Data eksklusif dari EigenPhi mengungkapkan bahwa serangan sandwich di Ethereum telah menurun

Maximal extractable value (MEV) mengacu pada nilai ekonomi yang dialihkan dari pengguna oleh block builder melalui manipulasi urutan transaksi. Jenis MEV yang paling berbahaya adalah serangan sandwich, di mana penyerang secara bersamaan melakukan frontrun dan backrun pada swap korban. Ini membuat korban mendapatkan harga eksekusi yang tidak optimal sementara penyerang meraup selisih keuntungan. Sebagian besar aktivitas MEV terjadi di Ethereum karena tingginya aktivitas pada DEX dan adanya pasar block-building terbuka yang mengekspos aliran pesanan kepada para pencari peluang.

Dalam artikel ini, Cointelegraph Research memberikan wawasan tentang aktivitas sandwich dari November 2024 hingga Oktober 2025, berdasarkan data lebih dari 95.000 serangan sandwich yang secara eksklusif disediakan oleh platform data EigenPhi

Riset kami menunjukkan bahwa, meskipun terjadi perlambatan dalam ekstraksi sandwich, risiko bagi pengguna biasa tetap ada. Sementara serangan menyebabkan kerugian sekitar $60 juta per tahun bagi trader, block builder menangkap sebagian besar nilai ini melalui biaya gas. Para penyerang hanya mendapatkan margin keuntungan sebesar 5%. Hampir 40% dari semua sandwich terjadi di pool volatilitas rendah, yang menunjukkan bahwa trader dapat mengalami slippage besar bahkan pada swap yang biasanya dianggap aman. Namun demikian, penurunan ekstraksi juga dapat menunjukkan bahwa semakin banyak trader sekarang menggunakan alat perlindungan MEV

Namun, masalah ini jauh dari selesai karena belum ada mekanisme terpadu untuk melindungi swap pengguna dari sandwiching. Ada perdebatan yang berkembang tentang pengenalan perlindungan MEV native pada level protokol Ethereum. Dalam artikel kami baru-baru ini, kami meneliti inovasi teknis yang ditujukan untuk hal ini, yaitu threshold encryption dari Shutter dan Batched Threshold Encryption.

Kondisi sandwiching di Ethereum pada 2025

Ekstraksi sandwich menurun tajam pada 2025, bahkan ketika volume DEX bulanan meningkat dari sekitar $65 miliar di Q1 menjadi jauh di atas $100 miliar pada Q3. Ekstraksi bulanan dari serangan sandwich turun dari hampir $10 juta pada akhir 2024 menjadi sekitar $2,5 juta pada Oktober 2025 Keuntungan bersih setelah biaya gas dari aktivitas sandwich rata-rata sekitar $260.000 per bulan di 2025. Namun, angka ini membengkak akibat satu outlier pada Januari 2025, ketika satu serangan sandwich menghasilkan lebih dari $800.000 dalam keuntungan

Namun demikian, jumlah serangan tetap tinggi, konsisten antara 60.000 hingga 90.000 per bulan sepanjang periode tersebut. Sekitar 70% dari seluruh serangan sandwich dikaitkan dengan satu entitas yang dikenal sebagai Jared (jaredfromsubway.eth), salah satu pencari MEV yang paling dikenal. Bot v2 milik Jared baru-baru ini mulai menggunakan strategi canggih yang mampu menargetkan hingga empat korban sekaligus. Kadang-kadang bot ini menempatkan transaksi tengah antara front-run dan back-run untuk mendorong rate swap lebih jauh bagi korban berikutnya. Jared juga dapat memanipulasi harga dengan menambah atau mengurangi likuiditas dari pool.

## Pasangan trading mana yang menjadi target penyerang sandwich?

Data menunjukkan bahwa sekitar 38% serangan menargetkan pool volatilitas rendah yang mencakup stablecoin, wrapper dan LST (liquid staking tokens) untuk Ether dan Bitcoin. Yang menarik, sekitar 12% dari semua sandwich terjadi pada stable swap, yang menciptakan risiko slippage di tempat yang sebagian besar tidak terduga dan sangat merugikan. Token yang paling aktif diperdagangkan di luar stablecoin dan aset wrapped adalah memecoin MANYU yang dipasangkan dengan WETH. Jared terus-menerus menargetkan pool ini sejak Juli dan mengekstraksi hampir $19.000 dari 65 serangan sandwich

## Seiring margin keuntungan menyusut, kuantitas kini menjadi kunci untuk bot MEV

Bot sandwich adalah niche yang sangat kompetitif, dan semakin sedikit yang tetap aktif seiring menurunnya keuntungan. Pada Oktober 2025, total ada 515 bot berbeda yang beroperasi di Ethereum. Namun, hanya lebih dari 100 bot sandwich berbeda yang melakukan perdagangan dalam bulan biasa

Rata-rata keuntungan per serangan sandwich tetap sangat rendah, hanya sedikit di atas $3. Hanya enam penyerang yang menghasilkan lebih dari $10.000 dalam total keuntungan, yang menunjukkan betapa sempitnya jalan menuju keuntungan konsisten di niche ini. Sekitar sepertiga dari semua bot sandwich aktif di 2025 beroperasi di sekitar titik impas ( -$10 to $10 ), sementara sekitar 30% mencatat kerugian bersih. Bot sering kali mengalami kerugian akibat persaingan tinggi untuk peluang yang terbatas, kalkulasi slippage yang salah, dan biaya gas. Margin yang terlalu tipis untuk menyerap kesalahan-kesalahan tersebut.

Data menunjukkan bahwa strategi Jared sejauh ini adalah yang paling menguntungkan. Ia memprioritaskan kuantitas dan menangkap sebagian besar peluang sandwich yang tersedia, termasuk yang kecil, yang sering kali hanya menghasilkan keuntungan beberapa sen. Sepanjang sebagian besar 2025, biaya gas tetap rendah dibandingkan dengan pendapatan per serangan, sehingga model ini bahkan lebih layak daripada sebelumnya. Namun Jared tetap terkadang mengalami kerugian. Pada April 2025, margin keuntungannya minus 20%, yang berarti kerugian sekitar $12.000.

Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap keputusan investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan riset sendiri sebelum mengambil keputusan. Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan serta tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lain. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak selalu mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph. Cointelegraph tidak mendukung isi artikel ini maupun produk apa pun yang disebutkan di dalamnya. Pembaca harus melakukan riset sendiri sebelum mengambil tindakan terkait produk atau perusahaan mana pun yang disebutkan serta menanggung tanggung jawab penuh atas keputusan mereka. Meskipun kami berupaya menyediakan informasi yang akurat dan tepat waktu, Cointelegraph tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi apa pun dalam artikel ini. Artikel ini dapat berisi pernyataan berwawasan ke depan yang tunduk pada risiko dan ketidakpastian. Cointelegraph tidak akan bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari ketergantungan Anda pada informasi ini.

• #Ethereum
• #Stablecoin
• #Likuiditas
• #DEX
• #Artikel Riset Cointelegraph