Zcash mengalahkan Bitcoin dalam volume pencarian! Dari reruntuhan, pump 10 kali lipat ke peringkat teratas di pertukaran Amerika.

Zcash dalam beberapa minggu melonjak lebih dari 10 kali lipat, sementara kembali sebentar ke jajaran saham besar, dengan valuasi melebihi 10 miliar dolar. Di pertukaran enkripsi yang paling patuh di AS, ZEC pada pertengahan November menjadi aset dengan pencarian tertinggi, sekitar 52.000 pencarian mengalahkan Bitcoin dan XRP. Kenaikan ini didukung oleh beberapa perubahan nyata, termasuk Halving yang akan mengurangi hadiah blok, peningkatan saldo yang dilindungi, dan model pendanaan yang dikendalikan oleh holder NU6.1.

Dari peninggalan yang rendah hati hingga perubahan dramatis dalam pencarian raja

（sumber：X）

Zcash awalnya tidak dipandang akan menjadi fokus dalam siklus pasar kali ini. Selama beberapa tahun terakhir, koin privasi ini tetap tidak terlihat, sementara Bitcoin, Ethereum, XRP, dan serangkaian “koin meme” yang terus muncul mendominasi berita utama dan aktivitas perdagangan. Bagi banyak trader, Zcash dianggap sebagai artefak dari siklus privasi sebelumnya, sebuah token warisan dari era lama, bukan sebagai pesaing kuat dalam narasi era baru.

Kemudian bulan November tiba. Dalam beberapa hari singkat, Zcash telah menduduki puncak pencarian di pertukaran enkripsi yang paling patuh di Amerika Serikat. Sebuah tangkapan layar yang dibagikan oleh penasihat Zcash, Thor Torrens, menunjukkan bahwa ZEC mendapatkan sekitar 52.000 pencarian di platform tersebut. Ini melampaui XRP dan Bitcoin, yang masing-masing memiliki jumlah pencarian sekitar 41.000 dan 39.000. Ini jelas mencerminkan rasa ingin tahu dari ritel, di mana ribuan pengguna memasukkan “Zcash” ke dalam kolom pencarian di salah satu pintu masuk fiat terbesar di dunia.

Sementara itu, harga ZEC telah melonjak, mencatatkan pertumbuhan persentase empat digit dalam setahun terakhir, dan sempat mengembalikan token tersebut ke jajaran koin bernilai pasar besar. Dari akhir September hingga awal November, harga ZEC naik dari kisaran 70 dolar AS menjadi lebih dari 700 dolar AS, dengan kenaikan musim gugur yang sempat melebihi 1000%, dan kenaikan bulanan yang melebihi 500%. Pertukaran enkripsi yang mematuhi regulasi terbesar di AS menunjukkan bahwa pada 7 November, volume perdagangan futures Zcash mendekati 10 miliar dolar AS, dan platform produk derivatif juga melaporkan peningkatan jumlah kontrak terbuka, dengan para trader berbondong-bondong masuk ke pasar.

Di luar, data komunitas dari X dan Reddit menunjukkan bahwa jumlah penyebutan Zcash juga mengalami pertumbuhan serupa. Secara keseluruhan, bulan November adalah bulan di mana Zcash kembali memasuki perhatian pasar ritel. Perubahan dari yang tidak dikenal menjadi yang paling banyak dicari ini menjadi salah satu pembalikan narasi paling menarik di pasar kripto tahun 2025.

Tiga revolusi teknologi utama menetapkan dasar untuk lonjakan besar

Kenaikan pada bulan November tidak terjadi begitu saja. Selama dua tahun terakhir, Zcash telah perlahan-lahan membentuk kembali nilai inti mereka, sementara sebagian besar peserta pasar tidak menyadarinya. Dalam hal mata uang, pengurangan terakhir terjadi pada 23 November 2024, yang mengurangi hadiah blok dari 3,125 ZEC menjadi 1,5625 ZEC, dan jumlah yang diterbitkan setiap hari juga berkurang dari sekitar 3600 koin menjadi sekitar 1800 koin.

Karena pasokan tetap ZEC adalah 21 juta koin, dan periode Halving menjadi lebih ketat setelah pembaruan Blossom, beberapa anggota komunitas mulai menggunakan istilah “uang yang sehat” untuk membahas ZEC. Perubahan narasi ini mengaitkan Zcash dengan model kelangkaan Bitcoin, memberikan titik jangkar baru untuk diskusi penyimpanan nilai. Peristiwa Halving sering kali menjadi katalis besar di pasar enkripsi, karena secara langsung mempengaruhi keseimbangan penawaran dan permintaan, dan Halving Zcash kebetulan terjadi pada jendela waktu ketika sentimen pasar mulai membaik.

Di lapisan bawah, keadaan penggunaan sebenarnya juga berubah. Penelitian dari pertukaran enkripsi yang paling besar dan sesuai di Amerika Serikat menunjukkan bahwa jumlah ZEC yang disimpan di alamat yang disembunyikan telah meningkat dari sekitar 1,7 juta menjadi sekitar 4,5 juta dalam setahun terakhir, di mana lebih dari 1 juta ZEC mengalir ke kolam dana tersembunyi dalam waktu hanya tiga minggu. Secara keseluruhan, lebih dari 27% dari pasokan yang beredar saat ini dalam keadaan tersembunyi, dan data pelacakan lainnya menunjukkan bahwa pasokan yang disembunyikan pernah mencapai puncaknya yang singkat dengan lebih dari 5 juta.

Lonjakan penggunaan pemblokiran ini menunjukkan bahwa pengguna tidak hanya melakukan perdagangan koin itu sendiri, tetapi benar-benar menggunakan fungsi privasi inti dari Zcash. Blok ini diluncurkan pada tahun 2016, menggunakan mekanisme bukti kerja (PoW) yang mirip dengan Bitcoin, dengan batas maksimum 21 juta koin, dan inti dari teknologi bukti nol yang canggih. Teknologi ini memungkinkan pengguna untuk mengirim transaksi transparan yang mirip dengan Bitcoin, atau mengirim transaksi yang sepenuhnya terblokir—dalam transaksi ini, jumlah dan alamat akan disembunyikan, tetapi tetap dapat diverifikasi melalui metode matematis.

Sementara itu, struktur pendanaan dan tata kelola baru juga secara resmi diluncurkan. Pembaruan versi NU6.1 akan diaktifkan pada 24 November 2025, yang akan mendistribusikan 8% dari hadiah blok untuk pendanaan komunitas, dan 12% akan didistribusikan ke dana yang dikelola oleh para pemegang token. Ini memberi pemegang ZEC hak suara resmi atas distribusi ratusan juta dolar untuk dana pengembangan sebelum Halving berikutnya pada tahun 2028. Reset tata kelola ini mengatasi kritik yang telah lama ada terhadap transparansi pendanaan Zcash dan tingkat partisipasi komunitas.

Tiga Pilar Perubahan Teknologi Zcash

Halving 2024: Pertumbuhan pasokan berkurang setengah, jumlah yang diterbitkan setiap hari turun dari 3600 koin menjadi 1800 koin, memperkuat narasi kelangkaan.

Peningkatan Penggunaan Penyembunyian: 4,5 juta ZEC masuk ke dalam kolam penyembunyian, yang merupakan 27% dari total pasokan yang beredar, membuktikan kebutuhan privasi yang nyata.

NU6.1 Pembaruan Tata Kelola: pemegang koin mengontrol jutaan dolar dana pengembangan, meningkatkan hak keputusan komunitas dan transparansi

Efek Katalitik Pemulihan Privasi dan Kerentanan Monero

Pemicu dari semua ini adalah kombinasi cara narasi dan waktu. Setelah insiden kerentanan yang sangat diperhatikan pada Monero, masalah privasi kembali menjadi fokus perhatian, karena ini menggoyahkan kepercayaan orang terhadap pilihan default industri. Para komentator mulai mencari alternatif yang memiliki mekanisme tata kelola yang positif dan jalur peningkatan yang jelas. Dengan pembaruan jaringan yang direncanakan sedang berlangsung, serta peristiwa Halving yang sedang dipersiapkan, Zcash tampaknya menjadi kandidat untuk mengisi kekosongan ini.

Seiring dengan meningkatnya pengawasan terhadap koin privasi oleh lembaga regulasi, beberapa pertukaran besar telah menurunkan atau membatasi perdagangan koin tersebut, sehingga Monero secara bertahap menjadi pilihan utama bagi pengguna privasi yang setia. Namun, insiden kerentanan Monero mengubah pola ini. Ketika pasar mulai mempertanyakan keamanan model “sepenuhnya tidak transparan”, desain privasi opsional Zcash tiba-tiba menjadi sangat menarik.

Sementara itu, otoritas pengatur terus memperkuat pengawasan terhadap aliran dana yang tidak transparan. Aturan anti pencucian uang (AML) yang baru, penerapan aturan perjalanan yang lebih ketat, dan pemeriksaan yang lebih ketat terhadap mixer, membuat pola “sepenuhnya tidak transparan” semakin sulit untuk dipertahankan, sementara privasi opsional Zcash dan mode kunci yang dapat diaudit tampaknya lebih sesuai dengan kebutuhan lembaga yang mengutamakan kepatuhan.

Electric Coin Company telah meminta Rand Eropa untuk melakukan penelitian tentang penggunaan kriminal Zcash. Peneliti menemukan bahwa penggunaan ZEC di dark web sangat rendah, sementara Bitcoin tetap menjadi mata uang utama untuk aktivitas ilegal. Catatan relatif bersih ini memberikan dukungan empiris untuk memposisikan Zcash sebagai koin privasi yang “bertanggung jawab”. Kesalahan pesaing, tema yang kembali, dan protokol yang dapat diposisikan sebagai koin privasi yang “bertanggung jawab” membawa cerita baru bagi ZEC, sementara para trader mencari peristiwa besar berikutnya.

Apakah puncak lonjakan atau penilaian kembali nilai? Pendapat pasar berbeda

Hanya melihat grafik, sangat mudah untuk melihat bahwa ini adalah lonjakan besar. Dari akhir September hingga awal November, harga ZEC naik dari pertengahan 70 dolar menjadi lebih dari 700 dolar, kemudian turun sekitar 30% dari puncak lokal. Bagi mereka yang telah mengalami gelembung koin sebelumnya, indikator-indikator ini biasanya muncul pada periode di mana posisi spekulatif sangat padat. Pada tanggal 7 November, volume perdagangan mendekati 10 miliar dolar, dan tingkat kegilaan produk derivatif sangat jelas.

Namun, ada juga yang berpendapat bahwa kenaikan harga di bulan November lebih mirip dengan penyesuaian harga, bukan semata-mata lonjakan yang membabi buta. Karena rencana halving pada tahun 2024, pertumbuhan pasokan telah berkurang setengahnya, dan saat ini penggunaan masker pelindung menyumbang lebih dari seperempat dari total pasokan yang beredar, serta NU6.1 memperkenalkan model pembiayaan yang lebih jelas dan transparan pada siklus halving berikutnya. Jika fundamental ini tetap tidak berubah, beberapa analis berpendapat bahwa setiap penarikan yang tajam dapat mewakili pengaturan ulang harga dalam kisaran yang lebih tinggi.

Pendiri Zcash, Zooko Wilcox, adalah seorang punk kripto berpengalaman yang terlibat dalam pengembangan DigiCash pada tahun 1990-an. Selama beberapa waktu, Zcash dianggap sebagai “proyek ilmiah yang bernilai,” dan mendapat dukungan dari para kriptografer dan pendukung privasi terkemuka. Gen teknologi dan reputasi jangka panjang ini memberikan proyek ini dasar nilai yang berbeda dibandingkan dengan koin meme yang murni spekulatif.

Pasar sering kali akan menemukan kembali aset yang dapat diam-diam meningkatkan efisiensi ekonominya, memperkuat tata kelola perusahaan, dan menunggu faktor makroekonomi yang tepat untuk berfungsi. Bagi pembaca, pencarian data di pertukaran menjadi sinyal awal yang berguna tentang pergeseran fokus di ritel, tetapi sering kali muncul tepat pada saat ketakutan kehilangan (FOMO) mencapai puncaknya. Berbagai tema di bidang enkripsi tidak akan pernah benar-benar menghilang, mereka hanya berputar.