ETHZillaがKarusに出資、AIモデルによる自動車ローンポートフォリオのトークン化へ

暗号資産トレジャリー企業ETHZilla（(ETHZ)）は、自動車金融AIスタートアップKarusの完全希薄化後の20%持分を取得し、オンチェーンクレジット分野への戦略的な一歩を踏み出しました。

この$10 百万ドルの取引には、$3 百万ドルの現金と$7 百万ドル分のETHZilla株式が含まれており、KarusのアンダーライティングAIモデルを同社のブロックチェーンスタックに統合して、トークン化された自動車ローンポートフォリオの発行を可能にします。

水曜日の発表によると、Karusの審査エンジンは2,000万件以上の過去の自動車ローン実績を学習し、起債時に$5 億ドルを超えるローンを評価してきました。これにより、ETHZillaはAIでセグメント化されたプールをオンチェーン決済で構築するための事前モデル化データセットを取得できます。最初のトークン化ポートフォリオは2026年初頭に予定されています。

Karusのカーディーラー、銀行、信用組合のネットワークにより、ETHZillaは今後のオンチェーン証券化向けに多くのローンポートフォリオのパイプラインを確保できます。ETHZillaは、Karusモデルのトークンに$100 百万ドルを投資するごとに、調整後EBITDA（利息・税金・減価償却・償却前の営業利益）で$9 〜$12 百万ドルを生み出せると見積もっています。

契約に基づき、ETHZillaはKarusの取締役会に1席を確保し、一定のガバナンス権も取得します。Karusの支援者には、リード投資家Stage Global Partnersのほか、Tacoma Venture FundやCapital Elevenが含まれます。

自動車ローンは米国のアセットバック証券（ABS）市場で重要なセグメントを占めており、2024年12月時点の未償還残高は約1.6兆ドルに上ります（SECデータによる）。

ETHZillaの投資家向け広報責任者John Kristoff氏はCointelegraphに対し、「今回の買収により、これまで複雑な証券化構造を伴う大手機関投資会社に限定されていたローンエクスポージャーへのアクセスが得られる」と述べました。

「自動車ローンをオンチェーン化することで、これらの高品質で収益性の高い資産を、初めて世界中の投資家に開放できるのです。」

ETHzillaは現在、CoinGeckoのデータによると、94,030ETH（(ETH)）をバランスシートに保有するイーサリアムトレジャリー企業の第6位です。

主要イーサリアムトレジャリー企業。出典： Coingecko関連記事： イーサリアムのトレジャリー需要が崩壊：ETHの4,000ドル回復は遅れるのか？

2025年、トークン化固定収入商品が急増

2025年、トークン化債務市場は加速しており、機関投資家はブロックチェーンを活用して固定収入商品を発行・取引するケースが増えています。

政府債務や企業ローンをオンチェーン化する「トークン化米国債」や「トークン化プライベートクレジット」は、新興トークン化債務市場で最大級のセグメントとなっています。

トークン化米国債。出典： RWA.xyzRWA.xyzのデータによると、トークン化米国債は92.1億ドルに成長しており、1年前の26.8億ドルから3倍以上となりました。

この動きは大手資産運用会社が主導しており、BlackRockのBUIDLファンドは現在約23億ドルのトークン化米国債を保有し、Franklin Templetonの米国政府マネーファンドは約$827 百万ドルを保有しています。

トークン化プライベートクレジット市場はFigureが支配しており、同社はセクター全体（時価総額190.2億ドル）のうち139.8億ドルを占めています。

トークン化プライベートクレジット取引高。出典： RWA.xyzこのブロックチェーンベースのレンダーは、IPO需要の高まりに伴い何度も上場価格を引き上げた後、9月11日にNasdaqでデビューしました。

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