Ethenaの合成USDeは急減、ドル担保型ステーブルコインは拡大

Ethenaの合成ドル建てステーブルコインUSDeは、過去最大級の月間縮小を記録しました。一方、USDT、USDC、PYUSDといった法定通貨担保型ステーブルコインには数十億ドル規模の資金流入がありました。

CoinGeckoのデータによると、EthenaのUSDeステーブルコインは、11月1日の時価総額93億ドルから11月30日には71億ドルに減少しました。このトークンは約22億ドル分の償還があり、11月の供給量は24%減少しました。

EthenaのUSDeは、実際のドルを保有するのではなく、暗号資産と先物契約のトレーディング戦略によってドルペッグを維持する合成ステーブルコインです。これはつまり、USDeの流出は、ユーザーがUSDeをオープンマーケットで売却したり、プールから引き出したり、分散型アプリケーション（(DApps)）上でポジションを解消していることを意味します。

執筆時点で、CoinGeckoのデータによると、ステーブルコイン全体の時価総額は$311 億ドルです。市場は依然として米ドル建てステーブルコインが支配しており、セクター全体の評価額は$303 億ドルとなっています。

Ethena USDeステーブルコインの30日間時価総額チャート。出典：CoinGecko## USDeの流出は10月のペッグ外れに続く

USDeの11月の縮小は、合成ステーブルコインが暗号資産取引所Binanceでペッグ外れの事象を経験した数週間後に発生しました。このとき、USDeは一時的に取引所で0.65ドルまで急落しました。

Ethenaの創設者Guy Young氏は、この下落はBinance特有のオラクルの問題によるものであり、USDeの基礎となる担保メカニズムに問題があったわけではないと述べました。

Young氏によれば、このインシデントの間、USDeトークンの発行と償還の機能は「完璧に」動作しており、分散型金融（(DeFi)）プラットフォーム全体で約20億トークンが償還されました。

10月9日時点で、USDeの時価総額は148億ドル付近で推移しており、当時は3番目に大きなステーブルコインでした。それ以降、ステーブルコインは時価総額の53%以上を失いました。

執筆時点で、CoinGeckoのデータによると、USDeの総評価額は69億ドルとなり、ステーブルコイン時価総額ランキングで4位に下落しています。

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法定通貨担保型ステーブルコインは11月に32億ドル成長

合成ドル建てステーブルコインが月間で苦戦した一方、法定通貨担保型ステーブルコインは同期間に堅調かつ着実な成長を記録しました。

TetherのUSDt（(USDT)）は13億ドル増加し、時価総額は1846億ドルとなりました。また、CircleのUSDC（(USDC)）は765億ドルに上昇し、供給量はおよそ$600 百万増加しました。

PayPal USD（(PYUSD)）は、主要なドルペッグ型ステーブルコインの中で最も力強い成長を示し、11月には時価総額が28億ドルから38億ドルへと拡大しました。これは月間で10億ドルの流入、つまり前月比35%の成長です。

DefiLlamaのデータによれば、PayPal PYUSDステーブルコインは9月時点で時価総額12億ドルだったのに対し、216%以上成長しています。これはわずか3ヶ月で26億ドルの増加となります。

出典: DefiLlama 一方、Rippleの(RLUSD)ステーブルコインは、11月に初めて時価総額が$1 億ドルを突破し、月間を通じて成長を続けました。

CoinGeckoによると、RLUSDは11月1日に$960 百万ドルの時価総額から、11月30日には12億6,000万ドルにまで増加し、$300 百万ドルの増加となりました。

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