Roller coaster harga YGG dalam dua minggu terakhir telah memfokuskan kembali perhatian pasar pada jalur game guild.Di awal kenaikan, penulis pernah membagikan di Twitter ringkasan observasi game guild dari sudut pandang perbendaharaan "Game Guild Perbandingan Treasury & Ringkasan Penilaian: YGG, MC & GF, penilaian siapa yang lebih masuk akal? MC paling menjanjikan saat itu, harganya sekarang naik 50%, sedangkan harga YGG naik dua kali lipat lalu turun tajam, kembali ke harga sebelum rangkuman ditulis. Artikel ini merupakan revisi dan perluasan ringkasan, dan melakukan inventarisasi lengkap jalur guild game dari empat perspektif: kemampuan bisnis, kemampuan investasi, kemampuan pengendalian risiko, dan penilaian.
Banyak guild game, platform Quest, platform pengumpulan informasi game, dan protokol NFTfi yang menggunakan first dan pay late sebenarnya merupakan subdivisi dari layanan yang sama. Karena pihak proyek game hanya memiliki tiga persyaratan:
1. Tarik baru
2. Promosi
3. Promosikan lebih lanjut konsumsi dalam game
Pemain Web3 hanya memiliki 2 persyaratan:
1. Memiliki rasa persahabatan
Dan karena permintaan investasi modal di muka yang dibawa oleh ponzi pada awal tahun 20-22 (misalnya, ketika harga Axie ribuan dolar, guild membeli NFT dan menyewakannya kepada pemain Asia Tenggara, dan mengambil potongan dari pendapatan pengguna selanjutnya), dan ekspansi ekonomi yang gila-gilaan. Efek penciptaan kekayaan yang dihasilkan oleh sistem membuat orang secara keliru percaya bahwa ketukan genderang dan pengoperan bunga tidak akan pernah berhenti, yang telah melahirkan fungsi penting lainnya dari guild game Web3:
2. Pembayaran pokok di muka
Premis untuk menghasilkan permintaan persahabatan adalah bahwa pengguna akan menghabiskan cukup waktu dalam game, yang pada dasarnya tidak dapat dipenuhi oleh semua game non-Ponzi Web3. Serikat berinvestasi dalam pembelian NFT "sekop" dan menyewakannya kepada pengguna, dan memerlukan permainan Web3 dengan ekonomi yang terus berkembang - jika kepala sekolah yang diinvestasikan dua minggu lalu sudah mulai merugi, lembaga mana pun yang memajukan kepala sekolah akan harus khawatir tentang hal itu. Namun faktanya, selain Axie Infinity, pencetus game kripto ponzi, belum ada satu pun game di kalangan ini yang terus meningkatkan penggunanya selama lebih dari setengah tahun. Mengingat premis profitabilitas ponzi adalah pertumbuhan pengguna, guild yang ingin memajukan prinsipal perlu menghabiskan waktu dua bulan untuk menemukan game yang "dapat menghasilkan uang secara stabil" dan mengamati "game ini memang dapat menghasilkan uang secara stabil" dalam dua bulan. Rencananya selama dua bulan, mereka akan putus asa saat mengetahui bahwa uang pokok yang telah dibayarkan di muka tidak dapat diperoleh kembali, karena "cendekiawan" (sebutan guild untuk para pemainnya) mungkin tidak dapat mengembalikan uang pokok setelah bermain selama sepuluh tahun.
Guild jelas menyadari masalah ini lebih awal, karena setiap Ponzi tidak dapat mereproduksi popularitas Axie, dan permintaan akan rasa persahabatan di setiap game tidak cukup kuat untuk dibebankan melalui siaran langsung (sumber pendapatan guild game tradisional) Didorong oleh drive, guild telah bertransformasi dari "melayani pemain" menjadi "melayani pihak proyek": di satu sisi, guild memiliki sumber daya pemain dalam jumlah besar (ini sebenarnya diragukan sekarang, dan akan dibahas di bawah), di sisi lain , perbendaharaan guild Ada juga sejumlah besar dana (walaupun likuiditasnya mungkin diragukan, yang juga akan dibahas di bawah), yang dapat menikmati dividen pertumbuhan jalur permainan Web3 melalui investasi. Tentu saja, ada juga sub-rantai seperti Merit Circle, yang bekerja sama dengan Avalanche, dan menggunakan narasi rantai publik game untuk meningkatkan imajinasi penilaian.
1. Perbandingan data bisnis: YGG dan MC masih aktif, dan GF tertinggal dalam hal volume
Saat ini, posisi lalu lintas beberapa guild besar sebagian besar adalah:
Sistem pencarian
Twitter
Perselisihan
Diantaranya, Discord sangat menipu. Bahkan di obrolan grup DC dengan 70.000 orang di YGG, tanpa permainan/tugas panas, hanya ada lebih dari 100 pesan di Obrolan Umum setiap hari, setengahnya adalah gm dan hai, dan yang lainnya separuhnya adalah tim Berikan Medium/link website resmi untuk menjawab pertanyaan anggota.
Dan Twitter bisa mengetahuinya melalui jumlah penayangan. Sekalipun YGG memiliki 180.000 pengikut Twitter, Merit Circle memiliki 100.000, dan GuildFi memiliki 120.000, jumlah penayangan konten Twitter YGG stabil di beberapa ribu-puluhan ribu, hanya besar pembaruan Hanya ada 40.000 hingga 50.000 penayangan; Merit Circle sedikit lebih rendah, dengan sekitar 5.000 penayangan konten harian, dan puluhan ribu pembaruan besar; Hanya ada sepuluh ribu. Sebaliknya, tweet yang diposting oleh penulis dengan lebih dari 2.000 pengikut memiliki setidaknya beberapa ratus penayangan, dan sedikit ringkasan mendalam dapat dilihat puluhan ribu - di bawah tampilan data transparan Twitter, guild game Ada tidak ada tempat untuk menyembunyikan kelembapan dalam data.
Dalam sistem Quest, Anda dapat mengetahui dari dua aspek: situasi proyek dan situasi insentif:
Program Peningkatan Persatuan YGG
Baru-baru ini, YGG meluncurkan Program Kemajuan Guild Musim 4. Pemain dapat berbagi kumpulan hadiah dari tugas terkait dengan menyelesaikan tugas dan mengunggah voucher. Diantaranya, hadiah Axie masih mendominasi, dengan hadiah tunggal hingga 2.700 YGG (sekitar $900 dengan harga YGG saat ini), dan hadiah tunggal game lain mulai dari 30 YGG (yaitu $10) hingga lebih dari seribu YGG bervariasi. Bagi pemain yang masih mampu bersaing memperebutkan hadiah pool Axie Infinity, tentunya reward resmi yang diberikan Axie lebih menarik (dengan nilai maksimal puluhan ribu dollar), sedangkan untuk pemain game terenkripsi lainnya, total rewardnya adalah perlu dibagikan dengan pesaing. Kumpulan hadiah puluhan hingga ratusan dolar tidak terlalu menarik. Daripada menghabiskan banyak waktu menyelesaikan tugas dengan ROI rendah, lebih baik menghabiskan waktu di airdrop. Dari sudut pandang pengguna, Quest YGG sulit menarik banyak perhatian.
Dari sudut pandang proyek, kerjasama antara YGG dan game tersebut kemungkinan besar akan menerima uang tunai atau aset game lainnya, sedangkan hadiah yang diberikan kepada pemain adalah hadiah dalam mata uang YGG. Faktanya, YGG mengganti tokennya sendiri dengan uang tunai/ Perilaku lainnya aset permainan.
Permainan Lingkaran
Dibandingkan dengan misi YGG Quest yang sederhana dan kasar, antarmuka Merit Circle Gaming lebih ramah game. Situs web resmi sistem insentif ini dibagi menjadi empat bagian: beranda (pengenalan permainan utama dan garis waktu aktivitas), permainan (tampilan permainan utama dan ringkasan informasi terkait), akademi (tutorial permainan dan pengajaran dasar pengoperasian Web3) dan sistem tugas (penyelesaian tugas, hadiah Pengalaman dan Undian Game NFT)
Dalam sistem Quest YGG, pemain dapat memiliki perhitungan ROI yang lebih mudah (walaupun ROI tidak tinggi, namun tetap menarik bagi masyarakat Asia Tenggara), sedangkan sistem Quest Merit Circle lebih condong pada agregasi informasi dan tampilan game. dengan lotere.
Lingkaran Prestasi – Rumah
Lingkaran Prestasi – Tampilan Permainan Utama
Lingkaran Prestasi – Fakultas
Lingkaran Prestasi – Sistem Hadiah Quest
Pencarian & Pencapaian GuildFi
GuildFi menggunakan poin dalam game untuk membuat sistem tugas & pencapaian. Setiap kali Anda menyelesaikan tugas dan pencapaian terkait, Anda bisa mendapatkan hadiah poin yang sesuai.
Pencarian & Pencapaian GuildFi
Poin dapat digunakan untuk menukarkan kartu hadiah, tiket permainan, daftar putih, peti harta karun, NFT, dll. Namun saat ini, produk yang dapat ditukar dengan pengalaman GuildFi sangat terbatas, terutama kartu hadiah Steam (dengan kemungkinan mengeluarkan kartu hadiah senilai 0,5-30 pisau, dan 15% dari biaya dapat dikembalikan), Genopet, Axie play tiket, Axie NFT dan CyBall NFT (didistribusikan dalam bentuk lotere waktu terbatas). Model pertukaran kotak lotere buta untuk kartu hadiah/item permainan Steam ini telah banyak digunakan dalam agregasi informasi permainan tradisional dan platform permainan kasual. Di satu sisi, bekerja sama dengan pihak proyek game untuk mendistribusikan aset game (walaupun terlihat kemampuan BD GuildFi sangat terbatas, dan kerja sama tersebut semuanya merupakan proyek lama), di satu sisi, langsung menukarkan sebagian kecil dari aset tersebut. pendapatan menjadi aset yang telah dinilai oleh pemain, bergabunglah dengan mode kotak buta terbuka untuk melakukan gamify dan menghilangkan inflasi.
Pasar GuildFi
Dalam ringkasan tengah tahunan GuildFi, mereka menyatakan bahwa "dalam satu tahun terakhir (paruh ke-22 - paruh ke-23), pembelian dalam platform melebihi 200.000 kali lipat, meningkat 42% dibandingkan tahun sebelumnya, dan jelas bahwa komunitas kami mencintai kami Antusiasme terhadap judul game di platform ini sedang meningkat. Khususnya, kampanye Lootbox Diablo IV menduduki puncak daftar dengan lebih dari 65.000 pembelian, sementara KOF Lootbox memiliki lebih dari 30.000 pembelian. Rata-rata 21 mitra dalam satu tahun, kurang dari 5.000 pendaftaran per game-mengingat prapendaftaran biasanya tidak memerlukan interaksi Dompet juga memudahkan Lu Maodang untuk membuka banyak akun pada proyek bagus sekaligus, dan jumlah sebenarnya jumlah pengguna efektif yang dibawa bahkan lebih mengkhawatirkan.
Sumber: ringkasan tengah tahunan GF
Menggabungkan hal-hal di atas, tidak sulit untuk melihat bahwa energi guild game di pasar telah sangat berkurang, YGG dan Merit Circle masih relatif aktif di pasar, dan GuildFi tertinggal dalam hal sumber daya bisnis dan keluaran konten.
2. Perbandingan situasi keuangan: MC memiliki perkembangan keuangan dan bisnis yang seimbang, YGG memiliki kemampuan bisnis yang kuat tetapi tidak memiliki standar keuangan, dan nilai pasar GF lebih kecil daripada nilai aset blue chip + stablecoinnya
YGG: platform penyebaran game + dana investasi game, hampir seluruh perbendaharaan nasional adalah YGG, dan aset yang sangat likuid dalam rantai tersebut kurang dari 4,4%
Karena depresiasi yang tajam dan buruknya likuiditas NFT game yang saat ini ada di pasaran, kita dapat memperkirakan secara kasar keadaan perbendaharaan pihak proyek langsung dari FT. Menurut alamat resmi YGG, 95% perbendaharaan di rantai YGG adalah token YGG miliknya sendiri, dan hanya kurang dari 4,4% yang merupakan koin stabil dan aset blue-chip yang sangat likuid (USDC / USDT / ETH, dll.), alokasi aset yang terlihat Cukup tidak seimbang.
Perbendaharaan YGG menangani situasi aset Arkham, gambar Mint Ventures*Tidak termasuk aset pada rantai non-EVM, jumlah bagian aset ini sekitar 220.000 dolar AS, yang dapat diabaikan dalam perhitungan
Selain itu, dalam Community Update Q2 2023 yang dirilis oleh YGG pada awal Agustus, diberikan perhitungan nilai aset proyek investasi/kerjasama: YGG memiliki total aset game senilai US$27,2 juta (NFT, Token, ekuitas, dll.) .), dan biaya yang sesuai adalah 1830 Sepuluh ribu dolar AS, buku laba mengambang 32%.
Sumber: Media YGG
Meskipun YGG secara terbuka mengungkapkan penurunan harga pasar dari Gaming NFT kepada publik, penilaian token/NFT atas Games mungkin memiliki tingkat perhitungan tertentu: bahkan jika YGG mendapatkan harga yang bagus pada saat investasi, dalam kondisi pasar saat ini, investasi tingkat pertama Nilai buku token permainan kemungkinan akan menyusut secara signifikan setelah pencatatan.Dalam situasi likuiditas NFT yang sangat buruk saat ini, jika Anda ingin menarik NFT dari likuiditas, Anda harus menjualnya. Hal yang sama berlaku untuk Merit Circle dan GuildFi.
YGG Partnered Games (memiliki aset, termasuk investasi primer dan pembelian pasar sekunder, statistik tidak lengkap chainplay.gg)
Lingkaran Prestasi: Bisnis stabil dan stabil, saldo dana perbendaharaan terbaik, pendapatan stabil dan aset berisiko tinggi dibelah dua
Di situs resmi Merit Circle (selanjutnya disebut MC), mendefinisikan dirinya sebagai DAO Gaming dengan empat fungsi: investasi, studio game, sistem penghargaan, dan infrastruktur (membuat rantai game Beam melalui sub-rantai Avalanche). Dalam hal transparansi komunikasi, MC juga lebih baik daripada dua serikat lainnya: dewan dana perbendaharaan diperbarui secara tepat waktu, tidak hanya mencakup data FT/NFT yang dapat diperiksa di rantai, tetapi juga mengungkapkan aset tidak lancar seperti sebagai investasi utama. Di sini, kami terutama menganalisis dua bagian: situasi investasi dan inkubasi, dan distribusi dana perbendaharaan.
Situs Resmi Merit Circle
Pertama lihat investasi dan inkubasi.Menurut data yang dirilis oleh MC Treasury, hingga 23 Juni, MC mengadakan total 79 proyek ekuitas/token game, termasuk proyek besar dengan latar belakang tim dan latar belakang pembiayaan yang baik, seperti OhBabyGames dan Xterio. Aset ini Nilainya 45,4 juta dolar AS, dimana 1,6 juta dolar AS telah diperdagangkan secara publik, 43,8 juta dolar AS merupakan aset tidak lancar, dan 300.000 dolar AS dalam bentuk MC. Selain itu, berdasarkan harga pembelian yang dipublikasikan, total nilai aset tersebut adalah 29,9 juta dolar AS, dengan laba buku sebesar 51,8%.
Tangkapan layar proyek investasi MC tidak lengkap
Kualitas dana perbendaharaan MC di rantai juga jauh lebih kuat dibandingkan YGG. Hanya 27,4% dari dompet tersebut yang merupakan token MC-nya sendiri, dan 69,5% adalah stablecoin dan aset arus utama yang sangat likuid.
Aset Alamat Perbendaharaan Merit Circle, Arkham, Dipetakan oleh Mint Ventures
Selain itu, Beam, sub-rantai Avalanche yang diluncurkan MC di jaringan pengujian, juga merupakan peristiwa penting dalam tren lanjutan. Beam akan mengadopsi model Proof of Stake, mengadopsi MC sebagai token gas, dan mengadopsi LayerZero sebagai infrastruktur lintas rantai. Tiga game saat ini sedang dikembangkan berdasarkan Beam. Pada tanggal 14 Agustus, tim mengusulkan rancangan di bagian tata kelola masyarakat dan membuka diskusi:
GuildFi: Kemampuan bisnis yang lemah, keseimbangan dana perbendaharaan yang lebih baik dalam rantai, 13% GF, 46% mata uang stabil, 41% stETH mencari pendapatan stabil
Karena banyak aset GF adalah LP di Uniswap, sulit untuk menampilkannya secara langsung melalui Arkham.Gambar berikut menunjukkan statistik aset pada rantai aset ERC-20 dari dompet yang dipublikasikan: dapat dilihat bahwa 46% dari GF ada- perbendaharaan rantai adalah koin stabil. 41% ETH/stETH, 13% GF, dan beberapa investasi token kecil terkait game, dengan total $57.7 juta.
Dibandingkan dengan data yang dirilis oleh ringkasan keuangan tengah tahunan GF, aset on-chain resmi telah menyusut sebesar 19% dibandingkan dengan 71 juta dolar AS pada saat ringkasan dirilis, terutama karena penurunan harga token dan transfer. sebesar 8 juta USDT ke Binance. Tim resmi menyatakan bahwa aset yang disimpan di cex terutama digunakan untuk operasional sehari-hari dan pembelian kembali dari investor.
Sumber: Debank
Sumber: GuildFi
Namun, ketika ditanya lebih lanjut "apakah ada mekanisme pembelian kembali secara publik & riwayat pembelian kembali", kecuali untuk dua hari "harap sabar menunggu", tidak ada jawaban masuk akal yang diberikan.
Rekaman Tanya Jawab perselisihan
Dalam ringkasan tengah tahunan, selain aset Cadangan sebesar $71 juta (total $57,7 juta dalam rantai), terdapat investasi pasar primer senilai $15,9 juta dan token game lainnya, serta NFT senilai $4,8 juta.
Permainan kooperatif GF
3. Perbandingan kemampuan konstruksi dan tata kelola DAO: Merit Circle jauh lebih kuat dibandingkan lawan-lawannya
Meskipun YGG dan GuildFi mengungkapkan harapan mereka dalam buku putih yang dirilis pada tahun 2021 bahwa tujuan akhir dari guild game ini adalah menjadi Gaming DAO, sebenarnya Merit Circle-lah yang benar-benar mencapai tujuan tersebut.
Mengklik cuplikan YGG dan GuildFi, kita hanya dapat melihat beberapa suara dengan sejarah panjang:
YGG: Proposal untuk SubDAO dua tahun lalu.
GuildFi: Tiga proposal online dan detail tentang staking delapan bulan lalu.
Merit Circle akan memungkinkan pengguna untuk melihat bagaimana DAO Gaming / DAO Investasi dengan proses operasi lengkap dan kesadaran akan pengendalian risiko harus beroperasi: Dalam dua tahun terakhir, Snapshot Merit Circle telah memilih 26 proposal, termasuk tata kelola DAO, investasi Manajemen risiko ( mekanisme otorisasi untuk keluar dan kuota investasi), pengembangan game, dll. Usulan yang lebih penting adalah:
2022.01 MIP-7, menentukan distribusi keuntungan dan pembakaran token. 20% dari hasil disimpan di perbendaharaan dalam bentuk USDC, 5% dari hasil disimpan di perbendaharaan dalam bentuk ETH/WBTC, dan 60% dari hasil digunakan untuk pembelian kembali dengan harga rendah pada waktu yang tepat. untuk menjaga stabilitas harga token (kurang dari 7 hari Ketika harga rata-rata 10-35%, pembelian kembali dilakukan. Bagian MC ini terutama masuk ke dalam hadiah janji, dan juga dapat dijual kepada investor strategis yang bersedia mengunci posisinya untuk waktu yang lama), dan 15% dari hasil penjualan digunakan untuk pembelian kembali langsung dan pemusnahan MC. Selain itu, karena sebagian besar token yang tidak terkunci dilepaskan ke "insentif komunitas", diputuskan untuk menghancurkan 75% token "insentif komunitas" yang tidak terkunci setiap bulan (rasionya dapat diubah melalui pemungutan suara komunitas). Menyediakan token yang cukup untuk perbendaharaan DAO untuk mencakup proposal komunitas besar juga mengubah mCap menjadi FDV yang lebih realistis. Sulit untuk tidak kagum dengan kejelian dan ketenangan MC dalam menghadapi godaan besar - bukanlah keputusan yang mudah untuk secara aktif menghancurkan 75% token yang dirilis ke komunitas. Kelengkapan mekanisme menjadi dasar keseimbangan dana perbendaharaan MC.
Pengumuman pembelian kembali dan penghancuran MC
06-05-2022 Pengembalian dana investasi YGG. Pemutusan hubungan dengan investor yang tidak memberikan bantuan yang berarti.
2022.07 Reorganisasi struktur DAO.
Proposal Hibah Merit Circle 2022.12. Sisihkan 150rb USDC setiap kuartal untuk penelitian insentif kecil dan pengembangan game. Hibah Penelitian tidak melebihi 10rb, dan Hibah Pengembangan tidak melebihi 25rb.
07.2023 Batalkan hadiah staking berikutnya dari Uni V2, dan hancurkan bagian dari hadiah mendatang ini. Alasan utamanya adalah bahwa model staking yang ada tidak membawa banyak manfaat bagi Merit Circle, namun terdapat kasus penggunaan yang jelas untuk staking berikutnya pada Beam (rantai permainan yang ingin dibangun MC, bukti kepemilikan). Oleh karena itu, penghargaan V2 dibatalkan, dan hadiah staking kemudian dipusatkan pada Beam.
Melalui analisis beberapa proposal, kita dapat melihat bahwa meskipun pengusulnya sebagian besar adalah sebuah tim dan jumlah pemilihnya tidak banyak (pada dasarnya sekitar 5 juta MC), tim Merit Circle memiliki pemikiran strategis yang jelas dan tidak segan-segan untuk menyerah. kepentingan jangka pendek Untuk menjaga kepentingan jangka panjang masyarakat, tata kelola pemerintahan relatif transparan.
4. Ringkasan dan perbandingan: kemampuan bisnis, kemampuan investasi, kemampuan pengendalian risiko dan perbandingan nilai pasar
4.1 Kemampuan bisnis: MC memiliki bisnis yang lebih beragam, YGG memiliki basis pengguna yang lebih luas, dan GF tertinggal
Selain itu, dari perspektif struktur organisasi, model YGG adalah produk era Axie - sub DAO regional diperluas di bawah YGG, yang mudah dijangkau dan dikelola oleh anggota regional, dan tidak memiliki sistem pengendalian risiko yang mengimbangi waktu. Merit Circle, di sisi lain, lebih seperti perusahaan game besar, dengan investasi (dan sistem pengendalian risiko yang lengkap), inkubasi, publisitas, dan infrastruktur, yang berjalan dengan baik di semua dimensi. Kemampuan investasi dan aktivitas pasar GuildFi lebih rendah dibandingkan dua sebelumnya.
4.2 Kerjasama eksternal dan kemampuan investasi: MC menempati urutan pertama, diikuti oleh skala YGG dan tingkat pengembalian, GF adalah skala terkecil, dan tingkat pengembalian tidak diketahui
4.3 Kemampuan pengendalian risiko: MC peringkat pertama, GF peringkat kedua, YGG berkinerja buruk
Kriteria evaluasi pada bagian ini ada dua aspek:
Apakah transaksi, pengelolaan dan penguasaan aset tim dilakukan secara terbuka dan transparan serta sesuai dengan mekanisme yang telah ditetapkan, dalam hal ini MC >> GF/YGG
· Seberapa besar pengaruh token aset terhadap total harga aset? Jika proporsi "self-token/total aset" terlalu tinggi, ini merupakan tanda kemampuan pengendalian risiko yang buruk. Manajemen posisi GF>MC>YGG.
Secara keseluruhan, MC menempati peringkat pertama, GF kedua, dan YGG berkinerja buruk.
4.4 Perbandingan penilaian: MC telah memasuki level tinggi, YGG telah turun secara normal, dan bisnis GF yang lemah telah menyebabkan nilai pasar < nilai total stablecoin perbendaharaan + blue chip
Karena sifat bisnis asosiasi, aset perbendaharaan proyek sebagian dapat mencerminkan situasi bisnis. Seperti disebutkan di atas, fungsi inti guild saat ini adalah:
Mengandalkan pemain yang ada untuk melayani sisi proyek game
Inkubasi investasi
Beberapa aset proyek yang sesuai dengan fungsi ini akan dimasukkan dalam nilai buku kerja sama dan investasi luar negeri (NFT, FT, ekuitas), dan beberapa mungkin telah dikonversi menjadi stablecoin dan blue chip dan tetap berada di perbendaharaan. Oleh karena itu, perbandingan aset perbendaharaan sebagian dapat mencerminkan penilaian proyek-proyek Persekutuan.
Sebelum penarikan YGG dimulai, volume perdagangan harian YGG hanya beberapa juta dolar per hari, dan likuiditasnya sangat terbatas. Namun, YGG menyumbang sebesar 82% dari perbendaharaan YGG, yang berarti bahwa setelah dijual, hal itu hanya akan menyebabkan pukulan telak terhadap harga, jadi di sini kita akan membandingkan "mCap/nilai buku total aset" dan " mCap/aset selain tokennya sendiri" pada saat yang sama. Total Kapitalisasi Pasar" untuk objektivitas. Berdasarkan pertimbangan komprehensif, dukungan nilai GF > MC >= YGG (harap dicatat bahwa "nilai buku total aset" dan "nilai pasar total aset selain tokennya sendiri" mencakup "mata uang stabil + blue chip" dan "investasi/ eksternal FT / NFT yang dihasilkan oleh kerjasama”, penilaian yang terakhir bukanlah nilai wajar pasar, tetapi berasal dari penilaian pembiayaan. Jika token terdaftar atau proyek tidak berkembang dengan lancar di masa depan, akan ada risiko penurunan aset yang lebih besar. Dan, untuk “ FT/NFT yang disebabkan oleh investasi/kerja sama luar negeri", kecuali Merit Circle menerbitkan biaya dan nilai buku semua proyek, dua lainnya tidak memberikan algoritme khusus, jadi ada mungkin juga merupakan masalah statistik.)
Karena sebagian besar pembukaan kunci MC telah selesai, namun YGG dan GF masih memiliki sejumlah besar token yang belum dibuka, dari perspektif FDV/mCap, potensi risiko penurunan YGG>GF>MC.
Kecuali MC yang memiliki mekanisme pembelian kembali token yang jelas, tidak ada proyek lain yang memiliki mekanisme pembelian kembali token.GF memiliki mekanisme staking dengan jumlah pelepasan hadiah tetap, dan YGG bahkan tidak memiliki mekanisme staking. Ditambah dengan kelemahan GuildFi di tingkat bisnis, meskipun nilai pasar GF lebih kecil dari total nilai pasar stablecoin dan blue chip on-chain, sulit untuk menarik kesimpulan "undervalued".
Melihat dari Upside masa depan, MC akan menindaklanjuti dengan narasi rantai permainan, dan rantai POS secara alami akan menangkap nilai keuntungan staking, sedangkan tindak lanjut yang diberikan oleh YGG adalah membuka Quest baru di Base. GF telah tidak ada terobosan dalam narasi bisnis untuk saat ini.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mint Ventures: Memimpin guild game di pasar yang sedang bearish, beberapa berkembang menuju matahari, sementara yang lain diam-diam tertinggal
Pengarang: Scarlett Wu
Roller coaster harga YGG dalam dua minggu terakhir telah memfokuskan kembali perhatian pasar pada jalur game guild.Di awal kenaikan, penulis pernah membagikan di Twitter ringkasan observasi game guild dari sudut pandang perbendaharaan "Game Guild Perbandingan Treasury & Ringkasan Penilaian: YGG, MC & GF, penilaian siapa yang lebih masuk akal? MC paling menjanjikan saat itu, harganya sekarang naik 50%, sedangkan harga YGG naik dua kali lipat lalu turun tajam, kembali ke harga sebelum rangkuman ditulis. Artikel ini merupakan revisi dan perluasan ringkasan, dan melakukan inventarisasi lengkap jalur guild game dari empat perspektif: kemampuan bisnis, kemampuan investasi, kemampuan pengendalian risiko, dan penilaian.
Banyak guild game, platform Quest, platform pengumpulan informasi game, dan protokol NFTfi yang menggunakan first dan pay late sebenarnya merupakan subdivisi dari layanan yang sama. Karena pihak proyek game hanya memiliki tiga persyaratan:
1. Tarik baru
2. Promosi
3. Promosikan lebih lanjut konsumsi dalam game
Pemain Web3 hanya memiliki 2 persyaratan:
1. Memiliki rasa persahabatan
Dan karena permintaan investasi modal di muka yang dibawa oleh ponzi pada awal tahun 20-22 (misalnya, ketika harga Axie ribuan dolar, guild membeli NFT dan menyewakannya kepada pemain Asia Tenggara, dan mengambil potongan dari pendapatan pengguna selanjutnya), dan ekspansi ekonomi yang gila-gilaan. Efek penciptaan kekayaan yang dihasilkan oleh sistem membuat orang secara keliru percaya bahwa ketukan genderang dan pengoperan bunga tidak akan pernah berhenti, yang telah melahirkan fungsi penting lainnya dari guild game Web3:
2. Pembayaran pokok di muka
Premis untuk menghasilkan permintaan persahabatan adalah bahwa pengguna akan menghabiskan cukup waktu dalam game, yang pada dasarnya tidak dapat dipenuhi oleh semua game non-Ponzi Web3. Serikat berinvestasi dalam pembelian NFT "sekop" dan menyewakannya kepada pengguna, dan memerlukan permainan Web3 dengan ekonomi yang terus berkembang - jika kepala sekolah yang diinvestasikan dua minggu lalu sudah mulai merugi, lembaga mana pun yang memajukan kepala sekolah akan harus khawatir tentang hal itu. Namun faktanya, selain Axie Infinity, pencetus game kripto ponzi, belum ada satu pun game di kalangan ini yang terus meningkatkan penggunanya selama lebih dari setengah tahun. Mengingat premis profitabilitas ponzi adalah pertumbuhan pengguna, guild yang ingin memajukan prinsipal perlu menghabiskan waktu dua bulan untuk menemukan game yang "dapat menghasilkan uang secara stabil" dan mengamati "game ini memang dapat menghasilkan uang secara stabil" dalam dua bulan. Rencananya selama dua bulan, mereka akan putus asa saat mengetahui bahwa uang pokok yang telah dibayarkan di muka tidak dapat diperoleh kembali, karena "cendekiawan" (sebutan guild untuk para pemainnya) mungkin tidak dapat mengembalikan uang pokok setelah bermain selama sepuluh tahun.
Guild jelas menyadari masalah ini lebih awal, karena setiap Ponzi tidak dapat mereproduksi popularitas Axie, dan permintaan akan rasa persahabatan di setiap game tidak cukup kuat untuk dibebankan melalui siaran langsung (sumber pendapatan guild game tradisional) Didorong oleh drive, guild telah bertransformasi dari "melayani pemain" menjadi "melayani pihak proyek": di satu sisi, guild memiliki sumber daya pemain dalam jumlah besar (ini sebenarnya diragukan sekarang, dan akan dibahas di bawah), di sisi lain , perbendaharaan guild Ada juga sejumlah besar dana (walaupun likuiditasnya mungkin diragukan, yang juga akan dibahas di bawah), yang dapat menikmati dividen pertumbuhan jalur permainan Web3 melalui investasi. Tentu saja, ada juga sub-rantai seperti Merit Circle, yang bekerja sama dengan Avalanche, dan menggunakan narasi rantai publik game untuk meningkatkan imajinasi penilaian.
1. Perbandingan data bisnis: YGG dan MC masih aktif, dan GF tertinggal dalam hal volume
Saat ini, posisi lalu lintas beberapa guild besar sebagian besar adalah:
Sistem pencarian
Twitter
Perselisihan
Diantaranya, Discord sangat menipu. Bahkan di obrolan grup DC dengan 70.000 orang di YGG, tanpa permainan/tugas panas, hanya ada lebih dari 100 pesan di Obrolan Umum setiap hari, setengahnya adalah gm dan hai, dan yang lainnya separuhnya adalah tim Berikan Medium/link website resmi untuk menjawab pertanyaan anggota.
Dan Twitter bisa mengetahuinya melalui jumlah penayangan. Sekalipun YGG memiliki 180.000 pengikut Twitter, Merit Circle memiliki 100.000, dan GuildFi memiliki 120.000, jumlah penayangan konten Twitter YGG stabil di beberapa ribu-puluhan ribu, hanya besar pembaruan Hanya ada 40.000 hingga 50.000 penayangan; Merit Circle sedikit lebih rendah, dengan sekitar 5.000 penayangan konten harian, dan puluhan ribu pembaruan besar; Hanya ada sepuluh ribu. Sebaliknya, tweet yang diposting oleh penulis dengan lebih dari 2.000 pengikut memiliki setidaknya beberapa ratus penayangan, dan sedikit ringkasan mendalam dapat dilihat puluhan ribu - di bawah tampilan data transparan Twitter, guild game Ada tidak ada tempat untuk menyembunyikan kelembapan dalam data.
Dalam sistem Quest, Anda dapat mengetahui dari dua aspek: situasi proyek dan situasi insentif:
Program Peningkatan Persatuan YGG
Baru-baru ini, YGG meluncurkan Program Kemajuan Guild Musim 4. Pemain dapat berbagi kumpulan hadiah dari tugas terkait dengan menyelesaikan tugas dan mengunggah voucher. Diantaranya, hadiah Axie masih mendominasi, dengan hadiah tunggal hingga 2.700 YGG (sekitar $900 dengan harga YGG saat ini), dan hadiah tunggal game lain mulai dari 30 YGG (yaitu $10) hingga lebih dari seribu YGG bervariasi. Bagi pemain yang masih mampu bersaing memperebutkan hadiah pool Axie Infinity, tentunya reward resmi yang diberikan Axie lebih menarik (dengan nilai maksimal puluhan ribu dollar), sedangkan untuk pemain game terenkripsi lainnya, total rewardnya adalah perlu dibagikan dengan pesaing. Kumpulan hadiah puluhan hingga ratusan dolar tidak terlalu menarik. Daripada menghabiskan banyak waktu menyelesaikan tugas dengan ROI rendah, lebih baik menghabiskan waktu di airdrop. Dari sudut pandang pengguna, Quest YGG sulit menarik banyak perhatian.
Dari sudut pandang proyek, kerjasama antara YGG dan game tersebut kemungkinan besar akan menerima uang tunai atau aset game lainnya, sedangkan hadiah yang diberikan kepada pemain adalah hadiah dalam mata uang YGG. Faktanya, YGG mengganti tokennya sendiri dengan uang tunai/ Perilaku lainnya aset permainan.
Permainan Lingkaran
Dibandingkan dengan misi YGG Quest yang sederhana dan kasar, antarmuka Merit Circle Gaming lebih ramah game. Situs web resmi sistem insentif ini dibagi menjadi empat bagian: beranda (pengenalan permainan utama dan garis waktu aktivitas), permainan (tampilan permainan utama dan ringkasan informasi terkait), akademi (tutorial permainan dan pengajaran dasar pengoperasian Web3) dan sistem tugas (penyelesaian tugas, hadiah Pengalaman dan Undian Game NFT)
Dalam sistem Quest YGG, pemain dapat memiliki perhitungan ROI yang lebih mudah (walaupun ROI tidak tinggi, namun tetap menarik bagi masyarakat Asia Tenggara), sedangkan sistem Quest Merit Circle lebih condong pada agregasi informasi dan tampilan game. dengan lotere.
Lingkaran Prestasi – Rumah
Lingkaran Prestasi – Tampilan Permainan Utama
Lingkaran Prestasi – Fakultas
Lingkaran Prestasi – Sistem Hadiah Quest
Pencarian & Pencapaian GuildFi
GuildFi menggunakan poin dalam game untuk membuat sistem tugas & pencapaian. Setiap kali Anda menyelesaikan tugas dan pencapaian terkait, Anda bisa mendapatkan hadiah poin yang sesuai.
Pencarian & Pencapaian GuildFi
Poin dapat digunakan untuk menukarkan kartu hadiah, tiket permainan, daftar putih, peti harta karun, NFT, dll. Namun saat ini, produk yang dapat ditukar dengan pengalaman GuildFi sangat terbatas, terutama kartu hadiah Steam (dengan kemungkinan mengeluarkan kartu hadiah senilai 0,5-30 pisau, dan 15% dari biaya dapat dikembalikan), Genopet, Axie play tiket, Axie NFT dan CyBall NFT (didistribusikan dalam bentuk lotere waktu terbatas). Model pertukaran kotak lotere buta untuk kartu hadiah/item permainan Steam ini telah banyak digunakan dalam agregasi informasi permainan tradisional dan platform permainan kasual. Di satu sisi, bekerja sama dengan pihak proyek game untuk mendistribusikan aset game (walaupun terlihat kemampuan BD GuildFi sangat terbatas, dan kerja sama tersebut semuanya merupakan proyek lama), di satu sisi, langsung menukarkan sebagian kecil dari aset tersebut. pendapatan menjadi aset yang telah dinilai oleh pemain, bergabunglah dengan mode kotak buta terbuka untuk melakukan gamify dan menghilangkan inflasi.
Pasar GuildFi
Dalam ringkasan tengah tahunan GuildFi, mereka menyatakan bahwa "dalam satu tahun terakhir (paruh ke-22 - paruh ke-23), pembelian dalam platform melebihi 200.000 kali lipat, meningkat 42% dibandingkan tahun sebelumnya, dan jelas bahwa komunitas kami mencintai kami Antusiasme terhadap judul game di platform ini sedang meningkat. Khususnya, kampanye Lootbox Diablo IV menduduki puncak daftar dengan lebih dari 65.000 pembelian, sementara KOF Lootbox memiliki lebih dari 30.000 pembelian. Rata-rata 21 mitra dalam satu tahun, kurang dari 5.000 pendaftaran per game-mengingat prapendaftaran biasanya tidak memerlukan interaksi Dompet juga memudahkan Lu Maodang untuk membuka banyak akun pada proyek bagus sekaligus, dan jumlah sebenarnya jumlah pengguna efektif yang dibawa bahkan lebih mengkhawatirkan.
Sumber: ringkasan tengah tahunan GF
Menggabungkan hal-hal di atas, tidak sulit untuk melihat bahwa energi guild game di pasar telah sangat berkurang, YGG dan Merit Circle masih relatif aktif di pasar, dan GuildFi tertinggal dalam hal sumber daya bisnis dan keluaran konten.
2. Perbandingan situasi keuangan: MC memiliki perkembangan keuangan dan bisnis yang seimbang, YGG memiliki kemampuan bisnis yang kuat tetapi tidak memiliki standar keuangan, dan nilai pasar GF lebih kecil daripada nilai aset blue chip + stablecoinnya
YGG: platform penyebaran game + dana investasi game, hampir seluruh perbendaharaan nasional adalah YGG, dan aset yang sangat likuid dalam rantai tersebut kurang dari 4,4%
Karena depresiasi yang tajam dan buruknya likuiditas NFT game yang saat ini ada di pasaran, kita dapat memperkirakan secara kasar keadaan perbendaharaan pihak proyek langsung dari FT. Menurut alamat resmi YGG, 95% perbendaharaan di rantai YGG adalah token YGG miliknya sendiri, dan hanya kurang dari 4,4% yang merupakan koin stabil dan aset blue-chip yang sangat likuid (USDC / USDT / ETH, dll.), alokasi aset yang terlihat Cukup tidak seimbang.
Perbendaharaan YGG menangani situasi aset Arkham, gambar Mint Ventures*Tidak termasuk aset pada rantai non-EVM, jumlah bagian aset ini sekitar 220.000 dolar AS, yang dapat diabaikan dalam perhitungan
Selain itu, dalam Community Update Q2 2023 yang dirilis oleh YGG pada awal Agustus, diberikan perhitungan nilai aset proyek investasi/kerjasama: YGG memiliki total aset game senilai US$27,2 juta (NFT, Token, ekuitas, dll.) .), dan biaya yang sesuai adalah 1830 Sepuluh ribu dolar AS, buku laba mengambang 32%.
Sumber: Media YGG
Meskipun YGG secara terbuka mengungkapkan penurunan harga pasar dari Gaming NFT kepada publik, penilaian token/NFT atas Games mungkin memiliki tingkat perhitungan tertentu: bahkan jika YGG mendapatkan harga yang bagus pada saat investasi, dalam kondisi pasar saat ini, investasi tingkat pertama Nilai buku token permainan kemungkinan akan menyusut secara signifikan setelah pencatatan.Dalam situasi likuiditas NFT yang sangat buruk saat ini, jika Anda ingin menarik NFT dari likuiditas, Anda harus menjualnya. Hal yang sama berlaku untuk Merit Circle dan GuildFi.
YGG Partnered Games (memiliki aset, termasuk investasi primer dan pembelian pasar sekunder, statistik tidak lengkap chainplay.gg)
Lingkaran Prestasi: Bisnis stabil dan stabil, saldo dana perbendaharaan terbaik, pendapatan stabil dan aset berisiko tinggi dibelah dua
Di situs resmi Merit Circle (selanjutnya disebut MC), mendefinisikan dirinya sebagai DAO Gaming dengan empat fungsi: investasi, studio game, sistem penghargaan, dan infrastruktur (membuat rantai game Beam melalui sub-rantai Avalanche). Dalam hal transparansi komunikasi, MC juga lebih baik daripada dua serikat lainnya: dewan dana perbendaharaan diperbarui secara tepat waktu, tidak hanya mencakup data FT/NFT yang dapat diperiksa di rantai, tetapi juga mengungkapkan aset tidak lancar seperti sebagai investasi utama. Di sini, kami terutama menganalisis dua bagian: situasi investasi dan inkubasi, dan distribusi dana perbendaharaan.
Situs Resmi Merit Circle
Pertama lihat investasi dan inkubasi.Menurut data yang dirilis oleh MC Treasury, hingga 23 Juni, MC mengadakan total 79 proyek ekuitas/token game, termasuk proyek besar dengan latar belakang tim dan latar belakang pembiayaan yang baik, seperti OhBabyGames dan Xterio. Aset ini Nilainya 45,4 juta dolar AS, dimana 1,6 juta dolar AS telah diperdagangkan secara publik, 43,8 juta dolar AS merupakan aset tidak lancar, dan 300.000 dolar AS dalam bentuk MC. Selain itu, berdasarkan harga pembelian yang dipublikasikan, total nilai aset tersebut adalah 29,9 juta dolar AS, dengan laba buku sebesar 51,8%.
Tangkapan layar proyek investasi MC tidak lengkap
Kualitas dana perbendaharaan MC di rantai juga jauh lebih kuat dibandingkan YGG. Hanya 27,4% dari dompet tersebut yang merupakan token MC-nya sendiri, dan 69,5% adalah stablecoin dan aset arus utama yang sangat likuid.
Aset Alamat Perbendaharaan Merit Circle, Arkham, Dipetakan oleh Mint Ventures
Selain itu, Beam, sub-rantai Avalanche yang diluncurkan MC di jaringan pengujian, juga merupakan peristiwa penting dalam tren lanjutan. Beam akan mengadopsi model Proof of Stake, mengadopsi MC sebagai token gas, dan mengadopsi LayerZero sebagai infrastruktur lintas rantai. Tiga game saat ini sedang dikembangkan berdasarkan Beam. Pada tanggal 14 Agustus, tim mengusulkan rancangan di bagian tata kelola masyarakat dan membuka diskusi:
GuildFi: Kemampuan bisnis yang lemah, keseimbangan dana perbendaharaan yang lebih baik dalam rantai, 13% GF, 46% mata uang stabil, 41% stETH mencari pendapatan stabil
Karena banyak aset GF adalah LP di Uniswap, sulit untuk menampilkannya secara langsung melalui Arkham.Gambar berikut menunjukkan statistik aset pada rantai aset ERC-20 dari dompet yang dipublikasikan: dapat dilihat bahwa 46% dari GF ada- perbendaharaan rantai adalah koin stabil. 41% ETH/stETH, 13% GF, dan beberapa investasi token kecil terkait game, dengan total $57.7 juta.
Dibandingkan dengan data yang dirilis oleh ringkasan keuangan tengah tahunan GF, aset on-chain resmi telah menyusut sebesar 19% dibandingkan dengan 71 juta dolar AS pada saat ringkasan dirilis, terutama karena penurunan harga token dan transfer. sebesar 8 juta USDT ke Binance. Tim resmi menyatakan bahwa aset yang disimpan di cex terutama digunakan untuk operasional sehari-hari dan pembelian kembali dari investor.
Sumber: Debank
Sumber: GuildFi
Namun, ketika ditanya lebih lanjut "apakah ada mekanisme pembelian kembali secara publik & riwayat pembelian kembali", kecuali untuk dua hari "harap sabar menunggu", tidak ada jawaban masuk akal yang diberikan.
Rekaman Tanya Jawab perselisihan
Dalam ringkasan tengah tahunan, selain aset Cadangan sebesar $71 juta (total $57,7 juta dalam rantai), terdapat investasi pasar primer senilai $15,9 juta dan token game lainnya, serta NFT senilai $4,8 juta.
Permainan kooperatif GF
3. Perbandingan kemampuan konstruksi dan tata kelola DAO: Merit Circle jauh lebih kuat dibandingkan lawan-lawannya
Meskipun YGG dan GuildFi mengungkapkan harapan mereka dalam buku putih yang dirilis pada tahun 2021 bahwa tujuan akhir dari guild game ini adalah menjadi Gaming DAO, sebenarnya Merit Circle-lah yang benar-benar mencapai tujuan tersebut.
Mengklik cuplikan YGG dan GuildFi, kita hanya dapat melihat beberapa suara dengan sejarah panjang:
YGG: Proposal untuk SubDAO dua tahun lalu.
GuildFi: Tiga proposal online dan detail tentang staking delapan bulan lalu.
Merit Circle akan memungkinkan pengguna untuk melihat bagaimana DAO Gaming / DAO Investasi dengan proses operasi lengkap dan kesadaran akan pengendalian risiko harus beroperasi: Dalam dua tahun terakhir, Snapshot Merit Circle telah memilih 26 proposal, termasuk tata kelola DAO, investasi Manajemen risiko ( mekanisme otorisasi untuk keluar dan kuota investasi), pengembangan game, dll. Usulan yang lebih penting adalah:
2022.01 MIP-7, menentukan distribusi keuntungan dan pembakaran token. 20% dari hasil disimpan di perbendaharaan dalam bentuk USDC, 5% dari hasil disimpan di perbendaharaan dalam bentuk ETH/WBTC, dan 60% dari hasil digunakan untuk pembelian kembali dengan harga rendah pada waktu yang tepat. untuk menjaga stabilitas harga token (kurang dari 7 hari Ketika harga rata-rata 10-35%, pembelian kembali dilakukan. Bagian MC ini terutama masuk ke dalam hadiah janji, dan juga dapat dijual kepada investor strategis yang bersedia mengunci posisinya untuk waktu yang lama), dan 15% dari hasil penjualan digunakan untuk pembelian kembali langsung dan pemusnahan MC. Selain itu, karena sebagian besar token yang tidak terkunci dilepaskan ke "insentif komunitas", diputuskan untuk menghancurkan 75% token "insentif komunitas" yang tidak terkunci setiap bulan (rasionya dapat diubah melalui pemungutan suara komunitas). Menyediakan token yang cukup untuk perbendaharaan DAO untuk mencakup proposal komunitas besar juga mengubah mCap menjadi FDV yang lebih realistis. Sulit untuk tidak kagum dengan kejelian dan ketenangan MC dalam menghadapi godaan besar - bukanlah keputusan yang mudah untuk secara aktif menghancurkan 75% token yang dirilis ke komunitas. Kelengkapan mekanisme menjadi dasar keseimbangan dana perbendaharaan MC.
Pengumuman pembelian kembali dan penghancuran MC
06-05-2022 Pengembalian dana investasi YGG. Pemutusan hubungan dengan investor yang tidak memberikan bantuan yang berarti.
2022.07 Reorganisasi struktur DAO.
Proposal Hibah Merit Circle 2022.12. Sisihkan 150rb USDC setiap kuartal untuk penelitian insentif kecil dan pengembangan game. Hibah Penelitian tidak melebihi 10rb, dan Hibah Pengembangan tidak melebihi 25rb.
07.2023 Batalkan hadiah staking berikutnya dari Uni V2, dan hancurkan bagian dari hadiah mendatang ini. Alasan utamanya adalah bahwa model staking yang ada tidak membawa banyak manfaat bagi Merit Circle, namun terdapat kasus penggunaan yang jelas untuk staking berikutnya pada Beam (rantai permainan yang ingin dibangun MC, bukti kepemilikan). Oleh karena itu, penghargaan V2 dibatalkan, dan hadiah staking kemudian dipusatkan pada Beam.
Melalui analisis beberapa proposal, kita dapat melihat bahwa meskipun pengusulnya sebagian besar adalah sebuah tim dan jumlah pemilihnya tidak banyak (pada dasarnya sekitar 5 juta MC), tim Merit Circle memiliki pemikiran strategis yang jelas dan tidak segan-segan untuk menyerah. kepentingan jangka pendek Untuk menjaga kepentingan jangka panjang masyarakat, tata kelola pemerintahan relatif transparan.
4. Ringkasan dan perbandingan: kemampuan bisnis, kemampuan investasi, kemampuan pengendalian risiko dan perbandingan nilai pasar
4.1 Kemampuan bisnis: MC memiliki bisnis yang lebih beragam, YGG memiliki basis pengguna yang lebih luas, dan GF tertinggal
Selain itu, dari perspektif struktur organisasi, model YGG adalah produk era Axie - sub DAO regional diperluas di bawah YGG, yang mudah dijangkau dan dikelola oleh anggota regional, dan tidak memiliki sistem pengendalian risiko yang mengimbangi waktu. Merit Circle, di sisi lain, lebih seperti perusahaan game besar, dengan investasi (dan sistem pengendalian risiko yang lengkap), inkubasi, publisitas, dan infrastruktur, yang berjalan dengan baik di semua dimensi. Kemampuan investasi dan aktivitas pasar GuildFi lebih rendah dibandingkan dua sebelumnya.
4.2 Kerjasama eksternal dan kemampuan investasi: MC menempati urutan pertama, diikuti oleh skala YGG dan tingkat pengembalian, GF adalah skala terkecil, dan tingkat pengembalian tidak diketahui
4.3 Kemampuan pengendalian risiko: MC peringkat pertama, GF peringkat kedua, YGG berkinerja buruk
Kriteria evaluasi pada bagian ini ada dua aspek:
Apakah transaksi, pengelolaan dan penguasaan aset tim dilakukan secara terbuka dan transparan serta sesuai dengan mekanisme yang telah ditetapkan, dalam hal ini MC >> GF/YGG
· Seberapa besar pengaruh token aset terhadap total harga aset? Jika proporsi "self-token/total aset" terlalu tinggi, ini merupakan tanda kemampuan pengendalian risiko yang buruk. Manajemen posisi GF>MC>YGG.
Secara keseluruhan, MC menempati peringkat pertama, GF kedua, dan YGG berkinerja buruk.
4.4 Perbandingan penilaian: MC telah memasuki level tinggi, YGG telah turun secara normal, dan bisnis GF yang lemah telah menyebabkan nilai pasar < nilai total stablecoin perbendaharaan + blue chip
Karena sifat bisnis asosiasi, aset perbendaharaan proyek sebagian dapat mencerminkan situasi bisnis. Seperti disebutkan di atas, fungsi inti guild saat ini adalah:
Mengandalkan pemain yang ada untuk melayani sisi proyek game
Inkubasi investasi
Beberapa aset proyek yang sesuai dengan fungsi ini akan dimasukkan dalam nilai buku kerja sama dan investasi luar negeri (NFT, FT, ekuitas), dan beberapa mungkin telah dikonversi menjadi stablecoin dan blue chip dan tetap berada di perbendaharaan. Oleh karena itu, perbandingan aset perbendaharaan sebagian dapat mencerminkan penilaian proyek-proyek Persekutuan.
Sebelum penarikan YGG dimulai, volume perdagangan harian YGG hanya beberapa juta dolar per hari, dan likuiditasnya sangat terbatas. Namun, YGG menyumbang sebesar 82% dari perbendaharaan YGG, yang berarti bahwa setelah dijual, hal itu hanya akan menyebabkan pukulan telak terhadap harga, jadi di sini kita akan membandingkan "mCap/nilai buku total aset" dan " mCap/aset selain tokennya sendiri" pada saat yang sama. Total Kapitalisasi Pasar" untuk objektivitas. Berdasarkan pertimbangan komprehensif, dukungan nilai GF > MC >= YGG (harap dicatat bahwa "nilai buku total aset" dan "nilai pasar total aset selain tokennya sendiri" mencakup "mata uang stabil + blue chip" dan "investasi/ eksternal FT / NFT yang dihasilkan oleh kerjasama”, penilaian yang terakhir bukanlah nilai wajar pasar, tetapi berasal dari penilaian pembiayaan. Jika token terdaftar atau proyek tidak berkembang dengan lancar di masa depan, akan ada risiko penurunan aset yang lebih besar. Dan, untuk “ FT/NFT yang disebabkan oleh investasi/kerja sama luar negeri", kecuali Merit Circle menerbitkan biaya dan nilai buku semua proyek, dua lainnya tidak memberikan algoritme khusus, jadi ada mungkin juga merupakan masalah statistik.)
Karena sebagian besar pembukaan kunci MC telah selesai, namun YGG dan GF masih memiliki sejumlah besar token yang belum dibuka, dari perspektif FDV/mCap, potensi risiko penurunan YGG>GF>MC.
Kecuali MC yang memiliki mekanisme pembelian kembali token yang jelas, tidak ada proyek lain yang memiliki mekanisme pembelian kembali token.GF memiliki mekanisme staking dengan jumlah pelepasan hadiah tetap, dan YGG bahkan tidak memiliki mekanisme staking. Ditambah dengan kelemahan GuildFi di tingkat bisnis, meskipun nilai pasar GF lebih kecil dari total nilai pasar stablecoin dan blue chip on-chain, sulit untuk menarik kesimpulan "undervalued".
Melihat dari Upside masa depan, MC akan menindaklanjuti dengan narasi rantai permainan, dan rantai POS secara alami akan menangkap nilai keuntungan staking, sedangkan tindak lanjut yang diberikan oleh YGG adalah membuka Quest baru di Base. GF telah tidak ada terobosan dalam narasi bisnis untuk saat ini.