Depresi Besar, yang dimulai pada tahun 1929, menghancurkan ekonomi global, mengakibatkan pengangguran tinggi dan kemiskinan. Keruntuhan bursa, kebangkrutan bank, dan proteksionisme mempengaruhi perdagangan. Pemulihan datang dengan New Deal dan Perang Dunia Kedua. Pelajaran-pelajaran tersebut tetap relevan hingga hari ini.