Peringatan leverage Bitcoin! Analis: Gelombang likuidasi belum berakhir, BTC dapat jatuh di bawah 70 ribu.

Analis Aset Kripto James Check menggambarkan kejatuhan pasar terbaru sebagai “peristiwa likuidasi jangka panjang 2σ”, yang menghapus “sekelompok besar orang yang terjebak dalam perjudian”. Bitcoin turun lebih dari 24.000 dolar hanya dalam sepuluh hari, jatuh ke titik terendah dalam tujuh bulan pada 21 November, sekitar 82.000 dolar. Dia memperingatkan bahwa mungkin akan ada gelombang dumping lebih lanjut, yang mungkin dip ke kisaran 70.000 dolar.

James Check interpretasi: signifikansi statistik dari peristiwa likuidasi 2σ

(sumber: James Check)

Peristiwa likuidasi 2-sigma dalam Aset Kripto merujuk pada volatilitas pasar yang signifikan yang memicu likuidasi besar-besaran posisi leverage, “2-sigma” (dua deviasi standar) menunjukkan rentang statistik fluktuasi harga. Dalam distribusi normal, probabilitas kejadian dalam 2 deviasi standar adalah sekitar 95%, yang berarti fluktuasi di luar rentang ini termasuk dalam “peristiwa ekstrem” secara statistik, dengan probabilitas hanya sekitar 5%. Bitcoin baru-baru ini anjlok 24.000 dolar AS dalam sepuluh hari, dengan penurunan lebih dari 22%, merupakan fluktuasi ekstrem yang jarang terjadi.

James Check menggambarkan keruntuhan pasar kali ini sebagai pemusnahan “sekelompok besar orang yang terjebak dalam perjudian”. Pernyataan ini meskipun tajam, tetapi mencerminkan realitas pasar dengan akurat. Dalam proses Bitcoin rebound dari 82,000 dolar menjadi 106,000 dolar, banyak ritel dan spekulan menggunakan leverage tinggi untuk membeli, mengharapkan Bitcoin cepat menembus 110,000 bahkan 120,000 dolar. Posisi leverage tinggi ini menjadi titik terlemah saat pasar tiba-tiba berbalik, dengan harga setiap turun 1%, banyak posisi beli yang terpaksa dilikuidasi, dan likuidasi ini semakin menekan harga, membentuk siklus jahat.

Sebagian besar efek leverage telah menghilang, dari data derivatif dapat dilihat bahwa volume kontrak terbuka turun drastis selama penurunan harga, dan tingkat pembiayaan juga telah kembali dari level tinggi mendekati level netral. Namun, Check memperingatkan bahwa pasar “memiliki indra penciuman yang luar biasa, mampu mencium sisa-sisa elemen yang keras kepala terakhir.” Pernyataan ini didasarkan pada pemahaman mendalam tentang struktur mikro pasar: meskipun sebagian besar leverage telah dibersihkan, selalu ada sebagian kecil posisi leverage yang bertahan karena tingkat jaminan yang lebih tinggi atau kemampuan untuk melakukan pembelian kembali yang lebih kuat. Pasar sering kali akan menguji batas bawah dari sisa-sisa leverage ini melalui fluktuasi lebih lanjut, sampai benar-benar dibersihkan.

Check menyatakan: “Jika kita akhirnya mengurangi skala dana menjadi kisaran 70.000 hingga 80.000 dolar AS untuk mengosongkan ruang leverage terakhir, kita tidak akan terlalu terkejut.” Prediksi ini berarti Bitcoin mungkin masih memiliki ruang turun lebih lanjut 10%-15%. Kisaran 70.000 hingga 80.000 dolar tidak hanya merupakan area dukungan teknis yang padat, tetapi juga merupakan area konsentrasi harga likuidasi untuk banyak posisi long leverage. Hanya ketika harga menyentuh kisaran ini dan menyelesaikan putaran likuidasi terakhir, pasar dapat benar-benar menyelesaikan de-leveraging dan menciptakan kondisi untuk kenaikan sehat berikutnya.

SignalPlus: pemulihan oversold dan dukungan kunci 78.000 dolar

Kepala wawasan dari penyedia layanan perangkat lunak perdagangan Aset Kripto SignalPlus, Augustine Fan, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa pasar Aset Kripto menunjukkan tanda-tanda awal stabil setelah mengalami dumping yang tajam minggu lalu dan mungkin telah mencapai titik terendah. Dia menyatakan: “Dari sudut pandang sentimen pasar dan teknis (seperti Bollinger Bands), saat ini pasar sangat over-sold, dan jika tidak ada faktor eksternal baru (seperti dumping paksa DAT), harga mungkin telah mencapai titik rendah lokal.”

Bollinger Bands adalah indikator teknis klasik yang mengukur volatilitas harga dan overbought/oversold. Ketika harga menyentuh atau turun di bawah garis bawah Bollinger Bands, itu biasanya dianggap sebagai sinyal oversold. Bitcoin turun ke 82,000 dolar AS, harga jelas jatuh di bawah garis bawah Bollinger Bands, menunjukkan tekanan jual yang berlebihan dalam jangka pendek. Berdasarkan pengalaman sejarah, Bitcoin biasanya mengalami rebound teknis setelah mencapai garis bawah Bollinger Bands.

Fan memprediksi harga akan berada di antara 82,000 dolar hingga 92,000 dolar, dan menunjukkan bahwa level support harga yang penting berikutnya berada di dekat 78,000 dolar. Rentang ini mewakili kisaran volatilitas Bitcoin dalam jangka pendek, di mana 82,000 dolar adalah titik terendah baru-baru ini dan juga level support kunci, sementara 92,000 dolar adalah level target rebound. Jika harga dapat stabil dalam rentang ini, pasar mungkin akan memasuki tahap konsolidasi, mengumpulkan momentum untuk terobosan arah berikutnya.

Tingkat dukungan sebesar 78.000 dolar memiliki arti penting. Fan menyatakan: “Jika terus turun di bawah area tersebut, maka mungkin akan ada ruang penurunan yang lebih besar, tetapi ini bukan skenario dasar yang diharapkan saat ini.” Tingkat harga ini mendekati titik rendah kunci dari penyesuaian sebelumnya, serta merupakan area biaya rata-rata dari banyak posisi. Dari data on-chain, sekitar 78.000 dolar terdapat konsentrasi harga yang telah direalisasikan yang besar, yang berarti banyak investor memiliki biaya di kisaran ini, dan mereka memiliki motivasi kuat untuk bertahan saat harga turun.

Tiga skenario pergerakan jangka pendek Bitcoin

Skenario Optimis: Mempertahankan dukungan 82,000 dolar, rebound ke 92,000 dolar, memasuki konsolidasi yang bergejolak

Situasi Netral: dalam rentang fluktuasi 78.000-92.000 dolar, menunggu arah yang jelas

Skenario Pessimistis: Turun di bawah 78.000 dolar AS, memicu peringatan James Check untuk likuidasi akhir di 70.000-80.000 dolar AS.

Hiu raksasa terus menjual menghalangi konfirmasi pembalikan tren

Analis dari penyedia data blockchain CryptoQuant menemukan bahwa pasar telah mencapai titik terendah dan mulai rebound, yang mungkin akan menyebabkan rebound yang lebih berkelanjutan. “Data on-chain menunjukkan bahwa pasar dipengaruhi oleh redistribusi institusi, kelemahan struktural, dan rebound yang mungkin menandakan dasar lokal,” kata analis Carmelo Aleman pada hari Selasa. Namun, ia menambahkan bahwa kelompok paus kunci yang memegang antara 1.000 hingga 10.000 Bitcoin masih melakukan jual, yang menghalangi konfirmasi penuh dari pembalikan tren.

Perilaku ikan paus memiliki dampak yang menentukan di pasar Bitcoin. Alamat yang memegang antara 1.000 hingga 10.000 Bit biasanya mewakili investor awal, penambang, atau investor institusi, yang penjualannya sering kali didasarkan pada penilaian tren pasar jangka panjang, bukan fluktuasi emosi jangka pendek. Ketika kelompok ini terus mengurangi kepemilikan, itu berarti mereka percaya bahwa harga saat ini masih terlalu tinggi, atau memperkirakan pasar akan turun lebih lanjut. Aliran uang pintar ini memiliki nilai referensi yang penting bagi investor ritel.

Data on chain menunjukkan bahwa jumlah kepemilikan alamat-alamat raksasa ini terus menurun selama beberapa minggu terakhir, bahkan ketika Bitcoin rebound dari 82,000 dolar menjadi 88,000 dolar, mereka masih memanfaatkan rebound untuk mengurangi kepemilikan. Pola perilaku ini mirip dengan keadaan sebelum puncak pasar bull tahun 2021, ketika raksasa terus melakukan dumping di sekitar 60,000 dolar, sementara ritel membeli secara gila-gilaan karena FOMO, yang akhirnya pasar memasuki pasar bear jangka panjang setelah mencapai puncak di 69,000 dolar.

Alaiman menunjukkan: “Prospek pemulihan dapat diharapkan, tetapi akhir fase pasar beruang memerlukan perubahan perilaku besar yang jelas.” Ini berarti bahwa bahkan jika indikator teknis menunjukkan oversold, bahkan jika ada rebound dalam jangka pendek, selama paus terus melakukan dumping, pasar akan sulit membentuk tren kenaikan yang berkelanjutan. Konfirmasi dasar yang sebenarnya memerlukan paus untuk berhenti mengurangi kepemilikan bahkan mulai menambah kepemilikan, perubahan perilaku ini biasanya terjadi ketika harga telah disesuaikan dengan cukup, dan valuasi cukup menarik bagi dana jangka panjang untuk masuk.

Dari sudut pandang ini, peringatan James Check tentang rentang likuidasi $70,000-80,000 mungkin adalah level harga di mana paus bersedia untuk berhenti menjual bahkan mulai membeli. Jika Bitcoin benar-benar turun ke rentang ini, tidak hanya dapat membersihkan sisa leverage, tetapi juga dapat memicu dukungan pembelian dari paus, membentuk dasar pasar yang sebenarnya. “Pembersihan ganda” ini—baik membersihkan leverage maupun floating supply—sering kali merupakan proses yang diperlukan sebelum kebangkitan pasar bullish.

mekanisme likuidasi leverage dan struktur mikro pasar

Mekanisme operasi likuidasi leverage Bitcoin adalah kunci untuk memahami risiko pasar saat ini. Ketika trader menggunakan leverage 5x untuk membeli, tingkat margin hanya 20%. Jika harga Bitcoin turun 15%, kerugian mencapai 75%, mendekati batas likuidasi. Bursa akan memaksa likuidasi untuk melindungi kepentingan pemberi pinjaman, sementara tekanan jual yang dihasilkan dari likuidasi akan lebih lanjut menekan harga, memicu likuidasi posisi leverage berikutnya. Reaksi berantai ini disebut sebagai “air terjun likuidasi.”

Kekuatan destruktif dari peristiwa likuidasi 2σ terletak pada sistemikanya. Ketika volatilitas harga melebihi dua deviasi standar, sejumlah besar posisi leverage secara bersamaan mencapai batas likuidasi, dan likuiditas pasar segera mengering, sehingga pembeli tidak dapat menampung tekanan jual yang besar, yang mengakibatkan harga turun dengan cepat. Penurunan harga Bitcoin dari 106.000 dolar menjadi 82.000 dolar adalah contoh tipikal dari mekanisme ini. Peringatan Check tentang “benteng terakhir” merujuk pada posisi leverage dengan rasio jaminan yang tinggi, yang belum dilikuidasi tetapi sudah dekat dengan tepi bahaya, dan mereka memerlukan penurunan harga lebih lanjut untuk sepenuhnya dibersihkan.