1月29日消息，美元指数（DXY）在2025年大跌9.4%，创下八年来最差年度表现，而这一疲弱趋势在2026年仍未止步，年内继续下滑2.23%。Dalam pandangan konvensional, melemahnya dolar biasanya menguntungkan aset pengganti seperti Bitcoin, tetapi dalam gelombang pasar kali ini terjadi penyimpangan yang jelas, Bitcoin tetap berfluktuasi di bawah 90.000 USD, memicu perhatian tinggi dari pasar.

Dari sudut pandang makro, kenaikan utang AS, ketidakpastian tarif, dan penurunan keunggulan imbal hasil terus melemahkan daya tarik dolar. Presiden AS Trump berkali-kali secara terbuka mendukung posisi “dolar lemah”, menganggap ini membantu merangsang ekspor dan pertumbuhan ekonomi, sekaligus terus menekan Ketua Federal Reserve Powell agar segera menurunkan suku bunga. Kebijakan ini dipahami sebagian investor sebagai sinyal bahwa dolar masih memiliki ruang untuk melemah lebih jauh.

Secara historis, pelemahan DXY sering disertai dengan lonjakan besar Bitcoin. Pada 2017, indeks dolar jatuh di bawah 96, dan Bitcoin naik hampir 8 kali lipat; selama siklus pelonggaran likuiditas tahun 2020, Bitcoin juga mengalami kenaikan beberapa kali lipat. Namun, kondisi saat ini tidak meniru jalur tersebut. Meskipun Bitcoin didukung di sekitar 85.000 USD, kenaikannya tampak terbatas.

Perbedaan utama terletak pada perilaku dana. Dalam sebulan terakhir, pemegang jangka panjang menjual sekitar 143.000 Bitcoin, tercepat dalam empat bulan terakhir, menunjukkan bahwa dana inti tidak menambah posisi karena dolar yang melemah. Sementara itu, Federal Reserve dalam pertemuan FOMC terbaru tetap berpegang pada “berbasis data”, mempertahankan suku bunga, menekankan independensi kebijakan, dan ini juga melemahkan ekspektasi pasar terhadap pelonggaran cepat.

Para analis menunjukkan bahwa sebagai negara pengimpor terbesar di dunia, jika AS menerapkan kebijakan dolar lemah dalam jangka panjang, hal ini berpotensi memicu risiko inflasi yang lebih tinggi, yang akan membatasi ruang untuk menurunkan suku bunga dan menekan kinerja aset berisiko. Dalam lingkungan ketidakpastian ini, sebagian dana memilih beralih ke aset yang lebih stabil, dan sementara Bitcoin sulit untuk sementara waktu meniru skenario klasik “dolar turun, harga koin melambung”.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.