イングランド銀行、ステーブルコイン規制を米国の枠組みに合わせる方針を示し、ステーブルコインに対する姿勢を軟化

イングランド銀行の副総裁は最近、イングランド銀行に対し、そのステーブルコイン規制をアメリカ合衆国の規制と整合させるよう促しました。米国の規制拡大が急速に進む中、英国もこれに追随し、イングランド銀行はステーブルコイン規制に関する姿勢を緩和する提案を公表しました。

月曜日に、イングランド銀行（(BoE)）は「ポンド建てシステムリスクステーブルコインの規制提案」についての協議書を公開しました。この提案では、広く使用されているステーブルコインの発行者が、その裏付け資産の最大60％を国債に投資できるようにすることを提案しています。

イングランド銀行の提案は「システミック」ステーブルコインのみに適用される

11月10日、イングランド銀行は、ポンド建てのシステミックステーブルコインに関する規制枠組みの提案を詳細に記した協議書を公開しました。この提案は、デジタルマネーが支払いに広く利用される未来に向けた英国の準備の重要な一歩であり、英国民にとって価値ある選択肢を提供します。

イングランド銀行のプレスリリースによると、協議書に含まれる提案は、2023年11月のディスカッションペーパーに対するフィードバックに基づいて開発されたものです。銀行は、2026年に最終的なステーブルコイン規制ルールを決定する前に、寄せられた意見を考慮すると述べています。これらの提案は、決済分野の革新が進む中で、通貨に対する公共の信頼を維持するというイングランド銀行の役割を反映しています。

協議書では、イングランド銀行は、英国の決済ビジョンと決済ビジョン実現委員会の戦略に沿った堅牢な規制体制を示しています。

イングランド銀行の規制提案は、暗号資産の売買などの非システミック目的で使用されるステーブルコインには適用されません。非システミック目的のステーブルコインの規制は、金融行動監視機構（(FCA)）の管轄となります。イングランド銀行によると、HM財務省がシステミックと判断した場合、これらは銀行の枠組みに移行し、銀行とFCAの共同監督下に置かれます。その場合、イングランド銀行は金融安定性のリスクを監督し、FCAは行動と消費者保護を引き続き監督します。イングランド銀行とFCAは、2026年に共同のアプローチ文書を公開し、規則の実施方法や枠組み間の移行について示す予定です。

協議書に記載された提案の詳細

協議書では、ポンド建てステーブルコインの裏付け資産と保有制限に関する提案について議論しています。2023年のディスカッションペーパーに対するフィードバックを踏まえ、イングランド銀行は、システミックステーブルコインの発行者が、裏付け資産の最大60％を短期英国国債に保有できると詳細に述べています。残りの40％については、以前提案した通り、発行者に対し、イングランド銀行の無利子口座を提供し、堅牢な償還と公共の信頼を確保します。

さらに、提案では、発行者がシステミックとみなされる場合やFCAの枠組みから移行する場合、裏付け資産の最大95％を短期英国国債に保有できると規定しています。これは、成長初期の段階での存続性を支えるためです。

また、イングランド銀行は、圧力やストレス時にシステミックステーブルコインの発行を支援するための中央銀行の流動性支援策も検討しています。提案によると、金融の安定性は、「システミック発行者が私的市場で裏付け資産を貨幣化できない場合のバックストップ」を提供することで強化されるとしています。

さらに、協議書では、ステーブルコインの保有制限についても触れています。イングランド銀行は、個人向けに一時的に1コインあたり£20,000、企業向けに£10 millionの保有制限を提案し、デジタルマネーの新たな形態に適応する金融システムの継続的な信用アクセスを確保しようとしています。

プレスリリースで、イングランド銀行の金融安定性担当副総裁サラ・ブリーデンは次のように述べています。

「本日の提案は、来年の英国のステーブルコイン制度導入に向けた重要な一歩です。私たちの目的は、革新を支援し、この新たな通貨形態への信頼を築くことにあります。フィードバックを丁寧に受け止め、提案を修正しました。これらの提案は、ステーブルコインが決済において重要な役割を果たす未来に向けて、業界に必要な明確さを提供します。」