Peta Jalan Uang Digital Asia-Pasifik Terpecah: Hong Kong Fokus pada e-HKD Grosir, JPYC Jepang Debut dengan Cemerlang

Jalur pengembangan uang digital di kawasan Asia-Pasifik (APAC) menunjukkan perbedaan yang jelas: Hong Kong telah menyelesaikan tahap kedua pilot e-HKD, yang berfokus pada aplikasi grosir; Jepang meluncurkan stablecoin yen yang patuh pertama, JPYC, yang dalam 48 jam sudah melebihi pasokan beredar 50 juta yen; sementara Australia pada 29 Oktober menjelaskan regulasi, mengklasifikasikan stablecoin sebagai produk keuangan, yang mengharuskan perusahaan terkait untuk memegang lisensi, dan memberikan periode transisi hingga Juni 2026. Sementara itu, Uni Emirat Arab berencana untuk meluncurkan CBDC ritel secara nasional pada kuartal keempat 2025, menyoroti strategi diferensiasi yang berbeda antara yurisdiksi dalam kedaulatan mata uang dan inovasi finansial.

Pembangunan Infrastruktur CBDC: Kehati-hatian Hong Kong dan Agresivitas Uni Emirat Arab

Dalam hal mata uang digital bank sentral (CBDC), Hong Kong dan Uni Emirat Arab telah mengambil jadwal dan fokus yang sangat berbeda.

• Hong Kong e-HKD Fokus pada Grosir: Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengeluarkan laporan pada 28 Oktober yang merangkum uji coba tahap kedua e-HKD. Laporan menunjukkan bahwa Uang Digital Hong Kong lebih cocok untuk aplikasi finansial grosir daripada penerapan ritel langsung. e-HKD menunjukkan potensi dalam penyelesaian aset yang ditokenisasi, perdagangan yang dapat diprogram, dan fungsi pembayaran offline. HKMA mengonfirmasi akan memprioritaskan kasus penggunaan grosir dan berencana menyelesaikan persiapan e-HKD ritel pada paruh pertama tahun 2026.
• Percepatan CBDC ritel di UEA: Sebagai perbandingan, UEA mengkonfirmasi rencananya untuk meluncurkan digital dirham ritel secara nasional pada kuartal keempat 2025, dan akan menganggapnya sebagai mata uang resmi. Ini kontras dengan pendekatan hati-hati Hong Kong, mencerminkan kondisi pasar yang berbeda dan fokus regulasi.

Penekanan Hong Kong pada CBDC grosir bertujuan untuk mendukung pengembangan ekosistem tokenisasi dan meningkatkan efisiensi penyelesaian lintas batas melalui proyek seperti Project mBridge.

Regulasi Stablecoin dan Vitalitas Pasar: Perbandingan Jepang dan Korea Selatan

Pasar stablecoin di kawasan Asia-Pasifik menunjukkan tingkat aktivitas dan perhatian regulasi yang sangat tinggi.

• Tonggak sejarah JPYC di Jepang: Stablecoin yang terikat yen Jepang pertama yang memenuhi undang-undang layanan pembayaran yang direvisi, JPYC, resmi diluncurkan pada 27 Oktober. Hingga 29 Oktober, Pasokan Beredar telah melebihi 50 juta yen, yang terutama tersebar di jaringan blockchain seperti Polygon, Avalanche, dan Ethereum. Meskipun berhasil besar, Direktur Perwakilan JPYC, Noritaka Okabe, tetap memperingatkan risiko operasional seperti likuiditas di bursa terdesentralisasi.
• Peringatan risiko dari Korea Selatan: Bank Korea mengambil sikap yang berlawanan, meskipun pada Juni 2025 menghentikan proyek CBDC won digital, tetap merilis laporan yang memperingatkan tentang adanya “risiko dekoneksi” dengan stablecoin swasta yang terikat pada won. Bank sentral merekomendasikan agar penerbitan stablecoin dipimpin oleh bank-bank tradisional untuk menyediakan mekanisme kepercayaan institusi yang cukup, dan diperkirakan stablecoin won yang pertama kali diatur akan memasuki pasar pada akhir 2025 hingga awal 2026.

Kejelasan Regulasi di Australia: Stablecoin sebagai Produk Keuangan

Tindakan regulasi Australia memberikan kepastian hukum bagi operasi stablecoin di kawasan Pasifik.

• Ditetapkan sebagai produk keuangan: Komisi Sekuritas dan Investasi Australia (ASIC) pada 29 Oktober mengeluarkan panduan yang jelas menyatakan bahwa stablecoin, Wrapped Tokens, sekuritas yang ditokenisasi, dan dompet aset digital semuanya dianggap sebagai produk keuangan.
• Persyaratan lisensi dan periode transisi: Perusahaan yang menyediakan produk semacam itu sekarang perlu memperoleh lisensi layanan keuangan lokal. ASIC memberikan pengecualian “tidak mengambil tindakan” di seluruh industri hingga 30 Juni 2026, memberikan waktu bagi perusahaan untuk mengevaluasi persyaratan dan mendapatkan izin.

Kerangka ini saling melengkapi dengan rancangan undang-undang yang diajukan oleh Kementerian Keuangan Australia, yang memasukkan bursa kripto dan penyedia layanan ke dalam persyaratan lisensi layanan keuangan.

Ringkasan Mode Regional dan Dampak Pasar

Keberagaman strategi uang digital di kawasan Asia-Pasifik mencerminkan berbagai pertimbangan negara-negara terhadap inovasi keuangan, kedaulatan mata uang, dan infrastruktur pembayaran.

Pemisahan ini akan berdampak mendalam pada efisiensi pembayaran lintas batas, inklusivitas keuangan, dan evolusi sistem mata uang regional.

Kesimpulan

Persaingan uang digital di kawasan Asia-Pasifik sedang mempercepat, pilihan strategi negara/wilayah akan secara langsung menentukan posisi masa depannya dalam keuangan digital global. Penekanan Hong Kong pada CBDC grosir dan cepatnya kemunculan stablecoin swasta Jepang bersama-sama menunjukkan inovasi yang dinamis di Asia. Sementara itu, regulasi yang jelas dan peringatan risiko terhadap stablecoin di Australia dan Korea Selatan memberikan kerangka kerja yang diperlukan untuk operasi kepatuhan dan perlindungan konsumen di pasar. Investor dan pelaku pasar perlu memperhatikan dengan cermat perubahan dalam regulasi dan arsitektur teknologi ini untuk menyesuaikan diri dengan pola uang digital yang terus dibentuk ulang di kawasan Asia dan Pasifik.