著者: 0xWeilan, EMC Labs
3月の世界金融市場は波乱を見せませんでした。
ナスダックとダウ平均株価はともに反転の新高を記録しました。これにより、ナスダックは5ヶ月連続でポンプを達成し、これは米国の利下げへのロング資本の耐性が向上していることを示しています。
利下げの遅れの要因はさまざまです。
アメリカのCPIは前月比でわずかに反転し、3.1%から3.2%に上昇しました。アメリカの製造業指数PMIは50.3%に反転し、拡大期に入った傾向が見られます。日本は8年ぶりにマイナス金利時代を終了し、初めて利上げしました。
アメリカの4月の利下げの可能性は大幅に低下し、5月の利下げの可能性も50%未満に下落しました。
米国債利息規模（アメリカンバンクマッピング）
アメリカの資本の循環は、株式と避難所の市場を同時に押し上げています。
アメリカの利下げにより、マクロ金融は緩和期に入り、株式市場と暗号化市場は新たなポンプサイクルに入ります。
長い手での販売から始め、短い手で受け入れて終わります。両方を動的なバランスを保ちます。
上昇期において、新たに流入する資金が価格決定権を握る際、主要な買い注文量が価格をポンプし、バランスを実現します。
上昇トレンドでは、BTCの売り手が長期にわたって価格をコントロールしようとすると、主要な販売量が価格を下落させ、バランスを実現します。
その中には、重要な細分参加グループがあります-利益の短い手、上昇期でも価格を下落させる重要な原因になることがあります。
3月の売り出しを観察すると、長期と短期のハンドルが同じ頻度で売り出されていることがわかりました。
2月26日、両方の取引所で大規模な販売が開始され、3月12日に転入高に達しましたが、その後、転入規模は持続的に減少しています。
3月12日には、両方の規模がピークに達し、翌日BTCの価格は73835.57ドルの高値から下落し、3月20日には60771.14ドルの最低値に下落しました。
3月20日以降、多军は買い注文を活用し、BTCの価格を71288.90ドルまで引き戻しましたが、3月20日以降も売り圧力が持続し、4月の最初の2つの取引日に再び価格が崩壊しました。
3月12日、长短手が共同で開始したこの投げ売りは、ブル・マーケットに入った後、2つのグループによって展開された最初の大規模な売却と利益確定のピークであり、その日の利益は合計30億に達しました。2月26日から3月31日までの利益は合計で631億ドルに達しました。
値する注意は、
2月26日から3月12日の大規模な投げ売りの前半において、BTCは買いの勢力が主導し、価格は51730.96ドルから71475.93ドルに上昇しました。
3月13日から3月31日までの大規模な投げ売りの後半（まだ終了していない）で、BTCは売り圧力の主導期にあり、価格は73709.99ドルから最高で60771.74ドルに下落しました。
3月12日に売り出しのピークがあったが、月末までの間、ショートポジションの売り出し量は依然として10億ドル以上であった。
Solanaは毎日新しいアドレスを追加しています
Solanaのアクティブユーザーアドレス
異種のEtherumであるSolanaは、DePinの新しいホストとして認識され、USDCの支払いエピソードをサポートするパブリックチェーンです。
然而、これらの採用はまだ完全に展開されていないことを認識しなければなりませんが、現在、ソラナネットワークの主なユースケースは発行とMEMEコインの取引です。Bonk、BOME、WIFなどの現象級のMEMEコインが次々に登場し、日々の取引量は10億ドルに達しています。数多くの一攫千金のMEMEコインが1週間で消え去りましたが、投機家たちはまだ興奮し続けており、日々1000以上の新しいMEMEコインが生まれています。
現在、SolanaはDePin、DEX、Staking、Oracle、RWAなどの分野で注目すべきイノベーションを展開していますが、現時点でのSolanaの大規模な採用はまだMEMEの投機的なものであり、まるで2017年のEtherum ICOブームのようです。
これは心配です。 EMC Labsの以前の報告では、2023年10月に安定通貨の流出から流入への傾向転換が周期的であると何度も指摘されています。この傾向は、ブル・マーケットの開始の主要な外的要因であり、その周期性のため、短期間で終了することはありません。3月全体で、安定通貨チャネルに合計89億ドルが流入し、今回の周期で最も多く流入した月間記録を更新しました。この流入は、BTC価格の歴史的な記録を作るのに基本的なサポートであり、BTCを売却する側の一つです。安定通貨の流通量は、前のブル・マーケットのピークにはまだ達していませんが、今後の流入量と速度は注意を要します。今年1月に米国で11つのBTC ETFが承認されて以来、このチャネルの資金も市場に影響を与える重要な要素の一つになっています。データを観察すると、BTC ETFは今回の大幅調整中に大規模な流出は見られず、3月18日から3月22日までわずかな流出が記録されました。
11 BTC ETFの流入流出統計（SosoValue） BTC ETFに基づく流入流出の分析によれば、このチャネルの資金は短期間にポジションを減らす処理を行い、10ドル程度の規模です。この資金量は、631億ドルのロック利益に比べてまだ小さいため、これが調整の根本的な原因ではありません。BTC ETFチャネルの資金はまだ継続的に流入しており、これはBTC価格の回復と新たな高値の創出の重要なサポートの一つです。資金供給の上昇は価格上昇の直接的な原因であり、持続的な資金供給の上昇はブル・マーケットの開始を推進する直接的な要因です。
本期報告では、BTC価格が新記録を達成した後、長期投資家と利益を得るための短期投資家が新しいサイクルの最初の大規模な投げ売り現象を始めたことを分析しました。
今回の投げ売りにより、売り手は610億ドルの利益を確定させ、BTC価格は約17％下落しました。
市場構造に基づいて、この売り出しは市場の上昇期における正常な現象であると判断しています。また、ステーブルコインとETFの資金流入、そしてアプリケーションチェーンの採用状況に基づいて、今後も反復があると判断していますが、今回の暗号通貨ブルランが順調に展開しており、長期投資家にとっては慎重な基盤の上で積極的にロングするべきです。
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EMC Labs 3月のレポート：大規模な売り圧力があった後でも、ブル・マーケットが継続しています
著者: 0xWeilan, EMC Labs
3月の世界金融市場は波乱を見せませんでした。
ナスダックとダウ平均株価はともに反転の新高を記録しました。これにより、ナスダックは5ヶ月連続でポンプを達成し、これは米国の利下げへのロング資本の耐性が向上していることを示しています。
利下げの遅れの要因はさまざまです。
アメリカのCPIは前月比でわずかに反転し、3.1%から3.2%に上昇しました。アメリカの製造業指数PMIは50.3%に反転し、拡大期に入った傾向が見られます。日本は8年ぶりにマイナス金利時代を終了し、初めて利上げしました。
アメリカの4月の利下げの可能性は大幅に低下し、5月の利下げの可能性も50%未満に下落しました。
米国債利息規模（アメリカンバンクマッピング）
アメリカの資本の循環は、株式と避難所の市場を同時に押し上げています。
アメリカの利下げにより、マクロ金融は緩和期に入り、株式市場と暗号化市場は新たなポンプサイクルに入ります。
長い手での販売から始め、短い手で受け入れて終わります。両方を動的なバランスを保ちます。
上昇期において、新たに流入する資金が価格決定権を握る際、主要な買い注文量が価格をポンプし、バランスを実現します。
上昇トレンドでは、BTCの売り手が長期にわたって価格をコントロールしようとすると、主要な販売量が価格を下落させ、バランスを実現します。
その中には、重要な細分参加グループがあります-利益の短い手、上昇期でも価格を下落させる重要な原因になることがあります。
3月の売り出しを観察すると、長期と短期のハンドルが同じ頻度で売り出されていることがわかりました。
2月26日、両方の取引所で大規模な販売が開始され、3月12日に転入高に達しましたが、その後、転入規模は持続的に減少しています。
3月12日には、両方の規模がピークに達し、翌日BTCの価格は73835.57ドルの高値から下落し、3月20日には60771.14ドルの最低値に下落しました。
3月20日以降、多军は買い注文を活用し、BTCの価格を71288.90ドルまで引き戻しましたが、3月20日以降も売り圧力が持続し、4月の最初の2つの取引日に再び価格が崩壊しました。
利益を得るために、短期的な手法で売却するグループ
3月12日、长短手が共同で開始したこの投げ売りは、ブル・マーケットに入った後、2つのグループによって展開された最初の大規模な売却と利益確定のピークであり、その日の利益は合計30億に達しました。2月26日から3月31日までの利益は合計で631億ドルに達しました。
値する注意は、
2月26日から3月12日の大規模な投げ売りの前半において、BTCは買いの勢力が主導し、価格は51730.96ドルから71475.93ドルに上昇しました。
3月13日から3月31日までの大規模な投げ売りの後半（まだ終了していない）で、BTCは売り圧力の主導期にあり、価格は73709.99ドルから最高で60771.74ドルに下落しました。
3月12日に売り出しのピークがあったが、月末までの間、ショートポジションの売り出し量は依然として10億ドル以上であった。
Solanaは毎日新しいアドレスを追加しています
Solanaのアクティブユーザーアドレス
異種のEtherumであるSolanaは、DePinの新しいホストとして認識され、USDCの支払いエピソードをサポートするパブリックチェーンです。
然而、これらの採用はまだ完全に展開されていないことを認識しなければなりませんが、現在、ソラナネットワークの主なユースケースは発行とMEMEコインの取引です。Bonk、BOME、WIFなどの現象級のMEMEコインが次々に登場し、日々の取引量は10億ドルに達しています。数多くの一攫千金のMEMEコインが1週間で消え去りましたが、投機家たちはまだ興奮し続けており、日々1000以上の新しいMEMEコインが生まれています。
現在、SolanaはDePin、DEX、Staking、Oracle、RWAなどの分野で注目すべきイノベーションを展開していますが、現時点でのSolanaの大規模な採用はまだMEMEの投機的なものであり、まるで2017年のEtherum ICOブームのようです。
これは心配です。 EMC Labsの以前の報告では、2023年10月に安定通貨の流出から流入への傾向転換が周期的であると何度も指摘されています。この傾向は、ブル・マーケットの開始の主要な外的要因であり、その周期性のため、短期間で終了することはありません。3月全体で、安定通貨チャネルに合計89億ドルが流入し、今回の周期で最も多く流入した月間記録を更新しました。この流入は、BTC価格の歴史的な記録を作るのに基本的なサポートであり、BTCを売却する側の一つです。安定通貨の流通量は、前のブル・マーケットのピークにはまだ達していませんが、今後の流入量と速度は注意を要します。今年1月に米国で11つのBTC ETFが承認されて以来、このチャネルの資金も市場に影響を与える重要な要素の一つになっています。データを観察すると、BTC ETFは今回の大幅調整中に大規模な流出は見られず、3月18日から3月22日までわずかな流出が記録されました。
11 BTC ETFの流入流出統計（SosoValue） BTC ETFに基づく流入流出の分析によれば、このチャネルの資金は短期間にポジションを減らす処理を行い、10ドル程度の規模です。この資金量は、631億ドルのロック利益に比べてまだ小さいため、これが調整の根本的な原因ではありません。BTC ETFチャネルの資金はまだ継続的に流入しており、これはBTC価格の回復と新たな高値の創出の重要なサポートの一つです。資金供給の上昇は価格上昇の直接的な原因であり、持続的な資金供給の上昇はブル・マーケットの開始を推進する直接的な要因です。
まとめ
本期報告では、BTC価格が新記録を達成した後、長期投資家と利益を得るための短期投資家が新しいサイクルの最初の大規模な投げ売り現象を始めたことを分析しました。
今回の投げ売りにより、売り手は610億ドルの利益を確定させ、BTC価格は約17％下落しました。
市場構造に基づいて、この売り出しは市場の上昇期における正常な現象であると判断しています。また、ステーブルコインとETFの資金流入、そしてアプリケーションチェーンの採用状況に基づいて、今後も反復があると判断していますが、今回の暗号通貨ブルランが順調に展開しており、長期投資家にとっては慎重な基盤の上で積極的にロングするべきです。