ビットコイン大口の預金が21％に急落！アナリスト：取引量の枯渇、2026年に底打ち

暗号資産アナリストのJason Pizzinoは、ビットコインが2026年10月に底打ちする可能性があると予測しています。彼はビットコインの取引量が2022年末および2023年初のように緩やかに減少していることに注目しており、これが現在の強気市場の踏み台となっていると指摘しています。CryptoQuantの週次レポートでは、大手プレイヤーの総預入額に占める比率が11月中旬の24時間平均最高値47%から現在の21%に低下していることを示しています。

取引量縮小の再現 2022年のシナリオ：底打ち前の最終段階

（出典：Coinglass）

Pizzinoは現在の市場動向を要約し、コミュニティの予測として、BTC/USDが今後11ヶ月のどこかで反発ゾーンを形成すると述べています。彼は「前にも言ったように、我々にはまだ時間があると思います。これは、これが底値であり、歴史的高値まで引き上げるのか、それとも底値からさらに低い高値へと推移するのかを判断するには時期尚早です。なぜなら、私たちは現在18年周期の中にいるからです」と述べています。

Pizzinoはリスク資産の行動について言及し、それを18年周期の理論と関連付けています。この長期サイクル理論によると、資産市場はおよそ18年の主要サイクルで、回復、繁栄、衰退を経るとされます。もしビットコインがこの規則に従う場合、現在はサイクルの中後半にあり、一定期間の調整や反動を経て次の大きな上昇への準備を進めている可能性があります。

反転ゾーンを見つけるために、Pizzinoは特にビットコインの取引量変動パターンに注目しています。2022年末から2023年初にかけて、ビットコインの取引量は持続的に低下し、市場関心が最も低い状態となりました。当時、多くの投資家は暗号市場は死んだと考え、FTXの崩壊やTerra Lunaの破綻といった出来事が市場の信頼を大きく損ないました。しかし、その極度の悲観的な環境の中で、ビットコインは15,000ドルから20,000ドルのレンジで底を打ち、それに続く強気市場を形成しました。

Pizzinoは、現在の取引量の低下パターンが2022年末と非常に類似していると考えています。「多くの人が関心を持たなかったからこそ、これらの衝撃的な動きが起きたのです。」この逆張り思考は、成功した投資家の典型的な特徴です。市場が極端に冷え込み、誰も注目していないときは、しばしば最良の買い場となります。もし現在の状況が2022年のシナリオを再現しているならば、2026年の底打ちは、忍耐強い投資家にとって歴史的な買いの機会となるでしょう。

Pizzinoは、短期的に大きなトレンド変化が起こる可能性は低いと考えています。これは、200日単純移動平均線（SMA）が上方に強力な抵抗線として作用していることや、トレーダーのリスク許容度が乏しいこと、買いと売りの比率のバランスが取れていることからも明らかです。CoinGlassのデータによれば、ビットコインの取引者による売買量は現在、相対的にバランスの取れた状態にあり、明確な買い圧力や売り圧力の優勢は見られません。このバランス状態は、トレンドが明確でないレンジ相場の段階によく見られます。

大口投資家の撤退と売り圧力緩和の二重サイン

（出典：CryptoQuant）

CryptoQuantは今週発表した最新の週次レポート「暴騰前の静けさ」の中で、大量取引の資金流入が減少していることを指摘しています。レポートは次のように述べています。「大口投資家の総預入額に占める比率は、11月中旬の24時間平均最高値47%から今日の21%へと減少しています。」この減少幅は半分以上に及び、大型保有者の行動パターンが変化していることを示しています。

同時に、平均預入額は11月22日の1.1ビットコインから36%縮小し、現在は0.7ビットコインとなっています。大口投資家が暗号資産取引所への送金を減らすと、売り圧力は緩和されます。これはポジティブなシグナルであり、取引所への流入はしばしば売却準備の兆候と見なされるため、流入が減少することは、保有者が引き続き保有を続け、売却を控える傾向を示しています。

大口投資家の行動変化の三重解釈

ホルダーの信頼感増加：大口投資家が取引所への送金を減少させているのは、長期的な価格上昇を見込み、現水準で売却したくないからと考えられる。

流動性枯渇段階：2022年末と似ており、大口活動の減少は、市場が極度に冷え込む底打ち期に入ったことを示す。

売り圧力の構造的緩和：取引所に送金されるビットコインが減少していることは、売れる供給が減少し、価格の下支えとなる。

CryptoQuantは、新たな市場熱狂が訪れる前に、一定期間の調整期が続く可能性があると考えています。ただし、売り圧力の継続的な低下は、BTC/USDが99,000ドルまで回復する可能性も示唆しています。レポートは次のように補足しています。「この価格帯は、オンチェーンのトレーダーの実際の価格帯の下限に位置し、熊市では価格抵抗線となります。この価格帯の後、重要な価格抵抗線は102,000ドル（1年移動平均線）と112,000ドル（オンチェーンのトレーダーの実際の価格）です。」

この分析フレームワークは、明確な価格の道筋を示します。ビットコインが99,000ドルを突破できれば、売り圧力は十分に解放されたことになり、次のターゲットは102,000ドルです。この水準は1年移動平均線に相当し、中期トレンドの重要な分岐点となります。さらに112,000ドルを超えれば、ビットコインは再び健全な上昇トレンドに入り、歴史的高値に挑戦する道を切り開きます。

2026年の底打ち後の爆発的上昇：歴史は繰り返すのか？

もしビットコインが本当に2026年10月に底打ちするなら、そこから約10ヶ月の調整または下落期間が想定されます。この期間は、長期投資家にとって試練であるとともに、チャンスでもあります。試練は、価格がさらに下落する心理的圧力に耐える必要があること、チャンスは、より低い価格でより多くの枚数を積み増すことができる点です。

過去の経験は楽観的な参考材料を提供します。2022年11月にビットコインが15,000ドルで底打ちした後、1年以内に40,000ドルまで上昇し、167%の上昇を記録しました。もし2026年10月の底打ち後にこのパターンが再現されるなら、2027年にはビットコインは108,000ドルの過去高値に挑戦、あるいは突破する可能性もあります。この歴史的類推は、再現を保証するものではありませんが、リスク・リターン比の観点から投資家に示唆を与えます。

ただし、現在のサイクルは2022年とは重要な点で異なります。その時はTerra LunaやFTXなどのシステム的な崩壊があり、パニック状態に達していました。一方、現状の市場は冷静さを保ちつつも崩壊には至っておらず、機関投資家はETFを通じて継続的に参加しており、規制環境もより友好的です。この違いは、底打ち過程がより穏やかで長期化する可能性を示唆しますが、反発の爆発力は2023年のような激しさにはならないかもしれません。

Pizzinoの18年周期理論はマクロ視点を提供しますが、短期のトレーダーはテクニカル分析やオンチェーンデータに注目すべきです。99,000ドル、102,000ドル、112,000ドルの3つの重要な抵抗線は、ビットコインがレンジ継続か早期反転かを決めるポイントとなります。投資家は、取引量が真に底を打ち、回復を示す明確な兆候を待つ忍耐を持つべきです。