デジタル資産の宝庫(DAT)はプレッシャーを受けていますが、イーサリアムは依然として強固です – スタンダードチャータード

デジタル資産財務省 (Digital Asset Treasuries – DAT)は、(市場純資産価値 – mNAV)の大幅な減少の影響を受けて、再び圧力を受けており、仮想通貨の購入ペースを維持する能力についての疑念が高まっています。これは、スタンダード・チャータードのデジタル資産研究部門の責任者であるジェフリー・ケンドリックによるものです。

上場企業がバランスシート上でデジタル資産を保有している場合、最近の数週間で株価が下落していることがわかります。投資家がこの戦略の持続可能性を再評価しているためです。Kendrick氏は、mNAVが1を超えることがDATの保有ポートフォリオを拡大するための前提条件であり、この閾値を下回る場合はバランスシートの弱体化と再構築の可能性を反映していると述べました。

DATにおける分化

ケンドリックによれば、現在の調整は業界全体の後退を意味するものではなく、分化の機会を生み出す可能性がある。低コストの資金調達へのアクセス、規模の利点、ステーキングやDeFiからの利益といった要素が、強者と弱者を分ける重要な要素となるだろう。

Ethereumに集中したDATは、直接的にmNAVを改善できるステーキングの利回りのおかげで、最も持続可能であると評価されています。Bitmineの戦略家トム・リーは、ステーキングの利益がEthereumベースのDATのmNAVに0.6ポイントを追加できると推定しています。これにより、Ethereumは、同様の利回りを生み出すメカニズムが欠けているBitcoinやSolanaと比較して際立っています。

現在、DATは約4%のビットコイン、3.1%のイーサリアム、0.8%のソラナの流通量を保有しています。したがって、このグループの財務状況は市場の需要を支配する重要な要素です。ケンドリックは、ビットコインのDATがより多くの統合を行う可能性を予測しており、これにより「資産の回転」という現象が発生し、純需要が増加するのではなくなると述べています。一方、イーサリアムのDATは引き続き蓄積する傾向があり、競合他社に対してETHの価格を押し上げるプラスの力を生み出しています。

この分野で注目される名前には、Bitmine、SharpLink、The Ether Machineが含まれます。これらの企業は、デジタル資産と企業のバランスシートの交差点における地位のため、投資家から注視されています。

ワン・ティエン