パンテラのパートナー：なぜ私たちはこれまで以上にRWAに対して楽観的なのか

著者：ポール・ヴェラディタキット、パンテラキャピタルのマネージングパートナー；翻訳：ショー 金色财经

まとめ

• Figure TechnologiesのIPOは、ブロックチェーン業界が現実世界のアプリケーションに向けて重要な転換を遂げ、住宅のエクイティローンなどの実際の金融問題を解決することを示しています；
• Figureの成功は、伝統的な金融プロセスを簡素化する能力、例えば貸付サイクルの短縮や、Figure ConnectやYLDSなどの規制上のマイルストーンを通じてネットワーク効果を促進することに起因しています；
• FigureのIPOは、ブロックチェーンの真の価値が既存の金融システムを強化することであり、それらを完全に置き換えることではないことを証明しています。

Figure Technologiesの成功した上場は、ブロックチェーン業界にとって画期的な瞬間です。我々はこのことに非常に興奮しており、それが金融の未来に与える影響を楽しみにしています。

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現実世界におけるブロックチェーンアプリケーションの力

Panteraでは、ブロックチェーンの最も革新的な応用シーンは、実体経済に直接触れるユースケースであると常に信じてきました。Figureはこの理念を完璧に体現しています。暗号通貨の分野が主に投機や金融工学に焦点を当てている中で、Figureは不動産権益を取得する必要がある普通のアメリカ人のために実際の問題を解決しています。

データはすべてを物語っています。Figureは住宅のエクイティローンのモデルを根本的に変え、ローン期間を30日から5日に短縮しました。彼らは170億ドル以上のローンを実現し、500億ドル以上の公共ブロックチェーン取引を処理しました。アメリカ最大の非銀行型住宅エクイティクレジットライン（HELOC）貸付機関として、彼らは単なる暗号スタートアップではなく、成熟した金融サービス会社であり、ちょうどブロックチェーン技術によって駆動されているのです。

ネットワーク効果は実際に存在する

Figureの発展プロセスで最も興奮したのは、彼らの市場モデルへの転換です。現在、170の第三者機関がFigure Connectを通じて融資を行っています。このネットワーク効果こそが、成功したブロックチェーンアプリケーションで追求しているものです——技術がエンパワーメントの層となり、エコシステム全体がより効率的になります。

彼らの最新の革新YLDSは、もう一つの突破を表しています：米国証券取引委員会（SEC）に登録された初のピアツーピア送金可能な収益型ステーブルコインです。これは単なる技術的成果ではなく、規制の分野におけるマイルストーンであり、主流のアプリケーションに向けた道を開いています。

ブロックチェーンがFigureにどのように価値を生み出すか

Figureがローンなどの流動性の低い資産とその履歴を共有台帳に取り込むと、奇跡が起こります。この透明性は、より合理的な価格設定、より洗練された情報の流れ、そして前例のない資産管理の制御を実現できます。これはブロックチェーンのためのブロックチェーンではなく、従来の金融における実際の非効率性の問題を解決するためにブロックチェーンを利用することです。

ブロックチェーンは溝を越えた

この図は、ブロックチェーンが毎日実際的で現実的な方法で使用されていることを証明しており、私たちの現在の金融システムの真のアップグレードを示しています。

以下のデータポイントを考慮してください：

• ステーブルコインは、クロスボーダー決済、内部資金の流動、送金などのアプリケーションシーンを促進しています。
• 現在、メキシコとアメリカの間の送金の10%は暗号通貨取引所Bitsoを通じて行われており、その大部分はステーブルコインを使用しています。
• 株式やその他の金融商品のトークン化されたバージョンは通常、世界の1%の富裕層にのみ利用されていましたが、現在では世界中の人々が平等にアクセスできるようになっています。
• Figureのような企業は、ブロックチェーンをエンパワーメントレイヤーとして利用することで、融資の提供などの時代遅れのプロセスを革新し、摩擦とコストを削減しています。

未来を見据えて

FigureのIPOは単なる企業の勝利ではありません。それは、ブロックチェーンの最大の影響が競争する独立した金融システムを作り出すことではなく、現実世界のプロセスを改善することから来るという私たちの主張を検証しています。

私たちが次世代の起業家が変革的なブロックチェーン技術を構築することを引き続き支援する中で、Figureは最も価値のある暗号会社は、既存の世界をより良く機能させる会社であり、完全にそれを置き換えようとする会社ではないことを証明しています。

金融の未来は構築中であり、現実世界のアプリケーションが一歩一歩進んでいます。Figureのスタートアップから上場企業への道のりは、この未来の様子を私たちに明確に示しています。