連邦準備制度（FED）降息予想は世界のリスク資産に有利な情報をもたらし、暗号資産の総時価総額は再び3万億ドルに戻った。

11月26日、連邦準備制度（FED）の利下げ期待が高まる影響で、世界のリスク資産が普遍的な上昇トレンドを迎えました。MSCI世界株価指数は4日連続で上昇し、ドル指数は月内の新低水準に下落し、暗号資産の総時価総額は1日で520億ドル増加し、3兆ドルに達しました。ビットコインは87600ドルに回復し、ミーム通貨BONKは予想外に14.5%の大きな上昇を見せ、市場の感情は著しく改善しました。アナリストは、疲弱なアメリカの消費データとハト派の連邦準備制度（FED）議長候補が合わせて市場の12月の利下げへの賭けを後押しし、その確率は90%以上に急上昇したと指摘しています。

世界市場の風向きが変わる：経済データと政策の期待による二重の推進

世界の株式市場は今週も上昇傾向を続けており、MSCI世界株価指数は4日連続の上昇を達成し、今月の下落幅を1.3%に縮小しました。アジア市場は特に強力なパフォーマンスを示し、アジア株指数は1日で1.4%上昇し、ウォール街の前夜の積極的な動きに続きました。S&P 500指数先物と欧州株式先物は共にさらなる上昇を示唆しており、市場の楽観的な感情が広がっていることを示しています。この世界的なリスク選好の回復は、主に2つの重要な要因に起因しています：予想を下回る米国経済データ、およびホワイトハウスの国家経済会議議長ケビン・ハッセットが次期連邦準備制度（FED）議長の有力候補であるとのニュースです。

債券市場もまた、金融政策の転換に対する期待を反映しています。アメリカの10年物国債利回りは火曜日に4%を下回り、これは約1か月ぶりのことです。この重要な心理的な節目の破綻は、債券投資家が利下げサイクルに向けて前倒しでポジショニングしていることを示しています。国債利回りの低下は通常、資金調達コストの低下を意味し、成長型資産、特にテクノロジー株と暗号資産に直接的な恩恵をもたらします。ドル指数は下落を続け、水曜日に0.2%下がり、前日には0.3%下落しており、ドルの弱含みはドル建ての暗号資産に追加の評価支援を提供しています。

経済データの面では、アメリカの11月消費者信頼感指数が4月以来最も急激に下落し、9月の小売売上高も僅かに上昇するにとどまり、これらの兆候は数ヶ月間の強い需要の後、消費者支出が冷え込んでいることを示しています。アメリカ政府の閉鎖が経済データの発表のリズムを乱したため、これらの遅れて発表される報告は連邦準備制度（FED）12月の会議の前に追加の重要性を持ちました。連邦準備制度（FED）の理事スティーブン・ミランはこの展望を強化し、アメリカ経済が大幅な利下げを必要としているという見解を再確認し、市場の予想と共鳴しました。

歴史的なパターンから見ると、現在の市場が連邦準備制度（FED）政策に対する期待を変えたことは特例ではありません。KCM Tradeのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウォーターは指摘しています："先週、市場は連邦準備制度（FED）の12月の利下げの可能性とテクノロジーセクターの利益見通しに関してU字型の転換を遂げました。"この変化の迅速さは確かに注目に値します——10月の連邦準備制度（FED）政策会議の前夜、投資家は12月の利下げを確実視していましたが、その後、タカ派の感情が爆発し、可能性は一時30%を下回り、現在は90%以上に急上昇しています。

主要な市場指標の変化の概要

MSCIグローバルインデックス：4日連続で上昇し、月間下落幅が1.3%に縮小

アメリカの10年期国債利回り：4%を下回り、約1ヶ月ぶりのこと

米ドル指数:2日間で0.5%下落

金価格：上昇0.9%至4166ドル/オンス

FRBが12月に利下げする確率:30%未満から90%以上に急上昇

ビットコイン価格：87600ドルに回復

暗号市場時価総額:1日で520億ドル

暗号通貨市場の上昇:従来の資金はデジタル資産に流れます

暗号資産市場と従来の金融市場の連動性は、今回の反発で見事に表れました。総時価総額（TOTAL）は24時間以内に520億ドル上昇し、3兆ドルに達し、それをサポートラインに転換しようとしています。この変化は、市場の信頼回復と初期の上昇傾向の兆しを示しています。資金の流れを見ると、この同期反発は偶然ではなく、従来の株式市場が流動性期待の改善により上昇する際、一部の資金が自然に関連性の高い暗号資産市場に流れ込むからです。

ビットコインは市場の指標として、現在87609ドル付近で取引されており、86822ドルの重要なサポートラインを守っています。暗号の王は初期回復の兆しを示しており、90000ドルの領域に向かっています。全体の市場心理が徐々に改善しているためです。技術的分析の観点から、ビットコインは89800ドルのレジスタンスラインを突破し、それをサポートに転換する必要があります。そうすることで上昇トレンドの継続が確認されます。さらに91521ドルを安定した底に転換できれば、強気の勢いが強化されます。

ミームコインセクターは、この反発のハイライトになるとは予想外でした。BONKは24時間以内に14.5%の大きな上昇を見せ、0.00001015ドルに達し、0.00001013ドルを新たなサポートラインにしようとしています。それにもかかわらず、BONKは最近の35.4%の下落を回復する必要があり、失った地位を取り戻すためには、価格が0.00001353ドルに上昇し、その過程でいくつかの重要な抵抗レベルを突破する必要があります。まずは0.00001103ドルです。強力な資金流入と市場信頼はこれにとって重要です。

市場内部の動向は興味深い視点を提供しています。崩壊したLIBRAミームコインに関連するマルチシグウォレットが、9ヶ月間放置された後に900万ドルのSOLを移転しました。これは、米国当局が関連資金の凍結を検討している時期と重なります。アナリストは、これらの移転が資金の行き先を曖昧にすることを意図しているように見えるため、進行中の連邦調査に新たな複雑さを加えていると考えています。このような活動は通常、市場の転換点に現れ、流動性が改善される際に一部の投資家がポジションを調整しようとしている可能性があります。

ビットコインの重要なテクニカル分析：抵抗線突破の買いと売りの攻防

技術分析の観点から見ると、ビットコインは重要な選択点にあります。現在の価格レベル87,600ドルは50日移動平均線の近くにあり、この指標は中期トレンドの風向計として広く見なされています。この位置を維持できれば、次の目標は89,800ドルの抵抗レベルになります。これは11月中旬の下落前の整理範囲の下限です。この抵抗を突破することは市場の信頼を回復するために重要であり、これは強気派が再び状況を掌握することを意味します。

ブロックチェーンデータはテクニカル分析に基盤を提供します。Glassnodeの統計によると、ビットコインの短期保有者（保有期間が155日未満のアドレス）のコストベースは85000〜87000ドルの範囲に集中しており、これは現在の価格が最近参入した投資家の損益分岐点に近づいていることを意味します。価格がここで安定すれば、パニック売りの圧力が軽減されるでしょう。一方、長期保有者は引き続き堅実なホールド信念を示しており、1年以上保有しているビットコインはビットコインの総供給量の68％を占めており、歴史的な高水準に近づいています。

デリバティブ市場も積極的なシグナルを放出しています。主要CEXのビットコインの永久契約の資金調達率は負の領域からわずかに正の数に回復し、レバレッジトレーダーの強気の感情が回復していることを示しています。オプション市場のプット/コール比率も0.65の高値から0.55に低下し、投資家がヘッジ活動を減らし、将来のボラティリティに対する懸念が和らいでいることを示しています。これらのデリバティブ指標の正常化は、市場の健康的な調整であり、トレンドの反転ではない重要な証拠です。

マクロ流動性の観点から、ビットコインと米国債の利回りの負の相関関係が再度強化されています。10年物米国債の利回りが4%を下回ると、ビットコインは強いパフォーマンスを示すことが多く、低金利環境は非利息資産の魅力を高めます。もし連邦準備制度（FED）が実際に12月に利下げサイクルを開始した場合、この負の相関関係はさらに強化され、ビットコインは伝統的な投資家が金利リスクをヘッジするための手段の一つとなる可能性があります。

ミームコインの異動解析：BONKの大きな上昇背後のリスクと機会

BONKの14.5%大きな上昇はミームコインセクターで独自の存在感を示していますが、このような高ボラティリティ資産の反発は特別なロジックを伴うことが多いです。オンチェーンデータから見ると、BONKの大口取引件数は反発前の24時間で300%増加しており、巨大なクジラプレイヤーが事前に仕込んでいる可能性を示唆しています。また、BONKを保有しているアクティブアドレス数は15%増加しており、小口投資家の参加熱も戻ってきていることがわかります。このような大小の投資家が一緒に動く状況は、通常短期的なトレンド継続のポジティブなシグナルです。

基本面から見ると、BONKはSolanaエコシステムの代表的なミームコインであり、そのパフォーマンスはSolanaネットワークの活動と密接に関連しています。11月にはSolanaの日次アクティブアドレス数が120万以上を維持し、分散型取引所の月間取引量は450億ドルを突破し、エコシステム内のトークンに良好な発展環境を提供しました。特に注目すべきは、BONKが最近複数のSolanaエコシステムプロジェクトとの提携を発表し、コミュニティ報酬トークンとしての統合を行ったことです。この効用の拡張は、単なるミームの範囲を超えた価格のサポートを提供する可能性があります。

しかし、ミームコインの投資論理は常に高リスク警告から離れることはできません。BONKは今日反発しましたが、先月の高値から35％以上下落しています。完全に失地を回復するには、0.00001103ドルや0.00001245ドルなどのいくつかの抵抗レベルを突破する必要があります。もし強気のモメンタムが弱まれば、BONKは反発を維持するのが難しくなり、価格は0.00000885ドルのサポートレベルまで戻る可能性があります。この領域を失うと、強気の見解は無効になり、このミームコインはさらなる下落リスクに直面します。

市場サイクルから見ると、ミーム通貨の強いパフォーマンスは通常、市場の感情が改善する初期段階に現れます。投資家のリスク嗜好が回復しつつも、反発を逃すことへの懸念があるとき、高ベータのミーム通貨がしばしば第一選択となります。歴史的なデータでは、ビットコインが重要な抵抗レベルを突破した後、ミーム通貨セクターの平均パフォーマンスは通常、全体市場を上回りますが、この超過リターンの持続性は、全体市場環境の改善度に大きく依存しています。

機関投資家の追跡:伝統的な金融と暗号世界のさらなる収束

伝統的な金融機関の最新の動きは、市場を理解するためのより多くの次元を提供しています。データによると、Strategy（以前はMicroStrategy）が引き続きビットコインを増持しており、その総保有量は64万枚を超え、価値は約560億ドルです。注目すべきは、同社が巨額のビットコインを保有しているにもかかわらず、S&P 500指数から除外されている一方で、SanDiskはS&P 500指数の構成銘柄に選ばれたために株価が9%も急上昇したことです。この対比は、伝統的な金融システムが暗号資産関連の資産を受け入れる程度には依然として制限があることを浮き彫りにしています。

中央銀行政策に関して、ニュージーランド連邦準備制度（FED）は経済回復の兆しを支援するために金利を3年ぶりの低水準に引き下げました。一方で、ニュージーランドドルは市場が緩和サイクルの終わりに近づいているとの予想から上昇しました。韓国の財務大臣は当局が投機的かつ一方向的な通貨変動を注意深く監視していると述べ、韓国ウォンが7か月ぶりの低水準に達した際には行動を取る準備が整っていると強調しました。これらのアジア太平洋地域の経済体の政策動向は、世界の流動性環境にとって重要な参考となります。

企業レベルのニュースも注目に値します。アリババはそのクラウドビジネスが34%上昇し、予想を上回り、利益の減少の影響を相殺したと発表しました。同社はAIの繁栄をつかむために、消費者への補助金とデータセンターへの支出を増やしました。HPが提供した今年度の利益見通しは予想に達せず、2028会計年度前にAIツールをより多く使用することで4000人から6000人を削減すると発表しました。デルテクノロジーズは、重要な人工知能サーバー市場に対する年間予測を引き上げ、現在のデータセンターの繁栄の中でこの種の機械への需要が持続していることを示しています。

これらの企業の動向は、暗号資産市場と間接的だが重要な関連性を持っています。AI関連の投資の増加は、高性能コンピューティングの需要を押し上げ、それによって分散型コンピューティングネットワークとAI+ブロックチェーンプロジェクトのナラティブを強化しています。同時に、企業の財務報告に示された消費トレンドや資本支出計画は、マクロ経済の方向性やリスク資産の見通しを判断する手がかりを提供しています。

市場見通し:流動性主導のサステナビリティ分析

後市を展望すると、市場の動向は主に三つの要因に依存する：連邦準備制度（FED）政策の道筋、経済データのパフォーマンス、そして地政学的な発展。連邦準備制度（FED）政策に関しては、現在市場は12月の利下げを基本的に織り込んでおり、注目は利下げ幅（25または50ベーシスポイント）とその後の政策指針に移る。歴史的な経験によると、連邦準備制度（FED）が利下げを開始した後の六ヶ月間で、リスク資産の平均リターンは15％に達するが、初期にはしばしばボラティリティの上昇を伴う。

経済データに関して、米国政府の混乱がデータ発表のリズムを乱したため、市場はPepperstone Group LtdのストラテジストであるDilin Wuが言うように「半盲飛行」の状態です。反発の持続性は「最終的に発表されるデータがソフトランディングのシナリオを確認するかどうかに依存しています」。重要な指標には雇用データ、インフレ指標、消費者信頼感が含まれ、予想外に強いデータがあれば、現在の利下げ期待が揺らぎ、市場が再評価される可能性があります。

地政学的要因も無視できない。原油価格は1ヶ月の安値に下落した後、安定している。ウクライナの和平協定に進展の兆しが見られるためである。地政学的緊張の緩和は通常、リスク資産にとって有利であり、世界経済の不確実性を低下させる。しかし、いかなる逆転も市場の感情を迅速に変える可能性があり、特に中東やその他の敏感な地域ではなおさらである。

暗号資産市場にとって、3兆ドルの時価総額の突破は重要な心理的意味を持ちます。この水準を安定して維持できれば、次の目標は3.05兆ドルであり、これにはビットコインが90000ドルを突破し、イーサリアムが4000ドル以上に戻る必要があります。機関投資家の資金流入が鍵となります——もしビットコイン現物ETFが資金流入を回復すれば、この上昇に対するより堅固な基盤を提供します。逆に、不確実性が戻ると、市場は現在の水準を維持するのが難しくなり、2.87兆ドルあるいは2.80兆ドルに回落する可能性が高まるでしょう。

連邦準備制度（FED）の利下げ予想により世界市場が喜びに沸く中、暗号資産投資家は反発を楽しむ一方で、冷静さを保つべきである。歴史は繰り返し示しているように、流動性予想に基づく上昇は確かに急速だが、その持続可能性は最終的に経済の基本的な状況に試されることになる。株式市場と暗号資産の連動ダンスの中で、真の勝者は流動性駆動と価値駆動を区別し、市場の感情の波の中で戦略的な冷静さを保つことができる投資家かもしれない。現在の市場環境はまるで精巧に編成されたバレエのようだ——美しくも脆弱で、各ステップは通貨政策、経済データ、地政学の複雑なリズムを正確に把握する必要がある。