ビットコインのDeFi:BTCFiブレイクアウトかバブルか?

ビットコインネットワークが分散型アプリケーションをサポートした後、イーサリアムの後継者となることができるでしょうか?

執筆者: Kadeem Clarke、M6Labs 所長

編集者: フェリックス

主要なスマート コントラクト プラットフォームであり、時価総額で 2 番目に大きいブロックチェーンである DeFi は、イーサリアム ネットワーク上でより多くの利点を持っています。さらに、DeFi 分野における先行者利益の恩恵を受けて、イーサリアムは 2015 年以降、分散型アプリケーションをサポートする最初のパブリック チェーンになりました。

しかし、Solana、Avalanche、Cardano、Polkadot などの新興ブロックチェーンは、イーサリアム ネットワークに対する課題を増大させています。ビットコインは、ピアツーピアのオンライントランザクションを可能にするために設計された主力のパブリックチェーンであり、この議論で頻繁に注目を集めてきました。

ビットコインネットワーク開発者は最近、支払いを超えてネットワーク機能を拡張する方法を見つけ、ビットコインエコシステムにネイティブなDeFiアプリケーションを立ち上げました。

###ビットコインの DeFi とは何ですか?

Taproot のアップグレードは、分散型アプリケーションをサポートするビットコイン ネットワークのビジョンを実現し、dApps の立ち上げを検討している開発者にとってビットコインがイーサリアムの実行可能な代替手段になります。

ビットコインネットワーク上でDeFiアプリケーションが開始される前に、BTC保有者は保有するBTCを他のブロックチェーン上のラップされたバージョンに変換できます。イーサリアム ネットワーク上で最も人気のある資産 (ERC-20 トークン) は、ラップされた BTC (wBTC) 資産です。

wBTC を使用すると、BTC 保有者はスマート コントラクトで資産をロックし、デリバティブ契約で同等の資産 (つまり 1:1 の比率) を取得することで、イーサリアム ベースの DeFi プロトコルに参加できます。ユーザーは、これらのプラットフォーム上で流動性マイニングに参加し、入金、借り入れ、受動的収入を得ることができます。

しかし、ビットコインベースの DeFi プラットフォームの開始以来、他の資産との交換は過去のものとなり、ユーザーはこれらのビットコインベースの DeFi プラットフォームでネイティブ BTC トークンを使用できるようになりました。

DeFi がビットコインと対話する最も一般的な方法は、非ビットコイン ブロックチェーン上でラップされたバージョンの BTC を使用することです。ユーザーはBTCをカストディアンに送信し、カストディアンはBTCを保管し、1:1の比率でwBTCをユーザーに返します。

たとえば、1 BTC を送信すると、1 wBTC を受け取ります。ラップされたトークンは、Curve、Balancer、AAVE などのイーサリアムベースの DeFi プロトコルで使用できます。 wBTC は BTC と交換することもでき、カストディアン (スマート コントラクト) がトークンを返金します。

Bitcoin Taproot アップグレードのリリースにより、ネイティブのビットコイン ブロックチェーンがスマート コントラクトをサポートしないことを除いて、DeFi がビットコインで利用できるようになりました。 Taproot は、この高度な機能を可能にする第 2 層のスケーリング ソリューションとサイドチェーンを導入しています。サイドチェーンと第 2 層プロトコルは、DeFi、NFT、Gamefi などのさまざまなマーケットプレイスで dApp をホストします。

###ビットコインで DeFi を構築する大手企業トップ 3

####スタック

スタックは、ビットコインと同様、独立した L1 ブロックチェーンです。スタックとビットコイン ネットワークは、「転送証明」と呼ばれるプロセスを通じてリンクされます。マイナーはスタックをマイニングするためにビットコイン ネットワークにビットコインを送信する必要があります。複数のネットワーク トランザクション スタックは、単一のビットコイン ネットワーク トランザクションに対応できます。

ビットコイン報酬のための Stacks トークンを「ステーキング」することから、ステーキングや流動性マイニングなどのさまざまな DeFi 戦略を提供する分散型アプリケーションまで、あらゆる種類の DeFi アプリケーションが Stacks ブロックチェーン上で可能です。

####台木

Rootstock ブロックチェーンはビットコイン ブロックチェーンのサイドチェーンとして動作し、そのユーティリティ トークンはスマート ビットコイン (RBTC) です。 Rootstock ブロックチェーンでは、イーサリアム ブロックチェーンで ETH が手数料の支払いに使用されるのと同じ方法で、RBTC が手数料の支払いに使用されます。

RBTC の価格はビットコインのコストと 1:1 で固定されます。 Rootstock ブロックチェーンはビットコインのサイドチェーンであるため、RBTC と BTC の間に双方向のペッグがあり、2 つの資産を 2 つのブロックチェーン ネットワーク間で相互に交換できます。

####ミントレイヤー

Mintlayer は、ビットコインのレイヤー 2 スケーラビリティ ソリューションであり、DeFi、NFT、DEX などのスマート コントラクトをサポートします。 Mintlayer は、ビットコインに匹敵するセキュリティのため、イーサリアムの強力な競争相手とみなされています。

Mintlayer は、ビットコインとライトニング ネットワーク上の DeFi のためのインフラストラクチャを開発および展開することを目指しています。 Mintlayer は、ビットコイン ブロックチェーン上でマイクロペイメントを実装するために設計されたレイヤー 2 決済プロトコルです。

イーサリアムと同様に、Mintlayer は開発者がビットコインの可能性を最大限に引き出し拡張できる dApp を公開できるプラットフォームであり、DeFi がビットコインで直面する 3 つの問題 (スケーラビリティ、互換性、セキュリティ) を解決します。

###WBTC トークン

WBTC は 2018 年 10 月 26 日にリリースされ、2019 年 1 月 31 日に発売されました。 WBTC は、イーサリアム ブロックチェーン上で実行されるトークン化されたビットコインで、BitGo、Kyber Network、Ren の 3 つの組織によって共同作成されました。 WBTC はイーサリアム ブロックチェーンの ERC-20 標準に準拠しており、イーサリアム エコシステムで ERC-20 をサポートする DEX、暗号化融資サービス、その他の DeFi アプリケーションに完全に統合できます。

####WBTC の利点

もっと早く

WBTC はビットコイン ネットワーク上では動作しません。したがって、ブロック速度とネットワーク速度はビットコインではなくイーサリアム ブロックチェーンに基づいています。イーサリアムがブロックに追加されていることを確認するのにかかる時間が大幅に短縮されるため、ネットワーク上でのトランザクションが高速になります。

手数料の削減

イーサリアムは、開発者がネットワークを利用することを奨励するために、ビットコインよりも取引手数料が低く設定されています。したがって、WBTC保有者はBTC保有者よりも低コストで取引できます。

たとえば、ユーザーが複数の資金移動を行う場合は、WBTC を使用することを好みます。手数料の違いは、ビットコインの混雑度によって発生します。ビットコイン ネットワークではトランザクションが詰まり、ブロックのクリアにコストがかかりますが、イーサリアムはより速くクリアされます。

強力な相互運用性

WBTC は、ブロックチェーン間で暗号資産を迅速に転送する機会を提供します。相互運用性の問題は、暗号通貨ユーザー、特に DeFi ユーザーにとって長年の悩ましい問題です。

ただし、WBTC を含むラップされた暗号通貨では、相互運用性がこの問題に対する実行可能な解決策となります。この機能は、ユーザーがイーサリアム上の DeFi サービスにアクセスするためにビットコインを販売する必要がなく、いつでもトークンを引き換えることができることを意味します。

###ビットコインと DeFi の違い

ビットコインと DeFi の違いは、電子メールをインターネットと比較することでよく説明できます。インターネットが初めて一般に公開されたとき、インターネットでは電子メールのみが使用できました。人々はインターネットを高速通信を可能にするテクノロジーだと考えています。しかし、その後数年間でインターネット テクノロジーが発展し、どこにでも普及するようになると、それが電子メールに限定されるものではなく、無限の可能性に満ちたまったく新しい世界であることに誰もが気づきました。

同様に、ブロックチェーンの世界がビットコインのみに焦点を当てているときも同様です。ビットコインを使用すると、ユーザーは匿名で P2P 送金を行うことができます。しかし、10 年も経たないうちに、このテクノロジーの真の可能性が明らかになりました。これは、ブロックチェーン決済をより速く、より安くするだけの機能ではありません。銀行や金融機関の束縛から解放され、お金があれば何でもできる完全なシステムです。

###なぜビットコインで DeFi が必要なのでしょうか?

基礎となるテクノロジーのブロックチェーンは、ビットコインと DeFi を接続します。違いはあるものの、ビットコインはDeFiとは異なります。これは、より広範な分散型金融システムの不可欠な部分であると考えられるべきです。人々は、DeFiによってサポートされるいくつかの特別な操作を実行するためにのみ現実世界のお金を使用できます。

紙幣やドルやユーロなどの法定通貨には銀行や中央当局が関与するため、これはDeFiの原則に直接反します。したがって、ビットコインやその他の暗号トークン(価値のデジタルストア)は、DeFi世界のガバナンス通貨として使用できます。

BTC は主に価値の保存として使用され、程度は低いですが支払いとしても使用されます。 DeFiを通じてビットコインはその有用性を高めながら、より幅広いユーザーベースを惹きつけています。ただし、DeFi にはビットコインが持つセキュリティが必要であり、これはほとんどの DeFi 投資家やユーザーが重視しているものです。場合によっては、ハッキング事件によりユーザーの資金が失われ、信頼が失われることがあります。ビットコインの DeFi はこれらの問題を解決すると同時に、さまざまなソリューションの信頼性を向上させ、潜在的な開発者や投資家にとってより魅力的なものにします。

###ビットコインに関する DeFi チャレンジ

ビットコインの DeFi は、次の 3 つの大きな課題に直面しています。

  • スケーラビリティ *互換性
  • 安全性

ビットコインは現在、市場で最も遅いブロックチェーンの 1 つであり、処理速度は約 7 TPS です。イーサリアムは約 12 ~ 15 TPS を処理できますが、Cardano と Polkadot は最大 1000 TPS を処理できます。 DeFi プラットフォーム用のブロックチェーン ネットワークを探している開発者にとって、スケーラビリティは重要な考慮事項です。ビットコインはスクリプト言語が限られているため、現時点ではよりスケーラブルである可能性があります。対照的に、イーサリアムなどのビットコインの競合他社はゼロから構築されており、より構成可能です。その結果、DeFi開発者はアプリケーションを起動するためのプロトコルとしてイーサリアムを使用する傾向があります。これらのプロトコルは、互換性の高い幅広いアセットにアクセスできるため開発が容易になり、無料で使用でき、さまざまな内部コーディング標準に準拠します。

これらの L2 ブロックチェーンはビットコインの実証済みのセキュリティ インフラストラクチャに依存していますが、ビットコインのライバル ネットワーク上の他の dApp や dApp プラットフォームが直面するものと同様のセキュリティ リスクを引き起こします。スマート コントラクトの脆弱性は、すべての投資家と開発者がスマート コントラクトと対話する前に考慮する必要がある重大なリスクです。

ビットコインネットワーク上のほとんどのDeFiプラットフォームとアプリケーションは新しいものであり、管理対象資産のセキュリティを確保するために徹底的にテスト、反復、改善されていないことを意味します。

###ビットコイン L2

すべては序数から始まりました。序数は、ビットコインで NFT を鋳造する方法です。多くのベンチャーキャピタルファンドがこの分野に進出しており、この熱意は今後も続くことが予想されます。 Yuga Labs は Ordinal シリーズもリリースしました。スタックがビットコイン L2 に展開されると、BTC レイヤーの物語が生まれます。 Badger は、LSD を裏付けとしたビットコインの開始を発表しました。 LSDによって裏付けられたビットコインはeBTCと呼ばれます。流動性担保付き ETH によって裏付けられ、BTC 建てで、多くの資産によって裏付けられているが米ドル建ての DAI と同様です。

###潜在的なプロジェクト

Ordinals と LSD に裏打ちされた Bitcoin に加えて、次のような注目に値するプロジェクトがいくつかあります。

####レン

2017 年に設立された Ren Protocol (旧 Republic Protocol) は、トラストレス OTC 取引に焦点を当てています。 Ren Protocol は、ユーザーが異なるブロックチェーン間で安全にトークンを取引できるプラットフォームである相互運用性の開発に重点を置くことを目指しています。このプロジェクトは 2020 年 5 月にメインネットを立ち上げ、BTC、ビットコイン キャッシュ、Zcash がラッパーと Ren 仮想マシンを介して ERC 20 ネットワークに移行できるようになりました。

####ゼロダオ

ZeroDAO は、ビットコイン/Zキャッシュやイーサリアムなどの資産を接続するメッセージング プロトコルです。イーサリアムのエコシステムをビットコイン層と統合するには、ビットコインからイーサリアムに資産を転送するための信頼できる方法が必要です。 ZeroDAO は以前は Ren テクノロジーに基づいていましたが、Ren がサービスを停止したため、ZeroDAO はゼロから開発されており、まもなくリリースされる予定です。

## 結論は

広く普及するための障壁や課題を克服するには継続的なイノベーションが必要であり、そのようなイノベーションの 1 つがラップされた暗号通貨です。ビットコインは最も安全なオープン ネットワークであり、最もよく知られ信頼されているネットワークの 1 つです。したがって、DeFi開発者や投資家にとって、DeFiはますます魅力的になってきています。ただし、ビットコイン DeFi が発展するにつれて、推奨される dApp 導入プラットフォームとしてイーサリアムに代わるほど普及するかどうかはまだわかりません。全体として、BTCFi プロジェクトの進行中の建設は新たな機会につながる可能性があります。

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