Star：市場はUSDeを1:1でペッグされたステーブルコインと見なすべきではなく、本質的にはトークン化されたヘッジファンドである。

金色财经が報じたところによると、OKXのCEOであるStarはXプラットフォームで、Ethena Labsが投資ポートフォリオとリスク管理の両面で優れたパフォーマンスを発揮しており、その透明性は業界のベンチマークとなるべきだと述べました。OKX 取引所はENA トークンを上場しており、今後USDeのサポートも検討する可能性があります。実際、OKXはEthenaの小規模なエンジェル投資家の一つでもあります。 それにもかかわらず、市場に明確にすべき一点があります：USDeを1:1でペッグされたステーブルコインと見なすべきではなく、本質的にはトークン化されたヘッジファンドです。 この種のファンドは通常、デルタニュートラルベータトレーディングやマネーマーケット投資など、比較的低リスクの戦略を採用しますが、自動ポジション削減（ADL）イベント、取引所関連の事故、そしてカストディアンのセキュリティホールを含む固有のリスクが存在します。 USDeに「ステーブルコイン」というラベルを貼ったり、最近の市場価格の変動を「ペッグ切れ」と表現することは正確ではありません。トークン化されたヘッジファンドの設計の意図は、ドルとの厳格な固定ペッグ関係を維持することではありません。 もしもどの取引所が USDe をその担保システムに組み込むことを決定した場合、健全で動的なリスク管理措置を実施しなければなりません。USDe を単純な 1:1 の安定資産として扱うことは、将来的に暗号通貨業界全体にシステミックリスクをもたらす可能性があります。