Saat peluncuran, HyENA menawarkan pasangan HYPEUSDE, BTCUSDE, ETHUSDE, dan SOLUSDE dengan lebih banyak pasangan yang akan datang. Trader menggunakan akun Hyperliquid yang sama karena kontrol risiko dan eksekusi tetap asli di Hyperliquid. HyENA menyediakan insentif jaminan dan antarmukanya.

HyENA tumbuh, margin menjadi hasil dan Ethena memperoleh setengah dari biaya. Jika pangsa pasar meningkat, pendapatan tahunan bisa naik dengan cepat. Jika pasokan USDe kembali ke ATH, total biaya dapat meningkat tajam, menandai fase di mana agunan benar-benar bekerja untuk para trader dalam penggunaan nyata sekarang.

Pengguna yang berbeda mendapatkan manfaat yang berbeda. Trader perp mempertahankan nuansa pasar USDC yang sudah familiar. Desk mengurangi beban dari jaminan tanpa hasil dan mendapatkan akses ke struktur carry positif. Pengguna DeFi dapat mengakses model yang berhasil di CEX besar yang kini dibangun ulang di onchain.

Untuk pengguna pasif, HLPe Vault di HyperEVM mengakumulasi pendapatan dari pendanaan market making dan likuidasi sekaligus menawarkan poin Ethena yang lebih tinggi untuk Season 5. Ini menyediakan jalur bagi pengguna yang lebih memilih strategi terstruktur dibandingkan perdagangan frekuensi tinggi.

Based terus menjadi pembangun pendapatan tertinggi di Hyperliquid, menawarkan sinyal kuat untuk adopsi setelah HyENA dibuka sepenuhnya. Akses awal dikendalikan melalui referensi untuk mengelola arus dan menguji kinerja guna memastikan operasi yang stabil selama peluncuran terbatas.

Migrator posisi mendukung transisi yang mulus dari pasar dengan margin USDC. Pengguna yang memenuhi syarat akan menerima penggantian biaya yang dikeluarkan untuk menutup posisi USDC, mengonversi ke USDe, dan membuka eksposur identik, sehingga memungkinkan perpindahan tanpa hambatan ke lapisan margin baru.

HyENA tidak membuat token baru. Sebagai gantinya, sistem mengaitkan hadiah dengan perilaku trading dan produktivitas margin. Trader dengan aktivitas yang konsisten dan penggunaan risiko yang bijaksana akan mendapatkan porsi insentif tertinggi sepanjang masa berlaku desain program.

Saya paling menghormati @PendleIntern sebagai intern 🙄

ETH meta kembali!! Pendle telah mencantumkan dua pool dari @LidoFinance, vault stRATEGY yang dikelola oleh @mellowprotocol, dan vault GGV yang dikelola oleh @veda_labs. FYI, kedua vault ini bertujuan untuk mendapatkan hadiah DeFi terkurasi yang berfokus pada stETH melalui penempatan pada protokol DeFi bluechip seperti

Ethena kemudian bekerja sama dengan @nunchi, yang meluncurkan perpetual di pasar yield menggunakan USDT sebagai aset kutipan. Biaya mengalir kembali ke Ethena, sementara staker nHYPE menerima 20x hadiah Ethena untuk mendorong adopsi dan likuiditas awal di Hyperliquid juga.

Momentum Ethena di Hyperliquid terus berlanjut. Pasar mungkin memasuki tren turun, tetapi Ethena menunjukkan trajectory yang berlawanan, menambahkan mitra, produk, likuiditas, dan integrasi yang lebih dalam. Kenaikan ini bukan didorong oleh harga; ini didorong oleh eksekusi yang konsisten. Ethena di mana-mana!