リキッドステーキング：資産管理の新時代

リキッドステーキングは、PoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えています。従来のステークは、ブロックチェーンの運営を支えるために暗号通貨をロックすることを要求しますが、リキッドステーキングは、ステークされた資産を代表するトークン（LST）を発行することで、ユーザーがステーク中にこれらの資産を引き続き使用できるようにします。

イーサリアムネットワーク上のEigenLayerプロトコルは、この概念をさらに発展させ、ユーザーがLSTを再ステークして追加の報酬を得ることを可能にしました。この革新は、ユーザーにより大きな柔軟性とより高い収益の可能性を提供します。

流動性ステークの総ロック価値（TVL）は短期間で3000万ドルから570億ドル以上に成長し、巨大な市場需要を示しています。しかし、異なるネットワーク間のステーク比率にはまだ差異があります。例えば、Solanaのステーク比率は70％を超え、Ethereumの27％を大きく上回っています。しかし、SolanaのLSTはそのステーク供給量の6％に過ぎず、Ethereumは40％を超えています。

この違いは、SanctumなどのプロジェクトがSolanaエコシステム内で巨大な機会を創出することを可能にしました。革新的なリステークオプションを導入し、競争環境を促進することにより、SanctumはSolanaのステークホルダーに対してより多くの柔軟性、流動性、収益機会を提供することが期待されています。これはDeFi分野での需要の高まりに応えるだけでなく、市場が求めるより効率的で多様なステーキングソリューションの欲求にも応えています。

! 【SANCTUMプロジェクト研究（1):Solana上でのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-134b19c0fcd4041acb80c44ecf497621.webp)

Sanctumの革新的ソリューション

インフィニティ流動性プール

Sanctum Infinityは、Solana上のLSTの取引とステークのプロセスを簡素化することを目的とした革新的な流動性プールです。これは、さまざまなLST間のシームレスな交換を可能にする大型のフレキシブルプールと見なすことができます。

InfinityはSolanaのステークプールデータを使用して正確な価格設定を行い、従来のAMMが低流動性や大口取引時に直面する可能性のある効率の問題を克服します。ユーザーがLSTをInfinityプールに預けると、彼らはINFトークンを報酬として受け取ります。このトークンは、プール内のすべてのLSTのステーク報酬を獲得できるだけでなく、取引手数料から追加の収入を得ることもできます。

Infinityは、プールのバランスを維持するために動的に交換手数料を調整し、異なるLSTの良好な混合を維持するのに役立つ取引を奨励します。その配分戦略は、新しいLSTの作成も奨励し、新しく承認されたLSTのためにプールの20%のスペースを確保し、80%を既存のLSTと取引リターンの混合に使用します。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovasのステーキングとリステーキング

バリデーターLST

バリデーターLSTは、ユーザーが特定のバリデーターにステークすることを表し、ステーク報酬の蓄積に伴い価値が上昇します。この方法は、ステークプロセスを簡素化し、即時交換を提供し、従来の方法での解除ステークに関連する長い待機時間を回避します。

バリデーターLSTの利点は次のとおりです：

• バリデーターが独自のトークンを発行し、ユニークな報酬を提供することで目立つのを助ける
• ステーカーがより広範なDeFi活動に参加できるようにする
• 流動性プールの作成に対する需要を減らし、小規模なバリデーターがより良く競争できるようにする
• ステークプロセスを簡素化し、より高い柔軟性を提供

リザーブプール

SanctumのリザーブプールはSolana上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムにおける重要な課題を解決します。これにより、ユーザーはLSTを即座にSOLに換えることができ、償還プロセスを簡素化します。リザーブプールはまた、さまざまなDeFiプロトコルが任意のLSTを担保として受け入れることをサポートし、LSTの実用性と採用率を向上させます。

さらに重要なのは、リザーブプールが共有流動性ソースを提供することで、小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくなり、ネットワークの分散化を促進することです。これにより、ステークがより民主的になり、ユーザーにより多くの選択肢と高いリターンを提供します。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング

ルーター

SanctumのルーターはSolana上の異なるLST間の交換を簡単かつ効率的にします。それはプール間でステークアカウントを移動させることによって、任意のLST間のシームレスな交換を実現し、すべてのLSTの流動性を統一します。この革新はSolana上のリキッドステーキングの全潜在能力を解放し、DeFiエコシステムにおけるLSTの利用可能性を高めます。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):Solanaでの新規ステーキングと再ステーキング

#サンクタムvs競合他社

イーサリアムで支配的なあるステークプロトコルとは異なり、SanctumはSolanaで異なる戦略を採用しました。彼らはLSTが本質的に相互運用可能であることを認識し、他のステークプールと直接競争するのではなく、多LST環境の育成に注力しています。

Sanctumの理念は競争ではなく協力です。彼らは様々なLSTをサポートするインフラを構築し、市場の主導権を追求するのではなく、全体的なステーク市場を拡大することを目指しています。複数のLSTをサポートし、協力を促進することで、SanctumはSolana上により分散化され、包括的なステーク生態系を確立したいと考えています。

Solanaのある先進的なLSTプロジェクトと比較して、Sanctumは堅牢なインフラストラクチャサポートの提供に焦点を当て、生態系の安定性と安全性を確保しています。そのInfinityマルチLST流動性プール、準備プール、ルーターなどの機能は、即時のステーク解除サービスと効率的なLST交換を促進し、全体的な流動性と安定性をサポートします。

サンクタムの発展見通し

強気の要因:

1. 独特なリザーブとルーター方式は、資本効率の高いLSTのリデンプションと交換を提供します。
2. リザーブプールは大量の流動性を持ち、即時の引き出しを確保し、スリッページを減少させます。
3. LSTの作成のハードルを下げ、ネットワークの分散化を促進する
4. TVLの急成長は、市場の受け入れ度が高いことを示しています。

弱気の要因:

1. 確立されたプレイヤーからの激しい競争に直面している
2. 成功はSolanaエコシステムの成長に密接に関連しています
3. 未来に導入される可能性のある削減メカニズムは、ステークの魅力に影響を与える可能性があります。
4. イノベーションメカニズムはユーザーの理解と採用の課題に直面する可能性があります。
5. 規制環境の変化が運営に影響を与える可能性がある

SanctumはSolanaエコシステムで独自の道を切り開いており、その革新的なアプローチは流動性ステークの風景を再構築する可能性を秘めています。しかし、その成功は市場の受け入れ、技術実装の有効性、そしてより広範な暗号通貨環境の発展に依存します。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング