Stream Finance menghentikan penyetoran dan penarikan karena kerugian besar 93 juta dolar AS yang memicu Krisis Kepercayaaan Diri di Keuangan Desentralisasi

Sebuah bintang DeFi yang pernah menarik perhatian modal, tiba-tiba menghentikan layanan karena manajer dana eksternal mengungkapkan kerugian besar sebesar 93 juta USD, stablecoin-nya XUSD dengan cepat terlepas lebih dari 60%, mengungkapkan kekhawatiran risiko di balik kemewahan keuangan desentralisasi.

Protokol derivatif DeFi Stream Finance secara tiba-tiba mengumumkan pada 3 November bahwa seorang manajer dana eksternal mengungkapkan bahwa aset dana Stream yang dikelolanya mengalami kerugian besar sekitar 93 juta USD.

Setelah berita itu muncul, pasar menjadi heboh. Stream Finance segera mengambil langkah darurat, mengumumkan penghentian semua layanan setoran dan penarikan, serta menunjuk firma hukum Perkins Coie LLP yang dipimpin oleh Keith Miller dan Joseph Cutler untuk melakukan penyelidikan menyeluruh.

Sementara itu, stablecoin Staked Stream USD (XUSD) dengan cepat terlepas dari nilai lebih dari 60%, turun dari 1 USD menjadi 0,5504 USD, memicu penjualan panik oleh para pemegang.

01 Ringkasan Peristiwa: Kerugian 93 juta USD dan Tanggapan Darurat

Pada 3 November, Stream Finance mengumumkan di platform media sosial X, yang membuka babak krisis ini. Pengumuman tersebut menunjukkan bahwa manajer dana eksternal yang bertanggung jawab mengawasi dana Stream mengungkapkan kerugian aset sekitar 93 juta dolar.

Menghadapi kerugian besar yang tiba-tiba, Stream Finance segera mengaktifkan mekanisme darurat:

• Penangguhan layanan secara menyeluruh: Segera menghentikan semua kegiatan setoran dan penarikan, menunggu evaluasi lebih lanjut mengenai besarnya kerugian dan penyebabnya.
• Memulai penyelidikan: Mengontrak firma hukum Perkins Coie LLP, Keith Miller dan Joseph Cutler untuk melakukan penyelidikan menyeluruh terhadap kejadian tersebut.
• Perlindungan Aset: Tarik semua aset likuid secara darurat untuk mengurangi kerugian lebih lanjut sebanyak mungkin.

Stream Finance dalam pengumuman telah berjanji untuk secara berkala memperbarui kemajuan acara, namun hingga saat ini belum ada penjelasan yang jelas mengenai penyebab dan garis waktu kerugian tersebut.

02 Latar Belakang Proyek: Dari Anak Kesayangan Modal ke Ujung Krisis

Stream Finance bukanlah nama yang tidak dikenal. Pada April 2024, platform derivatif kripto berbasis Ethereum ini pernah bersinar, berhasil mengamankan pendanaan putaran benih sebesar 1,5 juta USD.

Putaran pendanaan ini dipimpin oleh Polychain Capital, dengan beberapa investor malaikat yang terlibat, menunjukkan pengakuan pasar modal terhadap prospeknya.

Stream Finance didirikan secara bersama oleh Diogenes Casares dan Solal Afota, bertujuan untuk menciptakan sebuah bursa kontrak berkelanjutan yang terdesentralisasi, menantang raksasa industri seperti dYdX.

Dalam visi tim pendiri, Stream Finance fokus pada pengoptimalan biaya modal, menjadikannya elemen kompetisi yang lebih penting daripada biaya pertukaran.

Bahkan di tahap pengujian, Stream Finance menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat, dengan total nilai yang terkunci (TVL) mencapai 5 juta USD, dan berhasil keluar dari tahap pengujian beta.

03 Reaksi Berantai: XUSD stablecoin mengalami penyimpangan serius

Krisis Stream Finance yang paling langsung terlihat adalah penyimpangan serius stablecoin XUSD.

Data pasar menunjukkan bahwa XUSD mulai mengalami penyimpangan serius pada 4 November, turun sekitar 27,2% dalam 24 jam.

Kemudian situasi semakin memburuk, tingkat penyimpangan meningkat menjadi 62,1%, harga sempat turun ke 0,5504 USD, jauh di bawah level 1 USD yang seharusnya dimiliki oleh stablecoin.

Perusahaan keamanan blockchain PeckShield sebelumnya telah mengeluarkan peringatan, menunjukkan bahwa Staked Stream USD (XUSD) telah terlepas sekitar 23%, namun saat itu pasar belum menyadari seriusnya masalah tersebut.

Seriusnya penyimpangan XUSD tidak hanya mempengaruhi nilai aset pemegangnya, tetapi juga menimbulkan keraguan terhadap mekanisme desain stablecoin yang dijaminkan di bidang Keuangan Desentralisasi.

04 Pelajaran Pasar: Paparan Risiko Terpusat di Bidang Keuangan Desentralisasi

Kejadian ledakan Stream Finance memberikan banyak pelajaran bagi seluruh industri Keuangan Desentralisasi:

risiko terpusat

Ironisnya, sebuah protokol Keuangan Desentralisasi justru terjebak dalam krisis karena keputusan terpusat dari manajer dana eksternal. Ini mengungkapkan “paradoks sentralisasi” yang umum terjadi di bidang DeFi saat ini - meskipun mengklaim desentralisasi, tetap bergantung pada pengambil keputusan dan lembaga yang terpusat pada titik-titik kunci.

Kurangnya transparansi

Dari saat kejadian terjadi hingga pengungkapan publik, Stream Finance menunjukkan kekurangan yang jelas dalam transparansi informasi. Pengguna tidak dapat mengetahui kondisi keuangan secara tepat waktu, sampai kerugian sudah terjadi baru diberitahu, ini bertentangan dengan prinsip dasar keterbukaan dan transparansi dalam industri blockchain.

cacat desain jaminan

XUSD sebagai stablecoin yang dijaminkan, dengan cepat terlepas dari nilai ketika aset yang mendukungnya (Dana Stream) mengalami masalah, menunjukkan bahwa mekanisme jaminan dan desain penyangga risiko memiliki cacat. Ketika aset di belakangnya mengalami kerugian, pemegang stablecoin bergegas untuk melarikan diri, memicu spiral kematian.

kurangnya pengawasan

Berbeda dengan keuangan tradisional, sektor DeFi masih berada di wilayah abu-abu dalam hal perlindungan investor dan pengawasan dana. Ketika kerugian sebesar 93 juta USD terjadi, investor kekurangan saluran penuntutan yang efektif dan mekanisme perlindungan.

05 Prospek Masa Depan: Penanganan Krisis dan Dampak Industri

Menghadapi krisis, tugas utama Stream Finance adalah untuk menjelaskan ruang lingkup kerugian dan tanggung jawab.

Hasil penyelidikan dari firma hukum Perkins Coie LLP akan sangat penting, karena tidak hanya harus mengidentifikasi penyebab kerugian, tetapi juga perlu mengevaluasi apakah ada kelalaian atau perilaku yang tidak pantas.

Untuk Stream Finance, jalan ke depan penuh tantangan:

• Pemulihan Aset: Apakah sebagian aset yang hilang dapat dipulihkan akan langsung mempengaruhi peluang kelangsungan proyek.
• Kepercayaan pengguna: Cara membangun kembali kepercayaan pengguna adalah tantangan yang lebih sulit daripada menangani masalah teknis.
• Pemulihan bisnis: Setelah menangani krisis dengan baik, apakah bisnis dapat secara bertahap memulai kembali operasionalnya, masih perlu dilihat.

Peristiwa ini juga memberikan peringatan bagi seluruh industri Keuangan Desentralisasi:

• Manajemen risiko: Proyek Keuangan Desentralisasi perlu membangun kerangka manajemen risiko yang lebih ketat dan mekanisme kustodian dana.
• Transparansi: Meningkatkan transparansi dalam pengelolaan dana dan keputusan investasi, sehingga pengguna dapat mengetahui kondisi dana secara tepat waktu.
• Desentralisasi: benar-benar menerapkan konsep desentralisasi, menghindari risiko kegagalan titik tunggal.

Kesimpulan

Ledakan Stream Finance kembali menjadi bom berat bagi pasar kripto. Di dunia DeFi, kode sumber terbuka tidak sama dengan transparansi risiko, dan penggerak algoritma tidak berarti bahwa sifat manusia tidak berfungsi.

XUSD stablecoin cepat “terlepas” seperti es yang mencair dalam krisis, sementara kepercayaan investor seperti domino yang runtuh, sulit untuk dibangun kembali dalam waktu singkat. Adegan ini kembali membuktikan kebenaran pahit pasar cryptocurrency—kepercayaan adalah aset termahal, sekaligus barang mewah yang paling rapuh.