Selama 24 jam terakhir, sebagian besar volume pengeluaran $BTC berasal dari Pemegang Jangka Pendek (STH):
🔸STH: $18.24B (85.5%)
🔸LTH: $3.10B (14.5%)
🔸Total yang dibelanjakan: $21,34B
Ini menunjukkan bahwa penjualan dipicu terutama oleh pembeli baru-baru ini daripada oleh investor jangka panjang.

Meskipun $BTC turun -3,2% dan $ETH -6%, likuidasi tetap rendah ($110M/$132M) dan penarikan OI cukup moderat. Pergerakan ini lebih terlihat seperti penjualan yang dipicu oleh spot daripada pembongkaran derivatif. Belum ada tanda-tanda kaskade leverage.

Indeks komposit dari kelompok berdasarkan usia menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang baru #Bitcoin# tetap dalam keuntungan. Dengan indeks yang cenderung menuju +1σ, momentum pasar tetap secara umum konstruktif.

$BTC tetap di atas semua basis biaya sub-kohort STH (24jam–3m rentang: $110K–$117K). Penyesuaian ini dengan zona volume ringan menunjukkan dukungan yang kuat jika terjadi pullback.

Meskipun $ETH diperdagangkan mendekati puncaknya pada Maret 2024, keuntungan yang belum direalisasikan jauh lebih rendah. Saat itu, #ETH# mencapai +2σ ( deviasi standar ) pada Keuntungan Relatif yang Belum Direalisasikan di $3.98K - hari ini hanya mendekati +1σ. Pergerakan ke +2σ sekarang akan menyiratkan ~$4.9K $ETH.

#Bitcoin# 's Profit yang Belum Direalisasi sebagai persentase dari Kapitalisasi Pasar menembus di atas band +2σ, sebuah level yang secara historis terkait dengan fase euforia. Setup ini mencerminkan lingkungan ATH sebelumnya, memperkuat tekanan jual yang terpendam.

Total keuntungan yang belum direalisasikan dari semua pemegang $BTC mencapai rekor baru sebesar $1,4T. Konsentrasi keuntungan kertas yang masif ini mempersiapkan potensi tekanan distribusi di masa depan jika harga terus naik.

#Bitcoin# Long-Term Holders - investor yang memegang selama 155 hari atau lebih - masih menguasai 53% dari pasokan meskipun ada distribusi baru-baru ini. Konsentrasi yang bertahan menunjukkan lebih banyak pasokan dapat terlepas jika harga naik - memerlukan permintaan yang berkelanjutan untuk menyerapnya.

Rasio Pasokan LTH/STH - membandingkan pasokan $BTC yang dipegang oleh investor jangka panjang dengan pendatang baru - turun -11% dalam 30 hari, mencerminkan rotasi berkelanjutan ke dalam distribusi. Pola ini telah mendahului ATH sebelumnya dan menyoroti pergeseran posisi investor yang secara struktural konsisten.

#Bitcoin# menyerap penjualan sebesar $9,6B selama akhir pekan saat 80k BTC berpindah melalui meja OTC. Namun, dampak pasar sangat minimal - menunjukkan likuiditas yang dalam dan ketahanan struktural. Baca Week On-Chain terbaru untuk analisis lengkap tentang peristiwa ini:

Band Harga Realisasi Aktif +1σ #ETH# - saat ini di $4.5K - menandai batas atas kunci untuk rally saat ini. Level ini berfungsi sebagai resistensi pada Maret 2024 dan selama siklus 2020–21. Breakout di atasnya sering menandakan euforia pasar dan meningkatnya risiko ketidakstabilan struktural.

Dominasi volume perp #Ethereum# baru-baru ini melampaui #Bitcoin# untuk pertama kalinya sejak titik terendah siklus 2022 - menandai pergeseran volume terbesar yang mendukung $ETH dalam catatan. Pergeseran ini mengonfirmasi rotasi minat spekulatif yang berarti menuju sektor #altcoin# .

#Ethereum# bunga terbuka dominasi telah meningkat menjadi hampir 40%, level tertinggi sejak April 2023. Hanya 5% dari hari-hari yang telah melihat pembacaan yang lebih tinggi. Ini menandakan pergeseran yang jelas dalam fokus spekulatif, dengan modal berputar dari $BTC ke $ETH di margin.

Setelah sedikit turun sebelum akhir pekan, OI Futures di seluruh #altcoins# sedang pulih. OI gabungan dari $ETH, $SOL dan $XRP telah rebound tajam menjadi $44,2B - hanya sedikit di bawah puncak minggu lalu ($45B). OI $ETH mengalami ayunan terbesar sementara $SOL dan $XRP lebih stabil.

$BTC opsi skew menunjukkan perbedaan yang tidak biasa: 1M put diperdagangkan dengan premium (+4.6%), sementara skew 1W tertinggal.
Ini menunjukkan sentimen bullish jangka pendek, dengan para trader menggunakan 1W calls, sementara perlindungan downside 1M menandakan hedging atau pengambilan keuntungan pada reli.

Rentang $110K–$117K secara bertahap terisi. $BTC sedang diakumulasi di kedua sisi - pembeli masuk saat dip, sementara pembeli sebelumnya sekarang mengakuisisi pada level yang lebih tinggi, membentuk pola seperti tangga dalam distribusi biaya.

Tingkat $117K terus menarik permintaan, dengan ~73K $BTC sekarang dipegang pada basis biaya ini. Setiap dip diserap, karena investor secara stabil mengakumulasi dalam rentang ini:

Kemarin melihat gelombang lain dari koin kuno bergerak on-chain, dengan 3.9k BTC yang berusia lebih dari 10 tahun menjadi aktif. Ini mengikuti 80k BTC yang bergerak pada 4 Juli 2025. Aktivitas semacam ini dari pasokan yang lama tidak aktif sering mencerminkan redistribusi internal, pergeseran custodial, atau dalam beberapa kasus tekanan jual.

Rally tajam dari $110k ke $117k menciptakan gap on-chain atau zona akumulasi dengan kepadatan rendah. Sejak ATH $122.6k, harga telah bertahan di atasnya. Jika dukungan gagal, sejarah menunjukkan bahwa gap semacam itu masih dapat berkembang menjadi zona formasi dasar.

Meningkatnya suku bunga pinjaman WETH di Aave membuat loop leverage stETH tidak menguntungkan, memicu unwinds yang mengganggu keseimbangan pool ETH/stETH dan menyebabkan depeg stETH, yang berkontribusi pada tekanan jual ETH. Selain itu, antrian keluar validator yang semakin meningkat menambah gesekan pada arbitrase, memperlambat pemulihan peg.