Baru saja membaca tentang situasi Blue Owl ini dan jujur saja, paralel dengan apa yang terjadi pada tahun 2008 semakin sulit untuk diabaikan. Banyak orang di keuangan tradisional mulai merasakan ketakutan yang sama seperti dulu.

Untuk konteks, ingat seberapa buruk penurunan pasar saham pada tahun 2008 sebenarnya? Indeks S&P 500 benar-benar dihantam, turun lebih dari 50% dari puncak ke lembah. Itu sangat brutal. Sekarang kita melihat kekhawatiran likuiditas serupa muncul lagi di keuangan institusional, dan para investor secara wajar merasa gugup tentang apakah ini bisa memicu kejadian sistemik lain.

Namun yang menarik di sini — dan ini yang relevan untuk kripto. Pada tahun 2008, saat pasar tradisional runtuh dan orang kehilangan kepercayaan pada institusi, Bitcoin belum ada. Tapi jika kita menuju ke krisis lain sebesar itu, narasi tentang seberapa besar penurunan pasar saham tahun 2008 mungkin justru menjadi momen pembelajaran tentang mengapa aset terdesentralisasi penting.

Beberapa analis diam-diam menyarankan bahwa jika masalah likuiditas Blue Owl menyebar ke seluruh sistem institusional, itu bisa memaksa redistribusi besar-besaran. Ketika pasar tradisional goyah seperti ini, modal cenderung mengalir ke aset alternatif — dan Bitcoin secara historis menjadi penerima manfaat dari dinamika ketakutan itu.

Ironinya sangat kental. Kondisi yang sama yang menciptakan kepanikan di tahun 2008 — ketidaktransparanan di institusi keuangan, risiko yang saling terkait, kekurangan likuiditas — adalah tepat apa yang membuat orang menyadari mereka membutuhkan sesuatu di luar sistem tradisional. Apakah Blue Owl akan menjadi titik nyala besar berikutnya atau hanya tanda peringatan lain, pasar yang lebih luas pasti sedang mengawasi.

Jika ini benar-benar meningkat, jangan heran jika Bitcoin melonjak sebagai lindung nilai terhadap keruntuhan institusional. Itu pernah terjadi sebelumnya, dan perhitungan tentang seberapa besar penurunan pasar saham tahun 2008 masih menghantui ingatan institusional. Ini bisa menjadi katalis yang selama ini kita tunggu-tunggu.