Analisis Tiga Tren Utama di Pasar Investasi Enkripsi: Dominasi Token, Pengembangan Terintegrasi, dan Investasi Likuiditas

Lingkungan pembiayaan saat ini semakin sulit, terutama disebabkan oleh tantangan yang dihadapi oleh tingkat pengembalian modal di hulu dan pendanaan dari mitra terbatas. Di seluruh bidang modal ventura, dana di setiap tahap telah mengembalikan dana kepada mitra terbatas lebih sedikit dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Hal ini mengakibatkan pengurangan cadangan dana yang tersedia untuk investasi oleh lembaga modal ventura yang ada maupun yang baru didirikan, sehingga memperburuk kesulitan pendanaan bagi para pengusaha.

Apa dampak tren ini terhadap bidang investasi risiko cryptocurrency?

Pada tahun 2025, meskipun jumlah transaksi melambat, ritme penempatan modal hampir sama dengan tahun 2024. Penurunan jumlah transaksi mungkin terkait dengan banyak dana modal ventura yang mendekati akhir siklus hidup mereka, mengakibatkan berkurangnya dana yang tersedia. Namun, beberapa dana besar masih melakukan transaksi besar, sehingga kecepatan penempatan modal secara keseluruhan tetap konsisten dengan dua tahun sebelumnya.

Dalam dua tahun terakhir, kegiatan akuisisi di bidang enkripsi terus membaik, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk likuiditas dan peluang keluar. Beberapa kasus akuisisi besar yang baru-baru ini terjadi memberikan lebih banyak jaminan untuk integrasi industri dan keluar dari investasi modal ventura enkripsi.

Selama tahun lalu, jumlah transaksi secara keseluruhan tetap stabil, di mana beberapa transaksi besar diumumkan selesai pada kuartal keempat 2024 dan kuartal pertama 2025. Ini terutama disebabkan oleh lebih banyak transaksi yang terfokus pada tahap pra-bijian, tahap bijian, dan tahap akselerator, di mana modal di tahap ini relatif cukup.

Berdasarkan tahap pendanaan, akselerator dan platform peluncuran menduduki peringkat teratas dalam jumlah transaksi. Sejak 2024, banyak akselerator dan platform peluncuran muncul di pasar, yang mungkin mencerminkan lingkungan pendanaan yang semakin ketat, di mana pendiri lebih cenderung menerbitkan Token lebih awal untuk memulai proyek.

Ukuran median putaran pembiayaan awal menunjukkan tren pemulihan. Ukuran pembiayaan putaran awal benih terus meningkat dibandingkan tahun lalu, menunjukkan bahwa dana di tahap paling awal masih cukup. Ukuran median pembiayaan putaran benih, putaran A, dan putaran B telah mendekati atau kembali ke tingkat tahun 2022.

Prediksi Tiga Tren Masa Depan dalam Investasi Modal Risiko Enkripsi

Tren 1: Token akan menjadi mekanisme investasi utama

Pasar akan beralih dari struktur ganda "Token+Ekuitas" ke model "satu aset membawa nilai". Satu aset, satu logika akumulasi nilai.

Tren Kedua: Investasi Modal Ventura Teknologi Keuangan dan Investasi Modal Ventura Enkripsi Mempercepat Integrasi

Setiap investor fintech secara bertahap menjadi investor enkripsi, mereka memperhatikan jaringan pembayaran generasi berikutnya, bank digital baru, dan platform tokenisasi aset berbasis blockchain. Modal ventura enkripsi menghadapi tekanan persaingan, modal ventura enkripsi yang tidak memiliki posisi di bidang stablecoin atau pembayaran akan kesulitan bersaing dengan modal ventura fintech yang memiliki pengalaman pembayaran yang kaya.

Tren Tiga: "Likuiditas Venture" (Liquid Venture) yang muncul

"Likuiditas ventura" adalah istilah yang merujuk pada pencarian peluang investasi yang mirip dengan ventura di pasar koin yang dapat diperdagangkan:

• Likuiditas: Aset atau token yang diperdagangkan secara publik memiliki likuiditas yang lebih tinggi, yang berarti jalur keluar yang lebih cepat.
• Ketersediaan: Dibandingkan dengan ambang tinggi investasi modal ventura pribadi, likuiditas ventura memungkinkan investor untuk langsung membeli token, dan juga dapat melalui perdagangan over-the-counter.
• Manajemen posisi: Perusahaan menerbitkan Token terlebih dahulu agar dana kecil juga dapat mengatur posisi yang berarti, dana besar juga dapat berinvestasi pada koin dengan likuiditas nilai pasar tinggi.
• Pengelolaan dana: Dana ventura enkripsi yang berkinerja baik biasanya mengalokasikan aset cadangan mereka ke koin enkripsi utama, mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi. Diperkirakan selama siklus pasar bearish, dana ventura akan lebih sering menarik dana lebih awal dan berinvestasi di token berkualitas.

Bidang enkripsi akan terus memimpin inovasi di garis depan modal ventura. Integrasi pasar modal publik dan swasta adalah tren perkembangan modal ventura, semakin banyak dana ventura tradisional yang memilih untuk berinvestasi di pasar likuid atau pasar sekunder ekuitas, sementara lingkaran enkripsi telah mengambil langkah lebih dulu dalam hal ini. Dengan semakin banyak aset yang diunggah ke blockchain, semakin banyak perusahaan yang akan memilih metode pendanaan "utamakan di blockchain".

Akhirnya, perlu dicatat bahwa hasil pasar enkripsi sering kali menunjukkan "distribusi pangkat" yang lebih besar daripada modal ventura tradisional—aset enkripsi teratas tidak hanya bersaing untuk menjadi mata uang kedaulatan digital, tetapi juga untuk menjadi lapisan dasar ekonomi keuangan baru. Meskipun distribusi pengembalian lebih ekstrem, justru karena itu, investasi enkripsi akan terus menarik aliran modal yang besar, mencari peluang pengembalian asimetris.