Mengapa Bank Diam-Diam Menunda RUU Pasar Crypto

• Mike Novogratz mengatakan dukungan bipartisan ada, tetapi lobi bank adalah kekuatan utama yang menghalangi legislasi struktur pasar kripto.
• Bank khawatir stablecoin bisa menarik dana deposito dengan menawarkan hasil, melemahkan margin yang terkait dengan tabungan konsumen ber-suku bunga rendah.
• Pertarungan sebenarnya bukan di wilayah regulator tetapi siapa yang mengendalikan uang konsumen saat stablecoin menantang ekonomi deposit bank.

Rancangan undang-undang struktur pasar kripto Washington yang terhenti menghadapi resistensi. CEO Galaxy Digital Mike Novogratz mengungkapkan bahwa bank tetap menjadi hambatan utama. Perdebatan ini berkisar pada stablecoin, aliran deposit, dan siapa yang mengendalikan ekonomi tabungan konsumen.

Pembuat Undang-Undang Sepakat tetapi Bank Melawan

Mike Novogratz mengatakan dia menghabiskan satu setengah hari di Washington bertemu dengan pembuat undang-undang. Menurut Novogratz, baik senator Demokrat maupun Republik menginginkan agar undang-undang disahkan. Dia mencatat bahwa negosiasi tetap kompleks karena banyak pihak mendorong kepentingan yang bersaing.

Namun, titik gesekan terbesar bukanlah perbedaan partisan. Sebaliknya, Novogratz menunjuk tekanan dari bank-bank besar. Dia menjelaskan bahwa bank telah menyampaikan kekhawatiran langsung kepada pembuat undang-undang. Fokus mereka tetap pada stablecoin dan bagaimana mereka dapat mempengaruhi deposit dan ketersediaan kredit.

Stablecoin dan Perdebatan Hasil Deposit

Menurut Novogratz, bank saat ini membayar tabungan antara satu hingga sebelas basis poin pada deposito. Pada saat yang sama, bank memperoleh sekitar 3,5% hingga 4% dengan menempatkan deposito tersebut di Federal Reserve. Celah ini merupakan sumber pendapatan utama bagi lembaga keuangan besar.

Namun, stablecoin memperkenalkan kompetisi untuk deposito tersebut. Novogratz mengatakan bank khawatir bahwa konsumen bisa memindahkan dana jika stablecoin menawarkan hasil atau imbalan. Akibatnya, deposito bisa keluar dari rekening tradisional. Perpindahan ini akan mengurangi margin bank atau memaksa suku bunga konsumen yang lebih tinggi.

Tekanan Lobi dan Kebuntuan Legislatif

Novogratz menyatakan bahwa bank telah melakukan upaya lobi yang kuat di Washington. Dia menggambarkan lobi perbankan sebagai sangat terorganisasi dan berpengaruh. Menurutnya, tekanan ini menjelaskan mengapa undang-undang tetap tertunda meskipun ada minat bipartisan.

Sementara perdebatan publik sering menyoroti pembagian wewenang SEC dan CFTC, Novogratz memandang itu sebagai hal sekunder. Dia mengatakan masalah mendasar melibatkan kendali atas uang konsumen. Jika pembuat undang-undang mengizinkan fungsi yang lebih luas untuk stablecoin, bank akan menghadapi kompetisi yang lebih keras. Jika tidak, ekonomi deposit yang ada tetap terlindungi.