長期ホルダーの活動中、イーサリアムの共同創業者Taylor Gerringに関連するアドレスtagstax.ethが4544枚のETHを受け取り、価値は1541万ドルで、まだ転送または売却されていない。また、機関レベルの蓄積の兆候が顕著で、Bitmineに属する可能性のある新しく作成されたウォレットがGalaxy Digital OTCから24,007枚のETHを受け取り、価値は8204万ドル。このデータは、最近184,740枚のETHが主要取引所から流出する傾向と一致しており、賢い資金が資産をコールドウォレットに移して長期保管していることを示しています。
Gateオンチェーン観察 (11月13日)：ビットコインETF単週流出12億ドル；クジラが1.2億ドルを入金し、ETHを増持するために使用される可能性がある
11月13日、暗号資産市場は複数の要因が交錯する中で分化した状況を示しました。ビットコインは厳しい試練に直面し、毎日約7500枚のBTCが主流CEXに流入し続け、アメリカのビットコインETFは1日で2.78億ドルの純流出を記録し、短期ホルダーが売却圧力の主要な源となっています。それに対して、イーサリアムは強力な機関の蓄積の勢いを示し、クジラアドレスが引き続き増持し、トークン化された資産の規模が2010億ドルの歴史的な新高値を突破しました。
市場セクターのローテーションが明確で、RWAとNFTセクターは24時間で2％以上の上昇を示したが、Memeセクターでは資金流出が見られた。現在の市場の核心的な矛盾は、ビットコインの短期的な流動性危機とイーサリアムの長期的な価値蓄積の間の分化にある。
1. BTC市場のダイナミクスと分析
ビットコインチェーン上のデータは、市場が重要な方向選択に直面していることを示しています。多空博弈の観点から、HyperliquidでBTCの空売りポジションの首位に立つクジラ（0x5D2）は現在、1.27億ドルの空売りポジションを保有しており、浮利益は1005万ドルに達しています（収益率160%）。その開設均価は11.15万ドルです。このアドレスは以前、4回大口のBTC空売りを開設し、全て損失を記録しており、累計約548万ドルの損失を出しましたが、今回のポジションは10.11の事件後に一部決済して利益確定を40%行い、約517万ドルの利益を実現しています。
「スマートマネー」の動向は顕著な分岐を示しています。尽管クジラ「gud.hl」がHyperliquidに448万枚のUSDCを入金し、12倍のレバレッジでBTCのロングポジションを開設しましたが、より多くのデータは短期ホルダーが売却圧力を強めていることを示しています。CryptoQuantの監視によると、ビットコインの主流CEXへの30日移動平均日流入量は約7500枚のBTCに達し、3月の調整以来の最高流入速度を記録しました。これらの短期ホルダーの実質コストは約11.2万ドルで、現在約1ヶ月間の浮損状態にあり、大量のBTCを取引所に移転して撤退を求めることを選択しています。
マクロおよび機関の流動性に関して、機関投資家の態度は慎重に変わっています。アメリカの現物ビットコインETFは11月13日に2.78億ドルの純流出を記録し、11月の最初の週の全体の純流出は12億ドルに達しました。このデータは、10月初めに暗号資産市場の5000億ドルの時価総額が蒸発した後、機関の信頼がまだ完全に回復していないことを反映しています。注目すべきは、万枚のビットコインクジラOwen Gundenが再びメインストリームのCEXに2401枚のBTCを預け入れ、約2.45億ドルの価値を持ち、残りの保有は2499枚のBTCに減少し、約2.59億ドルの価値に達したことです。
2. ETH市場のダイナミクスと分析
イーサリアムチェーン上の活動は、その基本的な要素と価格パフォーマンスの顕著な分化を示しています。クジラの行動に焦点を当てると、「借りた通貨で6.6万枚のETHをショートする」クジラアドレスは、すでに385,718枚のETH（約133億ドル）を購入した基盤の上に、再度Aaveから1.2億枚のUSDTを借りて主流のCEXに預け入れ、今後もイーサリアムを増持する可能性を示唆しています。この行動は、イーサリアムのトークン化された資産の規模が2010億ドルに達し、世界市場シェアの64%を占めるという基本的な要素と呼応しています。
長期ホルダーの活動中、イーサリアムの共同創業者Taylor Gerringに関連するアドレスtagstax.ethが4544枚のETHを受け取り、価値は1541万ドルで、まだ転送または売却されていない。また、機関レベルの蓄積の兆候が顕著で、Bitmineに属する可能性のある新しく作成されたウォレットがGalaxy Digital OTCから24,007枚のETHを受け取り、価値は8204万ドル。このデータは、最近184,740枚のETHが主要取引所から流出する傾向と一致しており、賢い資金が資産をコールドウォレットに移して長期保管していることを示しています。
生態とネットワーク活動の面で、イーサリアムネットワークの価値蓄積と価格のパフォーマンスに乖離が見られます。ETHの価格は3400ドル付近で推移していますが、そのトークン化された資産の規模は2010億ドルの歴史的高値を突破しました。その中でステーブルコインの割合が顕著で、トークン化された金は2025年までに2倍の35億ドルに成長する見込みです。しかし、デリバティブ市場のデータは、イーサリアム契約の未決済ポジションが176億ドルに減少し、資金調達コストが中立に近づいていることを示しており、トレーダーはより明確な市場の触媒を待っていることを反映しています。
三、その他のアルトコイン市場の動向と分析
公链エコシステム
ZECの多空対決が新たな段階に入った。Hyperliquidで「前ZEC最大の多頭」クジラ（0x96e）が5000枚のZEC買いポジションを追加し、ポジション規模は750万ドルに増加、平均コストは547ドルとなった。このアドレスは11月3日にZEC価格が約380ドルの時に建玉を開始し、221万ドルの元本を使って継続的なロールオーバー操作により、一時的に資産を1050万ドルにまで増やしたが、その後ZEC価格の下落により4万枚を減らし、約96万ドルの損失を記録した。一方で対峙するZEC最大の空頭は2500万ドルの空頭ポジションを保持しており、浮損は高値から2000万ドルから650万ドルに縮小し、建玉価格は336ドルである。
セクターのパフォーマンスに関して、RWAとNFT分野は目覚ましい成果を挙げ、24時間の上昇率はそれぞれ2.05%と2.01%に達しました。その中で、RWAセクターのSky（SKY）は9.01%上昇し、Keeta（KTA）は5.32%上昇しました；NFTセクターのZora（ZORA）は大幅に19.46%上昇しました。Layer1セクター全体は0.43%下落しましたが、Zcash（ZEC）の日内上昇率のピークは8.75%に達しました。
DeFiおよびRWAセクター
UNIに機関級の配置の兆候が見られます。Monetalisに属すると思われるアドレス（0x5eE…16B）が、Wintermute、Flow Traders、B2C2などのマーケットメーカーからのOTC取引で185.1万枚のUNIを購入し、価値1433万ドル、平均価格7.7ドルです。一方で、「冷静開単王」が保有するUNIのロングポジションの浮利は310万ドル（収益率478%）から190万ドル（収益率360%）に減少しましたが、ポジション規模は依然として529万ドル前後を維持しています。
RWAセクターの強力なパフォーマンスは、アメリカの財務長官が2030年までにステーブルコイン市場規模が3兆ドルに達するとの予測と呼応しています。このトレンドは、伝統的な金融の巨人たちにも認められており、Visaはアメリカの企業向けに法定通貨でのステーブルコイン決済方式を試験運用しており、MastercardもThunesと提携してステーブルコイン決済を主流に押し進めています。
メーム通貨と特定のプロジェクト
Memeセクターに資金撤退の兆候が現れ、全体で0.06%下落しました。某PEPEクジラが「降伏式」の清算を実施し、最後に価値370万ドルのPEPEをCEXに移転し、保有を完全に終了しました。このアドレスは2024年6月からPEPEを積み上げ始め、絶頂期には4600万ドルのPEPEトークンをコントロールしていました。一方で、クジラ「gud.hl」が保有するTRUMP 3倍レバレッジのロングポジションは20.7万ドルの浮損を抱え、政治テーマのMeme通貨も同様に圧力に直面しています。
四、マーケット概説とトレンド分析
総合的に見ると、現在の市場は機関資金の再配分の重要な段階にあります。ビットコインは短期ホルダーの売却圧力と機関資金の流出という二重の挑戦に直面しており、毎日7500枚のBTCの取引所流入量とETF資金の流出は、価格が10万ドル付近での防衛戦が非常に困難であることを示しています。一方、イーサリアムはその強力なトークン化資産エコシステムと機関の蓄積モデルにより、独立したファンダメンタルサポートを形成しています。セクターのローテーションに関しては、RWAやNFTなどの実際の資産の裏付けを持つセクターが強力なパフォーマンスを示しているのに対し、純粋にコミュニティのコンセンサスに依存するMemeセクターは資金流出が顕著です。
トレンド分析の観点から、今後1～3取引日で重点的に注目すべき点は：
投資家は、メインストリームのCEXへのステーブルコインの流入傾向の変化に注意を払うべきです——過去24時間でステーブルコインの純流入が10億ドルを超え、市場に潜在的な購買力を提供する可能性があります。また、短期ホルダーが損失を実現した後の市場の底形成の信号にも注目するべきで、これらはしばしば市場の段階的な低点の重要な参考指標となります。
V. まとめ
オンチェーンデータは、市場の転換期における明確な景観を描いています：ビットコインの短期的な痛みとイーサリアムエコシステムの繁栄が共存し、機関資金は高いボラティリティのある資産から実際の収益のあるRWA分野に慎重に移行しています。この新旧の物語が交互に展開される時期に、市場参加者は単なる価格投機から価値発見へと移行し、基本的な面の蓄積とキャッシュフロー生成に注目するプロトコルが徐々にプレミアムを得ています。歴史的な経験は、ステーブルコインが大量に取引所に積み上がり、長期保有者が恐怖の中で静かに蓄積し、規制の枠組みが徐々に明確化する時、通常は新たなトレンドが育まれていることを示唆しています。現在のビットコインの「秋」において、明確な価値蓄積メカニズムを持つコア資産に耐え忍んで投資することが、サイクルを超えるための最良の戦略かもしれません。