Ethereumステーキングの流入が初めて2025年6月以来の流出を上回る

イーサリアムのステーキング待ち行列は、6ヶ月ぶりに逆転し、流入が流出を上回っています。BitMineがステーキングを強化し、Pectraによる需要増加が市場のセンチメントを高めています。
概要

• イーサリアムのエントリー待ち行列は拡大し、エグジット待ち行列は縮小しており、6ヶ月間続いた傾向を逆転させ、新規バリデーターの待ち時間を延長しています。
• MonadのAbdulは、6月の逆転がETHの新高値への上昇に先行したと述べており、現在BitMineは大量の蓄積後に供給の約3〜3.4％を管理しています。
• アナリストは、トレジャリー需要、レバレッジステーキングの縮小、Pectraアップグレードによるバリデーター上限の引き上げを、再びステーキング流入の要因として挙げています。

イーサリアムの流入に向かう動き

イーサリアム (ETH) のステーキング流入は、イーサリアムバリデータ待ち行列のデータによると、6ヶ月ぶりに流出を上回り、2025年の終わりに向けてバリデーターの行動に変化が見られます。

エントリー待ち行列は拡大し、エグジット待ち行列は縮小しています。現在、約2週間の待ち時間が見込まれる大量のEtherがステーキング待ちとして待機しているとデータは示しています。一方、エグジット待ち行列はより小さく、遅延も短いままです。

この逆転は週末に一時的に両方の待ち行列が接近した際に起こったと、待ち行列のデータは示しています。それ以降、エントリーラインは加速し続け、エグジット待ち行列は引き続き縮小しています。

Layer-1ブロックチェーンMonadのDeFi責任者Abdulは、この変化は歴史的に重要なシグナルを示していると述べました。彼は、6月の類似の逆転がETHの価格上昇の前兆だったと指摘し、その当時暗号資産は下落していたものの、8月末までに史上最高値に上昇したと述べています。現在、Etherは2025年半ばの水準よりも高い価格で取引されています。

イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークモデルでは、バリデーターはネットワークのセキュリティのためにEtherをロックアップする必要があります。ステーキング行動の変化は、市場のセンチメントの指標として頻繁に監視されており、流出の増加は売却意向を示し、ステーキングの増加は長期的なコミットメントを示唆しています。

Abdulは、2025年を通じてエグジット待ち行列が売り圧力の先行指標となってきたと述べました。彼は、7月以降に約5％のEtherの総供給が取引されたと推定し、9月の大規模なアンステーキングイベントも含まれています。

Abdulによると、そのアンステーキングされたEtherの約70％はBitMineによって取得されており、現在は総供給の約3.4％を管理しています。

Kilnは、SwissBorgのデジタル資産プラットフォームに関する脆弱性を受けて、9月にバリデーターの引き出しを開始し、同社の声明によると、これは予防措置として行われたと述べています。

Abdulは、現在の傾向が続けば、バリデーターのエグジット待ち行列は1月初旬までにゼロに達し、売り圧力の緩和と市場の安定化につながる可能性があると予測しています。

暗号通貨コミュニティのメンバーは、デジタル資産のトレジャリー企業からの需要増加によりステーキングが急増したと指摘しています。Lookonchainが追跡したブロックチェーンデータによると、BitMineは2日間にわたり大量のEtherをステーキングしました。

また、アナリストによると、イーサリアムの次期Pectraアップグレードに関連した改善も要因の一つであり、これによりステーキングの効率化とバリデーター上限の引き上げが期待されています。高い借入金利やレバレッジステーキング戦略の解消によるDeFiの縮小も、供給フローに影響を与えた可能性があると一部のアナリストは述べています。