米国株のトークン化熱潮の背後にある懸念

最近、米国株のトークン化が暗号通貨市場のホットな話題となっています。多くの取引プラットフォームやエコシステムが、Apple、Tesla、NVIDIAなどの企業のトークン化された株式取引をサポートすると発表しています。しかし、この一見革新的な概念の背後には、少なからぬ議論やリスクが潜んでいます。

ある取引プラットフォームとあるDEXは、Solanaベースの株式トークン化プラットフォームxStocksの基盤アーキテクチャを採用することを選択しましたが、別のデジタル証券会社はトークン発行チェーンとしてArbitrumを選びました。しかし、市場の熱意が高まる中、懸念されるニュースが飛び込んできました。

調査によると、xStocksを運営するイスラエルの企業であるBacked Financeの3人の共同創設者、Adam Levi Ph.D.、Yehonatan Goldman、Roberto Kleinは、全員が破産したDAOstackで働いていました。 この発見は、xStocksチームの背景と能力について疑問を投げかけています。

! xStocksの米国株式トークン化は疑わしい:DAOstackの破産チームが運営されており、流動性手数料の二重の欠点が露呈しています

DAOstackは2017年第四四半期から2018年5月にかけて、複数回の資金調達を通じて約3000万ドルを集めましたが、2022年末に資金が枯渇し閉鎖されました。さらに懸念されるのは、DAOstackチームが"ソフトRUG PULL"であると非難されていることです。報道によると、DAOstackが2019年に発行したトークン$Genは、2021年の牛市を経て急落し、チームはこれに対して無関心なようです。

xStocksは現在、実行可能な道を提供していますが、その運営メカニズムには多くの潜在的リスクが存在します。xStocksはスイスに登録された親会社によって管理され、インターラクティブ・ブローカーズの経路を通じて米国株式市場で株式を購入し、その後、フランクフルト証券取引所の関連機関Clearstreamの隔離口座に保管されます。その後、発行者はSolanaチェーン上に対応する株式トークンを鋳造します。

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しかし、コミュニティのユーザーはxStocksに多くの欠点があると報告しています。まず、流動性が非常に薄く、各株式に対して6000個のトークンしか供給されておらず、チェーン上で実際の米国株と比べて顕著なボラティリティが発生しています。次に、手数料が高すぎます。0.50%の焼却手数料と年間0.25%の管理手数料が含まれており、チェーン上で米国株を保有することは実際の株式を保有するよりも高くつきます。

さらに、担保された株式はオフチェーンの保管機関によって保管されており、公開監査が不足しているため、暴落のリスクがあります。オンチェーンの株式も株主の投票権がなく、実際に保有しているのは無担保の債券です。購入と償還のプロセスが遅いという体験も、ユーザーを不満にさせています。

このようなプロジェクトには、ヨーロッパのプロジェクトの「仏教的」気質と、アメリカのプロジェクトの資本化運営能力があるという意見がありますが、全体的にはユーザーに対する責任感が不足しているようです。

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米国株のトークン化の熱潮の中で、投資家は警戒を保ち、リスクと限界を十分に理解する必要があります。この革新的な概念は伝統的な金融市場に新たな機会をもたらす可能性がありますが、その背後にある技術の実現とチームの背景はさらに検討と改善が必要です。