ロシア中央銀行の政策大転換：銀行が暗号資産市場に限定的に参加することを許可し、2026年に向けて全面的な立法の基盤を築く

ロシアの中央銀行は、一部の商業銀行に暗号資産市場への参入を正式に認可しましたが、資本制限、透明性要件、準備金制度などの厳しい規制条件を設定し、システミックな金融リスクを制御することを目的としています。この決定は、ロシアが以前の暗号資産禁止の立場から「コントロールされた受け入れ」戦略に移行することを示しています。ロシア中央銀行の第一副総裁Vladimir Chistyukhinは、この措置が銀行業界との協議の結果としての慎重な選択であることを強調しました。同時に、西側の制裁圧力の下で、ロシアの金融界ではデジタル金融ツールへの需要が急増しており、A7A5 ステーブルコインは最大の非米ドルステーブルコインに成長し、暗号資産の国際決済における重要性を浮き彫りにしています。

政策転換：銀行が厳格な規制の下で暗号業務に参加することが許可される

ロシア中央銀行は慎重に評価した結果、商業銀行を暗号資産の操作から完全に排除しないことを決定しましたが、リスクを防ぐために複数の「バリア」を設定しました。

· 限定的な権限と規制条件：新しい枠組みに従い、ごく少数の商業銀行のみが暗号資産関連業務を行うことが許可され、厳格な規制要件を遵守する必要があります。これらの制限には、資本要件と準備金の権限が含まれ、デジタル資産取引が常にコアバンキング業務の周辺に留まり、銀行システム全体のエクスポージャーを制限することを目的としています。

· 中央銀行の表明：ロシア中央銀行第一副総裁Vladimir Chistyukhinは、「これらの業務から銀行を完全に排除することは不合理であるという結論に達しました。」と述べました。この措置は、銀行業界との深い協議を経て達成された政策合意であり、その目的は、制御可能な範囲内での発展を許可することです。

· コンプライアンス要件：すべての暗号操作に参加する銀行は、マネーロンダリング防止（AML）およびテロ資金供与防止（CTF）の法律を厳格に遵守する必要があります。機関は顧客の身元を確認し、資金の出所を追跡し、金融システムの完全性を維持するために疑わしい活動を阻止する必要があります。

進歩的な立法:国際和解裁判から完全なライセンス制度へ

ロシアの暗号資産規制は、国内の変化する需要、特にクロスボーダー決済の需要に適応するため、初期の制限から包括的で正式な法的枠組みへと移行しています。

· 国際決済法律試験：ロシアは2025年初頭に、暗号資産を国際決済に利用する可能性を評価するための実験的な法律制度を開始しました。

· 参加主体の制限：試験的枠組みに基づき、適格な実体は少なくとも1億ルーブルの預金を有し、年収が5,000万ルーブルを超えなければならない。現在、参加資格を満たす裕福な個人や企業は少数であり、これは規制当局の「限られた範囲でのデジタル決済効率のテスト」に対する慎重な態度を反映している。

· 法案の立法プロセスを加速する：Chistyukhin と中央銀行総裁 Elvira Nabiullina は、立法者が 2026 年末までに包括的な暗号資産法案を承認するよう推進しています。この提案は、取引所に対するライセンス制度を確立し、ロシアにおける暗号サービスプロバイダーの役割を明確にすることを計画しており、デジタル資産の増大する利用需要を正式化するとともに、規制監督が適切に行われることを確保することを目指しています。

制裁下の「代替案」：A7A5 ステーブルコインの台頭

世界的な制裁がロシアの伝統的な金融サービスの取得を制限し、ルーブルの購買力を弱める中で、ルーブルに連動したデジタル資産の需要が急増している。

· 規模と地位：制裁を受けたロシアの銀行PSBおよびそのパートナーによって発行されたA7A5ステーブルコインは、市場資本総額が5億ドルに達し、最大の非ドルステーブルコインとなっています。

· クロスボーダートレードにおける役割：A7A5 は代替金融チャネルで運営されており、世界的な監視を受けながらも、その発行者はキルギスの規制枠組みの下で合法的に運営されていると主張しています。CEOのオレグ・オギエンコは、このステーブルコインがクロスボーダートレードにおいてますます重要な役割を果たしていると述べ、ロシアの企業に数十億ドルの貿易額を実現したと主張しています。

· 地域的な採用：Ogienko氏は、A7A5がアジア、アフリカ、ラテンアメリカ地域で急速に採用されていると述べています。現在、ロシアの規制当局は、新しいルールの下でこのステーブルコインの使用を制限する計画があるかどうかを確認していません。

まとめ

ロシア中央銀行が商業銀行に対して暗号市場を開放したのは、世界的な地政学的圧力と国内での代替金融ツールへの需要が相まっての結果です。この政策の転換は、初めての「完全禁止」から現在の「制御された受け入れ」へと進化しており、暗号資産が制裁を回避し、国際決済の効率を高める戦略的価値がロシアの高官に認識されていることを示しています。2026年の包括的な暗号法案の推進に伴い、ロシアは厳格でありながら正式な暗号金融フレームワークを確立する見込みですが、コンプライアンス要件と制裁下で台頭するA7A5のようなデジタル資産の使用とのバランスをどう取るかが、今後の規制における主要な課題となるでしょう。

免責事項：この記事はニュース情報であり、投資のアドバイスを構成するものではありません。暗号資産市場は変動が激しいため、投資家は慎重に意思決定を行うべきです。