CFTCが暗号資産パイロットを開始、BTC、ETH、USDCがマージン圧力を牽引

新たなCFTCパイロットプログラムが、米国デリバティブ市場における規制下のトークン化担保への道を開き、ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインのより広範な受容を示すとともに、かつてデジタル資産イノベーションを制約していた障壁を取り除いています。

CFTC、トークン化担保パイロットを開始し、時代遅れの規則を撤廃

商品先物取引委員会（Commodity Futures Trading Commission、(CFTC)）の代行委員長キャロライン・D・ファムは12月8日、「BTC、ETH、USDCを含む特定のデジタル資産をデリバティブ市場の担保として使用するためのデジタル資産パイロットプログラムの開始」を発表し、新たなガイダンスと時代遅れの要件の撤廃を併せて公表しました。この措置は、米国規制市場内での責任あるデジタル資産利用の拡大に向けたCFTCの取り組みを強調するものです。

代行委員長ファムのコメント：

本日、私は米国デリバティブ市場においてビットコインやイーサリアムなどのトークン化担保のためのデジタル資産パイロットプログラムを開始します。これにより顧客資産を保護する明確なガードレールが設けられ、CFTCによる監視と報告も強化されます。

彼女は、この取り組みがオフショアプラットフォームでの事例を受けて国内市場の保護を強化し、米国市民がより安全で規制された選択肢へアクセスできるようにすることを目的としていると説明しました。ファム氏は、CFTCがトークン化された米国国債やマネーマーケットファンドなどの現実資産にも規制上の明確性を提供し、トークン化担保の利用時に法的強制力、分別管理、カストディ、評価、運用リスクへの対応方法をガイドラインで示していると述べました。また、GENIUS法により廃止された時代遅れの要件は、従来イノベーションを制限していた障壁を減らすために撤回されたことも付け加えました。

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発表では、パイロットプログラムの運用方法についても説明されました。CFTCは、プログラム開始から最初の3か月間、先物取引業者がマージン担保としてビットコイン、イーサリアム、USDCのみを受け入れるよう初期パラメータを設定しています。毎週、各顧客アカウントクラスで保有されているデジタル資産の種類と量について報告が必要であり、重大な問題が発生した場合には速やかにCFTCへ通知しなければなりません。

また、市場参加者部門によるノーアクションリリーフは、証券でないデジタル資産がマージンまたは残余利息として預け入れ可能となる条件を定めており、CFTCがリスクを監視しつつも制御された実験を可能にしています。ファム氏は、責任あるイノベーションを受け入れることで米国市場が世界のリーダーであり続け、市場参加者が「より賢く、より遠くまで自分のドルを活用できる」ことで経済成長を支援すると述べました。

FAQ ⏰

• CFTCパイロットで担保として認められる資産は？

パイロット初期段階では、ビットコイン、イーサリアム、USDCがマージン担保として認められています。

• CFTCが時代遅れの要件を撤廃した理由は？

GENIUS法により上書きされたため、イノベーションの障壁を減らす目的で撤廃されました。

• プログラム下で必要な報告は？

企業はデジタル資産保有状況を毎週報告し、重大な問題があればCFTCに通知する必要があります。

• このプログラムはどのようにより安全な市場参加を支援しますか？

カストディ、評価、運用リスクについてガードレールを設けつつ、制御された実験を可能にしています。