Strategi Mengatakan Bitcoin Menutupi Utang Konversi 5,9 Kali pada 74K

Strategi telah bergerak untuk menenangkan ketakutan investor setelah tekanan baru-baru ini pada sahamnya. Perusahaan mengatakan bahwa bahkan jika Bitcoin turun ke basis biaya rata-ratanya sebesar $74,000. Kepemilikan BTC-nya masih akan menutupi utang konvertibelnya sebanyak 5,9 kali. Mereka menyebut angka ini sebagai “Peringkat BTC”. Pembaruan ini datang melalui sebuah pos dari perusahaan.

Strategi juga menekankan bahwa bahkan dalam skenario crash yang dalam, dengan Bitcoin di $25,000. Kepemilikannya masih dapat menutupi utang sebesar 2,0 kali. Pesan tersebut ditujukan kepada investor yang khawatir tentang meningkatnya risiko leverage dan dilusi. Ini terjadi pada momen yang kritis. Saham Strategi telah turun tajam dalam beberapa bulan terakhir seiring dengan pendinginan Bitcoin dan sentimen seputar permainan crypto berisiko tinggi yang melemah.

Strategi Dalam Menghadapi Utang dan Bitcoin

Berdasarkan angka yang dibagikan di dasbor kredit Strategy. Perusahaan saat ini memegang lebih dari $8,2 miliar dalam total utang yang dapat dikonversi. Ketika saham preferen termasuk, total kewajiban naik menjadi hampir $16 miliar. Bahkan dengan angka besar itu, Strategy mengatakan bahwa kepemilikan Bitcoin-nya masih memberikan perlindungan yang kuat di bawah tingkat harga saat ini.

Dengan harga BTC yang dimodelkan mendekati $87,000, sebagian besar utang konvertibelnya menunjukkan rasio cakupan berkisar dari 7x hingga lebih dari 50x. Bahkan utang baru yang jatuh tempo pada awal 2030-an tetap didukung beberapa kali lipat oleh Bitcoin. Strategi juga mencatat bahwa model saat ini mengasumsikan pertumbuhan Bitcoin jangka panjang dan volatilitas yang berkelanjutan. Mereka mengatakan bahwa perkiraan ini menunjukkan bahwa perusahaan masih memiliki ruang untuk mengelola skenario stres. Tanpa menghadapi tekanan solvabilitas yang segera.

Tekanan Saham Meningkat Setelah Penurunan Bitcoin

Meskipun ada jaminan, saham Strategy telah berjuang pada tahun 2025. Laporan menunjukkan bahwa saham tersebut turun lebih dari 40% sejak awal tahun. Penurunan ini sangat terkait dengan kelemahan Bitcoin baru-baru ini dan menurunnya kepercayaan investor. Beberapa faktor yang mendorong penurunan ini. Pertama, penurunan Bitcoin telah mengurangi nilai aset utama Strategy. Kedua, investor semakin berhati-hati tentang penggalangan modal yang berulang dari perusahaan untuk membeli lebih banyak BTC. Ketiga, premi lama yang diperdagangkan oleh Strategy atas kepemilikan Bitcoin-nya telah menyusut tajam tahun ini.

Kekhawatiran tentang dilusi juga tetap menjadi perhatian utama. Strategi sangat bergantung pada saham preferen dan utang konversi untuk mendanai pembelian Bitcoin. Sementara strategi itu menghasilkan keuntungan besar selama siklus bull. Kini menimbulkan pertanyaan di pasar yang lebih tidak pasti. Menambah tekanan, Strategi kini terjebak dalam kontroversi panas yang melibatkan JPMorgan saat harga BTC tetap tertekan. Selain itu, Strategi baru-baru ini sekali lagi dikeluarkan dari Indeks S&P 500. Langkah itu mengurangi eksposur otomatis dari dana pasif dan menambah penjualan jangka pendek.

Pendukung Tetap Tenang Sementara Kritikus Tetap Waspada

Reaksi di seluruh pasar tetap terpecah. Beberapa investor menyambut Rating BTC 5,9x sebagai tanda bahwa Strategi siap menghadapi turbulensi. Yang lainnya berpendapat bahwa pesan publik yang konstan dapat meningkatkan pengawasan dan volatilitas. Pendukung percaya bahwa pendekatan Bitcoin-first perusahaan tetap utuh dan bahwa kelemahan saat ini bersifat sementara.

Namun, para kritikus terus mempertanyakan seberapa jauh strategi leverage dapat diperluas jika musim dingin kripto yang dalam tiba lagi. Saat ini, Strategi mempertahankan posisinya. Perusahaan bersikeras bahwa bahkan pada harga Bitcoin yang jauh lebih rendah, neraca keuangannya tetap terjaga. Apakah pasar setuju kemungkinan besar akan tergantung pada apa yang dilakukan Bitcoin selanjutnya.