Menurut berita pada 26 Februari, karena dana terus mengalir ke pasar ETF Bitcoin, beberapa investor mulai mempertanyakan mengapa harga Bitcoin belum menembus tanda kunci $150.000. Jeff Park, kepala strategi di Bitwise Alpha, baru-baru ini menunjukkan bahwa bukan lembaga pembuat pasar tunggal yang benar-benar membatasi keuntungan BTC, tetapi desain struktural ETF Bitcoin dan mekanisme operasinya.
Menurut analisis Jeff Park, peserta resmi (AP) memiliki posisi khusus dalam proses pembuatan dan penebusan saham ETF, memungkinkan operasi lindung nilai yang lebih efisien modal dalam “zona abu-abu” aturan peraturan. Tidak seperti pedagang biasa, AP tidak harus sepenuhnya bergantung pada pasar spot saat menjalankan strategi short atau arbitrase, mengubah jalur langsung arus masuk modal tradisional ke harga.
Yang lebih kritis adalah perubahan metode lindung nilai. Secara teoritis, ketika ETF berada pada premium, lembaga arbitrase harus membeli Bitcoin spot untuk memperbaiki spread, tetapi jika mereka memilih untuk menggunakan Bitcoin berjangka atau derivatif untuk lindung nilai, tidak akan ada permintaan nyata untuk pembelian spot. Ini berarti bahwa bahkan jika arus masuk bersih dana ETF meningkat, itu mungkin tidak secara bersamaan diterjemahkan ke dalam momentum kenaikan yang berkelanjutan di pasar spot.
Selain itu, pergeseran ke mekanisme “penebusan fisik” juga telah melemahkan kendala struktural yang sebelumnya mengharuskan Bitcoin dibeli di pasar terbuka. Beberapa institusi dapat memperoleh likuiditas melalui saluran over-the-counter, sehingga mengurangi dampak pada mekanisme penemuan harga pasar terbuka dan semakin melemahkan korelasi langsung antara arus masuk ETF dan kenaikan harga BTC.
Jeff Park menekankan bahwa saat ini tidak ada manipulasi pasar yang jelas, tetapi ada ketidakcocokan struktural antara kerangka peraturan keuangan tradisional dan sifat terdesentralisasi Bitcoin, sehingga sulit untuk mengklasifikasikan tautan arbitrase menengah dengan jelas. Gesekan kelembagaan ini dapat menyebabkan peningkatan arus masuk Bitcoin ETF sementara harga Bitcoin naik perlahan, dan memengaruhi laju pasar yang diharapkan dari BTC menembus target harga $150.000.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
F2Pool: Pemutakhiran protokol Bitcoin tidak boleh menggunakan cara “RUU bundel”, menentang BIP-110 dan BIP-54
F2Pool, yang di X, menyatakan bahwa Lianchuang Wang Chun berpendapat peningkatan protokol Bitcoin tidak seharusnya seperti “RUU pengikat” para politisi Amerika, serta menentang BIP-110 dan BIP-54. Ia menyebutkan bahwa serangan waktu terdistorsi tidak memberikan manfaat yang signifikan bagi para penambang, dan efisiensi verifikasi blok telah meningkat secara signifikan; saat ini, hanya masalah “transaksi berulang” yang layak diperbaiki.
GateNews1menit yang lalu
Bitcoin “sudah selesai” dengan penurunan 85%, kata Cathie Wood di tengah target baru $34K
Bitcoin (BTC) “sudah selesai” dengan penurunan (drawdown) sebesar 85% atau lebih dari level tertinggi sepanjang masa, menurut CEO ARK Invest, Cathie Wood.
Poin-poin utama:
Bitcoin tidak akan mengalami koreksi lain sebesar 85% atau lebih dibandingkan dengan level tertinggi sepanjang masa terbarunya, kata Cathie Wood.
Prediksi baru melihat $34.000 menjadi BTC berikutnya
Cointelegraph1jam yang lalu
Bitcoin Fear Surges as Bearish Social Sentiment Hits Highest Level Since February - U.Today
Bitcoin traders turn bearish
Institutional Bitcoin investors stay resilient
The price of Bitcoin is retracing back to the lowest levels seen so far in 2026, and its social sentiment has also followed a similar trend.
While the crypto market volatility still persists, pulling Bitcoin far below th
UToday2jam yang lalu
Pedagang paus “pertama tetapkan 10 target besar” pasang limit 67k dolar AS untuk long BTC
Berita Gerbang, pada tanggal 4 April, trader paus "menentukan 10 target besar terlebih dahulu" memposting di platform X dan menampilkan posisi long-nya, menunjukkan bahwa ia kembali melakukan pembelian (long) Bitcoin, dengan harga batas 67023.8 dolar AS. Akun tersebut baru-baru ini mendapat perhatian karena akurasi penilaiannya terhadap pergerakan pasar, tetapi unggahan yang dibagikannya berasal dari bursa terpusat, sehingga tidak dapat diverifikasi kebenarannya; pengguna perlu menilai dengan hati-hati dan memperhatikan risiko.
GateNews2jam yang lalu
