Merit Circle を使用すると、ユーザーは、完全な運用プロセスとリスク管理の認識を備えたゲーム DAO / 投資 DAO がどのように運用されるべきかを確認できます。 過去 2 年間で、Merit Circle のスナップショットは、DAO ガバナンス、投資リスク管理を含む 26 件の提案に投票しました (撤退や投資枠の認可メカニズム）、ゲーム開発などより重要な提案は次のとおりです。
2022.01 MIP-7、利益分配とトークンバーニングを決定。収益の20％はUSDCの形で国庫に保管され、収益の5％はETH/WBTCの形で国庫に保管され、収益の60％は適切な時期に低価格での買戻しに使用されます。トークン価格の安定を維持するため（7 日以内。平均価格が 10 ～ 35% になった場合、買い戻しが実行されます。MC のこの部分は主にプレッジ報酬に入りますが、ロックを希望する戦略的投資家にも販売できます）長期にわたってポジションを維持)、収益の 15% は MC の直接買い戻しと破棄に使用されます。さらに、ロック解除されたトークンのほとんどは「コミュニティ インセンティブ」に解放されるため、ロック解除された「コミュニティ インセンティブ」トークンの 75% を毎月破棄することが決定されました (割合はコミュニティ投票によって変更できます)。主要なコミュニティ提案をカバーするのに十分なトークンを DAO の財務省に提供することも、mCap をより現実的な FDV に変えます。大きな誘惑に直面したときの MC の先見の明と冷静さには驚かされずにはいられません - コミュニティにリリースされたトークンの 75% を積極的に破棄するという決断は簡単ではありませんでした。メカニズムの完全性はバランスの基礎です。 MCの財務資金。
弱気市場でゲームギルドを率いる: 太陽の下で成長しているギルドもあれば、静かに遅れをとっているギルドもある
著者: スカーレット・ウー
過去 2 週間の YGG 価格のジェットコースターのような動きにより、市場の注目はゲーム ギルドの動向に再び集中しています。上昇の初期に、著者はかつて Twitter で財務省の観点からゲーム ギルドの観察の概要を共有しました。「ゲーム ギルド」財務省の比較と評価の概要: YGG、MC、GF、どちらの評価がより合理的ですか? 」と当時最も有望なMCだったが、現在は価格が50％上昇している一方、YGGの価格は2倍になった後急落し、まとめが書かれる前の価格に戻っている。この記事はその概要を加筆・増補したもので、ビジネス能力、投資能力、リスク管理能力、バリュエーションの4つの観点からゲームギルドトラックの徹底した棚卸しを行っています。
 を通じて課金できるほど強くないからです。ドライブでは、ギルドは「プレイヤーに奉仕する」から「プロジェクト パーティーに奉仕する」に変わりました。一方で、ギルドは多数のプレイヤー リソースを保持しています (これは実際には疑わしいので、後で説明します)。 、ギルドの金庫 多額の資金もあり（流動性は疑わしいが、これについても後述します）、投資を通じて Web3 ゲームトラックの成長配当を享受できます。もちろん、Avalanche と協力し、ゲームのパブリック チェーンの物語を利用して評価の想像力を高める Merit Circle などのサブチェーンもあります。
1. ビジネスデータの比較: YGG と MC は依然として活発で、GF はボリュームで劣っている
現在、いくつかの主要ギルドのトラフィック位置は主に次のとおりです。
1.クエストシステム
ツイッター
不協和音
中でも Discord は非常に欺瞞的で、YGG の 7 万人が参加する DC グループチャットでも、話題のゲームやタスクがなければ、一般チャットには毎日 100 件を超えるメッセージしかなく、その半分は gm と hi、残りは 100 件を超えています。半分はチーム メンバーの質問に答えるために、Medium/公式 Web サイトのリンクを提供します。
YGGのTwitterフォロワー数が18万人、Merit Circleのフォロワーが10万人、GuildFiのフォロワー数が12万人であっても、YGGのTwitterコンテンツの閲覧数は数千～数万で安定しており、メジャーなものだけです。アップデート 閲覧数は 40,000 ～ 50,000 のみです。Merit Circle はわずかに劣っており、毎日のコンテンツ閲覧数は約 5,000 で、メジャー アップデートは数万件あります。1 万件しかありません。対照的に、フォロワー数 2,000 人を超える著者が投稿したツイートは少なくとも数百ビュー、少し踏み込んだまとめであれば数万ビューに達することもあります - Twitter の透明なデータ表示の下には、ゲームギルドが存在しますデータ内の湿気を隠す場所はありません。
Quest システムでは、プロジェクトの状況とインセンティブの状況の 2 つの側面から知ることができます。
YGG ギルド昇格プログラム
最近、YGG はギルド アドバンスメント プログラム シーズン 4 を開始しました。プレイヤーはタスクを完了してバウチャーをアップロードすることで、対応するタスクの報酬プールを共有できます。その中で、Axie の報酬は依然として優勢であり、1 回の報酬は最大 2,700 YGG (現在の YGG 価格で約 900 ドル)、他のゲームの 1 回の報酬は 30 YGG (つまり 10 ドル) から 1,000 YGG 以上に及びます。不定。まだ Axie Infinity の賞金プールを争うことができるプレイヤーにとって、Axie によって与えられる公式報酬 (最大価値は数万ドル) は間違いなくより魅力的ですが、他の暗号化されたゲームのプレイヤーにとっては、報酬の合計は競合他社と共有する必要がある 数十ドルから数百ドルの賞金プールはあまり魅力的ではない ROI の低いタスクの完了に多くの時間を費やすよりも、エアドロップに時間を費やす方が良いでしょう。ユーザーの視点から見ると、YGGのクエストは注目を集めにくい。
プロジェクト側の観点から見ると、YGG とゲームの協力は現金またはその他のゲーム資産を受け取る可能性が高く、プレイヤーに与えられる報酬は YGG 建ての報酬であり、実際、YGG は独自のトークンを他の現金/行動に置き換えます。ゲームアセットの。
サークルゲーミング
YGG Quest のシンプルで大まかなクエストと比較して、Merit Circle Gaming のインターフェースはよりゲームフレンドリーです。このインセンティブ制度の公式サイトは、ホームページ（主要なゲームの紹介と活動タイムライン）、ゲーム（主要なゲームの表示と関連情報のまとめ）、アカデミー（ゲームのチュートリアルとWeb3操作の基礎教育）、タスクシステム（完了）の4つの部分に分かれています。タスク、報酬のエクスペリエンスとゲームの NFT 懸賞)
YGG の Quest システムでは、プレイヤーはより単純な ROI 計算を行うことができます (ROI は高くありませんが、それでも東南アジアの人々にとっては魅力的です)。一方、Merit Circle の Quest システムは、情報の集約とゲームの表示に重点を置いています。報酬は主に分配されます。抽選で。
メリットサークル – ホーム
、Genopet、Axie play が中心です。チケット、Axie NFT、CyBall NFT（期間限定の抽選で配布）。 Steam ギフトカード/ゲームアイテムとブラインド抽選箱を交換するこのモデルは、従来のゲーム情報集約やカジュアルゲームプラットフォームで広く使用されています。一方では、ゲームプロジェクトパーティと協力してゲームアセットを配布します（ただし、GuildFi の BD 機能は非常に限られており、協力はすべて古いプロジェクトであることがわかります）。一方で、ゲームアセットのごく一部を直接交換します。プレイヤーがすでに評価している資産に収入を移し、オープン ブラインド ボックス モードに参加してゲーム化してインフレを解消します。
、プラットフォーム内購入は 200,000 回を超え、前年比 42% 増加し、私たちのコミュニティが私たちを愛していることは明らかです」と述べています。 「このプラットフォーム上のゲーム タイトルに対する熱意は高まっています。特に、ディアブロ IV のルートボックス キャンペーンは 65,000 件以上の購入でリストのトップとなり、KOF ルートボックスは 30,000 件以上の購入がありました。このような協力の下、GuildFi は合計 92,000 人のユーザー事前登録をもたらしました」 1 年間のパートナー数は平均 21 名、ゲームごとの登録数は 5,000 未満です。通常、事前登録にウォレットの操作が必要ないことを考慮すると、Lu Maodang は優れたプロジェクトで一度に多くのアカウントを簡単に開くことができ、実際の数は効果的なユーザーの導入率はさらに懸念されます。
出典: GF 半期概要
上記を総合すると、市場におけるゲーム ギルドのエネルギーが大幅に低下し、YGG と Merit Circle が依然として市場で比較的活発であり、GuildFi が経営資源とコンテンツ出力の点で後れを取っていることを理解するのは難しくありません。
2. 財務状況の比較: 三菱商事は財務と事業展開のバランスが取れており、YGG は強力な事業能力があるが財務基準が不足しており、GF の市場価値は優良チップ + ステーブルコイン資産の価値よりも小さい
YGG: ゲーム普及プラットフォーム + ゲーム投資ファンド、国庫はほぼすべて YGG であり、チェーン上の流動性の高い資産は 4.4% 未満です
現在市場に出回っているゲームNFTは急激な下落と流動性の低さにより、プロジェクト当事者の財務状況をFTから直接大まかに推定することができます。 YGGの公式アドレスによると、YGGチェーン上の財務省の95％は独自のトークンYGGであり、流動性の高いステーブルコインや優良資産（USDC / USDT / ETHなど）は4.4％未満のみです。目に見える資産配分はかなりアンバランスです。
YGG 財務アドレスの資産状況アーカム、ミント ベンチャーズの図面*非 EVM チェーン上の資産は含まれていません。資産のこの部分の金額は約 220,000 米ドルですが、計算では無視できます。
さらに、YGGが8月上旬にリリースした2023年第2四半期コミュニティアップデートでは、投資/協力プロジェクト資産の価値の計算が示されています：YGGは合計2,720万米ドル相当のゲーム資産（NFT、トークン、株式など）を保有しています.)、対応するコストは 1830 万米ドル、帳簿変動利益は 32% です。
出典: YGGメディア
YGGはゲームNFTの市場価格の下落を率直に一般公開しましたが、ゲームのトークン/NFTの評価にはある程度の計算がある可能性があります。YGGが投資時に良い価格を獲得したとしても、現在の市場状況では、第一段階投資 ゲームトークンは上場後に簿価が大幅に縮小する可能性が高く、NFTの流動性が極めて低い現状では、手持ちのNFTを流動性から引き出したい場合は売却する必要があります。同じことがメリットサークルとGuildFiにも当てはまります。
YGG パートナー ゲーム (一次投資および二次市場購入を含む保有資産、chainplay.gg の不完全な統計)
メリットサークル: 事業は安定して安定しており、自己資金の残高は最高で、安定した収入と高リスク資産は半分になります。
Merit Circle (以下、MC) の公式 Web サイトでは、投資、ゲーム スタジオ、報酬システム、インフラストラクチャ (Avalanche サブチェーンを介したゲーム チェーン Beam の作成) の 4 つの機能を備えた Gaming DAO として自身を定義しています。コミュニケーションの透明性の点でも、MCは他の2つのギルドよりも優れています。財務基金理事会はタイムリーに更新され、チェーン上で確認できるFT/NFTデータが含まれるだけでなく、次のような非流動資産も開示されます。主な投資として。ここでは主に、投資と育成の状況、および財務資金の配分の 2 つの部分を分析します。
、収益の 15% は MC の直接買い戻しと破棄に使用されます。さらに、ロック解除されたトークンのほとんどは「コミュニティ インセンティブ」に解放されるため、ロック解除された「コミュニティ インセンティブ」トークンの 75% を毎月破棄することが決定されました (割合はコミュニティ投票によって変更できます)。主要なコミュニティ提案をカバーするのに十分なトークンを DAO の財務省に提供することも、mCap をより現実的な FDV に変えます。大きな誘惑に直面したときの MC の先見の明と冷静さには驚かされずにはいられません - コミュニティにリリースされたトークンの 75% を積極的に破棄するという決断は簡単ではありませんでした。メカニズムの完全性はバランスの基礎です。 MCの財務資金。
MC買い戻しと破棄のお知らせ
2022.05-06 YGG出資分を返金。実質的な支援を提供しない投資家との関係の終了。
。はキャンセルされ、その後ステーキング報酬はビームに集中しました。
、インキュベーション、広報、インフラストラクチャを備え、あらゆる面でうまくいっている。 GuildFi の投資能力と市場活動は前 2 社に比べて劣ります。
4.2 外部協力と投資能力：MCが1位、YGG規模と収益率が続く、GFが最小規模、収益率は不明
4.3 リスクコントロール能力: MC が 1 位、GF が 2 位、YGG のパフォーマンスは低い
この部分の評価基準は次の 2 つの側面です。
チームの取引、資産の管理および制御がオープンかつ透明性があり、事前に確立されたメカニズムに従っているかどうか。この点に関して MC >> GF/YGG
・資産トークンは総資産価格にどの程度の影響を及ぼしますか? 「自己トークン/総資産」の割合が高すぎる場合は、リスク管理能力が低いことを示します。ポジション管理 GF＞MC＞YGG。
全体としては、MC が 1 位、GF が 2 位で、YGG は不調です。
4.4 評価額の比較: MC は高水準に入り、YGG は正常に下落し、GF の事業不振により市場価値は国庫ステーブルコイン + 優良チップの合計価値を下回りました
協会の事業の性質上、プロジェクトの金庫資産は事業状況を部分的に反映する可能性があります。上で述べたように、ギルドの現在の中心的な機能は次のとおりです。
ゲームプロジェクト側の役割を手元のプレイヤーに依存する
投資インキュベーション
これらの機能に対応するプロジェクト資産の一部は対外協力・投資（NFT、FT、株式）の簿価に計上され、一部はステーブルコインや優良チップに変換されて国庫に残る可能性があります。したがって、国庫資産の比較はギルド プロジェクトの評価を部分的に反映する可能性があります。
YGGプルが開始される前、YGGの1日の取引量はわずか数百万ドルであり、流動性は非常に限られていました。ただし、YGG は YGG の財務の 82% を占めており、一度売却されれば価格に壊滅的な打撃を与えるだけであるため、ここでは「総資産の mCap/簿価」と「」を比較してみます。客観性を高めるため、「mCap/独自のトークン以外の資産」を同時に表示します。「総時価総額」。総合的に考慮すると、価値は GF > MC >= YGG をサポートします (「総資産の簿価」と「自社トークン以外の資産の時価総額」には「安定通貨 + 優良チップ」と「投資/ 「外部連携によってもたらされるFT/NFT」の場合、後者の評価額は市場の公正価値ではなく、資金調達による評価となります。トークンが上場されたり、将来的にプロジェクトが順調に発展しない場合には、また、「投資/海外協力によってもたらされるFT/NFT」については、メリットサークルが全プロジェクトのコストと簿価を公表していることを除き、他の2社は具体的なアルゴリズムを示していないため、統計的な問題も考えられます。)
MC のロック解除はほぼ完了していますが、YGG と GF はまだロック解除されていないトークンが多数存在するため、FDV/mCap の観点から潜在的な下値リスクは YGG>GF>MC となります。
明確なトークン再購入メカニズムを備えた MC を除いて、他のプロジェクトにはトークン再購入メカニズムはなく、GF には報酬リリース額が固定されたステーキング メカニズムがあり、YGG にはステーキング メカニズムさえありません。ビジネスレベルでのGuildFiの弱さと相まって、たとえGFの市場価値がオンチェーンのステーブルコインと優良チップの市場価値の合計よりも小さいとしても、「過小評価されている」という結論を出すのは難しい。
将来のアップサイドから観察すると、MC はゲーム チェーンの物語をフォローアップし、POS チェーンはステーキング利益の価値を自然に取得し、YGG が与えるフォローアップは Base で新しいクエストを開くことです。当分の間、ビジネスの物語に画期的な進歩はない。