Sebuah fenomena pasar yang mencolok sedang terungkap: kelas aset tradisional terus melonjak menuju level yang belum pernah terjadi sebelumnya. Saham mencapai rekor tertinggi baru. Logam mulia—emas dan perak—berkembang secara stabil. Metode pengukuran pasokan uang dan indikator likuiditas global keduanya menunjukkan kenaikan. Namun Bitcoin menceritakan kisah yang berbeda.

Sementara lanskap keuangan yang lebih luas merayakan reli yang memecahkan rekor, Bitcoin berada 29% di bawah rekor tertinggi sebelumnya. Divergensi ini menimbulkan pertanyaan mendasar: mengapa mata uang kripto unggulan dunia ini berkinerja di bawah kondisi makro yang biasanya mendorong minat institusional terhadap penyimpanan nilai alternatif?

Kesenjangan antara lintasan Bitcoin dan aset tradisional layak untuk dikaji. Apakah ini sebuah rotasi portofolio? Masalah timing pasar? Atau sesuatu yang lebih dalam tentang bagaimana aset digital dinilai relatif terhadap lingkungan risiko yang sedang kita alami? Ketidaksesuaian ini sendiri mungkin menjadi cerita yang layak untuk diamati.