Ethereum vs. Solana DeFi — Pemenang Tersembunyi yang Bisa Meledak Berikutnya

DeFi berbasis ETH ditandai dengan pool likuiditas besar, pasar pinjaman, dan sebagian besar TVL global dilaporkan terkonsentrasi di Ethereum dan rollups-nya. TVL Solana dinyatakan lebih rendah dibandingkan dengan Ethereum, konsentrasi modal terlihat pada sekelompok kecil DEX dan derivatif liquid staking. Likuiditas berkualitas institusional dan buku pesanan yang dalam diduga lebih mudah ditemukan di Ethereum, terutama di agregator DEX yang signifikan dan rollups L2.

Luas Protokol & Komposabilitas

Ethereum menawarkan tumpukan protokol yang lebih besar dan komposabilitas yang luar biasa serta memungkinkan interoperabilitas tanpa izin antara platform pinjaman, sintetik, AMM, derivatif, dan RWA. Terobservasi bahwa Solana menyediakan keragaman protokol yang meningkat, dan komposabilitasnya dikatakan cepat dalam runtime-nya sendiri, tetapi lebih tahan terhadap fork dan pembaruan cepat. Alat ekosistem dan SDK, serta cakupan audit dikatakan lebih ramah Ethereum, memungkinkan penggunaan primitif keuangan yang canggih.

Transaksi Solana telah selesai dalam waktu kurang dari satu detik dan biaya rendah, serta pembayaran mikro dan strategi frekuensi tinggi menjadi mungkin karena hal ini. Harga gas lapisan dasar Ethernet dilaporkan lebih mahal di masa lalu, dan rollups dilaporkan sebagai arah skala terkemuka yang menurunkan biaya per pengguna dan meningkatkan throughput. Transaksi kecil dan aktivitas ritel dilaporkan memiliki pengalaman yang lebih lancar di Solana karena operasi on-chain yang lebih murah.

Manfaat dari kematangan kontrak pintar dan beberapa tahun pengujian lapangan juga disebutkan sebagai keunggulan Ethereum, dan berbagai protokol unggulan telah diaudit berulang kali. Secara historis, pemadaman jaringan dan masalah ketidakstabilan diperhatikan pada Solana, dan waktu henti yang bersifat periodik dilaporkan telah mempengaruhi kepercayaan mitra institusi. Yang lebih diterapkan secara merata di antara proyek Ethereum yang lebih dikenal adalah integritas oracle, desain perbendaharaan multi-sig, dan rekayasa protokol yang diaudit.

Desentralisasi & kontrol - siapa yang memiliki rel?

Ethereum diklaim memiliki distribusi validator yang lebih kuat dan desentralisasi ekonomi, serta model tata kelola pada protokol utama dianggap sudah matang. Solana juga didefinisikan oleh lebih sedikit validator berkinerja tinggi, dan trade-off desainnya lebih fokus pada kecepatan, dan beberapa kritikus institusional menganggapnya sebagai masalah sentralisasi. Tata kelola On-chain yang eksperimental dilaporkan lebih berkembang dan bahkan lebih banyak digunakan di DeFi Ethereum.

Iterasi dan alat berkecepatan tinggi yang berbasis Rust dikatakan telah membuat peluncuran pengembang lebih cepat di Solana, memungkinkan produk yang mengutamakan UX baru. Dilaporkan bahwa sumber daya pengembang yang sangat besar, kompatibilitas Solidity/EVM, dan komposabilitas Layer-2 menjaga Ethereum di inti inovasi dalam DeFi dalam pengembangan produk keuangan yang kompleks. Alat jembatan dan komposabilitas lintas rantai dilaporkan berkembang dengan cepat, dan kompleksitas lintas rantai diidentifikasi sebagai risiko implementasi.

Biaya & UX untuk pengguna akhir

Kasus penggunaan ritel yang sensitif terhadap biaya dilaporkan dilayani dengan baik oleh Solana karena biaya yang rendah dan waktu transaksi yang singkat. Penjagaan institusional Ethereum, penyelesaian institusional, dan operasi kepatuhan dilaporkan lebih maju, dan integrasi fiat/ETF dilaporkan lebih memilih infrastruktur yang kompatibel dengan EVM. Pola meta-transaksi dan abstraksi gas disebut sebagai pengurangi kesenjangan pengalaman pengguna di Ethereum.

Ekstraksi MEV dan perilaku mempool dicirikan sebagai aktif di kedua rantai dan strategi front-running serta sandwich dilaporkan lebih mudah dieksekusi setiap kali ada latensi atau penjadwalan terpusat. Menurut Solana, model penjadwalannya menarik bagi beberapa strategi MEV dan rollup Ethereum dikatakan sedang membangun alat counter-MEV serta solusi pemisahan proposer/pembangun.

Dilaporkan oleh otoritas regulasi bahwa operasi DeFi bernilai tinggi memiliki tingkat pengawasan regulasi yang lebih tinggi, yang menargetkan lebih banyak rantai besar dan pool likuiditas besar, serta alat kepatuhan di ekosistem Ethereum dilaporkan lebih maju. Beberapa risiko operasional yang lebih tinggi dari proyek Solana tercatat sebagai pemadaman jaringan, kecepatan fork yang tinggi, dan variasi dalam kualitas kode. Dilaporkan lebih sering dibeli di protokol Ethereum unggulan adalah asuransi, bukti on-chain, dan audit institusional.