$BTC.b menjadi standar $BTC utama di @stable adalah acara penilaian ulang kolateral, dan ini didorong oleh @Lombard_Finance.

Ini adalah kali pertama $BTC leverage di permukaan ini dipasangkan dengan:

• penerbitan yang diamankan validator
• pencetakan asli protokol
• konversi stablecoin deterministik

Trifecta ini menghilangkan apa yang biasanya dibayar berlebihan oleh trader dalam $BTC leverage: mode kegagalan yang tidak pasti.

Begitu kerugian kolateral menjadi terbatas secara matematis alih-alih bergantung pada penerbit, tiga dinamika risiko akan menyesuaikan harga:

1️⃣ Topologi likuidasi menjadi lebih sederhana:

Banyak pembungkus menciptakan spiral umpan balik di berbagai venue. Standar $BTC tunggal menyederhanakan topologi tersebut. Rangkaian cascades memendek. Volume tail menjadi lebih datar.

2️⃣ Kredit tidak lagi menilai durasi perusahaan:

Ketika bukti solvabilitas hidup di onchain, pemberi pinjaman berhenti mengenakan biaya untuk opasitas offchain. Kurva pinjaman menjadi lebih ketat secara mekanis.

3️⃣ Leverage menjadi struktural, bukan naratif:

LTV lebih tinggi muncul dari prediktabilitas, bukan optimisme. Matematika risiko menaikkan batas sebelum sentimen melakukannya.

Inilah bagaimana rezim leverage baru benar-benar muncul: bukan dari kegembiraan, tetapi dari kompresi risiko.

Dan urutan operasinya selalu sama:

• Infrastruktur terlebih dahulu mengurangi risiko
• Kurva kredit mengikuti
• Pemosisian membangun
• Harga spot bereaksi terakhir

Pembalikan yang sedang berlangsung sekarang sangat jelas:

$BTC leverage tidak lagi menjamin risiko wrapper.
Ini berakumulasi langsung pada kolateral yang diamankan validator yang diterbitkan oleh @Lombard_Finance.

Itu bukan spekulasi yang bermigrasi.
Itu adalah perubahan arsitektur neraca.