ETF Bitcoin selama enam minggu berturut-turut mengalami aliran keluar bersih lebih dari 2 miliar dolar AS, penebusan IBIT menduduki posisi teratas, dana institusi menarik diri menekan rebound BTC

25 Februari, berita menunjukkan bahwa ETF Bitcoin spot sedang mengalami siklus keluar dana yang jarang terjadi, dengan penarikan bersih selama enam minggu berturut-turut, menunjukkan perubahan sikap yang jelas dari dana institusional. Data menunjukkan bahwa pada 23 Februari saja, keluar bersih mencapai 203,8 juta dolar AS, sementara ETF yang sebelumnya dianggap sebagai alat investasi jangka panjang kini justru menjadi salah satu sumber tekanan jual sementara, yang langsung memperburuk volatilitas pasar.

Dari segi harga, Bitcoin telah menembus level kunci 63.000 dolar AS, turun hampir 50% dari puncak historis sekitar 126.000 dolar AS pada Oktober 2025, menunjukkan penurunan minat risiko pasar secara signifikan. Saat ini, rata-rata biaya kepemilikan ETF investor sekitar 84.100 dolar AS, dan dengan harga saat ini sekitar 68.000 dolar AS, sebagian besar institusi masih mengalami kerugian sekitar 20%, yang semakin memperbesar motivasi penarikan dana.

Secara struktural, arus keluar dana didominasi oleh institusi, bukan hanya dari investor ritel. Di antaranya, BlackRock melalui IBIT menjadi sumber utama penarikan dana, menyumbang lebih dari setengah total penarikan hari itu, menunjukkan bahwa dana pengelolaan besar sedang secara fase mengurangi eksposur Bitcoin. Sebaliknya, hanya beberapa dana yang menunjukkan arus masuk, seperti VanEck HODL yang mencatat sekitar 6,4 juta dolar AS dalam pembelian bersih, mencerminkan sebagian dana memandang di bawah 70.000 dolar AS sebagai zona alokasi jangka menengah-panjang, tetapi skala ini belum cukup untuk membalik tren secara keseluruhan.

ETF Ethereum juga mengalami tekanan yang sama, dengan penarikan bersih sekitar 49,5 juta dolar AS per hari, di mana penarikan oleh BlackRock ETHA mencapai 45,4 juta dolar AS. Tanda-tanda penarikan dana ini sangat konsisten dengan produk Bitcoin, menunjukkan bahwa institusi secara keseluruhan sedang mengurangi alokasi aset kripto, bukan hanya pergeseran antar aset tunggal.

Perlu dicatat bahwa dana belum sepenuhnya keluar dari jalur ETF kripto. Pada periode yang sama, dana terkait Solana mengalami arus masuk bersih sekitar 8 juta dolar AS, dan Bitwise melalui BSOL menyumbang sekitar 6,3 juta dolar AS, menunjukkan bahwa sebagian dana mulai beralih ke aset dengan narasi pertumbuhan tinggi. Selain itu, arus dana ETF terkait XRP hampir stabil, menunjukkan suasana pasar yang cenderung menunggu dan melihat.

Arus dana ETF menjadi indikator penting untuk memprediksi tren harga Bitcoin. Jika arus keluar bersih terus berlanjut, ruang rebound jangka pendek BTC mungkin terbatas; sebaliknya, jika penarikan dana berkurang bahkan berbalik menjadi arus masuk bersih, ini bisa menjadi sinyal likuiditas yang mendukung pergerakan pasar berikutnya. Saat ini, perilaku institusi, bukan sentimen ritel, yang memimpin tren jangka menengah pasar kripto.