Ketika miliarder enkripsi China mulai membeli emas

Di utara Bandara Changi Singapura, berkendara selama dua belas menit, sebuah brankas dengan keamanan pribadi tertinggi di dunia, berdiri di ujung landasan—Le Freeport.

Bangunan yang menelan biaya sekitar seratus juta dolar Singapura ini dikenal sebagai “Noxburg Asia”. Tanpa jendela, namun tetap menjaga suhu konstan 21℃ dan kelembapan 55% sepanjang tahun, menciptakan lingkungan penyimpanan yang sempurna untuk karya seni.

Di balik pintu besi yang dijaga ketat, terbaring emas dan perak senilai ratusan juta dolar serta berbagai karya seni langka: tidak perlu melalui bea cukai untuk masuk, dan tidak membayar sepeser pun pajak.

Tiga tahun yang lalu, salah satu miliarder kripto termuda di Asia, pendiri Bitdeer Wu Jihan, mengambil alih brankas yang kabarnya bernilai hingga 100 juta dolar Singapura dengan harga 40 juta dolar Singapura (sekitar 210 juta yuan).

Transaksi ini dikonfirmasi oleh Bloomberg pada tahun itu, di balik pembeli adalah Bitdeer yang dipimpin oleh Wu Jihan. Saat itu, sedikit orang yang mengejek, ini adalah “ketidakseriusan” dari raksasa dunia kripto, bukankah lebih baik menambang Bitcoin di blockchain, mengapa harus membeli sebuah brankas di luar rantai?

Namun ketika emas meloncat melewati 4000 dolar AS/ons pada tahun 2025, jika kita menarik kembali perspektif tentang akuisisi ini, lebih tepat untuk mengatakan bahwa ini adalah langkah cerdas yang sudah diprediksi sebelumnya.

Namun, Wu Jihan tidak hanya membeli beton dan pintu besi di Le Freeport. Benteng ini sejak awal dirancang sebagai zona bebas untuk super kaya dan institusi: keamanan tingkat tinggi, ruang pamer tersembunyi, serta dengan anggun dapat menghindari satu demi satu hambatan tarif.

Ini mengungkapkan sebuah fakta, bahwa para miliarder Tiongkok yang menjadi kaya mendadak berkat Bitcoin, telah mengalihkan perhatian mereka ke aset lindung nilai tertua dalam sejarah umat manusia: emas.

Panti Jompo Emas

Pada Mei 2010, Le Freeport resmi dibuka di Singapura. Bangunan ini dirancang sejak awal sebagai infrastruktur, terletak tepat di sebelah bandara, dengan jalur internal yang hampir dapat langsung mencapai landasan pacu, barang berharga dapat dipindahkan dari kabin pesawat ke brankas hanya dalam beberapa menit.

Sikap dukungan pemerintah Singapura tercermin dalam struktur kepemilikan. Badan Warisan Nasional Singapura dan Dewan Seni Nasional adalah pemegang saham awal Le Freeport.

Pada saat itu, Singapura sedang melakukan upgrade dari “Pelabuhan Perdagangan” ke “Pelabuhan Aset”, Le Freeport dimasukkan ke dalam rencana pusat seni dan manajemen kekayaan global, memanfaatkan skema gudang bebas pajak (Zero GST Warehouse Scheme), menjadi salah satu dari sedikit brankas di dunia yang memiliki fungsi bebas pajak, penyimpanan, dan penyelesaian lintas batas.

Dengan pengaturan sistem seperti ini, Le Freeport segera masuk ke dalam pandangan para miliarder global dan institusi. Di sini tidak hanya dapat menyimpan aset fisik dalam jumlah besar; juga terbuka untuk pemegang yang bukan warga negara Singapura, tanpa perlu mengurus prosedur masuk, dan tanpa perlu membayar bea cukai.

Jika sebuah karya terkenal Picasso yang bernilai 50 juta, dihitung dengan tarif pajak 10%–30%, dimasukkan ke dalam Le Freeport, itu berarti dapat menghemat beban pajak dalam jumlah puluhan juta.

Karena Le Freeport tidak mengungkapkan foto-foto penyimpanan internal, kami hanya dapat melihat sekilas ke dalam melalui gambar yang dipublikasikan oleh gudang baru yang didirikan di sebelah, The Reserve.

Di sini pernah terkumpul sekelompok penyewa institusi terkemuka, salah satu pedagang emas utama di dunia, JPMorgan, anak perusahaan Christie's CFASS, serta lembaga keuangan internasional seperti UBS dan Deutsche Bank, di mana sejumlah besar batangan emas disalurkan dan disimpan secara lintas batas.

Namun, beberapa negara memperketat pengawasan terhadap barang-barang mewah dan aset offshore, sehingga lembaga-lembaga ini mulai mengundurkan diri dari sewa, Le Freeport juga terjebak dalam kerugian jangka panjang.

Sejak tahun 2017, Le Freeport diklasifikasikan di pasar sebagai “aset bermasalah”, pemilik mulai mencoba untuk menjualnya, hingga lima tahun kemudian, baru benar-benar muncul pembeli—Wu Jihan.

Saat itu, pasar kripto sedang mengalami musim dingin yang benar-benar berarti. Keruntuhan stablecoin algoritmik LUNA memicu keraguan terhadap seluruh sistem kepercayaan di rantai; kebangkrutan Three Arrows Capital, serta ledakan Celsius dan BlockFi secara berturut-turut, rantai deleveraging menyebar, dan akhirnya berakhir dengan runtuhnya kerajaan FTX, risiko pihak lawan sepenuhnya terungkap.

Dalam waktu ini, pengusaha kripto China Wu Jihan, melalui Bitdeer, membeli brankas yang sebelumnya dianggap sebagai “barang panas” dengan harga sekitar 40 juta dolar Singapura (sekitar 210 juta yuan).

Wu Jihan pernah ikut mendirikan pabrik mesin penambangan terbesar di dunia, Bitmain, yang sekali waktu menguasai sekitar 75% dari kekuatan komputasi Bitcoin global, dan merupakan salah satu tokoh kunci dalam siklus penambangan sebelumnya. Setelah memisahkan Bitdeer, ia keluar dari kontrol Bitmain dengan status sebagai penduduk tetap Singapura, dan memfokuskan perhatian pada bisnis kekuatan komputasi dan infrastruktur Bitdeer.

Dia tidak memberikan banyak penjelasan publik tentang akuisisi ini, hanya mengonfirmasi saat ditanya oleh Bloomberg.

Saat ini di situs resmi Le Freeport, dengan jelas dinyatakan bahwa itu bukan hanya sebuah brankas, tetapi pengalaman privat yang eksklusif bagi segelintir orang.

Pikirkan tentang orang-orang di dunia cryptocurrency yang menghabiskan seumur hidup mereka untuk mempelajari bagaimana cara menyimpan kunci pribadi; uang yang sebenarnya sudah lama terletak di brankas di Singapura, beberapa berupa dokumen trust keluarga, beberapa diukir di pelat baja sebagai mnemonic.

Bukan hanya miliarder Tiongkok, tetapi juga kelompok kaya baru dari India dan Asia Tenggara secara diam-diam menjadi pelanggan tetap Le Freeport Wu Jihan.

Le Freeport tidak pernah mengungkapkan daftar pelanggan, tetapi dari informasi sampingan dari rumah lelang internasional, dapat terlihat petunjuk: banyak karya seni setelah terjual “langsung disimpan”, tidak kembali ke peredaran pasar.

Jalur serupa juga terjadi di Asia Tenggara, para miliarder yang terdaftar akan langsung mentransfer sebagian dari jumlah yang dicairkan ke Le Freeport: batangan emas dan perak, perhiasan haute couture, jam tangan Patek Philippe edisi terbatas, mobil klasik, serta karya seni langka, semuanya dikirim dari lokasi transaksi ke gudang rahasia ini.

Mengingat bahwa mungkin ada “anggota brankas” cadangan yang tersembunyi di antara para pembaca, saya akan menjelaskan proses penyimpanan emas di sini.

Di pintu masuk ada petugas keamanan bersenjata, pengunjung harus terlebih dahulu menggunakan paspor untuk memeriksa latar belakang secara online, memastikan bukan orang berisiko tinggi yang dicari; untuk masuk ke area inti, harus melewati setidaknya 5 pos pemeriksaan, termasuk verifikasi identitas, biometrik, pintu anti peluru, pemeriksaan barang bawaan, dan sebagainya. Di dalam dan luar area dipasang ratusan kamera HD, memantau 7×24 jam tanpa titik buta. Ditambah dengan kesulitan fisik “30 kilogram satu batang perak, 12,5 kilogram satu batang emas”, meskipun seseorang berhasil masuk, hampir tidak ada yang bisa dibawa pergi.

Jadi ketika orang-orang di luar masih berdiskusi tentang “apakah emas masih bisa naik”, orang-orang di dalam sudah mendiskusikan: berapa ratus botol Romanée-Conti seharga 150 ribu per botol yang harus disimpan terlebih dahulu, lukisan-lukisan Picasso dan Rembrandt harus diletakkan di lantai dan rak mana agar para istri bisa mengambil foto dengan nomor yang lebih menarik.

Tujuan akhir pekerja adalah akun dana pensiun, sementara tujuan akhir miliarder Asia adalah dinding tanpa jendela di Singapura.

Tentu saja, brankas hanya memiliki keuntungan dalam ruang fisik, untuk menguasai permainan yang memiliki lebih banyak kekuatan berbicara dalam rantai industri emas, diperlukan penetrasi lebih ke hulu.

Orang Fujian Menggerakkan Darah Emas

Ibu-ibu Tiongkok masih antre di toko emas untuk mendapatkan diskon 5 yuan per gram, sementara keluarga uang tua dan para bangsawan baru di blockchain sudah beradu kekuatan dengan tonan: Hal ini, siapa yang berkuasa.

Pada bulan Mei tahun ini, sebuah perusahaan teknologi finansial bernama Antalpha mengajukan prospektus ke Nasdaq. Dalam prospektus Antalpha, disebutkan bahwa “Wu Jihan” pernah ikut mendirikan perusahaan pertambangan, Bitmain.

Dokumen tersebut dengan jelas menyatakan satu kalimat: “Kami adalah mitra pendanaan utama Bitmain.” Kedua belah pihak menandatangani nota kesepahaman, yang menetapkan bahwa Bitmain akan terus menggunakan Antalpha sebagai mitra pendanaannya, dan kedua belah pihak saling merekomendasikan klien.

Perusahaan ini pernah menyediakan pinjaman rantai pasokan dan pembiayaan pelanggan untuk produsen mesin penambangan terbesar di dunia, Bitmain. Itu adalah warisan bisnis yang ditinggalkan dari era Wu Jihan.

Kini, ketika Wu Jihan telah meninggalkan Bitmain, yang mengambil alih kekuasaan adalah seorang pendiri lainnya, seorang miliarder kripto dari Fujian, Tiongkok, Jian Ketuan.

Ada banyak tempat di China yang memiliki keyakinan terhadap emas, tetapi orang Fujian benar-benar berada di garis depan dalam mengikat nasib pribadi mereka dengan emas: Chen Jinghe dari Longyan mengubah “tambang ayam” Fujian menjadi raksasa pertambangan kelas dunia, saham Zijin Mining sepuluh kali lipat; Zhou Zongwen dari Fuqing mendirikan Zhou Dasheng di Shuibei, mencapai tiga besar nasional melalui waralaba; orang Putian, dari pengrajin emas yang berjalan dari jalan ke jalan, menyuplai hampir setengah dari grosir dan ritel emas di China.

Tambang emas ada di Fujian, toko emas ada di Fujian, pemilik emas satu demi satu, tidak bisa tidak membuat orang curiga bahwa orang Fujian pada dasarnya mengalirkan darah emas.

Jelas, darah Zhang Ketuang dalam dirinya telah dinyalakan, bisnis emas di blockchain, bagaimana mungkin orang Fujian bisa melewatkannya?

Dia langsung mengarahkan teropong ke Tether, penerbit stablecoin terbesar di dunia, yang kini juga menjadi salah satu dari 30 pembeli emas terbesar di dunia, dan menjadi “pemodal baru di blockchain”.

Pada bulan Oktober tahun ini, Tether mengumumkan kerjasama dengan Antalpha untuk membangun “Perbendaharaan Emas Berbasis Blockchain” (Tokenized Gold Treasury), dengan rencana untuk mengumpulkan dana sebesar 200 juta dolar AS, menggunakan token emas XAU₮ sebagai dasar, untuk menciptakan “sistem kredit digital yang dijamin oleh emas.”

Pembagian kerja juga sangat terfokus pada Fujian, Tether bertanggung jawab untuk mengubah emas asli menjadi token, menempatkan cadangan ke dalam brankas pribadi di Swiss; Antalpha bertanggung jawab untuk mengubah token ini menjadi instrumen keuangan yang dapat diperjualbelikan, merancang struktur jaminan, membuat produk pinjaman, dan membangun jaringan brankas emas di Singapura, Dubai, dan London, sehingga “emas di blockchain” menjadi bukti jaminan yang dapat ditukarkan dengan batangan emas fisik kapan saja.

Singkatnya, ini adalah satu set “standar emas modern” yang hidup: Tether sebagai penerbit mata uang, Antalpha sebagai nomor tiket, latar belakang cerita dari Bretton Woods, diganti dengan brankas Swiss.

Menurut laporan publik, Tether telah menyimpan sekitar 80 ton emas di brankas Swiss, setara dengan cadangan resmi beberapa negara kecil dan menengah. Namun, Tether mengklaim bahwa karena “pertimbangan keamanan”, brankas menolak untuk mengungkapkan alamat spesifiknya.

Berbeda dengan cara bank sentral yang “mengunci emas batangan di dalam gudang selama puluhan tahun tanpa terkena sinar matahari”, XAU₮ adalah emas yang dipecah dan diletakkan di blockchain, yang dapat dilacak, dibagi, diperdagangkan, dan dijaminkan. Emas yang sebelumnya hanya bisa terbaring di dalam gudang sekarang telah dibuat menjadi satu set “likuiditas dinamis” yang dapat berputar, dijaminkan, dan dijual grosir kepada institusi.

Antalpha dengan tegas membiarkan perusahaan mereka Aurelion mengeluarkan 134 juta dolar AS, langsung membeli XAU₮, bersiap untuk menjadikan diri mereka “perusahaan treasury publik pertama yang menggunakan emas on-chain sebagai aset cadangan.” Ini setara dengan mengubah tradisi “menyimpan batangan emas di bank Swiss” menjadi: “memasukkan satu baris XAU₮ ke dalam neraca perusahaan publik.”

Satu kalimat dari CEO Tether Paolo Ardoino menggarisbawahi kerangka logika: “Emas dan Bitcoin adalah dua kutub dari logika yang sama, satu adalah penyimpan nilai tertua, yang lainnya adalah yang paling modern.”

Harga emas juga memberikan keberadaan pada jalan tol baru ini: investasi emas global meningkat lebih dari 50% tahun ini, dan nilai pasar XAU₮ telah berlipat ganda dalam periode yang sama. Orang-orang yang takut risiko dan mereka yang suka berjudi kali ini jarang berjalan di jalan yang sama.

Mereka mencoba menjawab sebuah pertanyaan yang lebih besar: Apakah cara penyimpanan kekayaan manusia yang paling kuno masih bisa hidup kembali di blockchain?

Tidak mengikuti aturan lama

Pada bulan Oktober 2025, harga emas melonjak melewati 4000 dolar AS/ons seperti keran air yang diputar, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, dengan kenaikan lebih dari 50% dalam setahun, menjadi salah satu aset kelas utama dengan kinerja terbaik di dunia.

Secara kasat mata, ini adalah satu lagi putaran “bull market emas”; tetapi jika dilihat lebih dalam, ada tiga kekuatan yang sedang merestrukturisasi kursi kekuasaan di atas emas.

Baris pertama, adalah bank sentral. Dalam beberapa tahun terakhir, hampir semua bank sentral di dunia “membeli saat harga rendah”, menjadikan emas sebagai cadangan untuk mengurangi ketergantungan pada dolar AS dan mengatasi sanksi. Mereka tidak peduli dengan fluktuasi jangka pendek, hanya peduli pada satu pertanyaan: dalam keadaan terburuk, apakah benda ini masih bisa ditukar dengan makanan, senjata, atau sekutu.

Baris kedua, adalah super kaya Asia. Uang dari China, Hong Kong, Timur Tengah, dan Asia Tenggara, secara diam-diam menumpuk menjadi dinding batu bata emas baru melalui brankas di Singapura, ruang bawah tanah di Swiss, dan trust kantor keluarga.

Mereka tidak lagi puas hanya membeli beberapa kilogram “emas kertas” di bank, tetapi langsung membeli satu dinding: beberapa orang menyimpan uang di bank Singapura, sementara yang lain menyimpan batangan emas langsung di brankas, dua jenis simpanan, rasa aman sama sekali berbeda.

Wu Jihan membeli Le Freeport, yang merupakan sebuah node di jaringan ini: dari menambang Bitcoin, hingga mengelola emas batangan dan lukisan untuk orang lain, beralih dari “pendapatan di blockchain” ke “rasa aman di luar blockchain”.

Baris ketiga, adalah orang-orang baru kaya dalam cryptocurrency. Zhang Kuan, Antalpha, dan Tether bermain permainan yang berbeda: Wu Jihan membeli dinding brankas, mereka membeli satu baris variabel di dalam brankas - XAU₮.

Dalam struktur ini, Tether mencetak emas menjadi token, menguncinya di brankas Swiss; Antalpha mencetak token menjadi aset, memasukkannya ke dalam neraca perusahaan publik dan keranjang jaminan untuk klien institusi.

Dengan demikian, peran emas secara diam-diam telah ditulis ulang: bagi bank sentral, ia masih menjadi “jaminan akhir” yang disimpan; bagi para miliarder Asia, ia menjadi “dompet dingin keluarga” yang dapat diwariskan antar generasi; bagi para pemain baru di dunia kripto, ia menjadi lapisan yang dapat terus menumpuk struktur, menghasilkan selisih bunga dan premi likuiditas dalam sistem keuangan.

Bagi kebanyakan orang, emas hanyalah K line dan beratnya; bagi ketiga kelompok ini, emas adalah sebuah tagihan total yang melibatkan keluarga, kedaulatan, dan rasa aman negara.

Narasi berganti satu demi satu, barang-barang yang tertekan di bawah gudang sebenarnya sudah tua sekali. Lagipula, jalan bisa diputar ke mana saja, cerita bisa dibuat dengan bebas, hanya saja modal yang paling jujur, begitu pertunjukan berakhir, lampu menyala, yang mereka inginkan adalah rasa aman yang bisa membuat mereka tidur nyenyak di malam hari.