流動性、恐怖、予測:9月の暗号の嵐を乗り切る

概要

9月は歴史的にビットコインと暗号市場にとって挑戦的な月であり、季節的な傾向、流動性の圧力、投資家の心理、マクロ経済的要因によって推進され、トレーダーにとってリスクが高く戦略的に重要な月となっています。

毎年、9月が来ると、暗号トレーダーたちは「レッド・セプテンバー」として知られるものに備えます。歴史的に、この月はビットコインや他のデジタル資産にとって、利益よりも損失をもたらしてきました。そのため、取引カレンダーの中で最も恐れられる期間の一つとなっています。しかし、このパターンは統計的な偶然なのか、実際の流動性圧力の反映なのか、それとも投資家の心理によって引き起こされる自己成就的な予言に過ぎないのでしょうか？

赤い9月の影

ビットコインの記録を見ると、そのパターンは無視できません。2013年以降、この暗号通貨は通常、9月に3%から5%の間で下落しています。ビットコインの誕生以来、15回の9月のうち、10回が赤字で終わりました。最悪だったのは2014年で、その月に資産が20%失われました。

もちろん、例外もあります。2023年9月と2024年9月はトレンドを破り、後者は珍しい7％の利益を生み出しました — それは史上2番目に良い9月のパフォーマンスです。それでも、歴史的に見れば弱気の傾向があります。アナリストがよく指摘するように、季節性は文脈であり、予測ではありません：過去の平均は視点を提供しますが、結果を決定するものではありません。

市場における9月効果

ビットコインは季節的な弱さを示すのは一人ではありません。S&P 500も9月においてはパフォーマンスが劣る傾向があります。多くの市場の観察者は、これは心理に起因すると考えています。トレーダーは下落を予想し、その結果、期待を満たす売り圧力が生じます。

フィンチトレードのコンサルタント、ユリ・バーグは、9月を「心理実験」と表現し、神秘的なものではないと述べています。彼によれば、流動性のダイナミクスも影響を与えており、9月は多くのファンドの会計年度の締めに一致しています。ポートフォリオのリバランスや税金による売却が下方圧力を加え、夏後の取引量の増加がボラティリティを増幅させます。

流動性圧力

流動性は暗号通貨において最も重要な要素の一つであり、特に市場が24時間年中無休で回っているため、サーキットブレーカーがないことが影響します。従来の株式では流動性ギャップを管理できますが、ビットコインでは、比較的小さな注文でも市場を動かすことができます。

9月はこれらの状況を強化します。資金がポートフォリオをリバランスし、夏休み後の取引活動の増加が流動性のポケットを生み出します。これにより、ビットコインは大規模な売り浴びに特に敏感になり、それが「赤い9月」というストーリーを強化します。

ビットコインの技術的綱引き

今年は、賭けがより高く感じられます。Changellyは、ビットコインが9月9日までに4%以上上昇し、115,555ドルに達する可能性があると予測しました。これは、取引所の供給が縮小し、連邦準備制度の金利引き下げに関する推測を引用しています。しかし、弱気の信号は依然として存在します。

月初めの米国の雇用統計が弱かったため、チャートにはベアリッシュなドージキャンドルが現れ、$100,000～$104,000への潜在的な反発を示唆しています。そのゾーンは200日EMAと重要なフィボナッチリトレースメントと一致します。

テクニカルな緊張はデリバティブ市場によってさらに複雑化しています。ビットコインが117,000ドルを超えると、30億ドル以上のショートポジションが清算のリスクにさらされ、自己強化的な上昇を引き起こす可能性があります。しかし、ベアサイドでは、ベテラントレーダーのピーター・ブラントが、価格を78,000ドルまで引き下げる可能性があるヘッドアンドショルダーのセットアップを警告しています。バイナンススクエアのアナリストは、105,000ドルから100,000ドルの範囲を必ず保持すべきサポートゾーンと指摘しています。

オルトコインシーズンウォッチ

アルトコインシーズンインデックスは現在51/100と表示されています — アルトコインへの完全な移行を示す75の閾値を大きく下回っています。しかし、いくつかの条件がスイッチを切り替える可能性があります。

まず、ビットコインのドミナンスは現在約57%で、下落する余地があり、歴史的に見るとアルトコインのラリーのための資本が解放されます。次に、FRBの利下げに関する投機が、ハーヴィング後のサイクルと相まって、リスクオンの行動を促す肥沃な土壌を作り出しています。最後に、DeFiやマルチチェーンエコシステムへの機関投資家の関心が高まっており、公式な「アルトシーズン」が始まる前に選択的なアルトコインの急騰を引き起こす可能性があります。

フェッド、金利、そして市場心理

2025年9月を定義するテーマがあるとすれば、それは連邦準備制度（Fed）です。CMEのFedWatchモニターによると、今月Fedが金利を引き下げる確率はほぼ93%です。このような発表は歴史的に暗号資産にとって強気であり、流動性が緩和され、投資家をより大きなリスクへと誘導することを示唆しています。

しかし、ユーフォリアには独自のリスクがあります。オンチェーンデータ企業のSantimentは、「Fed」、「rate」、「cut」を含むソーシャル会話がほぼ1年ぶりに最高レベルに達したことを指摘しています。このようなチャッターの急増は、しばしば局所的なピークの前に発生し、トレーダーは噂を買い、ニュースを売ります。政治的なニュアンスも別の複雑さを加えています：ドナルド・トランプ大統領は繰り返しカットを支持しており、市場はハト派的な結果を期待するようになっています。

地政学とマクロ感情

地政学的不確実性が状況をさらに複雑にしています。ヨーロッパと中東の紛争が従来の市場を不安定にし、間接的に暗号資産の流れに影響を与え続けています。InFlux Technologiesのダニエル・ケラーは、現在の環境を「完璧な嵐」と表現し、地政学的なストレスが暗号資産の自然なボラティリティを増幅させていると述べました。

こうした時期に、ビットコインは時にヘッジとして機能しますが、世界的なリスク感情が悪化すると急激な売りが発生することもあります。

投資家心理とカレンダー効果

心理学の役割は過小評価できません。投資家は9月の弱さを予期しているため、しばしば先手を打って売却し、その結果、パターンが確認されます。見逃すことへの恐怖(FOMO)、群衆行動、そしてボラティリティに対する不安といった感情的要因が変動を悪化させます。

ピーターソンは、株式が10月に売り込みを受けたり、商品が季節的な収穫サイクルに従ったりするのと同様に、ビットコインにも独自の9月の呪いがあると主張しています。それでも、彼のモデルは、ビットコインが今月97,000ドルから113,000ドルの間で取引を終えることを示しており、全体的な上昇トレンドは維持されています。

投資家のための戦略

トレーダーや長期保有者にとって、戦略はボラティリティが高い期間中に最も重要です。ドルコスト平均法は、急激な動きの際にエントリーポイントを滑らかにする方法の一つです。他の人々は季節性に依存し、9月の下落時に蓄積する準備をして、歴史的にビットコインの最も強い月である10月と11月に備えています。これらの月の平均的な利益率はそれぞれ29%と38%です。

暗号通貨で収入を得ている人々にとって、安定した通貨の給与は特に不安定な経済において採用が増加しています。これは、流動性の役割が取引だけでなく、ボラティリティが生計に影響を与える現実の使用例にも関与していることを示しています。

クリプトの心理的戦場としての9月

9月は暗号通貨にとって最も魅力的な月の一つであり、歴史、心理、マクロ経済的な圧力点が混ざり合っています。「赤い9月」という名声は統計的な平均に根ざしていますが、このサイクルを生き続けさせているのはしばしば投資家の行動そのものです。

流動性の危機、会計年度の資金再配分、地政学的な不確実性、中央銀行の政策がすべて重なり合い、9月は特に危険な月となっています。しかし、規律ある投資家にとって、9月はまた機会でもあります：通常は強気の第4四半期シーズンを前に戦略的に蓄積するチャンスです。

暗号通貨において常に言えることですが、パターンは決して確実なものではありません。しかし一つ明らかなことがあります — 9月はデジタル資産市場のすべての参加者の神経、戦略、心理を引き続き試すでしょう。