Beli Kripto
Bayar dengan
USD
USD
Beli & Jual
Hot
Mendukung Visa, MasterCard, SEPA, dll.
P2P
0 Fees
Perdagangan fleksibel, nol biaya
Gate Card
Gunakan kripto untuk pembayaran global
Market
Perdagangan
Dasar
Lanjutan
Futures
Futures
Akses ribuan kontrak perpetual
TradFi
Emas
Satu platform aset tradisional global
Opsi
Hot
Perdagangkan Opsi Vanilla ala Eropa
Akun Terpadu
Memaksimalkan efisiensi modal Anda
Perdagangan Demo
Pengantar tentang Perdagangan Futures
Bersiap untuk perdagangan futures Anda
Acara Futures
Gabung acara & dapatkan hadiah
Perdagangan Demo
Gunakan dana virtual untuk merasakan perdagangan bebas risiko
Earn
Peluncuran
CandyDrop
tag
Koleksi permen untuk mendapatkan airdrop
Launchpool
Staking cepat, dapatkan token baru yang potensial
HODLer Airdrop
Pegang GT dan dapatkan airdrop besar secara gratis
Launchpad
Jadi yang pertama untuk proyek token besar berikutnya
Poin Alpha
Perdagangkan aset on-chain, raih airdrop
Poin Futures
Dapatkan poin futures dan klaim hadiah airdrop
Investasi
Square
Kotak
Temukan nilai dalam kripto
Live
moments live
Analisis live pasar kripto
Chat
Mengobrol dengan trader kripto
Berita
Apa yang terjadi di kripto
flower_head
Lainnya
Promosi
AI
Lainnya
TradFi
Hadiah
MCK

Harga Mckesson Corp

MCK
Rp14.631.249,90
+Rp31.184,70(+0,21%)

*Data terakhir diperbarui: 2026-04-07 15:08 (UTC+8)

Pada 2026-04-07 15:08, Mckesson Corp (MCK) dihargai di Rp14.631.249,90, dengan total kapitalisasi pasar sebesar Rp1802,03T, rasio P/E 26,02, dan imbal hasil dividen sebesar 0,36%. Hari ini, harga saham berfluktuasi di antara Rp14.590.692,78 dan Rp14.756.329,58. Harga saat ini adalah 0,27% di atas titik terendah hari ini dan 0,84% di bawah titik tertinggi hari ini, dengan volume perdagangan 803,65K. Selama 52 minggu terakhir, MCK telah diperdagangkan antara Rp14.436.302,93 hingga Rp15.119.469,49, dan harga saat ini adalah -3,22% jauh dari titik tertinggi 52 minggu.

Statistik Utama MCK

Penutupan KemarinRp15.068.858,26
Kapitalisasi PasarRp1802,03T
Volume803,65K
Rasio P/E26,02
Imbal Hasil Dividen (TTM)0,36%
Jumlah DividenRp13.973,47
EPS Terdilusi (TTM)35,22
Laba Bersih (FY)Rp56,14T
Pendapatan (FY)Rp6118,52T
Tanggal Pendapatan2026-05-07
Estimasi EPS11,57
Estimasi PendapatanRp1727,07T
Saham Beredar119,58M
Beta (1T)0.423
Tanggal Ex-Dividend2026-03-02
Tanggal Pembayaran Dividen2026-04-01

Tentang MCK

McKesson Corporation menyediakan layanan kesehatan di Amerika Serikat dan internasional. Perusahaan ini beroperasi melalui empat segmen: Farmasi AS, Internasional, Solusi Medis-Bedah, dan Solusi Teknologi Resep (RxTS). Segmen Farmasi AS mendistribusikan obat farmasi bermerek, generik, khusus, biosimilar, dan obat bebas serta produk terkait kesehatan lainnya. Segmen ini juga menyediakan manajemen praktik, teknologi, dukungan klinis, dan solusi bisnis untuk praktik onkologi berbasis komunitas dan praktik khusus lainnya; serta layanan konsultasi, outsourcing, teknologi, dan layanan lainnya, serta menjual solusi keuangan, operasional, dan klinis ke apotek. Segmen Internasional menawarkan distribusi dan layanan kepada pelanggan grosir, institusional, dan ritel di 13 negara Eropa dan Kanada. Segmen Solusi Medis-Bedah menyediakan distribusi perlengkapan medis-bedah, logistik, dan layanan lain kepada penyedia layanan kesehatan. Segmen RxTS melayani mitra biopharma dan ilmu hayati serta pasien untuk mengatasi tantangan pengobatan selama perjalanan mereka; menghubungkan apotek, penyedia layanan, pembayar, dan perusahaan biopharma untuk memberikan solusi akses dan kepatuhan inovatif; serta menyediakan solusi dukungan logistik pihak ketiga dan distribusi grosir. McKesson Corporation didirikan pada tahun 1833 dan berkantor pusat di Irving, Texas.
SektorKesehatan
IndustriMedis - Distribusi
CEOBrian S. Tyler
Kantor PusatIrving,TX,US
Situs Resmihttps://www.mckesson.com
Karyawan (FY)45,00K
Pendapatan Rata-rata (1T)Rp135,96B
Pendapatan Bersih per KaryawanRp1,24B

FAQ Mckesson Corp (MCK)

Berapa harga saham Mckesson Corp (MCK) hari ini?

x
Mckesson Corp (MCK) saat ini diperdagangkan di harga Rp14.631.249,90, dengan perubahan 24 jam sebesar +0,21%. Rentang perdagangan 52 minggu adalah Rp14.436.302,93–Rp15.119.469,49.

Berapa harga tertinggi dan terendah 52 minggu untuk Mckesson Corp (MCK)?

x

Berapa rasio harga terhadap pendapatan (P/E) dari Mckesson Corp (MCK)? Apa arti dari rasio tersebut?

x

Berapa kapitalisasi pasar Mckesson Corp (MCK)?

x

Berapa laba per saham (EPS) kuartalan terbaru untuk Mckesson Corp (MCK)?

x

Apakah Anda sebaiknya beli atau jual Mckesson Corp (MCK) sekarang?

x

Faktor apa saja yang dapat memengaruhi harga saham Mckesson Corp (MCK)?

x

Bagaimana cara beli saham Mckesson Corp (MCK)?

x

Peringatan Risiko

Pasar saham melibatkan tingkat risiko dan volatilitas harga yang tinggi. Nilai investasi Anda dapat meningkat atau menurun, dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali seluruh jumlah yang diinvestasikan. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang andal untuk hasil di masa depan. Sebelum membuat keputusan investasi, Anda harus dengan cermat menilai pengalaman investasi, kondisi keuangan, tujuan investasi, dan toleransi risiko Anda, serta melakukan riset sendiri. Jika diperlukan, konsultasikan dengan penasihat keuangan independen.

Penafian

Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran investasi, saran keuangan, atau rekomendasi perdagangan. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang diakibatkan oleh keputusan keuangan tersebut. Lebih lanjut, harap diperhatikan bahwa Gate mungkin tidak dapat menyediakan layanan penuh di pasar dan yurisdiksi tertentu, termasuk namun tidak terbatas pada Amerika Serikat, Kanada, Iran, dan Kuba. Untuk informasi lebih lanjut mengenai Lokasi Terbatas, silakan merujuk ke Perjanjian Pengguna.

Pasar Perdagangan Lainnya

MCK
CFD
Perdagangan

Postingan Hangat Tentang Mckesson Corp (MCK)

ForkLibertarian

ForkLibertarian

1 jam yang lalu
Poin-Poin Utama ------------- * Hal yang perlu diperhatikan dalam laporan laba Nike NKE dan McCormick MKC minggu ini. * Apakah Chewy CHWY adalah pembelian setelah lonjakan sahamnya? * Menjelang kuartal kedua, apakah investor perlu menambah bobot saham AS? * Sektor mana yang sebaiknya dijual dan sektor mana yang sebaiknya dibeli hari ini. * Tren pasar yang perlu dipantau pada bulan-bulan mendatang. * Pilihan saham: saham-saham yang dinilai undervalued yang disukai analis Morningstar. Dalam episode podcast _The Morning Filter_, rekan pembawa acara Dave Sekera dan Susan Dziubinski membahas laporan ekonomi dan laba apa yang perlu diperhatikan selama minggu perdagangan yang dipersingkat ini. Saham Chewy melesat setelah laporan laba pekan lalu; dengarkan untuk mengetahui apakah saham tersebut masih layak dibeli setelah kenaikan tersebut. Mereka menelaah valuasi pasar menjelang kuartal kedua, mengungkap apakah sekarang saat yang tepat bagi investor untuk meningkatkan eksposurnya ke saham AS. Mereka juga menguraikan gaya investasi mana yang tampak paling menarik saat ini, serta di mana mengambil keuntungan dan di mana berinvestasi, per sektor. ### Berlangganan The Morning Filter di Apple Podcasts, atau di mana pun Anda mendengarkan podcast. Mereka menjelaskan mengapa CrowdStrike tidak termasuk pilihan teratas di antara saham-saham keamanan siber saat ini. Pilihan saham pekan ini menampilkan lima saham yang undervalued yang disukai analis Morningstar pada awal kuartal kedua. **Ada pertanyaan untuk Dave? Kirim ke ****themorningfilter@morningstar.com****.** Lebih Banyak dari Dave Sekera --------------------- ### Arsip Lengkap Dave ### Daftar untuk webinar Outlook Pasar Q2 Dave Transkrip ---------- **Susan Dziubinski**: Halo. Selamat datang di podcast _The Morning Filter_. Saya Susan Dziubinski dari Morningstar. Setiap hari Senin sebelum pasar dibuka, saya duduk bersama Dave Sekera, Chief US Market Strategist Morningstar, untuk membahas apa yang seharusnya menjadi perhatian investor untuk minggu ini, beberapa riset Morningstar yang baru, dan beberapa ide saham. Sekarang kami ingin audiens kami tahu bahwa kami benar-benar merekam episode ini pada Jumat, 27 Maret, karena Dave akan berlibur musim semi, mulai Senin, 30 Maret. Namun karena kami merekam episode minggu ini lebih awal, kami tidak akan membahas apa pun yang berkaitan dengan konflik di Iran, mengingat adanya ketidakpastian. Dan semua komentar kami mencerminkan apa yang terjadi di pasar pada Jumat sebelum pasar dibuka. Di Radar: Ekonomi ----------------- Baiklah, Dave, Anda memang sedang libur musim semi, tetapi yang lainnya menghadapi minggu perdagangan yang dipersingkat dengan Good Friday dan bursa saham AS yang tutup pada hari tersebut. Namun tentu saja, masih ada beberapa laporan ekonomi dan laporan laba di radar yang ingin kita bahas. Jadi pertama, mari kita mulai dengan apa yang akan Anda pantau dari sisi ekonomi. **David Sekera: **Sejauh menyangkut bagian ekonomi, maksud saya, kita punya penjualan ritel, kita punya payroll nonfarm, tetapi jujur, saya tidak berpikir keduanya akan begitu bermakna. Untuk payroll, kita sudah membahas berkali-kali. Revisi pada payroll ternyata sangat besar, jadi saya pikir apa pun angka yang mereka publikasikan secara bulanan pada akhirnya menjadi agak tidak berarti pada akhirnya. Dan kemudian untuk penjualan ritel, maksud saya, dengan semua yang sedang terjadi, dengan harga minyak dan harga bensin, saya tidak berpikir angka apa pun yang akhirnya dilaporkan di sini benar-benar akan mencerminkan bagaimana konsumen akan berperilaku pada bulan-bulan mendatang. Jadi jujur saja, metrik ekonomi apa pun, baik itu minggu depan, minggu ini, minggu lalu, bulan ke depan, saya tidak berpikir apa pun yang akan terjadi akan begitu signifikan karena saya tidak berpikir itu akan mencerminkan tren ekonomi selama beberapa bulan berikutnya. Pantauan Laba: Nike -------------------- **Dziubinski: **Baik. Kalau begitu mari kita alihkan ke laporan laba. Sekarang, Nike NKE melaporkan laba minggu ini. Saham diperdagangkan jauh di bawah nilai wajar Morningstar sebesar $102 menjelang laba. Mengapa Anda memperhatikan yang ini? **Sekera: **Pertama-tama, maksud saya, saya sudah menerima banyak pertanyaan dari para penonton selama beberapa tahun terakhir tentang mengapa saya belum merekomendasikan yang ini sebelumnya. Seperti yang Anda sebutkan, saham ini berada pada diskon yang sangat dalam, diperdagangkan setengah dari estimasi nilai wajar kami pada titik ini, saham berperingkat 5-bintang, imbal hasil dividen 3%. Kami memberi peringkat perusahaan memiliki parit ekonomi yang luas, tetapi harga saham ini terus turun. Bahkan sekarang, posisinya sudah berada pada titik terendah berbasis dolar yang pernah dicapai sejak 2017. Sekarang, saya tidak berpikir manajemen sudah memberikan semacam panduan untuk 2026. Jadi tentu saja, kami akan mendengarkan jenis panduan apa yang bisa mereka berikan ke Street. Saya melihat kemarin, konsensus Street untuk laba tahun depan adalah $2,35. Jadi saham masih diperdagangkan pada 22 kali estimasi konsensus tersebut, yang sebenarnya tidak murah untuk perusahaan yang lini teratasnya menyusut pada 2023, 2024, dan lagi pada 2025. Secara fundamental, saya masih berpikir perusahaan ini sedang melemah. Maksud saya, memang ada banyak kebisingan yang terjadi terkait tarif dan isu jangka pendek lainnya, tapi saya pikir mereka masih kehilangan pangsa pasar ke kompetitor seperti On Cloud dan Hoka. Maksud saya, mereka punya pengembangan produk yang cukup kurang memuaskan. Mereka masih kesulitan di China. Saya pikir pasar sebenarnya hanya akan mendengarkan setiap indikasi bahwa Nike mulai meluruskan kapal. Ketika itu terjadi, saya pikir akan ada ruang yang cukup besar untuk naik. Hanya saja, selama beberapa tahun terakhir, saya tidak ingin ikut terlibat dalam penurunan dari jebakan nilai ini. Mengapa Memantau McCormick ---------------------- **Dziubinski: **Baik. Nah, McCormick MCK juga melaporkan minggu ini. Sekarang, di sini kita punya perusahaan yang sedang menjajaki pembicaraan sebenarnya dengan Unilever, yang menggabungkan merek-merek makanannya. Sekarang Morningstar menetapkan estimasi nilai wajar McCormick sebesar $68. Jadi apa yang ingin Anda dengar dari sini? **Sekera: **Saya kira ini akan menjadi situasi yang sangat menarik untuk diperhatikan. Sekarang, ini adalah saham berperingkat 4-bintang, diperdagangkan dengan diskon 24% sekarang karena sahamnya turun 24% year-to-date, memiliki imbal hasil dividen 3,6%, dan parit ekonomi yang luas. Bahkan, saham ini sudah turun cukup jauh sepanjang tahun lalu, jadi sebenarnya saham ini diperdagangkan sampai ke level ketika diperdagangkan kembali pada 2018. Dan saya mengecek angka kami. Ini sebenarnya pertama kalinya saham ini diperdagangkan pada level 4-bintang selama dekade terakhir. Jadi ini adalah saham yang jarang sekali masuk ke kisaran valuasi seperti ini menurut valuasi intrinsik kami. Sekarang, saya sempat membaca cepat catatan analis saham Aaron setelah laporan laba kuartal terakhir. Mereka agak mengecewakan, tapi rasanya tidak terlalu buruk. Lini atas masih bertumbuh dengan tingkat pertumbuhan organik 2%, tetapi mereka memang mencatat bahwa karena tekanan inflasi, margin operasi akhirnya mengalami kontraksi. Dan untuk panduan 2026, saya pikir itu cukup moderat. Mereka hanya menargetkan pertumbuhan laba 1% sampai 4%. Pada titik ini, saham diperdagangkan pada 16,5 kali estimasi laba 2026 kami. Sekarang, saya akan memberi peringatan bahwa itu berada di atas banyak nama makanan lain yang kami ikuti, banyak nama makanan lain yang menurut kami juga sangat undervalued. Jadi saya tidak tahu apakah ini mungkin kasus saham ini ikut tertarik ke bawah bersama semua nama makanan lainnya karena semuanya yang lain bahkan lebih menarik dari basis P/E. Jadi saat ini, saya hanya ingin melihat apakah McCormick akan menjadi semacam nama makanan berikutnya yang mengalami nasib yang sama seperti yang kita lihat pada banyak nama makanan lain yang menderita dari erosi lini teratas dan leverage biaya tetap yang negatif. Saya pikir ini adalah salah satu yang jika mereka bisa bertahan di sini pada kuartal ini dan sepanjang tahun ini, itu memang sesuatu yang sebaiknya dilihat investor. Baca laporan lengkap Morningstar tentang McCormick. Lonjakan Chewy ----------- **Dziubinski: **Baiklah. Kita beralih ke riset baru dari Morningstar, dan kita mulai dengan pembaruan terhadap pilihan saham lama Anda, yaitu Chewy CHWY. Saham naik 13% setelah melaporkan laba, dan Morningstar mempertahankan estimasi nilai wajar $35 untuk saham tersebut. Apa yang membuat pasar begitu antusias tentang Chewy, dan apakah Anda pikir sahamnya masih menarik hari ini? **Sekera: **Ini agak lucu. Saya sebenarnya cukup lupa tentang Chewy. Seperti yang Anda sebutkan, ini adalah pilihan saham lama. Saya kira pertama kali kami menyorotnya adalah pada November 2023. Kami menegaskan pilihan itu beberapa kali, tetapi kemudian terus naik, masuk ke wilayah 3-bintang, dan bahkan mencapai 2-bintang pada pertengahan 2025, lalu saya benar-benar menghapusnya dari radar ketika sudah tidak menjadi cerita yang menarik. Sejak saat itu, saham turun 44% dari titik puncaknya pada Juni 2025, sekarang diperdagangkan dengan diskon 24%, saham berperingkat 4-bintang. Ini perusahaan yang kami beri peringkat memiliki parit ekonomi yang sempit, tetapi saya perlu memberi peringatan bahwa perusahaan ini memiliki Peringkat Ketidakpastian yang Sangat Tinggi. Melihat catatan terakhir Jaime, mereka punya kuartal yang cukup bagus, pertumbuhan lini atas 8%, dan memperoleh kenaikan volume yang bagus. Kami pikir itu menandakan mereka mengambil pangsa pasar dari kompetitor mereka. Panduan margin mereka cukup baik. Panduan 2026 untuk pendapatan sejalan dengan perkiraan kami. Kami menunggu perluasan margin lebih lanjut. Sekarang, memang saham ini diperdagangkan dengan kelipatan yang cukup tinggi. Saham diperdagangkan pada 30 kali estimasi laba tahun ini, tetapi kami memperkirakan pertumbuhan tahunan majemuk 5 tahun sebesar 19%. Jadi ini adalah salah satu yang jika Anda percaya kisah pertumbuhan di sini kembali terlihat cukup menarik, 4 bintang. Mungkin karena Ketidakpastian yang Sangat Tinggi, Anda mungkin ingin tetap memantaunya. Ini mungkin masuk dalam daftar singkat jika dia turun sampai memberikan margin of safety yang lebih besar untuk mengimbangi Ketidakpastian yang Sangat Tinggi itu. Mungkin itulah poinnya: Anda menyentuhnya sedikit dulu. Laba Chewy: Pertumbuhan Penjualan Dipimpin Volume Menunjukkan Ketahanan dengan Konsumen; Saham Dinilai Rendah Apakah Pasar Saham AS Dinilai Terlalu Rendah? ----------------------------------- **Dziubinski: **Baiklah, masukkan Chewy ke daftar pantauan itu. Baik. Sekarang, Maret makin berakhir, yang berarti kita menutup pembukuan untuk kuartal pertama dan melihat ke depan kuartal kedua. Jadi Dave, saat kita menuju kuartal baru, bagaimana kondisi pasar saham AS dari perspektif valuasi? **Sekera: **Kami menjalankan angka kami berdasarkan penutupan pada Senin, 23 Maret. Pada saat itu, price/fair value untuk keseluruhan pasar adalah 0,88. Itu berarti pasar pada dasarnya diperdagangkan dengan diskon 12% dibandingkan komposit nilai wajar kami. Jadi untuk orang-orang yang belum mendengarkan kami atau yang mendengarkan podcast kami di masa lalu, saya hanya ingin menjelaskan cara kami memandang valuasi pasar dan bagaimana itu berbeda dari banyak strategis lainnya. Kami benar-benar melakukan analisis bottom-up. Kami mencakup lebih dari 700 saham yang diperdagangkan di bursa AS. Tim ekuitas kami menghitung valuasi intrinsik untuk masing-masing perusahaan itu secara individual. Jadi kami menggabungkan kompositnya, lalu kami membaginya dengan komposit posisi di mana saham tersebut diperdagangkan di pasar, kapitalisasi pasar mereka, dan itu memberi kami metrik price/fair value tersebut. Jadi bagi saya, itulah benar-benar cara yang seharusnya Anda pikirkan tentang valuasi pasar. Saya tahu banyak strategis lain yang selalu saya temui sepanjang karier saya punya cara untuk menghitung laba S&P 500 untuk setahun. Mereka menempelkan semacam forward multiple pada itu, dan tampaknya mereka selalu memberi tahu Anda bahwa pasar undervalued 8% sampai 10%. Tapi dalam kasus itu, saya pikir itu lebih merupakan latihan goal-seeking daripada valuasi pasar yang benar-benar, itulah yang kami lakukan di Morningstar. **Dziubinski: **Baik. Jika menurut Morningstar pasar tampak undervalued sekitar 12%, apakah itu menunjukkan bahwa sekarang saatnya menambah bobot saham? **Sekera: **Itu benar-benar akan bergantung pada toleransi risiko Anda dan pandangan Anda sendiri tentang apa yang akan terjadi dalam beberapa minggu ke depan. Secara pribadi, saya tidak pada tahap ini. Saya pikir pada tahap ini, bahkan pasar yang undervalued bisa menjadi lebih undervalued lagi. Dan dengan semua yang terjadi di dunia saat ini, saya sebenarnya lebih memilih margin of safety yang jauh lebih besar sebelum saya mulai menambah bobot alokasi ekuitas saya. Sayangnya, ketika berbicara tentang konflik militer, saya pikir rentang kemungkinan hasil negatifnya terlalu lebar sehingga belum layak untuk mulai memasukkan uang baru ke pasar. Dan bahkan ketika saya melihat bagaimana pasar diperdagangkan, rasanya masih ingin naik karena memang diperdagangkan dalam diskon tersebut. Saya tidak berpikir kita benar-benar sudah memiliki sentimen pasar negatif yang cukup, sehingga terasa seperti ini lebih mirip titik bawah saat ini. Sekarang, tentu saja, terkait dampak minyak, ya, konsumen dan ekonomi bisa bertahan dengan harga minyak yang tinggi untuk periode singkat, tetapi jika harga minyak tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama, beberapa bulan lagi, saya pikir itu mulai meningkatkan probabilitas resesi cukup tinggi. Jadi hal terakhir yang ingin saya bahas adalah, saya pikir sekarang waktu yang lebih baik untuk melakukan penyesuaian ulang pada portofolio Anda, daripada benar-benar mencoba mengatur waktu pasar untuk menjadi overweight. Jika Anda ingat di awal tahun pada outlook 2026 kami, kami membahas bahwa kami mengira 2026 akan menjadi tahun yang jauh lebih volatil sepanjang tahun dibanding 2025. Dan kami merekomendasikan portofolio berbentuk barbell. Intinya, kami ingin tetap mampu menangkap volatilitas sisi atas dari AI dan teknologi. Banyak saham tersebut undervalued, jadi kami pikir separuh eksposur Anda harus ada pada nama-nama seperti itu, tetapi setengah lainnya ada pada saham berkualitas tinggi, terutama yang memiliki parit ekonomi yang luas. Alasan yang mendasarinya adalah jika volatilitas sisi atas terjadi, pasar akan naik lebih tinggi. Saham-saham teknologi AI tersebut, saham pertumbuhan, akan mengungguli ke arah kenaikan. Lalu jika volatilitas sisi bawah terjadi, saham-saham nilai setidaknya akan menahan nilainya, jika tidak malah diuntungkan, karena akan terjadi rotasi ke arah nilai, yang memang sedang terlihat. Jadi saya pikir saat ini adalah waktu untuk meninjau portofolio Anda, melihat valuasi, dan menyesuaikan ulang sesuai kebutuhan. Saya pikir ini juga saat yang tepat untuk benar-benar melihat area-area di mana Anda bisa mengambil keuntungan, di area yang volatilitas sisi atasnya sudah terlihat, lalu menginvestasikan kembali ke beberapa posisi yang mungkin sudah terpukul cukup keras, sehingga Anda bisa melakukan dollar-cost averaging ke bawah. Tapi untuk saat ini, saya tetap menyimpan amunisi kering yang Anda miliki jika terjadi washout yang jauh lebih besar di pasar secara keseluruhan. **Dziubinski: **Baiklah, kalau begitu mari kita selami sedikit lebih dalam di bawah permukaan tentang apa yang telah terjadi di pasar. Jadi, kita melihat penurunan pada saham pertumbuhan tahun ini dan rotasi ke arah value yang sejalan dengan yang Anda katakan tentang strategi barbell di awal tahun. Jadi, mengingat rotasi itu, beri kami gambaran tentang valuasi dari sisi gaya dan di mana ada peluang saat ini. **Sekera: **Baik. Jadi saham value saat ini diperdagangkan dengan diskon paling kecil. Mereka hanya diperdagangkan pada diskon 6% dibandingkan komposit valuasi kami. Saham core cenderung menjadi titik tengah. Juga, diskonnya tidak sebesar yang Anda lihat pada saham growth. Core saat ini diskon 10%, tetapi saham core … menarik. Maksud saya, ini kombinasi dari dua hal. Satu, saham growth sejauh ini merupakan yang paling terpukul tahun ini, tetapi karena yang terjadi pada hyperscaler dan masih berlangsungnya ledakan pembangunan AI, kami menaikkan nilai wajar pada beberapa saham growth AI berbeda sepanjang tahun ini sampai saat ini. Jadi antara pasar yang melemah dan nilai wajar kami yang naik pada beberapa di antaranya, saham growth sekarang sangat undervalued, diperdagangkan dengan diskon 21% dibandingkan komposit nilai wajar kami. Sektor Mana yang Tampak Undervalued? ------------------------------- **Dziubinski: **Baik. Jadi mari kita masuk ke sektor-sektor di bawah itu. Teknologi, khususnya, yang terkait dengan pertumbuhan, seperti yang Anda sebutkan. Ini sudah menjadi kuartal yang sulit untuk saham teknologi. Jadi bicarakan itu dan bagaimana sektor tersebut terlihat dari perspektif valuasi. **Sekera: **Teknologi sebagai sebuah sektor saat ini diperdagangkan dengan diskon 23% terhadap nilai wajar. Lagi-lagi, ini kombinasi bahwa kami memang menaikkan nilai wajar kami untuk beberapa saham AI yang berbeda, tetapi pada saat yang sama, sektor tersebut juga terpukul cukup keras. Sekarang, untuk melihat seberapa besar diskon 23% itu, dalam konteksnya, benar-benar hanya dua kali sejak 2011 sektor diperdagangkan dengan diskon sebesar itu atau lebih. Jadi itu terjadi ketika pasar benar-benar mencapai titik terendah terakhir pada musim gugur 2022, saat kami sampai pada jenis diskon tersebut. Lalu Anda harus kembali ke 2011, pada masa puncak krisis utang berdaulat dan krisis perbankan Eropa, untuk melihat teknologi diperdagangkan dengan diskon sebesar ini. **Dziubinski: **Sekarang, finansial juga performanya cukup buruk di kuartal pertama, tetapi uraikan sedikit, lalu jelaskan apakah sektor ini lebih menarik dari sisi valuasi setelah penarikan itu. **Sekera: **Baik, kalau Anda ingat ketika masuk ke tahun dalam outlook 2026 kami, kami mencatat bahwa finansial adalah sektor yang paling overvalued menjelang tahun tersebut. Maksud saya, pada dasarnya kami pikir pasar terlalu mengestimasi berlebihan seberapa besar pertumbuhan pendapatan bunga bersih (net interest income). Kami pikir pasar memasukkan itu ke dalam valuasi terlalu lama. Dan tentu saja, seperti yang sudah kita lihat sejauh tahun ini, suku bunga jangka pendek meningkat, dan itu benar-benar mencerminkan inflasi yang akan kita lihat setidaknya selama beberapa bulan ke depan. Jadi ketika kurva imbal hasil kemudian merata/terdatar, itu menghapus asumsi pertumbuhan tersebut dari valuasi finansial. Jadi sahamnya sudah dijual cukup banyak. Pada titik ini, kini diperdagangkan pada diskon 6%, tetapi sebenarnya itu tidak terlalu banyak diskon dibandingkan pasar yang lebih luas. Itu hanya setengah dari diskon pasar. Jadi saya akan bilang kami masih melihat banyak peluang yang lebih baik di luar sektor finansial. **Dziubinski: **Baik, lalu bicarakan sedikit, Dave, tentang beberapa sektor lain yang undervalued saat kita menuju kuartal kedua. **Sekera: **Komunikasi saat ini diperdagangkan dengan diskon 14%. Sekarang, saya ingin mencatat mengenai komunikasi karena sektor ini sangat berbobot ke Meta META dan Alphabet GOOGL, dengan Meta diskon 30%, itulah mengapa sebagian besar dari diskon sektor komunikasi secara keseluruhan berada di 14%. Alphabet sendiri juga berada pada diskon 14%. Jadi pada dasarnya, Meta mungkin menjadi alasan terbesar mengapa sahamnya turun ke sana. Real estat masih menarik pada diskon 12%. Anda sudah mendengar kami membahas yang satu ini selama beberapa tahun pada titik ini. Dan terakhir, konsumen siklikal, setelah itu terpukul, sekarang diperdagangkan pada diskon 11%. Sektor Mana yang Tampak Overvalued? ------------------------------ **Dziubinski: **Baiklah, sekarang kita balik arah. Mari bicarakan sektor-sektor yang overvalued. Sekarang, yang pertama dan terpenting, energi kemungkinan besar terlihat overvalued, saya kira, mengingat performa yang terlihat dari saham-saham energi di kuartal pertama. Jadi ceritakan tentang itu. **Sekera: **Maksud saya, ketika saya memikirkan energi, untuk mereka yang sudah mendengarkan acara ini cukup lama, sepanjang seluruh 2025 kami terus merekomendasikan saham energi. Dan saya pikir sebagian orang sebenarnya mulai agak lelah mendengar kami membahas itu. Tetapi lagi-lagi, pada saat itu mereka adalah salah satu sektor yang paling undervalued. Mereka juga memiliki imbal hasil dividen yang cukup tinggi. Jadi secara fundamental, mereka terlihat cukup menarik, tetapi kami juga mencatat bahwa saham energi akan bertindak sebagai lindung nilai alami di portofolio Anda jika inflasi kembali atau jika ada masalah geopolitik apa pun. Sekarang, sejauh ini tahun ini, energi naik lebih dari 34%, jadi itu memang bekerja sebagaimana mestinya sebagai hedge dalam portofolio Anda. Jadi seperti yang kita bahas minggu lalu di _The Morning Filter_, saya pikir sekarang waktu yang baik untuk mulai menggunakan hedge itu. Saya pikir saatnya setidaknya mengunci dan mengambil sebagian keuntungan yang Anda miliki di saham-saham itu. Saya tidak berpikir Anda menjual seluruh posisi, tetapi setidaknya Anda mengunci sebagian dari itu, lalu Anda bisa menggunakan dana tersebut untuk menginvestasikan kembali ke beberapa area lain yang sejauh ini tahun ini paling terpukul. **Dziubinski: **Jadi kemudian Dave, dari perspektif sektor, apa lagi yang tampak kemahalan hari ini? **Sekera: **Yang berikutnya paling kemahalan adalah sektor defensif konsumen. Itu diperdagangkan pada premi 14%. Sekarang saya hanya ingin mencatat bahwa kami sudah membahas ini beberapa kali, Walmart WMT dan Costco COST adalah dua posisi terbesar dalam indeks tersebut. Menurut kami, kedua saham itu sangat overvalued—perusahaan hebat, parit ekonomi yang luas—kami hanya berpikir saham-saham itu terlalu mahal. Jadi itu membuat premi sektor secara keseluruhan menjadi 14%. Begitu Anda menjauh dari dua saham itu, kami melihat banyak peluang untuk investor di sana, jadi jangan abaikan sektor itu. Anda hanya perlu lebih spesifik pada sahamnya. Utilitas masih overvalued, diperdagangkan pada premi 7%. Dan terakhir, industris juga diperdagangkan pada premi 5%. Yang akan saya catat di sana, namun, adalah ada konsentrasi pada nama-nama pertahanan, yang terkait dengan pembangunan AI, yang benar-benar mendorong premi itu lebih tinggi. Dan sekali lagi, nama-nama pertahanan adalah hal-hal yang kami rekomendasikan beberapa tahun lalu. Jadi itu beberapa nama bagus yang saya pikir juga tempat yang baik untuk melihat pengambilan keuntungan hari ini. Cara Berinvestasi untuk Q2 -------------------- **Dziubinski: **Mari kita mundur, Dave. Dengan valuasi lintas gaya, kapitalisasi pasar, dan sektor, bagaimana menurut Anda investor seharusnya memikirkan penempatan portofolio saham mereka di awal kuartal baru? **Sekera: **Saya masih berpikir mengenai bobot pasar secara keseluruhan, apa pun target alokasi Anda berdasarkan gaya risiko dan preferensi Anda. Jadi apa pun persentase ekuitas Anda sebagai persentase dari keseluruhan portofolio, saya tetap berpikir Anda harus berada di lingkungan yang sama. Tetapi saya pikir dengan volatilitas pasar sebanyak yang sudah kita lihat, dengan pergerakan sebanyak yang sudah terjadi pada saham growth dan value atau sektor individual, ini saat yang baik—lihat portofolio Anda dan cari tahu di mana Anda perlu menyesuaikan ulang posisi-posisi individual itu untuk memanfaatkan perbedaan tersebut. Jadi sekali lagi, ini saat yang baik untuk mengambil sebagian keuntungan di sektor value dan juga beberapa waktu yang baik untuk mengambil sebagian keuntungan di sektor energi, lalu lihat ke mana Anda akan mengalihkan dana itu kembali, di mana pun di portofolio Anda Anda merasa nyaman untuk tesis investasi jangka panjang pada nama-nama tersebut, tetapi yang terkena dampak terutama keras, apakah itu growth, teknologi AI, saham software, tetapi saham-saham yang sekarang diperdagangkan pada margin of safety yang jauh lebih lebar, Anda sekarang bisa melakukan dollar-cost averaging ke sisi bawah. Hal yang Perlu Dipantau Selama Q2 ------------------------- **Dziubinski: **Baiklah, Dave akan menjadi tuan rumah webinar outlook pasar saham triwulanan pada Rabu, 8 April. Jadi catat tanggalnya, dan Anda bisa mendaftar untuk acara gratis ini melalui tautan yang kami berikan di show notes. Dave, tidak untuk memberi terlalu banyak sebelum webinar Anda, tapi apa kira-kira tiga hal yang akan Anda pantau dengan saksama selama kuartal kedua, dan mengapa? **Sekera:** Baik, maksud saya, yang pertama dan paling utama, itu haruslah apa yang terjadi di pasar minyak. Maksud saya, memang ekonomi AS kurang bergantung pada minyak dibanding di masa lalu, tetapi tetap saja, itu akan memiliki implikasi besar bagi ekonomi. Dan faktanya, ketika saya memikirkan harga minyak, harga minyak justru menjadi semacam angin ekor (tailwind) bagi ekonomi. Mereka memuncak pada pertengahan 2022, lalu umumnya terus turun sejak saat itu. Jadi sekarang kita bukan hanya kehilangan tailwind itu, tetapi itu akan menjadi headwind, jauh lebih ke depan. Nomor dua, suku bunga. Untuk suku bunga jangka pendek, suku bunga itu sudah bergerak lebih tinggi karena ekspektasi inflasi yang lebih tinggi. Dan faktanya, jika saya melihat secara spesifik dua tahun, imbal hasil itu sudah naik cukup tinggi sehingga bukan hanya pasar mengatakan bahwa mereka tidak melihat Fed mampu memangkas kapan pun dalam waktu yang dapat diperkirakan, tetapi jika Anda melihat suku bunga Fed fund futures, pasar sekarang memasukkan probabilitas 50% bahwa pasar—atau bahwa Fed—mungkin akan berakhir dengan menaikkan suku bunga tersebut sebelum akhir tahun. Dan tentu saja, suku bunga jangka panjang akan berdampak pada tingkat bunga KPR. Itu akan naik, jadi itu akan menurunkan permintaan untuk rumah satu keluarga dan rumah multi-keluarga. Itu tentu memiliki efek pengganda yang sangat besar dan negatif terhadap ekonomi secara keseluruhan. Dan ketika suku bunga jangka panjang tersebut naik, itu hanya meningkatkan biaya modal secara keseluruhan. Ketika biaya modal keseluruhan lebih tinggi dan tingkat diskonto yang lebih tinggi tersebut, itu akan menurunkan nilai kini dari aset secara umum hari ini. Dan tentu saja, korporasi dengan suku bunga yang lebih tinggi akan ingin tingkat pengembalian yang lebih tinggi sebelum mereka menginvestasikan kembali uang ke bisnis mereka. Dan yang terakhir, kami sudah membahas ini beberapa kali, saya pikir, private credit. Dan saya pikir itu salah satu area di pasar yang sudah melemah secara fundamental yang sudah kita bicarakan berkali-kali. Sekarang, saya tidak berpikir ini masalah sistemik. Saya tidak berpikir kelemahan pada private credit akan menyebabkan krisis keuangan global jilid dua. Itu jauh berbeda daripada apa yang terjadi saat itu, yaitu, kita tidak punya kuadrat CDO yang pada akhirnya bernilai nol pada akhir hari dan meledakkan neraca bank, tetapi saya pikir ada banyak kerugian dalam private credit yang perlu diakui sebelum semuanya selesai. Mengapa CrowdStrike Bukan Pilihan ---------------------------- **Dziubinski: **Baiklah, ini waktunya untuk pertanyaan minggu ini. Pertanyaan pekan ini sebenarnya datang dari komentar seseorang pada episode bonus _The Morning Filter_ yang Dave lakukan baru-baru ini tentang saham keamanan siber. Dan penonton ini ingin tahu: Mengapa CrowdStrike CRWD bukan pilihan teratas? Valuasi? **Sekera: **Tepat sekali. Maksud saya, dari sudut pandang fundamental, tidak ada yang salah dengan CrowdStrike. Saya akan bilang ini adalah salah satu situasi di mana, pada umumnya, ia memiliki hampir semua yang kami cari dalam sebuah investasi, terutama di industri keamanan siber. Ini adalah salah satu penyedia keamanan siber yang lebih besar, memiliki portofolio produk dan layanan yang baik. Kami memberi peringkat perusahaan dengan parit ekonomi yang luas. Kami pikir mereka akan menjadi konsolidator dalam industri yang sedang berkonsolidasi. Jadi secara fundamental, semuanya terlihat hebat untuk itu. Tetapi jika Anda melihat bagan price/fair value kami sejak kami mulai mencakup saham ini, valuasi kami tidak pernah benar-benar berbeda jauh dari posisi saham itu diperdagangkan di pasar. Ada beberapa contoh singkat di sini dan di sana di mana nilainya sempat turun cukup untuk masuk ke wilayah 4-bintang, tetapi itu tidak pernah berlangsung lama di wilayah 4-bintang tersebut. ### Laba CrowdStrike: Platform Melebarkan Keunggulan Terus Mendapat Daya Tarik; Nilai Wajar Ditingkatkan Kami berpikir saham CrowdStrike Holdings dinilai cukup wajar. Jika ada, jika saya lihat chart-nya, itu mungkin sudah diperdagangkan terlalu tinggi ke sisi atas, terlalu mendahului pada bulan November, masuk ke wilayah 2-bintang. Sekarang sudah turun 30% dari puncak tersebut, tetapi masih pada diskon 12%, yang menempatkannya di rentang 3-bintang. Jadi ini adalah salah satu yang bisa Anda taruh di daftar pantauan. Jika saham ini turun dari sini, itu bisa menjadi peluang pembelian. Tetapi ketika saya melihat nilai relatif penyedia keamanan siber lainnya seperti Palo Alto PANW atau Fortinet FTNT, mereka jauh lebih menarik dari sisi valuasi. Contohnya, meski kami memperkirakan pertumbuhan yang lebih cepat untuk CrowdStrike dibanding Palo Alto selama periode perkiraan lima tahun kami, CrowdStrike diperdagangkan pada 80 kali estimasi laba tahun ini, sedangkan Palo Alto hanya 40 kali. Kami pikir itu terlalu besar sebagai perbedaan untuk dinamika pertumbuhan, perbedaan dinamika pertumbuhan antara dua perusahaan tersebut saat ini. **Dziubinski: **Baiklah. Jadi perusahaan bagus, hanya saja tidak cukup murah. Terus kirimkan pertanyaan Anda. Cara terbaik untuk menghubungi kami adalah melalui inbox, dan alamat email kami adalah themorningfilter@morningstar.com. Pilihan Saham: GEHC ---------------- Baiklah, berbicara tentang pilihan, ini saatnya pilihan saham pekan ini. Dave membawa lima ide dari daftar Morningstar Analyst Picks triwulanan yang ia sukai, dan kami akan memposting daftar lengkap pilihan analis kami di morningstar.com nanti pada minggu ini, jadi pantau terus. Dave, pilihan pertama Anda minggu ini adalah GE Healthcare GEHC. Beri kami sorotannya. **Sekera: **Jadi ini adalah saham berperingkat 4-bintang, diperdagangkan pada diskon 27%, tidak banyak imbal hasil dividen, hanya dua per sepuluh persen. Jadi kalau Anda investor dividen, mungkin bukan yang satu ini, tetapi kami menilai dengan ketidakpastian menengah dan parit ekonomi yang luas, dengan parit ekonomi yang luas itu didasarkan pada biaya perpindahan (switching costs) dan aset tak berwujud. **Dziubinski: **Sekarang, kami tidak banyak membahas GE Healthcare di podcast ini, tetapi itu dulu merupakan pilihan, saya kira setidaknya sekali sebelumnya, pada Oktober 2025, dan sahamnya menjalani tahun yang agak menantang. Jadi, apa yang Anda sukai darinya? **Sekera: **Ya, maksud saya, awalnya memang berjalan cukup baik setelah kami merekomendasikannya. Bahkan, sahamnya mulai bergerak ke wilayah 3-bintang, tetapi saya pikir secara umum itu terseret masuk ke penurunan luas pasar yang terjadi sepanjang tahun ini. Saya sudah membaca cepat catatan laba kuartal terakhir. Sekarang, saya pikir panduan lini atasnya mungkin sedikit di bawah apa yang diharapkan pasar, tetapi menurut saya penurunan terbesar di sini berasal dari penurunan penjualan di China. Secara anekdot, ini sekali lagi contoh lain dari apa yang membuat saya berpikir bahwa ekonomi China tidak sesedang yang dipikirkan banyak orang. Tapi kembali ke yang satu ini, saya pikir bagian cerita valuasi yang lebih besar dan lebih penting adalah ekspansi margin. Dan kami melihat itu di kuartal terakhir, jadi itu menghibur tim analis ekuitas kami. Saya membuka model untuk melihat cepat asumsi-asumsi kami. Bagi saya, itu terlihat cukup konservatif. Prakiraan lini atas kami hanya 3,9% dalam tingkat pertumbuhan tahunan majemuk lima tahun. Kami mengharapkan margin rebound ketika perusahaan menangani beberapa isu tarif jangka pendek. Dari situ, itu memberi kita tingkat pertumbuhan laba 8,6%. Jadi itu tingkat pertumbuhan laba yang baik, maksud saya, tidak heroik, tetapi pada titik ini sahamnya hanya diperdagangkan pada 14 kali estimasi laba kami untuk tahun ini. Baca laporan lengkap Morningstar tentang GE Healthcare. Pilihan Saham: LPLA ---------------- **Dziubinski: **Baik, berikutnya Anda menegaskan LPL Financial LPLA sebagai pilihan. Ingatkan kami tentang yang ini. **Sekera: **Saat ini diperdagangkan pada diskon 44%, cukup untuk mendorongnya masuk jauh ke wilayah 5-bintang. Pilihan lain yang tidak punya imbal hasil dividen besar, hanya empat per sepuluh persen. Pilihan lain yang kami nilai dengan ketidakpastian tinggi. Jadi sekali lagi, masukkan ini ke bagian portofolio Anda yang lebih berisiko, tetapi kami memberi peringkat perusahaan dengan parit ekonomi yang luas berdasarkan keunggulan biaya dan biaya perpindahan. **Dziubinski: **Sekarang, seperti yang kita bahas tadi di acara, sektor finansial tahun ini benar-benar kesulitan. Jadi tentu ada banyak saham layanan keuangan yang undervalued di luar sana hari ini. Mengapa Anda menyukai LPL secara spesifik? **Sekera: **Ini benar-benar semua alasan yang sama yang sudah kami bahas di acara sebelumnya. Jadi jika Anda melewatkan acara-acara sebelumnya, perusahaan ini adalah broker/dealer independen terbesar. Mereka, menurut saya, sudah punya 29.000 penasihat yang ada di platformnya, lebih dari 10 juta akun. Kami pertama kali merekomendasikannya pada Oktober lalu. Saham awalnya berkinerja cukup baik, tetapi lagi-lagi, ketika pasar berbalik melemah lebih awal tahun ini, saham itu ikut turun bersama. Memikirkan kembali tesis investasi awal kami, kami pikir itu akan mendapat manfaat dari kombinasi aset kelolaan (assets under management) yang meningkat karena pasar saham secara umum meningkat seiring waktu juga. Tapi yang lebih penting, kami pikir itu akan mendapat manfaat dari pertumbuhan aset kelolaan karena semakin banyak orang menggunakan penasihat investasi dibanding hanya melakukannya sendiri. Dan LPL masih terus membawa penasihat investasi baru ke platform mereka. Jadi itu pertumbuhan yang bagus, dari sisi pertumbuhan organik karena orang menggunakan penasihat investasi dan penasihat-penasihat tersebut bergabung ke platformnya. Secara umum, saya akan bilang tidak ada perubahan besar terhadap ceritanya. Ya, aset kelolaan akan turun seiring pasar secara keseluruhan. Menurut saya, itu hanya aliran pasang surut alami dalam bisnis manajemen aset. Kami masih mengharapkan dua tren lainnya untuk terus berlanjut ke depan. Prakiraan kami, kami melihat tingkat pertumbuhan tahunan majemuk 12% untuk pendapatan. Jenis perusahaan seperti ini memiliki operating leverage yang cukup besar untuk sisi atas. Kami mencari tingkat pertumbuhan tahunan majemuk 26% lima tahun, namun sahamnya hanya diperdagangkan pada 11 kali estimasi laba 2026 kami. Baca laporan lengkap Morningstar tentang LPL Financial. Pilihan Saham: INVH ---------------- **Dziubinski: **Baik, nama berikutnya Anda minggu ini adalah pilihan baru, sesuatu yang belum pernah kita bahas sebelumnya, Invitation Homes INVH. Jadi ceritakan tentang yang ini. **Sekera: **Jadi saat ini dinilai 5 bintang, diperdagangkan pada diskon 35%, memiliki imbal hasil dividen yang cukup sehat sebesar 4,8%. Kami menilai perusahaan dengan ketidakpastian menengah. Sekarang, tentu saja, seperti banyak kesepakatan real estat lainnya, kami memberinya peringkat dengan tidak memiliki parit ekonomi. Itu tidak menjadi masalah bagi saya. Sangat sulit mengembangkan parit ekonomi real estat, jadi itu tidak selalu merupakan kekurangan dalam benak saya. **Dziubinski: **Sekarang, seperti layanan keuangan, ada banyak REIT yang undervalued di luar sana. Jadi mengapa Invitation Homes yang Anda pilih hari ini? **Sekera: **Jujur saja, karena tim analis kami baru saja menambahkannya ke daftar pilihan terbaik untuk outlook kuartal kedua kami. Saya bahkan tidak terlalu memperhatikan saham ini sebelumnya. Perusahaan ini adalah REIT persewaan rumah keluarga tunggal terbesar di sana. Portofolio mereka sebagian besar terdiri dari rumah untuk pemula (starter homes) dan rumah untuk kenaikan kelas (move-up homes). Jadi secara umum, tesis investasinya seperti ini: saat ini biayanya lebih murah untuk menyewa daripada memiliki. Harga rumah secara umum terlalu tinggi. Jadi kami pikir itu akan mendukung tingkat hunian yang relatif tinggi, memungkinkan perusahaan menghasilkan kenaikan sewa yang cukup baik, sampai Anda mulai melihat harga rumah turun. Dan karena mereka adalah penyedia terbesar sewa rumah keluarga tunggal, mereka sangat efisien dalam biaya pada saat ini. ### REIT Terbaik untuk Dibeli 12 saham REIT undervalued ini tampak menarik hari ini. Melihat model kami, asumsi pertumbuhan pendapatan kami hanya 3,3% dalam tingkat pertumbuhan tahunan majemuk lima tahun. Alih-alih laba, kami melihat apa yang disebut funds from operations. Tingkat pertumbuhannya di sana 4,5%. Jadi pada basis price to FFO, atau price to funds from operation, saham ini hanya diperdagangkan pada 13 kali, yang ketika saya berbicara dengan Kevin Brown, analis yang meliputinya, ia mencatat bahwa itu adalah multiple terendah sepanjang masa yang pernah diperdagangkan. Secara historis, katanya biasanya jauh lebih dekat ke 20 kali. Baca laporan lengkap Morningstar tentang Invitation Homes. Pilihan Saham: ET -------------- **Dziubinski: **Pilihan Anda berikutnya adalah ide yang kaya dividen lainnya. Itu Energy Transfer ET. Jadi beri kami sorotannya. **Sekera: **Tidak sebesar diskon yang Anda lihat pada beberapa yang lain, tetapi ini ketidakpastian menengah. Jadi Anda perlu rentang yang sempit itu supaya bisa sampai ke saham 4-bintang, yang saat ini memang ada di diskon 13%. Lagi-lagi, ini adalah yang memiliki imbal hasil dividen yang sangat sehat sebesar 6,8%, tetapi ini perusahaan yang kami nilai tanpa parit ekonomi, meski saya tidak terlalu khawatir dengan itu karena ini tipe perusahaan pipeline. **Dziubinski: **Sekarang, seperti yang mungkin bisa dibayangkan, Energy Transfer sedang menjalani tahun yang cukup baik. Jadi mengapa menurut Anda masih ada ruang untuk naik? **Sekera: **Baik, ini masih salah satu dari sangat sedikit nama energi yang undervalued pada saat ini. Dan ini sebenarnya bukan pertama kalinya kami merekomendasikannya. Kami merekomendasikannya pada November lalu. Saham ini naik 13% sejak saat itu. Jadi saham ini tertinggal banyak dari lonjakan yang kita lihat pada beberapa nama energi lain yang direkomendasikan. Jadi saya masih berpikir yang satu ini masih punya ruang untuk naik. Saya juga menyukainya karena saya pikir ini semacam permainan sekunder pada kecerdasan buatan. Pusat data tentu sedang dibangun. Itu membutuhkan jumlah listrik yang sangat besar. Dan untuk menyediakan listrik itu, kita membangun banyak pembangkit listrik baru, dan tentu saja pembangkit listrik yang berbahan bakar gas alam—paling cepat dan paling mudah untuk dibangun. Menurut tim analis ekuitas kami, perusahaan ini adalah salah satu pipeline yang paling baik posisinya untuk mendapatkan manfaat dari pertumbuhan pusat data, terutama pusat-pusat data yang akan berada di mana saja di dekat Permian Basin. ### Kemacetan Pengiriman Minyak Mentah Berlanjut tetapi Premi Geopolitik Meledak; Brent Oil Kemungkinan Akan Menguji $120 Pembaruan Morningstar tentang saham-saham pilihan dari sektor energi. Hal yang hanya ingin saya catat untuk investor adalah bahwa saham ini adalah MLP, master limited partnership. Jadi pada akhir tahun, Anda tidak mendapatkan 1099, Anda akan mendapatkan apa yang disebut Schedule K1. Dan kemudian distribusi di sini sering kali mencakup semacam pengembalian modal yang ditangguhkan pajak. Jadi itu menurunkan cost basis di mana Anda memiliki saham ini dari waktu ke waktu. Jadi tergantung pada situasi investasi pribadi Anda, mungkin bicarakan dengan penasihat pajak atau penasihat keuangan sebelum berinvestasi. Jadi saya pikir itu hanya beberapa hal yang perlu Anda pertimbangkan saat berinvestasi di saham ini, selain semata-mata valuasinya. Baca laporan lengkap Morningstar tentang Energy Transfer. Pilihan Saham: MAS --------------- **Dziubinski: **Baik. Dan pilihan terakhir Anda minggu ini adalah nama baru lainnya. Itu Masco MAS. Jadi beri kami beberapa metrik kunci dari yang satu ini. **Sekera: **Jadi Masco saat ini diperdagangkan pada diskon 30%. Ini saham dengan peringkat 5-bintang. Oke, imbal hasil dividen, 2,1%. Kami menilai perusahaan dengan ketidakpastian menengah dan parit ekonomi yang luas. Sumber parit ekonomi yang luas itu didasarkan pada keunggulan biaya dan aset tak berwujud. **Dziubinski: **Baiklah, hari ini pasar perumahan terbilang lambat, Dave. Jadi mengapa Masco menurut Anda layak dibeli? **Sekera: **Ya, ini juga yang baru saja kami tambahkan ke daftar pilihan terbaik kami. Jadi perusahaan ini, tentu saja, menjual produk perbaikan rumah dan produk bangunan. Secara spesifik, sebagian besar itu adalah perlengkapan pipa (plumbing fixtures) dan cat. Dan saya pikir ini mungkin permainan menarik untuk pasar perumahan. Sekarang, biasanya perusahaan ini berkinerja baik ketika ada banyak turnover di pasar perumahan. Jadi ketika Anda menaruh rumah Anda untuk dijual, banyak orang akan menyiapkannya dengan mengecat, mungkin mengganti beberapa perlengkapan. Atau sebaliknya, ketika pemilik baru pindah, mereka akan ingin mengecat dengan warna apa pun yang mereka inginkan. Mereka juga mungkin mengganti perlengkapan sesuai yang mereka mau. Jadi perusahaan ini melihat hasil yang bagus pada 2020 dan 2021. Pandemi tentu saja menyebabkan banyak orang pindah saat itu. Dan kemudian ketika turnover menurun di pasar perumahan, pendapatan di sini juga turun dari 2022 ke 2023. Dan saat ini pasar perumahan kurang begitu menggembirakan. Suku bunga KPR tinggi, harga terlalu tinggi. Calon penjual terjebak di rumah mereka karena suku bunga KPR yang mereka miliki begitu rendah sehingga mereka tidak ingin mengambil suku bunga yang baru yang lebih tinggi. Jadi Anda akan mengira ini bukan pembelian yang bagus pada titik ini, tetapi saya pikir yang terjadi atau yang sedang kita perhitungkan pada titik ini adalah banyak pembeli yang akan naik kelas (move-up buyers) mungkin sedang mempertimbangkan bahwa mereka pada akhirnya akan tinggal lebih lama di rumah mereka saat ini. Jadi saya pikir jika mereka berpikir begitu, mereka mungkin akan berpikir, “Hei, kalau kita akan ada di sini, mari buat rumah ini seperti yang saya mau jika kita akan tinggal lebih lama.” Jadi kami pikir Masco siap untuk rebound pada permintaan perbaikan rumah karena rumah baru dan rumah move-up itu tetap berada di luar jangkauan atau tidak terjangkau bagi banyak orang. Melihat model kami, pendapatan di sini menurun selama tiga tahun terakhir. Kami hanya mengharapkan rebound 2% tahun ini. Dengan rebound itu, kami melihat sedikit lebih baik leverage biaya tetap, plus kami akan membiarkan margin operasi perlahan rebound selama periode prakiraan kami. Kami mengharapkan sekitar pertumbuhan lini atas 5% dalam beberapa tahun ke depan, normalisasi margin operasi yang membawa kita ke tingkat pertumbuhan tahunan majemuk 12% lima tahun untuk laba, namun sahamnya hanya diperdagangkan pada 14 kali estimasi laba kami untuk tahun ini. Baca laporan lengkap Morningstar tentang Masco. **Dziubinski: **Baiklah. Terima kasih atas waktu Anda, Dave, dan nikmati libur musim semi. Bagi penonton dan pendengar yang ingin informasi lebih lanjut tentang salah satu saham yang Dave bahas hari ini, Anda bisa mengunjungi morningstar.com untuk detailnya. Kami berharap Anda akan bergabung dengan kami minggu depan pada hari Senin untuk podcast _The Morning Filter_ pukul 9 pagi Eastern, 8 pagi Central. Sementara itu, silakan sukai episode ini dan berlangganan. Semoga minggu Anda menyenangkan. Dengarkan Podcast Lainnya dari Morningstar ------------------------------------------ ### Wawasan Investasi Host Ivanna Hampton dan analis Morningstar membahas riset baru tentang portofolio, ETF, saham, dan lainnya untuk membantu Anda berinvestasi dengan lebih cerdas. Episode dirilis pada hari Jumat. ### The Long View Host Christine Benz berbincang dengan para pemimpin berpengaruh dalam investasi, nasihat, dan keuangan pribadi tentang topik seperti alokasi aset dan menyeimbangkan risiko serta imbal hasil. Episode baru tayang pada hari Rabu.
0
0
0
0
NodeGuardian

NodeGuardian

04-06 12:33
Rathbones Group PLC menurunkan kepemilikannya di McKesson Corporation sebesar 26,2% selama kuartal keempat, dengan menjual 14.594 saham dan mempertahankan 41.175 saham senilai $33,78 juta. Orang dalam perusahaan juga menjual 3.592 saham, termasuk penjualan 2.725 saham oleh EVP Michele Lau. McKesson melampaui perkiraan EPS kuartalan dengan laba sebesar $9,34 dan melaporkan pendapatan $106,16 miliar, dengan peringkat konsensus "Moderate Buy" dan target harga sekitar $961.
1
0
0
0
ForkLibertarian

ForkLibertarian

04-04 12:28
Poin-Poin Utama ------------- * Yang perlu diperhatikan dalam laporan kinerja (earnings) dari Nike NKE dan McCormick MKC minggu ini. * Apakah Chewy CHWY layak dibeli setelah lonjakan sahamnya? * Menjelang kuartal kedua, apakah investor perlu menambah porsi saham AS? * Sektor mana yang sebaiknya dijual dan sektor mana yang sebaiknya dibeli hari ini. * Tren pasar yang perlu dipantau pada bulan-bulan mendatang. * Pilihan saham: saham-saham yang undervalued yang disukai analis Morningstar. Dalam episode podcast _The Morning Filter_ ini, para pembawa acara Dave Sekera dan Susan Dziubinski membahas laporan ekonomi dan earnings apa saja yang perlu diperhatikan selama minggu perdagangan yang dipersingkat ini. Saham Chewy melonjak tajam setelah earnings minggu lalu; dengarkan untuk mengetahui apakah saham tersebut adalah pembelian setelah kenaikan itu. Mereka menelaah valuasi pasar menjelang kuartal kedua, mengungkap apakah sekarang saatnya bagi investor untuk meningkatkan eksposur ke saham AS. Mereka juga mengurai gaya investasi mana yang paling menarik saat ini, serta di mana mengambil keuntungan dan di mana berinvestasi, per sektor. ### Berlangganan The Morning Filter di Apple Podcasts, atau di mana pun Anda mendengarkan podcast. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-39a21bdc12-4d6941b7fe-8b7abd-badf29) Mereka menjelaskan mengapa CrowdStrike bukan pilihan utama di antara saham-saham perusahaan keamanan siber hari ini. Pilihan saham minggu ini menampilkan lima saham undervalued yang disukai analis Morningstar di awal kuartal kedua. **Punya pertanyaan untuk Dave? Kirim ke ****themorningfilter@morningstar.com****.** Lebih Banyak dari Dave Sekera --------------------- ### Arsip Lengkap Dave ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e392d90f90-83c3f60c9d-8b7abd-badf29) ### Daftar untuk webinar Prospek Pasar Q2 Dave ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9fc4f000d0-5655b07296-8b7abd-badf29) Transkrip ---------- **Susan Dziubinski**: Halo. Selamat datang di podcast _The Morning Filter_. Saya Susan Dziubinski dari Morningstar. Setiap Senin sebelum pasar dibuka, saya duduk bersama Dave Sekera, Chief US Market Strategist Morningstar, untuk membahas apa saja yang perlu masuk radar investor untuk minggu ini, beberapa riset baru dari Morningstar, dan beberapa ide saham. Sekarang kami ingin audiens kami tahu bahwa kami benar-benar merekam episode ini pada Jumat, 27 Maret, karena Dave akan berlibur musim semi, mulai Senin, 30 Maret. Namun karena kami merekam episode minggu ini lebih awal, kami tidak akan membahas apa pun yang berkaitan dengan konflik di Iran, mengingat ketidakpastiannya. Dan semua komentar kami mencerminkan apa yang terjadi di pasar pada Jumat sebelum pasar dibuka. Di Radar: Ekonomi ----------------- Baik, Dave, Anda memang akan libur musim semi, tapi kami yang lain menghadapi minggu perdagangan yang dipersingkat dengan Good Friday dan pasar saham AS yang tutup pada hari itu. Tapi tentu saja, kita masih punya beberapa laporan ekonomi dan earnings di radar yang perlu dibahas. Jadi pertama, mari kita mulai dengan apa yang akan Anda perhatikan dari sisi ekonomi. **David Sekera: **Sejauh menyangkut sisi ekonomi, maksud saya, kita punya penjualan ritel, kita punya payroll nonfarm, tapi jujur saja, saya tidak merasa keduanya akan terlalu bermakna. Untuk payroll, kita sudah membahas berkali-kali. Revisi pada payroll ternyata sangat besar sehingga saya pikir angka apa pun yang mereka publikasikan setiap bulan akhirnya menjadi agak tidak berarti pada akhirnya. Lalu untuk penjualan ritel, maksud saya, dengan semua yang terjadi, termasuk apa yang terjadi pada harga minyak dan harga bensin, saya tidak berpikir angka apa pun yang berakhir dilaporkan di sini benar-benar akan mencerminkan bagaimana konsumen akan berperilaku di bulan-bulan mendatang. Jadi, jujur saja, metrik ekonomi apa pun, apakah itu minggu depan, minggu ini, minggu lalu, bulan berikutnya, saya tidak merasa mana pun akan terlalu signifikan karena saya tidak pikir itu akan mencerminkan tren ekonomi selama beberapa bulan ke depan. Earnings Watch: Nike -------------------- **Dziubinski: **Baik. Nah, mari kita alihkan ke earnings. Sekarang, Nike NKE melaporkan earnings minggu ini. Sahamnya diperdagangkan jauh di bawah nilai wajar Morningstar sebesar $102 menjelang earnings. Kenapa Anda memperhatikannya? **Sekera: **Pertama-tama, maksud saya, saya sudah mendapatkan banyak pertanyaan dari penonton selama beberapa tahun terakhir tentang mengapa saya belum merekomendasikan yang satu ini sebelumnya. Seperti yang Anda sebutkan, ini berada pada diskon yang sangat dalam, diperdagangkan setengah dari estimasi nilai wajar kami pada titik ini, saham dengan rating 5-bintang, dan imbal hasil dividen 3%. Kami menilai perusahaan dengan parit ekonomi (economic moat) yang lebar, tetapi harga sahamnya terus turun. Bahkan, sekarang posisinya sudah jatuh ke level terendah berdasarkan dolar dari harga yang pernah dicapai sejak 2017. Sekarang, saya tidak berpikir manajemen sudah memberikan semacam panduan untuk 2026. Jadi, tentu saja, kita akan mendengarkan panduan seperti apa yang bisa mereka berikan ke pasar. Saya lihat kemarin, konsensus Street untuk earnings tahun depan adalah $2,35. Jadi sahamnya masih diperdagangkan pada 22 kali estimasi konsensus itu, yang tidak selalu murah untuk perusahaan yang pendapatan utamanya (top line) sudah mengalami kontraksi pada 2023, 2024, dan lagi-lagi pada 2025. Secara fundamental, saya masih berpikir perusahaan ini melemah. Maksud saya, ada banyak kebisingan yang berputar, mulai dari tarif dan masalah jangka pendek lainnya, tetapi saya kira mereka tetap kehilangan pangsa pasar ke pesaing seperti On Cloud dan Hoka. Maksud saya, mereka pengembangan produknya cukup kurang memuaskan. Mereka masih kesulitan di China. Saya pikir pasar benar-benar akan mendengarkan adanya indikasi bahwa Nike mulai meluruskan jalannya kapal (righting the ship). Ketika itu terjadi, saya pikir ruang untuk melaju cukup besar. Hanya saja, selama beberapa tahun terakhir, saya hanya tidak ingin terlibat dalam penurunan saham dari jebakan valuasi (value trap) ini. Kenapa Perlu Memperhatikan McCormick ---------------------- **Dziubinski: **Baik. McCormick MCK juga melaporkan minggu ini. Nah, di sini kita punya perusahaan yang sedang berbicara dengan Unilever yang menggabungkan merek-merek makanannya. Sekarang, Morningstar menetapkan estimasi nilai wajar McCormick sebesar $68. Jadi, apa yang ingin Anda dengar tentang ini? **Sekera: **Menurut saya, ini akan menjadi situasi yang sangat menarik untuk diperhatikan. Sekarang, ini adalah saham dengan rating 4-bintang, diperdagangkan pada diskon 24% sekarang, setelah saham tersebut turun 24% sepanjang tahun ini, memiliki imbal hasil dividen 3,6%, dan parit ekonomi (economic moat) yang lebar. Bahkan, saham ini sudah turun cukup jauh selama setahun terakhir, jadi saat ini sebenarnya diperdagangkan sampai ke level yang terjadi saat tahun 2018. Dan saya lihat angka-angka kami. Ini sebenarnya pertama kalinya saham ini diperdagangkan pada level 4-bintang selama dekade terakhir. Jadi ini saham yang jarang sekali masuk ke kisaran valuasi seperti ini menurut penilaian intrinsik kami. Sekarang, saya sempat membaca cepat catatan analis saham Aaron setelah earnings kuartal terakhir. Mereka agak kecewa, tapi tampaknya tidak terlalu mengerikan. Pendapatan utamanya masih bertumbuh dengan tingkat pertumbuhan organik 2%, tetapi mereka mencatat bahwa karena tekanan inflasi, margin operasi pada akhirnya menyempit (kontraksi). Dan untuk panduan 2026, saya pikir itu cukup moderat. Mereka hanya menargetkan pertumbuhan earnings 1% sampai 4%. Pada titik ini, saham diperdagangkan pada 16,5 kali estimasi earnings 2026 kami. Sekarang, saya akan memberi peringatan bahwa ini berada di atas banyak nama makanan lain yang kami ikuti—banyak nama makanan lain yang menurut kami juga sangat undervalued. Jadi saya tidak tahu apakah ini kasus di mana saham ini justru ikut terseret turun bersama semua nama makanan lainnya karena semuanya yang lain bahkan lebih menarik dari sisi P/E. Jadi pada titik ini, saya hanya ingin melihat apakah McCormick akan menjadi semacam nama makanan berikutnya yang mengalami nasib yang sama seperti yang sudah kita lihat pada banyak nama makanan lain yang menderita penurunan pendapatan utama (top-line erosion) dan leverage biaya tetap yang negatif. Menurut saya, ini adalah yang jika mereka bisa bertahan dengan baik di kuartal ini dan tahun ini, jelas sesuatu yang harus dilihat investor. Baca laporan lengkap Morningstar tentang McCormick. Lonjakan Chewy ----------- **Dziubinski: **Baik. Nah, kita beralih ke riset baru dari Morningstar, dan kita mulai dengan pembaruan tentang pilihan saham mantan Anda, yaitu Chewy CHWY. Saham naik 13% setelah melaporkan earnings, dan Morningstar mempertahankan estimasi nilai wajar $35 untuk saham tersebut. Apa yang membuat pasar begitu bersemangat tentang Chewy, dan menurut Anda apakah sahamnya masih menarik hari ini? **Sekera: **Agak lucu juga. Saya sebenarnya agak lupa soal Chewy. Seperti yang Anda sebutkan, ini adalah pilihan lama. Saya pikir pertama kali kami menyorotnya adalah pada November 2023. Kami menegaskan lagi pilihan itu beberapa kali, tetapi lalu terus naik, masuk ke wilayah 3-bintang, dan bahkan mencapai 2-bintang pada pertengahan 2025, lalu pada akhirnya saham itu menjauh dari radar saya ketika kisahnya tidak lagi menarik. Sejak saat itu, saham ini turun 44% dari level puncaknya pada Juni 2025, sekarang diperdagangkan pada diskon 24%, saham dengan rating 4-bintang. Ini perusahaan yang kami beri rating dengan parit ekonomi yang sempit (narrow economic moat), tetapi saya perlu memberi peringatan bahwa ia memiliki Very High Uncertainty Rating. Melihat catatan terakhir Jaime, mereka punya kuartal yang cukup baik: pertumbuhan pendapatan 8% dan mendapatkan kenaikan volume yang bagus. Kami pikir itu menunjukkan bahwa mereka mengambil pangsa pasar dari para pesaingnya. Panduan marjin mereka cukup baik. Panduan untuk 2026 untuk pendapatan sejalan dengan perkiraan kami. Kami mengincar ekspansi margin lebih lanjut. Sekarang, saham ini diperdagangkan dengan valuasi (multiple) yang cukup tinggi. Saham ini diperdagangkan pada 30 kali estimasi earnings tahun ini, tetapi kami memproyeksikan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (compound annual growth rate) 5 tahun sebesar 19%. Jadi ini adalah yang jika Anda percaya kisah pertumbuhan di sini kembali terlihat menarik, 4 bintang. Mungkin karena Very High Uncertainty, Anda mungkin ingin tetap mengawasinya. Ini mungkin termasuk dalam daftar pendek jika sahamnya turun menjadi margin of safety yang lebih besar untuk mengakomodasi Very High Uncertainty tersebut. Mungkin itulah poinnya untuk mulai menyentuh saham ini dengan kaki dulu. Earnings Chewy: Pertumbuhan Penjualan Dipimpin Volume Menunjukkan Ketahanan dengan Konsumen; Saham Dinilai Terlalu Rendah Apakah Pasar Saham AS Undervalued? ----------------------------------- **Dziubinski: **Baik. Taruh Chewy di daftar pantauan itu. Baik. Sekarang, Maret mulai menipis, yang berarti kita menutup buku untuk kuartal pertama dan menatap kuartal kedua. Jadi Dave, saat kita masuk ke kuartal baru, bagaimana menurut Anda pasar saham AS dari perspektif valuasi? **Sekera: **Kami menjalankan angka-angka kami berdasarkan penutupan hari Senin, 23 Maret. Pada saat itu, price/fair value pasar secara keseluruhan adalah 0,88. Jadi itu berarti pasar pada dasarnya diperdagangkan dengan diskon 12% terhadap komposit nilai wajar kami. Bagi orang yang belum pernah mendengarkan kami atau belum pernah mendengarkan podcast kami sebelumnya, saya hanya ingin menjelaskan bagaimana kami memandang valuasi pasar dan bagaimana itu berbeda dari banyak strategist lain. Kami benar-benar melakukan analisis bottom-up. Kami mencakup lebih dari 700 saham yang diperdagangkan di bursa AS. Tim ekuitas kami menghitung valuasi intrinsik untuk setiap perusahaan individual tersebut. Jadi kami menyusun kompositnya, lalu kami bagi dengan komposit di mana harga saham itu diperdagangkan di pasar, berdasarkan kapitalisasi pasar mereka, dan itu memberi kami metrik price/fair value. Bagi saya, cara itulah yang benar-benar harus digunakan untuk memikirkan valuasi pasar. Saya tahu banyak strategist lain yang selama karier saya saya temukan selalu punya semacam cara untuk menghitung earnings S&P 500 untuk setahun. Mereka tempelkan semacam forward multiple di atasnya, dan biasanya mereka menyampaikan seolah-olah pasar undervalued 8% sampai 10%. Tetapi dalam kasus itu, saya pikir itu lebih seperti latihan goal-seeking daripada benar-benar valuasi pasar yang sejati, yaitu yang kami lakukan di Morningstar. **Dziubinski: **Baik. Mengingat menurut Morningstar pasar terlihat sekitar undervalued 12%, apakah itu berarti sudah saatnya untuk overweight saham? **Sekera: **Ini benar-benar akan bergantung pada toleransi risiko Anda dan pandangan Anda sendiri mengenai apa yang akan terjadi dalam beberapa minggu ke depan. Secara pribadi, saat ini saya tidak. Saya pikir, pada tahap ini, bahkan pasar yang undervalued bisa menjadi lebih undervalued. Dan dengan semua yang terjadi di dunia saat ini, saya justru lebih memilih margin of safety yang jauh lebih besar sebelum mulai overweight alokasi ekuitas saya. Sayangnya, ketika berbicara tentang konflik bersenjata, saya pikir ada terlalu banyak rentang kemungkinan hasil negatif yang bisa terjadi sehingga belum benar-benar waktunya untuk mulai memasukkan uang baru ke pasar. Bahkan ketika saya melihat cara pasar diperdagangkan, rasanya pasar masih ingin bergerak naik karena ia tetap diperdagangkan dengan diskon itu. Saya tidak merasa kita benar-benar sudah memiliki sentimen pasar negatif yang cukup, sehingga terasa seperti pasar sudah berada di titik bawah (bottom) saat ini. Sekarang, tentu saja, terkait dampak minyak: ya, konsumen, ekonomi bisa bertahan dari harga minyak yang tinggi dalam periode singkat, tetapi jika harga minyak tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama—mungkin beberapa bulan lagi—saya pikir itu mulai meningkatkan probabilitas resesi cukup tinggi. Jadi hal terakhir yang ingin saya sampaikan adalah, saya pikir sekarang waktu yang lebih baik untuk melakukan penyesuaian ulang terhadap portofolio Anda, dibanding benar-benar mencoba men-timing pasar untuk menjadi overweight. Jika Anda ingat di awal tahun pada outlook 2026 kami, kami membahas bahwa kami mengira 2026 akan menjadi tahun yang jauh lebih volatil sepanjang tahun dibanding 2025. Dan kami merekomendasikan portofolio berbentuk barbell. Intinya, kami ingin tetap bisa menangkap volatilitas kenaikan (upside volatility) dari AI dan teknologi. Banyak dari saham-saham itu undervalued, jadi kami pikir setengah dari eksposur Anda seharusnya berada pada jenis nama tersebut, tetapi setengah lainnya harus berada pada saham berkualitas tinggi, terutama yang punya wide economic moats. Alasannya adalah: jika kita mengalami volatilitas kenaikan, pasar bergerak lebih tinggi. Saham teknologi AI itu, saham-saham growth, akan mengungguli ke sisi atas. Lalu jika kita mengalami volatilitas penurunan, saham-saham bernilai (value) setidaknya akan mempertahankan nilainya, atau bahkan diuntungkan, karena adanya rotasi menuju value, yang memang sedang kita lihat. Jadi saya pikir sekarang waktunya untuk melihat portofolio Anda, melihat valuasi, dan menyesuaikan seperlunya. Saya juga pikir ini waktu yang bagus untuk benar-benar melihat area-area di mana Anda bisa mengambil keuntungan—dari volatilitas kenaikan yang sudah kita lihat—lalu menginvestasikannya kembali ke beberapa posisi yang mungkin sudah terpukul cukup keras, tempat Anda bisa melakukan dollar-cost averaging ke bawah. Tetapi untuk saat ini, saya masih menyimpan “dry powder” yang Anda miliki jika kita mengalami lebih banyak penurunan (washout) di pasar secara keseluruhan. **Dziubinski: **Baik. Nah, mari kita gali sedikit di bawah permukaan tentang apa yang terjadi di pasar. Jadi, kita melihat penurunan pada saham growth tahun ini, dan rotasi menuju value yang seperti sejalan dengan apa yang Anda katakan tentang strategi barbell di awal tahun. Jadi mengingat rotasi itu, berikan kami gambaran tentang di mana valuasi berada dari perspektif gaya, dan di mana peluang ada hari ini. **Sekera: **Baik. Jadi saham value saat ini diperdagangkan dengan diskon paling kecil. Mereka hanya diperdagangkan dengan diskon 6% dibandingkan komposit valuasi kami. Saham core agak mengambil jalan tengah. Juga, tidak sebesar diskon yang Anda lihat pada saham growth. Core saat ini diskon 10%, tetapi saham core … itu menarik. Ini kombinasi dari dua hal. Pertama, saham growth sejauh ini tahun ini terkena pukulan paling keras, tetapi karena yang terjadi dengan hyperscalers dan masih berlangsungnya gelombang pembangunan AI, kami meningkatkan nilai wajar pada beberapa saham growth AI berbeda tahun ini hingga saat ini. Jadi antara pasar yang melemah dan nilai wajar kami yang naik pada beberapa di antaranya, saham growth saat ini sangat undervalued, diperdagangkan dengan diskon 21% terhadap komposit nilai wajar kami. Sektor Mana yang Tampak Undervalued? ------------------------------- **Dziubinski: **Baik. Mari kita masuk ke beberapa sektor di bawah itu. Teknologi, yang secara spesifik berkaitan dengan growth, seperti yang Anda sebutkan. Kuartal ini memang berat bagi saham teknologi. Jadi mari bahas itu dan bagaimana sektor ini terlihat dari perspektif valuasi. **Sekera: **Teknologi sebagai sebuah sektor saat ini diperdagangkan pada diskon 23% terhadap nilai wajar. Lagi-lagi, ini kombinasi bahwa kami memang meningkatkan nilai wajar pada sejumlah saham AI, tetapi pada saat yang sama, sektor ini juga terkena pukulan yang cukup keras. Sekarang, soal seberapa besar diskon 23% itu—untuk memberi perspektif—sebenarnya hanya dua kali sejak 2011 sektor ini diperdagangkan pada tingkat diskon sebanyak itu atau lebih. Jadi itu benar-benar terjadi ketika pasar mengalami titik terendah paling baru pada musim gugur 2022, ketika kita mencapai jenis diskon tersebut. Lalu Anda harus kembali ke tahun 2011, saat puncak krisis utang berdaulat dan krisis perbankan Eropa, untuk melihat teknologi diperdagangkan pada diskon sebesar ini. **Dziubinski: **Sekarang, sektor finansial juga kinerjanya cukup buruk di kuartal pertama, tapi uraikan sedikit itu, lalu beri tahu kami apakah sektor ini lebih menarik dari sudut pandang valuasi setelah penurunan tersebut. **Sekera: **Nah, kalau Anda ingat saat masuk ke tahun dalam outlook 2026 kami, kami menandai bahwa finansial adalah sektor yang paling overvalued menjelang awal tahun. Maksud saya, pada dasarnya, kami berpikir pasar terlalu berlebihan (overextrapolating) terhadap seberapa besar pertumbuhan net interest income yang akan terjadi. Kami merasa pasar terlalu lama “memasukkan” itu ke dalam valuasi. Dan tentu saja, yang kita lihat sejauh ini tahun ini adalah: suku bunga jangka pendek meningkat, terutama karena mengantisipasi inflasi yang akan kita lihat setidaknya dalam beberapa bulan ke depan. Jadi ketika kurva imbal hasil kemudian menjadi lebih datar (flattening out), itu menghilangkan valuasi atau menghilangkan asumsi pertumbuhan tersebut dari valuasi untuk sektor finansial. Akhirnya sektor itu sudah terseret turun cukup banyak. Saat ini, sektor ini diperdagangkan pada diskon 6%, tetapi diskon itu sebenarnya tidak terlalu besar dibanding pasar secara lebih luas. Itu hanya setengah dari diskon pasar. Jadi saya akan bilang, kami masih melihat banyak peluang yang lebih baik di luar sektor finansial. **Dziubinski: **Baik. Lalu, ceritakan sedikit, Dave, tentang beberapa sektor undervalued lain yang kita hadapi saat memasuki kuartal kedua. **Sekera: **Komunikasi saat ini diperdagangkan pada diskon 14%. Sekarang, saya ingin mencatat untuk sektor komunikasi karena bobotnya sangat besar pada Meta META dan Alphabet GOOGL; Meta berada pada diskon 30%. Itu menjadi sebagian besar alasan mengapa sektor komunikasi secara keseluruhan ada diskon 14%. Alphabet sendiri juga berada pada diskon 14%. Jadi, sebenarnya Meta mungkin menjadi alasan terbesar mengapa sektor itu turun ke sana. Properti (real estate) masih menarik pada diskon 12%. Anda pernah mendengar kami membahas yang satu ini selama beberapa tahun terakhir. Dan yang terakhir, consumer cyclicals, setelah sektor itu terkena pukulan, kini diperdagangkan pada diskon 11%. Sektor Mana yang Terlihat Overvalued? ------------------------------ **Dziubinski: **Baik. Mari kita balik sekarang dan bicara tentang sisi lainnya. Mari kita bahas sektor yang overvalued. Sekarang, pertama dan terutama, energi kemungkinan besar terlihat overvalued. Saya kira, berdasarkan kinerja yang terlihat dari saham energi pada kuartal pertama. Jadi jelaskan soal itu. **Sekera: **Maksud saya, ketika saya memikirkan energi, bagi mereka yang sudah mengikuti acara ini cukup lama, sepanjang seluruh 2025 kami terus merekomendasikan saham energi. Dan saya pikir ada sebagian orang yang mungkin sudah mulai merasa lelah mendengar kami membicarakannya. Tapi lagi-lagi, pada saat itu, sektor energi adalah salah satu sektor yang paling undervalued. Mereka juga memiliki imbal hasil dividen yang cukup tinggi. Jadi secara fundamental, mereka terlihat cukup menarik, tetapi kami juga menyoroti bahwa saham energi akan berperan sebagai lindung nilai alami (natural hedge) dalam portofolio Anda jika inflasi membalik arah (rebound) atau jika ada masalah geopolitik lainnya. Sekarang, sejauh ini tahun ini, energi naik lebih dari 34%, jadi ia bekerja sebagaimana mestinya sebagai lindung nilai di portofolio Anda. Jadi seperti yang kami bahas minggu lalu di _The Morning Filter_, saya pikir sekarang waktu yang bagus untuk mulai menggunakan lindung nilai itu. Saya pikir inilah waktunya setidaknya mengunci, memanen sebagian profit yang Anda punya di saham-saham tersebut. Saya tidak berpikir Anda menjual seluruh posisi, tetapi setidaknya mengunci sebagian, dan kemudian Anda bisa menggunakan hasil itu untuk diinvestasikan lagi ke beberapa area lain yang sejauh ini tahun ini paling terpukul. **Dziubinski: **Jadi Dave, dari perspektif sektor, apa lagi yang terlihat kemahalan (overpriced) hari ini? **Sekera: **Yang berikutnya paling overpriced akan jadi sektor consumer defensive. Itu diperdagangkan pada premi 14%. Sekarang saya hanya ingin mencatat, kita sudah membahasnya beberapa kali: Walmart WMT dan Costco COST adalah dua posisi terbesar dalam indeks tersebut. Menurut kami, kedua saham itu jelas sangat overvalued—perusahaan bagus, parit ekonomi yang lebar—kami hanya merasa keduanya overvalued. Jadi itu membuat premi sektor keseluruhan terdongkrak sampai 14%. Begitu Anda menjauh dari dua saham itu, kami melihat banyak peluang untuk investor di sana, jadi jangan abaikan sektor itu. Anda hanya perlu jauh lebih spesifik pada sahamnya. Utilitas (utilities) masih overvalued, saat ini diperdagangkan pada premi 7%. Dan yang terakhir, industri (industrials) juga diperdagangkan pada premi 5%. Tapi yang akan saya catat di sana adalah ada konsentrasi besar pada nama-nama pertahanan yang terkait dengan pembangunan AI, yang benar-benar mendorong premi itu naik. Dan lagi, nama-nama pertahanan adalah hal yang dulu kami rekomendasikan beberapa tahun lalu. Jadi itu beberapa nama bagus yang menurut saya juga merupakan tempat bagus untuk mengambil sebagian profit hari ini. Cara Berinvestasi untuk Q2 -------------------- **Dziubinski: **Mari kita mundur sedikit, Dave. Dengan valuasi di seluruh gaya, market capitalization, dan sektor, bagaimana menurut Anda investor harus memikirkan penempatan portofolio saham mereka di awal kuartal baru? **Sekera: **Saya masih berpikir soal market weight secara keseluruhan, apa pun alokasi target Anda berdasarkan gaya risiko dan preferensi Anda. Jadi apa pun persentase ekuitas Anda sebagai bagian dari portofolio total Anda, saya kira Anda masih berada di kisaran yang sama. Tetapi dengan volatilitas pasar sebanyak yang sudah kita lihat, dengan pergerakan sebanyak yang kita lihat pada saham growth dan value atau pada sektor individual, ini waktu yang bagus—lihat portofolio Anda dan tentukan di mana Anda harus menyesuaikan posisi individual untuk memanfaatkan itu. Jadi lagi, ini waktu yang baik untuk mengambil sebagian profit di sektor value dan ini saat yang baik untuk mengambil sebagian profit di sektor energi, lalu melihat ke mana Anda akan mengalihkannya, di mana pun Anda merasa nyaman dengan tesis investasi jangka panjang pada nama-nama tersebut, tetapi yang terutama sudah terpukul keras—entah itu growth, teknologi AI, saham software—namun sekarang saham-saham itu diperdagangkan pada margin of safety yang jauh lebih lebar. Anda sekarang bisa dollar-cost average ke sisi bawah (downside). Yang Perlu Dipantau Saat Q2 ------------------------- **Dziubinski: **Baik. Dave akan menjadi pembawa acara webinar prospek pasar kuartalannya pada Rabu, 8 April. Jadi catat tanggalnya, dan Anda bisa mendaftar untuk acara gratis ini melalui tautan yang kami sediakan di show notes. Dave, tidak bermaksud membocorkan terlalu banyak sebelum webinar Anda, tapi apa mungkin tiga hal yang akan Anda pantau dengan saksama selama kuartal kedua, dan mengapa? **Sekera:** Ya, maksud saya, pertama dan jauh dari itu, semuanya harus dilihat dari apa yang terjadi di pasar minyak. Maksud saya, memang ekonomi AS lebih tidak bergantung pada minyak dibanding di masa lalu, tetapi tetap saja minyak akan punya implikasi yang sangat besar terhadap ekonomi. Bahkan, ketika saya memikirkan harga minyak, harga minyak sebenarnya adalah pendorong (tailwind) bagi ekonomi. Harga minyak itu sempat memuncak pada pertengahan 2022, lalu secara umum terus turun sejak saat itu. Jadi sekarang kita bukan hanya kehilangan tailwind itu, tetapi malah harga minyak akan menjadi headwind, lebih jauh ke depan. Nomor dua: suku bunga. Untuk suku bunga jangka pendek, itu terus bergerak lebih tinggi karena ekspektasi inflasi yang juga lebih tinggi. Dan faktanya, kalau saya spesifik melihat tenor dua tahun (two-year), imbal hasil itu sudah naik cukup sehingga bukan hanya pasar yang mengatakan bahwa mereka tidak melihat Fed bisa memotong kapan saja dalam waktu yang dapat diperkirakan, tetapi jika Anda melihat suku bunga Fed fund futures, pasar sekarang mematok probabilitas 50% bahwa pasar—atau bahwa Fed—akhirnya mungkin akan menaikkan suku bunga tersebut sebelum akhir tahun. Dan tentu saja, suku bunga jangka panjang akan berdampak pada suku bunga KPR (mortgage rates). Itu akan naik, sehingga akan mengurangi permintaan untuk rumah keluarga tunggal dan rumah multi-keluarga. Itu tentu saja punya efek pengali (multiplier) yang sangat besar dan negatif bagi ekonomi secara keseluruhan. Dan ketika suku bunga jangka panjang itu naik, itu hanya meningkatkan biaya modal secara keseluruhan. Ketika biaya modal lebih tinggi secara keseluruhan dan suku bunga diskonto yang lebih tinggi, itu akan menurunkan nilai kini (present value) dari aset-aset secara umum untuk hari ini. Dan tentu saja, perusahaan-perusahaan dengan suku bunga yang lebih tinggi akan menginginkan tingkat pengembalian (return) yang lebih tinggi sebelum mereka menanam kembali uang ke bisnis mereka. Lalu yang terakhir, kita sudah membahas ini beberapa kali, saya pikir: private credit. Dan saya pikir itu adalah salah satu area di pasar yang sudah kita bahas berkali-kali yang secara fundamental sedang melemah. Sekarang, saya tidak berpikir ini masalah yang sistemik. Saya tidak berpikir kelemahan private credit akan menyebabkan krisis keuangan global jilid dua. Itu jauh berbeda dari apa yang terjadi saat itu—misalnya, kita tidak punya kotak CDO yang akhirnya bernilai nol pada akhir hari yang membuat neraca bank meledak, tetapi saya pikir ada banyak kerugian di private credit yang perlu diakui sebelum semuanya selesai. Kenapa CrowdStrike Bukan Pilihan (Pick) ---------------------------- **Dziubinski: **Baik. Sekarang waktunya untuk pertanyaan minggu ini. Pertanyaan minggu ini sebenarnya berasal dari komentar seseorang yang dibuat di episode bonus dari _The Morning Filter_ yang Dave buat baru-baru ini tentang saham-saham keamanan siber. Dan penonton ini ingin tahu: Mengapa CrowdStrike CRWD bukan pilihan utama? Valuasi? **Sekera: **Tepat sekali. Maksud saya, dari sudut pandang fundamental, benar-benar tidak ada yang salah dengan CrowdStrike. Saya akan bilang ini adalah salah satu situasi di mana, sebagian besar, ia punya semuanya yang kami cari dalam sebuah investasi, khususnya di industri keamanan siber. Ini salah satu penyedia keamanan siber terbesar, punya portofolio produk dan layanan yang bagus. Kami menilai perusahaan dengan parit ekonomi yang lebar. Kami pikir perusahaan ini akan menjadi konsolidator di industri yang tengah mengalami konsolidasi. Jadi secara fundamental, semuanya terlihat bagus sejauh itu. Tapi jika Anda melihat chart price/fair value kami sejak kami mulai meliput saham ini, valuasi kami sebenarnya tidak pernah berbeda terlalu jauh dari posisi saham tersebut diperdagangkan di pasar. Ada beberapa contoh singkat di sana-sini ketika ia turun cukup jauh sampai masuk wilayah 4-bintang, tetapi itu tidak bertahan lama di wilayah 4-bintang itu. ### Earnings CrowdStrike: Platform Melebarkan Jangkauan Terus Mendapat Traction; Nilai Wajar Dinaikkan Kami berpendapat bahwa saham CrowdStrike Holdings dinilai cukup wajar. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d2aa4a12b3-f462cd08c0-8b7abd-badf29) Kalau ada, kalau saya lihat chart-nya, itu justru kemungkinan besar sudah diperdagangkan terlalu jauh ke sisi atas, terlalu cepat di November, lalu masuk ke wilayah 2-bintang. Sekarang sudah turun 30% dari puncaknya, tetapi hanya berada pada diskon 12%, sehingga menempatkannya di kisaran 3-bintang. Jadi ini adalah yang sebaiknya Anda masukkan ke daftar pantauan. Jika saham ini turun dari sini, itu bisa menjadi kesempatan membeli. Tetapi ketika saya melihat nilai relatif dari penyedia keamanan siber lainnya seperti Palo Alto PANW atau Fortinet FTNT, mereka jauh lebih menarik dari sisi valuasi. Misalnya, meskipun kami memproyeksikan pertumbuhan yang lebih cepat pada CrowdStrike dibanding Palo Alto sepanjang periode proyeksi lima tahun kami, CrowdStrike diperdagangkan pada 80 kali estimasi earnings tahun ini, sementara Palo Alto hanya pada 40 kali. Kami pikir itu terlalu besar perbedaan untuk dinamika pertumbuhan, perbedaan dinamika pertumbuhan antara kedua perusahaan tersebut saat ini. **Dziubinski: **Baik. Perusahaan bagus, tetapi belum cukup murah. Terus kirimkan pertanyaan Anda. Cara terbaik untuk menghubungi kami adalah lewat inbox kami, dan alamat email kami adalah themorningfilter@morningstar.com. Pilihan Saham: GEHC ---------------- Baik. Nah, berbicara tentang pilihan, saatnya untuk pilihan saham minggu ini. Dave membawa kami lima ide dari daftar Quarterly Morningstar Analyst Picks yang ia sukai, dan kami akan memposting daftar lengkap pilihan analis kami di morningstar.com pada akhir minggu ini, jadi pantau terus. Dave, pick pertama Anda minggu ini adalah GE Healthcare GEHC. Beri kami sorotannya. **Sekera: **Ini adalah saham dengan rating 4-bintang, diperdagangkan pada diskon 27%, tidak banyak dividen—hanya dua persepuluh persen. Jadi kalau Anda investor dividen, mungkin bukan yang satu ini, tapi kami menilainya dengan uncertainty menengah dan parit ekonomi yang lebar, dengan parit ekonomi yang lebar itu berdasarkan switching costs dan aset tidak berwujud (intangibles). **Dziubinski: **Sekarang, kami belum banyak membahas GE Healthcare di podcast, tetapi ini pernah menjadi pick—saya kira setidaknya sekali—pada Oktober 2025, dan sahamnya menjalani tahun yang sedikit berat. Jadi, apa yang Anda sukai darinya? **Sekera: **Ya, maksud saya, awalnya kinerjanya cukup baik setelah kami merekomendasikannya. Bahkan, ia mulai masuk ke kisaran 3-bintang, tapi saya pikir secara umum saham ini ikut terseret oleh penurunan luas pasar (broad market downdraft) yang kita lihat sejauh ini tahun ini. Saya sempat membaca cepat catatan earnings kuartal terakhir. Sekarang, saya pikir panduan pendapatan (top-line guidance) mungkin sedikit di bawah yang diharapkan pasar, tetapi saya pikir beban terbesarnya di sini adalah penurunan penjualan di China. Secara anekdot, ini adalah contoh lain yang menurut saya menguatkan bahwa ekonomi China tidak berjalan semulus yang dipikirkan banyak orang. Tetapi kembali ke saham ini: saya pikir bagian yang lebih besar dan lebih penting dalam cerita valuasi di sini adalah ekspansi margin. Dan kami melihat itu pada kuartal terakhir, jadi itu menggembirakan tim analis ekuitas kami. Saya membuka model untuk melihat cepat asumsi-asumsinya. Menurut saya, itu cukup konservatif. Proyeksi pendapatan kami hanya 3,9% pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan lima tahun. Kami mengharapkan margin pulih karena perusahaan menyelesaikan beberapa masalah tarif jangka pendek. Dari situ, ini memberi kita tingkat pertumbuhan earnings 8,6%. Jadi itu tingkat pertumbuhan earnings yang bagus—tidak terlalu heroik—tetapi pada titik ini ia hanya diperdagangkan pada 14 kali estimasi earnings kami untuk tahun ini. Baca laporan lengkap Morningstar tentang GE Healthcare. Pilihan Saham: LPLA ---------------- **Dziubinski: **Baik, berikutnya Anda menegaskan LPL Financial LPLA sebagai pick. Ingatkan kami tentang yang satu ini. **Sekera: **Saat ini diperdagangkan pada diskon 44%, lebih dari cukup untuk menempatkannya jauh ke wilayah 5-bintang. Satu lagi yang tidak punya dividen besar, hanya empat persepuluh persen. Yang satu ini juga kami beri rating dengan uncertainty tinggi. Jadi lagi, masukkan ini ke bagian portofolio Anda yang lebih berisiko, tetapi kami menilai perusahaan dengan parit ekonomi yang lebar berdasarkan keunggulan biaya dan switching costs. **Dziubinski: **Sekarang, seperti yang kita bahas tadi di acara ini, sektor finansial benar-benar kesulitan tahun ini. Jadi tentu ada sejumlah saham layanan keuangan yang undervalued di luar sana saat ini. Mengapa Anda menyukai LPL secara spesifik? **Sekera: **Itu karena alasan yang sama seperti yang sudah kita bahas di acara ini sebelumnya. Jadi jika Anda melewatkan acara-acara sebelumnya, perusahaan ini adalah broker/dealer independen terbesar. Mereka punya, saya kira, 29.000 penasihat (advisors) yang sudah ada di platformnya, lebih dari 10 juta akun. Kami pertama kali merekomendasikannya pada Oktober tahun lalu. Saham awalnya berkinerja cukup baik, tetapi lagi-lagi, ketika pasar berbalik melemah (rolled over) di awal tahun ini, saham tersebut ikut turun bersama. Kalau kita berpikir tentang tesis investasi awal kami, kami pikir itu akan diuntungkan oleh kombinasi meningkatnya aset kelolaan (assets under management) karena pasar saham umumnya meningkat seiring waktu. Tetapi yang lebih penting, kami pikir ini akan diuntungkan oleh pertumbuhan aset kelolaan karena semakin banyak orang menggunakan penasihat investasi dibanding sekadar melakukannya sendiri. Dan LPL masih terus menarik penasihat investasi baru agar bergabung ke platform mereka. Jadi ini adalah pertumbuhan yang baik dari sisi pertumbuhan organik karena pengguna penasihat investasi dan para penasihat itu masuk ke platform. Secara umum, saya akan bilang tidak ada banyak perubahan pada ceritanya. Ya, aset kelolaan akan tertarik turun karena pasar secara keseluruhan melemah. Bagi saya, itu hanya aliran turun-naik yang alami dalam bisnis manajemen aset. Kami masih mengharapkan dua tren lainnya berlanjut ke depan. Proyeksi kami: kami melihat pertumbuhan tahunan gabungan (compound annual growth rate) 12% untuk pendapatan. Jenis perusahaan seperti ini punya operating leverage yang besar ke sisi atas. Kami melihat tingkat pertumbuhan tahunan gabungan 26% untuk lima tahun, tetapi saham ini hanya diperdagangkan pada 11 kali estimasi earnings 2026 kami. Baca laporan lengkap Morningstar tentang LPL Financial. Pilihan Saham: INVH ---------------- **Dziubinski: **Nama berikutnya Anda minggu ini adalah pilihan baru, sesuatu yang belum pernah kita bahas sebelumnya—Invitation Homes INVH. Jadi ceritakan tentang yang satu ini. **Sekera: **Jadi saat ini dinilai 5 bintang, diperdagangkan pada diskon 35%, memiliki imbal hasil dividen yang cukup sehat sebesar 4,8%. Kami menilai perusahaan dengan uncertainty menengah. Sekarang, tentu saja, seperti banyak transaksi real estat lainnya, kami menilainya tanpa parit ekonomi (no economic moat). Itu bukan kekhawatiran bagi saya. Sangat sulit untuk membangun parit ekonomi real estat, jadi itu tidak selalu menjadi kekurangan dalam pemikiran saya. **Dziubinski: **Sekarang, seperti halnya layanan finansial, ada banyak REIT yang undervalued di luar sana. Jadi mengapa Invitation Homes yang Anda pilih hari ini? **Sekera: **Jujur saja, karena tim analis kami baru saja menambahkannya ke daftar best picks untuk prospek kuartal kedua. Saya bahkan belum terlalu memperhatikan saham ini sebelumnya. Perusahaan ini adalah REIT sewa rumah keluarga tunggal terbesar. Portofolio mereka mayoritas terdiri dari rumah-rumah starter dan rumah-rumah untuk naik kelas (move-up homes). Jadi secara umum, tesis investasi di sini adalah: saat ini biayanya lebih murah untuk menyewa daripada membeli. Harga rumah secara umum terlalu tinggi. Jadi kami pikir itu akan mendukung tingkat hunian yang relatif tinggi, memungkinkan perusahaan menghasilkan kenaikan sewa yang cukup baik hingga Anda mulai melihat harga rumah turun. Dan karena mereka adalah penyedia rental rumah keluarga tunggal terbesar, mereka sangat efisien dengan biaya mereka saat ini. ### REIT-Reit Terbaik untuk Dibeli 12 saham REIT undervalued ini terlihat menarik hari ini. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-54916f8238-ad8f0b1292-8b7abd-badf29) Melihat model kami, asumsi pertumbuhan pendapatan (revenue growth) hanya 3,3% pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan lima tahun. Alih-alih earnings, kami melihat apa yang disebut funds from operations. Laju pertumbuhannya di sana adalah 4,5%. Jadi dari sisi price to FFO, atau price to funds from operations, saham ini hanya diperdagangkan pada 13 kali. Ketika saya berbicara dengan Kevin Brown, analis yang membahasnya, ia mencatat bahwa menurutnya ini adalah multiple terendah sepanjang masa yang pernah diperdagangkan saham tersebut. Secara historis, katanya biasanya jauh lebih dekat ke 20 kali. Baca laporan lengkap Morningstar tentang Invitation Homes. Pilihan Saham: ET -------------- **Dziubinski: **Pick berikutnya adalah ide lain yang kaya dividen. Itu adalah Energy Transfer ET. Jadi berikan kami sorotannya. **Sekera: **Diskonnya tidak sebesar yang Anda lihat pada beberapa yang lain, tetapi uncertainty-nya menengah. Jadi Anda perlu rentang yang sempit itu supaya bisa masuk ke saham 4-bintang, yang saat ini ada pada diskon 13%. Sekali lagi, ini adalah yang dividen yield-nya sangat sehat sebesar 6,8%, tetapi ini perusahaan yang kami nilai tanpa economic moat, namun saya tidak terlalu khawatir, mengingat ini adalah perusahaan jenis pipeline. **Dziubinski: **Sekarang, seperti yang mungkin Anda bayangkan, Energy Transfer sedang menjalani tahun yang cukup bagus. Jadi mengapa Anda pikir ia masih punya ruang untuk naik? **Sekera: **Nah, ini masih salah satu dari sedikit nama energi yang undervalued pada saat ini. Dan ini sebenarnya bukan pertama kali kami merekomendasikannya. Kami merekomendasikannya pada November lalu. Sahamnya naik 13% sejak saat itu. Jadi saham ini tertinggal cukup jauh dibanding lonjakan tajam yang kita lihat pada beberapa nama energi lain yang kami rekomendasikan. Jadi saya masih berpikir ini masih punya beberapa ruang untuk naik. Saya juga menyukainya karena saya pikir ini semacam permainan sekunder pada artificial intelligence. Data center, tentu saja, sedang dibangun. Mereka membutuhkan jumlah listrik yang sangat besar. Dan agar dapat menyediakan listrik itu, kita membangun banyak pembangkit listrik baru, dan tentu saja, pembangkit listrik yang ditenagai gas alam adalah yang paling cepat dan paling mudah dibangun. Menurut tim analis ekuitas kami, perusahaan ini adalah salah satu pipeline yang diposisikan lebih baik untuk mendapat manfaat dari pertumbuhan data center—terutama data center yang akan berlokasi di mana pun dekat Permian Basin. ### Bottleneck Migas Mentah Berlanjut tapi Premi Geopolitik Meledak; Brent Oil Kemungkinan Akan Menguji $120 Pembaruan Morningstar pada saham-saham terpilih dari sektor energi. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-095c17ee00-b4e6a4bfce-8b7abd-badf29) Satu hal yang ingin saya sampaikan kepada investor adalah bahwa saham ini adalah MLP, master limited partnership. Jadi pada akhir tahun, Anda tidak mendapatkan 1099, melainkan yang disebut Schedule K1. Dan distribusi di sini sering kali mencakup semacam pengembalian modal yang ditangguhkan pajak (tax-deferred return on capital). Jadi itu akan menurunkan cost basis dari saham ini dari waktu ke waktu. Jadi tergantung pada situasi investasi pribadi Anda, mungkin bicarakan dengan penasihat pajak atau penasihat keuangan sebelum berinvestasi. Jadi saya pikir itu beberapa hal yang perlu dipertimbangkan saat berinvestasi di saham ini, selain hanya memandang valuasinya. Baca laporan lengkap Morningstar tentang Energy Transfer. Pilihan Saham: MAS --------------- **Dziubinski: **Baik. Dan pick terakhir Anda minggu ini adalah nama baru lagi. Itu Masco MAS. Jadi berikan kami beberapa metrik kunci untuk yang satu ini. **Sekera: **Jadi Masco saat ini diperdagangkan pada diskon 30%. Itu adalah saham dengan rating 5 bintang. Ok, dividend yield-nya 2,1%. Kami menilai perusahaan dengan uncertainty menengah dan parit ekonomi yang lebar. Sumber parit ekonomi yang lebar itu berdasarkan keunggulan biaya dan aset tak berwujud. **Dziubinski: **Baik. Sekarang, pasar perumahan kita terbilang lambat hari ini, Dave. Jadi mengapa Masco ada di benak Anda sebagai saham untuk dibeli? **Sekera: **Ya, ini adalah yang lain yang baru saja kami tambahkan ke daftar best picks. Jadi perusahaan ini tentu saja menjual produk perbaikan rumah dan produk bangunan. Secara spesifik, banyak di antaranya adalah perlengkapan pipa (plumbing fixtures) dan cat. Dan saya pikir ini bisa jadi pilihan menarik terkait pasar perumahan. Sekarang, biasanya perusahaan ini berkinerja baik ketika ada banyak perpindahan (turnover) di pasar perumahan. Jadi ketika Anda menaruh rumah untuk dijual, banyak orang akan menyiapkannya dengan mengecat, mungkin mengganti beberapa perlengkapan. Atau sebaliknya, ketika pemilik baru pindah, mereka ingin mengecat dengan warna yang mereka inginkan. Mereka mungkin mengganti perlengkapan dengan yang mereka inginkan juga. Jadi tentu saja perusahaan ini meraih hasil yang bagus pada 2020 dan 2021. Pandemi, tentu saja, membuat banyak orang pindah pada masa itu. Lalu ketika turnover di pasar perumahan menurun, pendapatan di sini ikut turun dari 2022 ke 2023. Dan saat ini, pasar perumahan tidak terlalu menggairahkan. Suku bunga KPR tinggi, harga juga terlalu tinggi. Calon penjual terjebak di rumah mereka karena suku bunga KPR yang mereka miliki sangat rendah sehingga mereka tidak ingin mengambil KPR baru dengan suku bunga yang lebih tinggi. Jadi Anda akan berpikir ini tidak akan menjadi pembelian yang bagus saat ini, tetapi saya pikir yang terjadi atau yang sedang kita perhitungkan pada titik ini adalah bahwa banyak pembeli yang berencana “naik kelas” (move up buyers) mungkin sedang mempertimbangkan bahwa mereka mungkin akan berada lebih lama di rumah mereka saat ini. Jadi menurut saya, jika mereka berpikir mereka akan lebih lama di sana, mereka akan berpikir, “Hei, kalau saya akan berada di sini, mari jadikan tempat ini seperti yang saya inginkan kalau kami harus bertahan lebih lama.” Jadi kami pikir Masco siap untuk rebound dalam permintaan perbaikan rumah ketika rumah-rumah baru dan rumah untuk naik kelas tetap tidak terjangkau atau tidak dapat dijangkau banyak orang. Melihat model kami, pendapatan di sini menurun selama tiga tahun terakhir. Kami hanya mengincar rebound sebesar 2% tahun ini. Dengan rebound tersebut, kami mengharapkan fixed-cost leverage yang sedikit lebih baik, plus kami akan membiarkan operating margin pulih perlahan selama periode proyeksi kami. Kami mengincar kira-kira pertumbuhan top-line 5% selama beberapa tahun ke depan, normalisasi operating margin yang membawa earnings ke tingkat pertumbuhan tahunan gabungan 12% lima tahun, tetapi saham ini hanya diperdagangkan pada 14 kali estimasi earnings untuk tahun ini. Baca laporan lengkap Morningstar tentang Masco. **Dziubinski: **Baik. Terima kasih atas waktu Anda, Dave, dan nikmati libur musim semi. Para penonton dan pendengar yang ingin informasi lebih lanjut tentang salah satu saham yang Dave bahas hari ini bisa mengunjungi morningstar.com untuk detailnya. Kami berharap Anda bergabung dengan kami pada Senin depan untuk podcast _The Morning Filter_ pukul 9 pagi waktu Timur, 8 pagi waktu Tengah. Sementara itu, mohon sukai episode ini dan berlangganan. Selamat menjalani minggu yang menyenangkan. Dengar juga Podcast Lain dari Morningstar ------------------------------------------ ### Investing Insights Host Ivanna Hampton dan analis Morningstar membahas riset baru tentang portofolio, ETF, saham, dan banyak lagi untuk membantu Anda berinvestasi dengan lebih cerdas. Episode dirilis pada hari Jumat. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-cc2eed4b00-6ca8c10ee7-8b7abd-badf29) ### The Long View Host Christine Benz berbincang dengan para pemimpin berpengaruh dalam investasi, saran, dan keuangan pribadi mengenai topik seperti asset allocation dan menyeimbangkan risiko serta imbal hasil. Episode baru tayang pada hari Rabu. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ceee27e5c9-c0399ad9d5-8b7abd-badf29)
0
0
0
0