1月28日、ビットコイン(BTC)は1月25日にステージ安値をつけた後、テクニカルリバウンドを経験し、約3.74%反発して記事執筆時点で約89,300ドルに達しました。 以前、トランプ米大統領はNATOのマーク・ルッテ事務総長との会談後、短期的に新たな関税を課さないと述べており、これによりマクロレベルでの不確実性がある程度緩和され、リスク資産に余裕が生まれました。
しかし、市場構造に実質的な改善は見られていません。 データはホエールアドレスのファンド残高が増加し続ける一方で、小規模および中規模の保有者は徐々に市場から撤退しており、資本の差別化の特徴が明らかであることを示しています。 地政学的緊張が緩和したものの、ビットコインは9万ドル以上で安定するには持続的かつ強力なスポット流入に大きく依存しています。 今後のFRB公開市場委員会の会合も、価格の変動をさらに拡大させる可能性があります。
複数のオンチェーンアナリストは現在の市場に慎重な姿勢を示しています。 CryptoQuantのアナリスト、フリオ・モレノは、かつて「サイクルトップガイド」と見なされていたいくつかの古典的なモデルが次々と失敗していると指摘しました。例えば、S2F、べき乗則モデル、M2流動性指標、景気循環指標などです。 彼は、市場は強気派の信念を強化するために絶えず物語を変えており、データ自体が反映する傾向――ビットコインは依然として弱気相場の環境にある――を無視していると主張しています。
アナリストのアクセル・アドラー・ジュニアも同様に、暗号市場の冷え込みが深まっていると警告しています。 2017年および2021年のサイクルと比べて、今ラウンドの虹のチャートにおけるビットコインの最高位置は「累積」範囲にとどまり、歴史的な意味での極端な過大評価には程遠いものです。 つまり、弱気相場の判断が正しい場合、現在のサイクルの価格構造は過去のパターンから大きく逸脱している可能性があります。
同時に、複数回正確にトップを捉えてきたPiサイクル指標は、まだ売りシグナルを出しておらず、市場の乖離をさらに悪化させています。 ビットコインが2026年に15万ドルを超える新たな高値に急上昇しない限り、複数の指標間のズレは、より複雑で長期化した調整フェーズがまだ進行中であることを示しているかもしれません。
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今回の急な動きの主な推進力は、スポット市場とデリバティブ市場における継続的な流動性逼迫にあります。現在の取引量は、2023年末以降のレンジに比べて大幅に低く、買いが価格を押し上げるためのハードルは著しく下がっています。
GateNews2時間前
