Ekosistem Solana menghadapi perubahan lagi, "mesin slot on-chain" menggalang dana dengan mencolok memicu kontroversi

Baru-baru ini, pasar kembali mengeluarkan berita bahwa sebuah platform ekosistem Solana terkenal akan segera merilis koin, yang memicu perhatian luas. Menurut laporan, platform tersebut berencana mengumpulkan dana sebesar 1 miliar USD melalui penjualan token, dengan valuasi mencapai 4 miliar USD. Meskipun pihak resmi belum mengonfirmasi waktu peluncuran yang spesifik, akun media sosial platform tersebut menyiratkan kemungkinan peluncuran dalam waktu dua minggu.

Namun, platform yang dijuluki sebagai "mesin pencetak uang on-chain" ini menghadapi tantangan penurunan signifikan dalam suhu pasar. Data menunjukkan bahwa pendapatan kumulatif platform telah melampaui 730 juta dolar AS, tetapi sejak Februari tahun ini, pertumbuhan pendapatan telah melambat secara signifikan, dengan sebagian besar pendapatan harian saat ini stabil di kisaran beberapa juta dolar. Dalam hal volume perdagangan, meskipun pernah mencetak rekor sejarah mingguan sebesar 3,3 miliar dolar AS, baru-baru ini sulit untuk kembali ke puncak, dengan tren penurunan likuiditas yang jelas.

Dari jumlah pembuatan token, platform ini telah menciptakan lebih dari 11,02 juta token hingga saat ini, tetapi jumlah pembuatan harian telah turun menjadi sekitar 30.000, menunjukkan bahwa antusiasme pengguna telah menurun. Perlu dicatat bahwa di balik banyaknya token, hanya sedikit proyek yang benar-benar memiliki nilai pasar yang signifikan. Menurut statistik, hanya ada 14 token yang memiliki nilai pasar lebih dari 50 juta dolar, 259 token memiliki nilai pasar antara 1 juta hingga 50 juta dolar, sementara sekitar 14.000 token lainnya berada pada tahap nilai pasar yang sangat kecil.

Tingkat pengguna juga menghadapi situasi di mana aliran baru terputus, dan pengguna lama bertahan dengan susah payah. Platform ini pernah mencapai momen cemerlang pada akhir Januari tahun ini, di mana jumlah dompet aktif dalam sehari pernah melampaui 400.000. Namun, seiring dengan pendinginan emosi pasar, tingkat aktivitas terutama bergantung pada penggunaan kembali oleh pengguna lama, sementara kontribusi pengguna baru mengalami penurunan yang signifikan.

Lebih mengkhawatirkan lagi, di balik narasi kekayaan yang cepat di platform ini, terdapat bias penyintas yang telanjang. Data menunjukkan bahwa bulan ini, hanya 3,6% pengguna dari dompet yang berpartisipasi dalam transaksi yang berhasil mencapai keuntungan substansial lebih dari 500 dolar. Yang lebih mengejutkan, hanya 27 dompet yang mendapatkan keuntungan lebih dari 100 ribu dolar, mewakili 0,0045% dari total trader; sedangkan dompet yang mencapai keuntungan lebih dari 10 ribu dolar berjumlah 577, dengan proporsi hanya 0,1%. Sebagai perbandingan, proporsi kerugian mencapai 52,5%, di mana terdapat banyak kasus ekstrem dengan kerugian mencapai sejuta dolar.

Kabar penerbitan token dengan valuasi tinggi ini memicu kontroversi luas di pasar. Beberapa analis menunjukkan bahwa tingkat valuasi platform saat ini "sangat dibanjiri gelembung", di mana valuasi platform peluncuran token ini bahkan melampaui sebagian besar protokol DeFi blue-chip. Para kritikus berpendapat bahwa model bisnis platform ini terlalu bergantung pada emosi pasar jangka pendek dan kurang memiliki logika profitabilitas yang berkelanjutan; model bisnis yang dibangun di atas infrastruktur orang lain juga memiliki kelemahan.

Namun, ada juga pendukung yang berpendapat bahwa platform ini telah menyediakan solusi likuiditas dari nol hingga pembuat pasar otomatis dan kemudian ke bursa terpusat, memberikan kontribusi penting bagi ekosistem Solana. Dari sudut pandang investasi nilai, platform ini adalah salah satu aplikasi konsumen terbesar di seluruh jaringan, dengan rasio harga terhadap laba yang relatif rendah.

Bagaimanapun, rencana penggalangan dana besar ini sekali lagi mengguncang pasar, dan juga memicu pemikiran mendalam tentang perkembangan masa depan ekosistem Solana. Di tengah pertumbuhan pengguna yang mencapai puncaknya, kualitas token yang mencemaskan, dan likuiditas yang terpakai, apakah platform ini dapat melalui penerbitan token kali ini untuk menggerakkan emosi pasar dan mendukung valuasi setinggi 4 miliar dolar AS, masih banyak variabel yang harus diperhatikan. Para peserta pasar dengan cermat memperhatikan perkembangan selanjutnya dari peristiwa ini, serta dampak jauh yang mungkin ditimbulkannya pada seluruh industri cryptocurrency.