SharpLink meluncurkan rencana pengembangan on-chain senilai 200 juta dolar Ether yang menggabungkan stake, re-stake, dan hadiah kolaborasi

Perusahaan yang terdaftar di Amerika Serikat, SharpLink Gaming, mengumumkan peluncuran rencana penyebaran senilai 200 juta dolar AS dalam bentuk Ether ETH, yang akan dilakukan di platform Layer 2 Linea milik ConsenSys zkEVM. Rencana jangka panjang ini mengintegrasikan mekanisme stake dari ether.fi, hadiah re-stake dari EigenCloud (AVS), serta mekanisme hadiah mitra, dan dikelola oleh lembaga kustodian yang memenuhi syarat, Anchorage Digital, untuk memastikan keamanan aset tingkat institusi dan kepatuhan.

SharpLink menyatakan bahwa proyek ini bertujuan untuk mengubah cadangan Ether yang besar menjadi “modal on-chain yang efisien”, sambil menjaga transparansi regulasi dan kontrol, serta mengejar “pengembalian yang disesuaikan dengan risiko jauh di atas tingkat bunga staking ETH asli.”

Menggabungkan mekanisme insentif ether.fi dan Linea

CEO ether.fi Mike Silagadze dalam wawancara dengan Blockworks menunjukkan bahwa 200 juta dolar SharpLink hanyalah titik awal, dengan tujuan untuk memperluas skala. Ia menjelaskan bahwa stake masih dilakukan di jaringan utama Ethereum, kemudian token strukturnya akan dijembatani ke Linea untuk berpartisipasi dalam berbagai kegiatan DeFi. Silagadze menambahkan bahwa staking ulang dilakukan di belakang layar, lokasi penyimpanan token yang sebenarnya tidak mempengaruhi proses penghasilan, ia juga menyebutkan bahwa ether.fi telah beroperasi di Linea selama lebih dari setahun. Menurut sumber yang terpercaya, Anchorage sedang mengintegrasikan dengan ether.fi, di masa depan klien institusi seperti SharpLink dapat langsung mencetak dan mendistribusikan token dari akun kustodian, meningkatkan efisiensi operasi dan transparansi kepatuhan. Juru bicara SharpLink menekankan bahwa perusahaan mengelola semua urusan tata kelola dengan “ketelitian dan transparansi yang seharusnya dimiliki perusahaan yang terdaftar di Nasdaq”, terkait dengan pertanyaan tentang sifat hubungan dengan pendiri ConsenSys dan Ketua SharpLink Joseph Lubin, perusahaan juga menekankan bahwa proses tersebut sesuai dengan standar perusahaan publik.

ETHZilla menjual ETH, memicu perbandingan

Pada hari pengumuman SharpLink, fokus pasar juga tertuju pada perusahaan manajemen aset digital lainnya, ETHZilla. Perusahaan tersebut menjual sekitar 40 juta dolar AS ETH atas dorongan surat terbuka dari investor, untuk membeli kembali saham yang diperdagangkan di bawah nilai aset bersih (NAV). Silagadze menyatakan bahwa tindakan ETHZilla ini adalah “sinyal pasar” dan bukan keluar dari DeFi, ether.fi tidak menerima penarikan apa pun sebagai akibatnya. Ini juga menyoroti perbedaan dua strategi saat ini di bidang manajemen aset digital (DAT), yaitu menjual ETH untuk menutup diskon pasar; dan mempertahankan pendapatan on-chain melalui stake dan re-stake. SharpLink jelas memilih yang terakhir dan fokus pada platform L2, Linea, yang semakin diminati oleh institusi.

Pengelolaan risiko dan mekanisme AVS

Dalam hal risiko, strategi SharpLink mencakup risiko jembatan L2, asumsi penyusun, keamanan kontrak pintar, serta ketentuan hukuman EigenCloud AVS yang terlibat. Silagadze menyatakan bahwa seperti sebelumnya dengan kolaborasi ETHZilla, pemilihan AVS dan manajemen risiko sepenuhnya menjadi tanggung jawab ether.fi. Juru bicara SharpLink lebih lanjut menjelaskan bahwa mereka akan memeriksa ketentuan AVS sebelumnya, menetapkan mekanisme pemicu pengurangan risiko yang jelas, untuk melindungi keamanan investasi.

Indikator mNAV dan Pengamatan Pasar

Dalam evaluasi mNAV (Net Asset Value yang Disesuaikan) yang menjadi perhatian investor, analis Blockworks Research, Dan Smith, menunjukkan bahwa saat ini ada setidaknya empat metode pelacakan, dan “cara pengukuran terbaik tergantung pada struktur perusahaan”. Dia memberikan contoh, ETHZilla memilih untuk menjual ETH ketika mNAV yang belum terbayar di bawah 1 tetapi mNAV yang sepenuhnya tereduksi di atas 1, menunjukkan bahwa mereka fokus untuk mengendalikan diskon pasar; sebaliknya, BitMine Immersion (BTMR) tetap menerbitkan saham ketika mNAV yang belum terbayar di bawah 1, yang menunjukkan bahwa dasar evaluasi mereka berbeda.

Tren baru dalam manajemen aset on-chain

Strategi SharpLink mewakili arah baru dalam manajemen aset digital; dengan kerangka manajemen risiko tingkat institusional, menggunakan ETH untuk tujuan staking dan re-staking di on-chain, dikombinasikan dengan hadiah token untuk meningkatkan total hasil. Apakah ini akan menjadi “praktik standar” untuk kas ETH publik di masa depan, akan tergantung pada dewan direksi dan investor yang lebih memprioritaskan untuk memperkecil diskon pasar saat ini, atau memaksimalkan hasil on-chain jangka panjang dan nilai Ether.

Artikel ini SharpLink meluncurkan rencana penyebaran on-chain senilai 200 juta dolar dalam Ether, menggabungkan stake, re-stake, dan hadiah kolaborasi yang pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.