Asia Mendefinisikan Ulang Regulasi Aset Digital

Wawasan Kebijakan IOTA

padding: 12px;

background: var(–button-shadow-color-normal);

border-radius: 8px;

">

TL;DR:

Asia sedang memodernisasi aturan kripto dengan pengawasan yang seimbang dan ramah inovasi. Yayasan IOTA mendukung pergeseran ini, mendorong kepatuhan yang melindungi privasi dan regulasi berbasis risiko di Hong Kong, Thailand, Malaysia, dan Korea Selatan untuk mendorong pasar aset digital yang terpercaya dan berorientasi pada pertumbuhan.

Di seluruh Asia, pemerintah sedang mendefinisikan kembali bagaimana aset digital cocok dalam keuangan arus utama. Hong Kong telah meluncurkan rezim stablecoin khusus, Thailand sedang merumuskan aturan tentang token yang diterbitkan oleh bursa, Malaysia sedang merombak kerangka bursa aset digitalnya, dan Korea Selatan sedang menyelaraskan perusahaan aset virtual dengan ekosistem bisnis venturnya. Bersama-sama, langkah-langkah ini menandai pergeseran tegas menuju regulasi berbasis lisensi, pengungkapan, dan kesadaran inovasi – keseimbangan antara melindungi investor dan memungkinkan pertumbuhan.

Sebagai organisasi nirlaba, prinsip panduan Yayasan IOTA adalah untuk menciptakan dampak global yang positif melalui inovasi terbuka dan teknologi yang bertanggung jawab. Mencerminkan misi ini, kami telah berinteraksi dengan regulator di seluruh Asia dengan memberikan umpan balik yang konstruktif tentang perkembangan regulasi ini.

Hong Kong: Kekhawatiran tentang langkah-langkah AML untuk dompet yang dihosting sendiri

Pada bulan Juni 2025, Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengeluarkan kertas konsultasi yang merinci persyaratan Anti-Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme (AML/CFT) untuk stablecoin yang direferensikan pada mata uang fiat – yaitu aset kripto yang dirancang untuk menjaga nilai yang stabil dengan dipatok pada mata uang fiat tertentu, seperti dolar AS.

Usulan-usulan tersebut mengikuti disahkannya Ordinansi Penerbit Stablecoin, yang memperkenalkan perizinan untuk stablecoin yang direferensikan fiat yang mulai berlaku pada Agustus 2025. Di antara ketentuan utamanya, konsultasi berusaha untuk memperluas kontrol AML/CFT untuk transaksi antara dompet yang dihosting sendiri – yaitu, dompet digital yang sepenuhnya dikendalikan oleh pengguna dan bukan oleh pihak terpusat atau perantara – yang berpotensi mengharuskan penerbit stablecoin dan perantara untuk memverifikasi pihak lawan dalam semua transfer dompet-ke-dompet. Regime ini bertujuan untuk memastikan jejak dan membatasi aliran ilegal saat penggunaan stablecoin meningkat baik di pengaturan ritel maupun institusional.

Dalam umpan balik kami, IOTA Foundation mengakui kepemimpinan Hong Kong dalam menetapkan standar yang jelas untuk penerbitan stablecoin tetapi memperingatkan bahwa menerapkan kewajiban penuh Travel Rule untuk transaksi yang melibatkan dompet yang dihosting sendiri tidak layak secara operasional dan secara konseptual tidak konsisten dengan keuangan terdesentralisasi.

Sebagai gantinya, kami mengusulkan kerangka kerja mitigasi risiko berdasarkan model KYC-proof yang ter-tokenisasi, yang melibatkan kredensial yang dapat diverifikasi dan menjaga privasi yang diterbitkan setelah verifikasi identitas. Bukti digital ini dapat dilampirkan secara kriptografis ke alamat dompet, memungkinkan institusi untuk memverifikasi status kepatuhan pengguna tanpa mengumpulkan atau menyimpan data pribadi. Model ini menjaga privasi pengguna, mengurangi tanggung jawab data, dan mendukung interoperabilitas di berbagai platform. Kami juga merekomendasikan untuk melengkapi ini dengan analitik blockchain yang canggih untuk mendeteksi pola perilaku berisiko tinggi, alih-alih memberlakukan pembatasan struktural pada jenis dompet. Solusi kami yang diusulkan dalam European Blockchain Sandbox menunjukkan jalan menuju kemungkinan implementasi.

Thailand: 90-hari Periode Transisi untuk Token COI

Pada bulan Juli 2025, Komisi Sekuritas dan Bursa Thailand (SEC) mengeluarkan konsultasi yang mengusulkan untuk mengangkat larangan total terhadap token Konflik Kepentingan (COI): yaitu, token digital yang diterbitkan oleh bursa atau entitas terkaitnya untuk digunakan dalam ekosistem mereka sendiri.

Tanggapan kami terhadap Komisi Sekuritas dan Bursa Thailand berfokus pada proposal untuk mencabut larangan memungkinkan bursa aset digital menawarkan Conflict of Interest (COI) token ( yaitu, token utilitas siap pakai atau cryptocurrency yang diterbitkan oleh bursa atau afiliasinya untuk memfasilitasi transaksi di blockchain mereka sendiri) untuk perdagangan.

Regulasi draft tersebut akan memungkinkan bursa untuk mencantumkan token tersebut dengan syarat mereka memenuhi persyaratan pengungkapan, pemantauan, dan pelaporan yang ketat. Bursa perlu mengidentifikasi “orang-orang terkait” dari penerbit token – mencakup direktur, eksekutif, pasangan, dan entitas hukum terkait – dan menandai token COI dalam sistem pelaporan SEC untuk memfasilitasi pengawasan yang berkelanjutan. Token yang ada akan memiliki waktu 90 hari untuk memenuhi kewajiban ini setelah regulasi mulai berlaku. Tujuannya adalah untuk memungkinkan inovasi yang bertanggung jawab sambil mencegah penyalahgunaan oleh orang dalam dan konflik yang tidak diungkapkan.

Kami menyambut langkah SEC Thailand, menganggap larangan pada token COI sebagai terlalu membatasi. Token-token ini sering kali berfungsi sebagai utilitas seperti mengurangi biaya perdagangan, mengakses layanan platform, atau mendorong aktivitas pengguna. Melarang mereka secara langsung membatasi pilihan pengguna dan menempatkan bursa domestik pada posisi yang tidak menguntungkan dibandingkan dengan platform luar negeri yang secara terbuka mencantumkan dan mendukung token semacam itu. Alih-alih melarangnya, fokus seharusnya pada penegakan pengungkapan, manajemen konflik kepentingan, dan pemantauan yang kuat. Pendekatan ini akan menjaga perlindungan investor sambil memungkinkan inovasi yang bertanggung jawab.

Malaysia: Lindungi Akses Pasar dengan tidak Mengecualikan Token Utilitas

Pada Agustus 2025, Komisi Sekuritas Malaysia (SC) mengusulkan reformasi yang luas terhadap Pedoman tentang Pasar yang Diakui, yang mengatur Bursa Aset Digital (DAXs). Konsultasi ini memperkenalkan Kerangka Pencatatan Liberalisasi yang memungkinkan bursa untuk mencatat token tanpa persetujuan SC sebelumnya, sambil memperkuat tata kelola, modal, dan persyaratan operasional. Usulan kunci termasuk meningkatkan minimum modal disetor menjadi RM 15 juta (≈ €3 juta), mewajibkan kelayakan pemegang saham yang lebih ketat, dan memperkenalkan persyaratan riwayat perdagangan satu tahun sebelum aset digital dapat dicatat. SC juga mencari pandangan tentang bagaimana memperlakukan token berisiko tinggi seperti stablecoin, token utilitas yang baru muncul, koin privasi, dan koin meme dalam kerangka yang diliberalisasi.

Kami mendukung dorongan Malaysia menuju rezim pertukaran yang lebih otonom dan akuntabel, tetapi menyoroti beberapa area untuk perbaikan. Kami menentang pembatasan umum pada utilitas dan token yang baru muncul, sebaliknya mendorong pengungkapan yang lebih baik, pemantauan pasca-listing, dan audit kontrak pintar independen. Kami juga merekomendasikan agar Malaysia mengembangkan kerangka stablecoin yang khusus (mirip dengan yang ada di UE, Singapura, dan Hong Kong) yang dikoordinasikan dengan Bank Negara Malaysia, untuk memberikan kejelasan regulasi bagi stablecoin yang terreferensi fiat dan algoritmik. Kami juga berargumen bahwa persyaratan modal yang diusulkan jauh melebihi ambang batas yang sebanding dalam Regulasi MiCA UE (€50k–€150k), menciptakan hambatan yang tidak perlu bagi bursa yang lebih kecil dan inovatif. Kami mendesak SC untuk mengadopsi model modal bertingkat dan pendekatan listing berbasis risiko yang mengevaluasi aset berdasarkan utilitas, tata kelola, dan kematangan teknis daripada usia atau tempat perdagangan.

Korea Selatan: Usaha Ventura Memperluas ke Aset Virtual

Pemerintah Korea Selatan, setelah penerapan Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual pada Juli 2024, mengusulkan untuk mengubah Peraturan Pelaksanaan Undang-Undang Khusus tentang Promosi Usaha Ventur untuk memasukkan perusahaan perdagangan dan perantara aset virtual dalam lingkup perusahaan ventur yang diakui. Perubahan ini akan memungkinkan perusahaan tersebut untuk mengakses pembiayaan ventur, insentif pajak, dan manfaat lain yang diperuntukkan bagi perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi. Usulan ini mencerminkan pergeseran kebijakan yang lebih luas: memandang bisnis blockchain dan aset digital sebagai kontributor bagi ekonomi inovasi Korea daripada sebagai fenomena spekulatif.

Kami mendukung proposal tersebut, dengan mencatat bahwa amandemen ini akan membantu perusahaan aset virtual yang sah untuk mendapatkan pendanaan dan mengembangkan talenta sejalan dengan agenda teknologi yang lebih luas di Korea. Kami menekankan bahwa sektor aset digital sekarang bersinggungan dengan AI, keuangan terdesentralisasi, dan aplikasi rantai pasokan, bidang di mana startup Korea memiliki potensi global. Mengakui perusahaan kripto sebagai bisnis ventura memastikan mereka dinilai berdasarkan inovasi dan keunggulan operasional, mendorong kewirausahaan yang bertanggung jawab dan menarik modal serta talenta. Kami percaya langkah-langkah ini akan memposisikan Korea sebagai pemimpin regional dalam adopsi blockchain yang bertanggung jawab.

Prinsip Regulasi Panduan IOTA

Dalam keterlibatan ini, rekomendasi kami memiliki dasar yang konsisten:

1. Keseimbangan: Pengaman yang kuat yang tidak menekan inovasi.
2. Regulasi yang Ramah Inovasi: Kerangka kerja yang mengakomodasi baik startup maupun perusahaan yang sudah mapan – jangan menghalangi startup dengan beban kepatuhan yang tidak penting.
3. Penyesuaian Global: Konsistensi dengan praktik terbaik industri dan standar internasional yang berkembang
4. Pengawasan Proporsional Risiko: Menangani risiko nyata melalui pengungkapan, pemantauan, dan tata kelola, bukan larangan secara keseluruhan - token utilitas adalah bagian penting dari pasar

Seiring perkembangan lanskap regulasi di Asia, Yayasan IOTA akan terus mendukung solusi yang terbuka, interoperable, dan menjaga privasi yang menghubungkan inovasi dengan kepatuhan, membantu membangun pasar aset digital yang dapat dipercaya dan transformatif.

Ikuti kami di X untuk tetap mendapatkan informasi terbaru tentang advokasi regulasi kami.