出典: Financial AP通信
画像ソース: Unbounded AI によって生成
もし人々が人工知能に対する熱意をすべて脇に置いてしまえば、現在の米国株式市場では、米国の経済成長に対する人々の信頼が想像よりもはるかに低いことに気づくかもしれない。
銀行株と工業株は特に悲惨で、テスラやエヌビディアなどの企業が2倍、3倍に成長したにもかかわらず低迷している。均等加重型S&P500指数は年初来4％上昇にとどまっており、大型株の影響力が損なわれている。
**実際、これらの AI をテーマにした銘柄を除外すると、S&P 500 指数は基本的に今年も昨年と同様に苦戦することになります。 **
**また、懸念されるのは小型株のパフォーマンスであり、一連の比較チャートには、過去 20 年間でほとんど見られなかった懸念すべき兆候も示されています。 **下のチャートに示されているように、小型株指数ラッセル 2000 は 2 か月連続で大型指数ラッセル 1000 指数に遅れをとっており、アンダーパフォームは 1998 年以来 2 番目に高い可能性があります。
今年のような米国株の大幅な上昇は通常、ハイテクセクターの称賛につながるが、一部の人工知能勝者を除けば、ほとんどの市場参加者はまだ経済を信じていないという、あまり楽観的ではない説明もある。長期的に回復の勢いを維持し、米国経済の「軟着陸」を達成できるエッセイ」は、それほど多くの読者を獲得できない可能性があります。
ジョン・ハンコック・インベストメント・マネジメントの共同チーフ投資ストラテジスト、マット・ミスキン氏は、「市場の水面下にはまだ亀裂があり、金融株から広範な小型株までパフォーマンスが低下しており、この市場はほとんど見えない。その広がりは大きい」と述べた。率直に言って、これは市場内で一連の撹乱が起こっているように見え、トップ企業が最高のパフォーマンスを発揮し、他の中小企業はパフォーマンスが低下している。」
歴史的に、小型株は景気回復期にはアウトパフォームし、経済ストレス期には売られる傾向があることは注目に値します。これらの企業の売上高のほとんどが米国で生み出されていることを考えると、外国人投資家は経済の健全性を判断する際にこれらの企業を「カナリア」と見なすことが多い。 **
今回、多くの市場参加者は経済が軟着陸することに確信を深めているが、市場が比較的脆弱な分野ではこの楽観的な見方が全会一致から程遠いことは明らかである。ハイテク大手の支援を受けて市場全体が上昇する中、多くの中小企業は上昇に参加していない。
チャールズ・シュワブの首席投資ストラテジスト、リズ・アン・ソンダース氏は、S&P500指数が10月の安値から反発してから11カ月が経過したが、ラッセル2000指数の構成銘柄のうち200日移動平均を上回っているのはわずか約40％に過ぎないと指摘した。対照的に、市場が底を打った2020年には、構成銘柄の90％以上が同期間中にこの長期移動平均の閾値を超えた。
**ここ数週間、米国経済の「軟着陸」の希望についての「小さな記事」が明らかにたくさんありました。個人消費から住宅投資に至るまで、ここ数カ月の一連の予想を上回る好調なレポートが米国経済のいくつかの分野の強さを示唆しているため、一部の業界関係者は米国経済の予測を再評価している。
ゴールドマン・サックスもその1つで、今月初め、ウォール街銀行は今後12カ月間に米国が景気後退に陥る確率の予測を5ポイント引き下げ15％とした。
**ただし、これらの楽観的な予測にはそれ自体のリスクがないわけではありません。 **最近の米国の経済指標の多くは好調でしたが、悪いニュースは、8月のインフレ指標も予想よりも高かったことです。メディアの調査に応じたエコノミストらは、FRBが年内にもう一度利上げする可能性が高く、金利を従来予想よりも長期間ピーク水準に維持する可能性があると予想している。
** ミラー・タバック+の首席市場ストラテジスト、マット・メイリー氏は、「株式市場は、現時点ではデータには表れていない将来の兆しを嗅ぎつけている。覚えておいてほしいのは、小売売上高などのほとんどのデータは遅れているのに対し、株式市場は前進しているということだ」 -探しています。」**
「金利が15年ぶりの高水準にあり、学生ローンの免除も数週間以内に終了する予定となっているため、消費者は今年の大部分ほど強気ではなくなっているようだ」とメイリー氏は指摘した。
マイケル・ハートネット氏率いるバンク・オブ・アメリカのストラテジストチームは現在、ディフェンス志向の顧客に対し、地方銀行や小型株など経済成長の急速な鈍化を織り込んだ資産の押し目買いをアドバイスしている。
同氏はメモの中で、投資家はすでに「ハードランディング」を織り込んでいる資産をロングすべきだと、将来の不況で失うものが少なくなり、経済が停滞すれば失うものが大きくなるため、と書いた。
9.1K 人気度
19.9K 人気度
42.6K 人気度
37.2K 人気度
2.2K 人気度
華麗な AI の外套を引き剥がす 米国株投資家は軟着陸の「ちょっとしたエッセイ」を本当に信じているのだろうか?
出典: Financial AP通信
もし人々が人工知能に対する熱意をすべて脇に置いてしまえば、現在の米国株式市場では、米国の経済成長に対する人々の信頼が想像よりもはるかに低いことに気づくかもしれない。
銀行株と工業株は特に悲惨で、テスラやエヌビディアなどの企業が2倍、3倍に成長したにもかかわらず低迷している。均等加重型S&P500指数は年初来4％上昇にとどまっており、大型株の影響力が損なわれている。
**実際、これらの AI をテーマにした銘柄を除外すると、S&P 500 指数は基本的に今年も昨年と同様に苦戦することになります。 **
ジョン・ハンコック・インベストメント・マネジメントの共同チーフ投資ストラテジスト、マット・ミスキン氏は、「市場の水面下にはまだ亀裂があり、金融株から広範な小型株までパフォーマンスが低下しており、この市場はほとんど見えない。その広がりは大きい」と述べた。率直に言って、これは市場内で一連の撹乱が起こっているように見え、トップ企業が最高のパフォーマンスを発揮し、他の中小企業はパフォーマンスが低下している。」
歴史的に、小型株は景気回復期にはアウトパフォームし、経済ストレス期には売られる傾向があることは注目に値します。これらの企業の売上高のほとんどが米国で生み出されていることを考えると、外国人投資家は経済の健全性を判断する際にこれらの企業を「カナリア」と見なすことが多い。 **
今回、多くの市場参加者は経済が軟着陸することに確信を深めているが、市場が比較的脆弱な分野ではこの楽観的な見方が全会一致から程遠いことは明らかである。ハイテク大手の支援を受けて市場全体が上昇する中、多くの中小企業は上昇に参加していない。
チャールズ・シュワブの首席投資ストラテジスト、リズ・アン・ソンダース氏は、S&P500指数が10月の安値から反発してから11カ月が経過したが、ラッセル2000指数の構成銘柄のうち200日移動平均を上回っているのはわずか約40％に過ぎないと指摘した。対照的に、市場が底を打った2020年には、構成銘柄の90％以上が同期間中にこの長期移動平均の閾値を超えた。
**軟着陸に関する「小さなエッセイ」は信頼できないのでしょうか? **
**ここ数週間、米国経済の「軟着陸」の希望についての「小さな記事」が明らかにたくさんありました。個人消費から住宅投資に至るまで、ここ数カ月の一連の予想を上回る好調なレポートが米国経済のいくつかの分野の強さを示唆しているため、一部の業界関係者は米国経済の予測を再評価している。
ゴールドマン・サックスもその1つで、今月初め、ウォール街銀行は今後12カ月間に米国が景気後退に陥る確率の予測を5ポイント引き下げ15％とした。
**ただし、これらの楽観的な予測にはそれ自体のリスクがないわけではありません。 **最近の米国の経済指標の多くは好調でしたが、悪いニュースは、8月のインフレ指標も予想よりも高かったことです。メディアの調査に応じたエコノミストらは、FRBが年内にもう一度利上げする可能性が高く、金利を従来予想よりも長期間ピーク水準に維持する可能性があると予想している。
** ミラー・タバック+の首席市場ストラテジスト、マット・メイリー氏は、「株式市場は、現時点ではデータには表れていない将来の兆しを嗅ぎつけている。覚えておいてほしいのは、小売売上高などのほとんどのデータは遅れているのに対し、株式市場は前進しているということだ」 -探しています。」**
「金利が15年ぶりの高水準にあり、学生ローンの免除も数週間以内に終了する予定となっているため、消費者は今年の大部分ほど強気ではなくなっているようだ」とメイリー氏は指摘した。
マイケル・ハートネット氏率いるバンク・オブ・アメリカのストラテジストチームは現在、ディフェンス志向の顧客に対し、地方銀行や小型株など経済成長の急速な鈍化を織り込んだ資産の押し目買いをアドバイスしている。
同氏はメモの中で、投資家はすでに「ハードランディング」を織り込んでいる資産をロングすべきだと、将来の不況で失うものが少なくなり、経済が停滞すれば失うものが大きくなるため、と書いた。