Apa Berikutnya untuk Bubble Kripto? Dorongan Likuiditas Fed Memberikan Isyarat

• The Fed akan memulai kembali pelonggaran kuantitatif pada 1 Desember, menandai akhir yang tegas dari fase pengetatan dan meningkatkan likuiditas pasar.
• Suntikan modal ini diperkirakan akan menyalakan kembali selera risiko, dengan crypto sebagai salah satu kelas aset pertama yang kemungkinan akan mendapatkan manfaat.
• Para ahli memperingatkan bahwa pelonggaran di tengah valuasi tinggi dan inflasi yang tetap tinggi bisa menyebabkan gelembung berbahaya dan tidak berkelanjutan.

Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell baru-baru ini menyatakan bahwa Fed akan segera memperluas neraca lagi — secara efektif mempersiapkan fase baru pelonggaran kuantitatif.

Berita ini membuat para investor crypto menjadi heboh menantikan lonjakan likuiditas baru. Pada saat yang sama, skeptis memperingatkan bahwa hal ini bisa menyebabkan gelembung berbahaya.

Powell Mengisyaratkan Pelonggaran Kuantitatif {#h-powell-hints-at-quantitative-easing}

Federal Reserve baru-baru ini mengumumkan bahwa program pengetatan kuantitatif telah selesai, mengonfirmasi rencana untuk menghentikan pengurangan neraca mulai 1 Desember.

“Rencana jangka panjang kami adalah menghentikan pengurangan neraca ketika cadangan sedikit di atas tingkat yang kami anggap sesuai dengan kondisi cadangan yang cukup,” kata Powell dalam konferensi pers baru-baru ini. “Tanda-tanda jelas telah muncul bahwa kami telah mencapai standar tersebut di pasar uang,” tambahnya.

Meskipun dia menyebut ini sebagai “penyesuaian teknis,” langkah ini tetap akan menyuntikkan likuiditas ke pasar—sebuah bentuk pelonggaran moneter yang jelas.

Langkah ini menandai pergeseran kebijakan yang halus, dari fokus menurunkan inflasi ke prioritas stabilitas pasar. Titik balik psikologis ini dapat dengan cepat menyalakan kembali selera risiko, menyebabkan investor kembali ke aset spekulatif.

Crypto Menunggu Lonjakan Likuiditas {#h-crypto-awaits-liquidity-surge}

Dengan Fed membuka kembali keran likuiditas, crypto akan menjadi salah satu destinasi pertama untuk modal berlebih. Perluasan neraca yang diperbarui akan menyuntikkan uang ke dalam sistem, menurunkan biaya pembiayaan, dan memicu selera terhadap aset berisiko lebih tinggi.

🚨 @RayDalio baru saja mengeluarkan salah satu peringatan makro terpenting dari siklus ini. Dia selalu mendalami analisisnya dan itulah sebabnya saya sangat menghormatinya atas pekerjaannya. Berikut ringkasan singkat & apa artinya untuk #Bitcoin:

YANG JELAS:

Fed akan mengakhiri QT dan memulai QE… — Thomas Kralow (@TKralow) 6 November 2025

Bitcoin dan Ethereum, yang lama dipandang sebagai indikator likuiditas global, kemungkinan akan memimpin reli, diikuti oleh altcoin dan meme coin seiring momentum spekulatif meningkat.

Narasi yang familiar akan muncul kembali—“mesin uang bunyi brrr” dan kembalinya perdagangan lindung nilai terhadap inflasi. Investor akan kembali yakin terhadap aset digital sebagai ekspresi murni dari optimisme yang didorong likuiditas.

Dalam lingkungan ini, pergeseran Fed kembali ke QE bisa memicu kenaikan bull run jangka pendek terkuat sejak 2020.

Ini juga akan mempercepat siklus risiko-tinggi sebelum realitas ekonomi mendasar menyusul. Menyadari hal ini, risiko jangka panjang sulit diabaikan.

Gelembung yang Sedang Terbentuk {#h-a-bubble-in-the-making}

Penyuntikan likuiditas ke dalam ekonomi yang sudah terlalu panas—ditandai dengan harga saham yang mencapai rekor, pengangguran rendah, dan inflasi yang tetap tinggi—berisiko memicu gelembung aset klasik.

— Ray Dalio (@RayDalio) 5 November 2025

Kombinasi uang yang mudah, defisit fiskal besar, dan antusiasme spekulatif bisa mendorong valuasi melewati batas yang berkelanjutan. Salah satu kritikus paling vokal terhadap risiko ini adalah manajer hedge fund Ray Dalio.

“Kondisi di mana QE ini akan dilakukan sangat berbeda dari kondisi sebelumnya karena kali ini pelonggaran akan masuk ke dalam gelembung daripada ke dalam keruntuhan,” kata Dalio dalam sebuah posting media sosial.

Ketika inflasi akhirnya muncul kembali dan Fed dipaksa untuk mengetatkan kembali, pembalikan likuiditas bisa terjadi dengan cepat dan keras. Hal ini akan mengekspos kelebihan leverage dan memicu penjualan tajam di seluruh ekuitas, obligasi, dan crypto.

Apa yang tampak sebagai bull run yang menggelegar hari ini mungkin, seiring waktu, akan dilihat sebagai gelombang euforia terakhir sebelum siklus berbalik.