Trump tunjuk Hassett? Jika The Fed “dovish” pada 2026, akan jadi keuntungan baru bagi pasar kripto

Dengan Presiden AS Donald Trump yang berulang kali mengisyaratkan telah menentukan kandidat Ketua The Fed tahun 2026, Kevin Hassett, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih saat ini, menjadi kandidat “dovish” paling populer, dan kecenderungan kebijakannya tengah menarik perhatian besar dari pasar kripto. Analisis menunjukkan, jika Hassett menggantikan Ketua saat ini Jerome Powell, hal ini akan menandai pergeseran The Fed dari “hati-hati melawan inflasi” menuju “agresif mendorong pertumbuhan”, yang mungkin memicu siklus penurunan suku bunga yang lebih cepat, likuiditas global yang lebih melimpah, serta melemahnya dolar AS. Sejarah membuktikan, ketiga faktor ini adalah pendorong utama makro yang mengkatalisasi kenaikan aset kripto, khususnya Bitcoin dan Ethereum. Meskipun perubahan ini mungkin disertai kekhawatiran terhadap independensi bank sentral, pasar secara luas melihatnya sebagai salah satu potensi katalis positif paling penting bagi pasar kripto di tahun 2026.

Sorotan Kandidat: Mengapa Hassett Dipandang sebagai “Sahabat Kripto”?

Di tengah spekulasi intens di Washington, nama Kevin Hassett semakin sering dikaitkan dengan posisi tertinggi di The Fed. Ini bukan sekadar rumor, karena isyarat Trump baru-baru ini bahwa “keputusan telah diambil”, serta posisi inti Hassett dalam tim ekonomi Gedung Putih, menjadikannya pesaing terkuat untuk menggantikan Powell yang masa jabatannya berakhir Mei 2026. Bagi pasar kripto, memahami filosofi ekonomi Hassett adalah kunci memprediksi kebijakan masa depan.

Berbeda dengan Powell yang memiliki latar belakang bank sentral yang kuat dan dikenal data-driven serta menjunjung tinggi independensi, Hassett adalah ekonom “sisi penawaran” klasik. Kariernya berfokus pada advokasi kebijakan pro-pertumbuhan, seperti pemotongan pajak dan kondisi keuangan yang lebih longgar. Latar belakang inilah yang membentuk kecenderungan kebijakannya: dibandingkan Powell yang sangat waspada terhadap risiko inflasi dan bertindak hati-hati, Hassett secara terbuka menyatakan, jika ia memimpin The Fed, “akan menurunkan suku bunga sekarang juga”. Sikap “dovish” yang tegas ini sangat selaras dengan keinginan politik pemerintahan Trump untuk pelonggaran moneter yang lebih cepat dan agresif guna mendorong ekonomi dan harga aset.

Pasar menafsirkan kemungkinan Hassett menjabat sebagai sinyal tegas: fokus kebijakan The Fed akan bergeser dari “stabilitas harga” ke “pertumbuhan ekonomi”. Pergeseran ini berarti, mulai 2026 dan seterusnya, kita mungkin memasuki siklus kebijakan moneter dengan penurunan suku bunga yang lebih cepat dan dalam. Bagi semua aset berisiko yang sangat sensitif terhadap likuiditas, khususnya aset kripto, ini jelas merupakan katalis kebijakan tingkat atas yang sangat positif.

Perbandingan Kebijakan: Dari “Jangkar” Powell ke “Layar” Hassett

Cara terbaik untuk mengukur perubahan yang mungkin dibawa Hassett adalah membandingkannya dengan Ketua saat ini, Powell. Di bawah Powell, The Fed membangun citra hati-hati pasca-pandemi dengan menjadikan “stabilitas harga jangka panjang” sebagai pedoman utama. Bahkan ketika data ekonomi dan pasar kerja mulai melemah, Powell tetap memprioritaskan penjinakan inflasi secara total, bersikukuh pada pelonggaran bertahap dan dapat diprediksi. Gaya “steady state” ini layaknya “jangkar” kapal besar, memberikan stabilitas di tengah badai pasar, namun membatasi laju dan ketinggian reli harga aset saat likuiditas melimpah.

Jika Hassett memimpin The Fed, ia akan membawa gaya yang benar-benar berbeda. Kerangka kebijakannya lebih menyerupai “layar” yang siap mengoptimalkan instrumen moneter untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan nilai aset. Konsekuensi langsungnya ada pada tiga aspek: Pertama, laju penurunan suku bunga yang lebih cepat. Pasar memprediksi, di bawah Hassett, The Fed akan lebih responsif terhadap data pertumbuhan daripada sisa tekanan inflasi, dengan menurunkan suku bunga lebih awal dan dalam. Kedua, pelemahan dolar AS. Kebijakan pelonggaran yang lebih agresif biasanya menurunkan nilai mata uang domestik, dan data historis menunjukkan, siklus dolar lemah sangat berkorelasi dengan siklus bullish aset kripto seperti Bitcoin. Ketiga, ekspansi likuiditas global. Sebagai acuan bank sentral dunia, “pelonggaran” The Fed akan mendorong lingkungan likuiditas global yang lebih longgar.

Dampak langsung perubahan ini adalah menurunkan suku bunga riil (setelah disesuaikan inflasi). Ketika imbal hasil tunai dan obligasi negara turun, investor akan terdorong mencari aset berimbal hasil lebih tinggi. Bitcoin dan Ethereum, dengan sifat non-sovereign, pasokan tetap, serta dipandang sebagai “emas digital/minyak digital”, biasanya menjadi tujuan utama arus modal baru tersebut.

Perbandingan Potensi Jalur Kebijakan Hassett dan Powell

Filosofi Kebijakan:

• Hassett: Cenderung pada ekonomi sisi penawaran, mendukung pelonggaran moneter aktif untuk mendorong pertumbuhan, sangat dovish.
• Powell: Data-driven, mengutamakan stabilitas harga, menekankan independensi kebijakan dan gradualisme.

Sikap terhadap Suku Bunga:

• Hassett: Terbuka menyatakan “akan menurunkan suku bunga sekarang juga”, mendukung pelonggaran lebih cepat dan agresif.
• Powell: Konsisten menempuh jalur penurunan suku bunga yang hati-hati dan terprediksi, menempatkan data inflasi sebagai penentu utama.

Potensi Dampak ke Pasar:

• Hassett: Bisa mendorong pelemahan dolar, ekspansi likuiditas global yang cepat, sangat menguntungkan aset berisiko.
• Powell: Memberi kepastian kebijakan, volatilitas pasar relatif rendah, namun laju injeksi likuiditas lebih lambat.

Makna bagi Pasar Kripto:

• Hassett: Dipandang sebagai katalis makro kuat, bisa langsung memicu bull run baru kripto.
• Powell: Memberikan latar makro yang stabil, namun pertumbuhan tetap bergantung pada fundamental industri.

Simulasi Pasar: Bagaimana Gelombang Likuiditas Akan Membanjiri Ekosistem Kripto?

Jika Hassett menjabat pada 2026 dan menerapkan agenda dovish-nya, bagaimana reaksi nyata pasar kripto? Dampaknya akan multi-level dan menyebar. Paling awal terdampak adalah Bitcoin dan Ethereum. Sebagai “blue chip” kripto dan penopang utama narasi makro, keduanya sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga riil dan indeks dolar. Lingkungan moneter yang lebih longgar langsung meningkatkan daya tarik mereka sebagai penyimpan nilai dan alat lindung nilai inflasi, serta bisa mendorong lonjakan permintaan institusi melalui saluran legal seperti ETF spot.

Selanjutnya, altcoin dan ekosistem DeFi juga akan ikut terdongkrak. Ketika biaya kredit turun dan selera risiko meningkat, modal tidak hanya berhenti di aset utama. Sebagian dana pemburu alpha akan secara alami berpindah ke DeFi, solusi Layer 2, dan proyek token baru. Ini tidak hanya akan mendorong harga aset terkait, tetapi juga meningkatkan aktivitas transaksi on-chain, pendapatan protokol, dan tingkat keaktifan seluruh ekosistem. Volume perdagangan, total value locked (TVL), dan indikator utama lain berpotensi pulih tajam didorong likuiditas.

Namun, peluang selalu berdampingan dengan risiko. The Fed yang dianggap terlalu mudah mengikuti keinginan eksekutif bisa menimbulkan kekhawatiran serius soal independensi bank sentral. Jika pasar obligasi meragukan komitmen anti-inflasi The Fed dan bergejolak, ketidakpastian ini akan menekan seluruh aset berisiko, termasuk kripto. Selain itu, pelonggaran yang terlalu cepat bisa kembali memicu inflasi jangka menengah-panjang, memaksa kebijakan berbalik arah secara tiba-tiba dan menciptakan turbulensi pasar. Maka, era Hassett bagi pasar kripto bisa berarti beta (volatilitas) lebih tinggi namun peluang imbal hasil juga lebih besar.

Latar Belakang: Dampak Historis Pergantian Ketua The Fed pada Pasar

Sejarah menunjukkan, pergantian kepemimpinan The Fed sering menjadi awal titik balik besar pasar keuangan. Misalnya, Paul Volcker yang menjabat tahun 1979 menaklukkan inflasi lewat kenaikan suku bunga agresif, meski menimbulkan nyeri pasar jangka pendek, namun meletakkan fondasi pertumbuhan jangka panjang. Masa jabatan Alan Greenspan sangat terkait dengan siklus muncul dan meletusnya gelembung saham teknologi. Contoh terbaru, Jerome Powell sendiri, dari “menaikkan suku bunga dan tapering” ke “menurunkan suku bunga dan quantitative easing”, langsung mendorong reli besar aset berisiko sejak 2023.

Kasus-kasus historis ini membuktikan, kecenderungan kebijakan dan keputusan kunci Ketua baru akan membentuk sentimen pasar selama beberapa tahun ke depan. Bagi pasar kripto yang baru berumur belasan tahun, siklus penuh The Fed yang dialami memang belum banyak, namun sensitivitasnya terhadap gelombang likuiditas global sudah terbukti. Potensi pergantian pimpinan pada 2026, yang bisa membawa perubahan gaya kebijakan besar, patut dikaji dan diantisipasi sejak dini oleh setiap pelaku pasar.