ビットコインの機関投資家保有状況はどうなっているのか？なぜBTCは1,000,000円を下回ったのか？

機関投資家によるビットコイン(BTC)の需要は、過去2年間で確実に増加しており、特に米国におけるスポットETF承認など規制の明確化と、マクロ経済の変動の中でインフレヘッジとしての役割が意識されていることが背景です。

2025年後半時点で、ETF、上場企業、民間企業、政府などの主要なエンティティがBTC供給の大部分を保有しており、非取引所の機関保有者は推定で約3〜4百万BTCと見積もられています。一方、中央集権型取引所のビットコイン供給は、歴史的に低水準の3百万BTC未満に減少しており、長期保有へのシフトを反映しています。ただし、2025年12月15日時点でのBTCの価格は約88,000ドル〜90,000ドルで、10月のピーク近くの126,000ドルから下落しています。これは、価格動向が保有量だけでなく、より広範な流動性状況に影響され続けていることを示しています。ブロックチェーンの動向、ウォレットのセキュリティ、2025年におけるビットコインの成熟を探る暗号投資家にとって、このダイナミクスは、市場がますますマクロ要因に結びついていることを強調しています。

主要エンティティによる最新のビットコイン保有状況は？

2025年に入り、機関投資家や企業によるビットコインの蓄積が加速しており、スポットETFが先導し、その後に上場企業の保有が続いています。BitcoinTreasuries.netやArkham Intelligenceなどの情報源によると、ETFは約130万〜140万BTC(供給全体の6〜7%)を保有し、上場企業は80万〜100万BTC(4〜5%)を保有しています。これに民間企業、政府、その他のカストディアンを加えると、主要な非取引所のエンティティはおよそ300万〜400万BTC、流通供給の15〜20%をコントロールしています。主要保有者にはBlackRockのiShares Bitcoin Trust(約80万BTC)やMicroStrategy(約60万〜65万BTC)があります。

• ETFが圧倒的：2025年中頃の報告によると、米国のスポット商品を中心に約135万〜140万BTC。
• 上場企業：MicroStrategyやマラソンなどのマイナーを含め、約85万〜100万BTC。
• 総合的な機関投資家：推定で330万〜370万BTCと見積もられる。
• 取引所からの移行：長期保管のために取引所からコールドストレージやETFへ移動。
• 供給の割合：新規発行を吸収する構造的な需要を示す。

なぜ取引所のビットコイン供給は減少したのか？

オンチェーンデータは、中央集権取引所のビットコイン残高が過去2年間で急激に減少し、3百万BTC未満の水準にまで落ち込み、多年にわたる最低水準に近づいていることを示しています。これは、投資家が自己管理に移行したり、ETFや企業の財務戦略により売却圧力が低下し、HODL行動が強まっていることを反映しています。Glassnodeなどの分析は、これを強気の供給ショックと見なし、機関投資家の流入に伴い流動性の乏しい供給が増加していると指摘しています。

• 取引所残高：2023年のピーク以降、大きく減少し、300万BTC未満。
• 引き出しの傾向：ETFのカストディや財務戦略によるもの。
• 流動性の乏しい供給の増加：長期保有者がコインをロックアップ。
• 真のショックは未だ：一部の分析では、ETFの保有量が取引所の減少を相殺していると指摘。
• セキュリティの重要性：自己管理と堅牢なウォレットの実践を促進。

なぜビットコインは依然として$100K 強い機関投資の保有にもかかわらず$100K 、価格は下落しているのか？

保有量は確固たる信念を示す一方で、2025年12月のビットコイン価格は、マクロの流動性制約と流入の鈍化により、約88,000ドル〜92,000ドルまで下落しています。10月の史上最高値126,000ドル付近の後、ETFの資金流出、レバレッジの縮小、FRBの慎重な姿勢(利下げの一時停止)が、価格の調整を引き起こしました。アナリストは、機関投資家の展開は熱狂的ではなく、段階的に進められていると指摘し、パラボリックな上昇ではなくレンジ内の動きにとどまるとしています。

• 流動性の引き締め：世界的なM2の減速とFRBの慎重姿勢がリスク志向を抑制。
• ETFの資金流出：11月〜12月の利益確定による大規模な償還。
• マクロとの連動：株式やAI株と連動し、評価損の懸念により下落。
• レバレッジの縮小：10月の清算により過剰な投機が排除。
• サイクルの成熟：過去のリテール主導の急騰に比べ、機関投資家主導の緩やかな上昇。

2025年後半のビットコイン価格に影響を与える主要要因

ビットコイン所有と価格動向の新たなトレンド

2025年の終わりに向けて、ビットコインの所有は機関投資家に偏り)供給の15〜20%超(となり、正当性を高める一方で、価格は半減期の物語よりもマクロサイクルにより連動しやすくなっています。取引所の供給最低水準は希少性を支えますが、ブレイクアウトには流動性が依然として重要です。ブロックチェーン参加者にとっては、多様なエクスポージャーと安全な管理が、ボラティリティの中で重要となることを示しています。

• 機関主導のサイクル：緩やかだが持続可能な上昇ポテンシャル。
• 供給ショックの構築：民間やETFの流動性の乏しい保有が増加。
• マクロの感応度：FRBのシグナルと世界的な流動性が主要ドライバー。
• HODLの普及：取引所残高の減少は確信を示す。
• 2026年の展望：緩和や新たな資金流入による再興の可能性。

総じて、2025年後半時点で、主要エンティティは約300万〜600万BTCをさまざまなカテゴリーで保有しており、広義の中央集権保有を含めると約30%に達します。取引所の供給は300万BTC未満であり、強い蓄積を示しています。ただし、)価格の下落は、流動性の引き締まり、ETFの資金流出、マクロ経済の慎重さによるものであり、需要の弱さによるものではありません。この成熟段階は、忍耐強い保有者に有利であり、構造的な支えは堅持されています。Glassnodeのオンチェーン指標を追跡し、ETFの流れを監視し、自己管理のウォレットを優先し、教育とコンプライアンスを重視した戦略でビットコインの旅を進めてください。