Observasi on-chain Gate ( 11 Oktober ): Whale shorting menghasilkan 100 juta USD; "Maji Dage" Huang Licheng go long rugi 55,1 juta USD

Selama 24 jam terakhir, pasar kripto mengalami penurunan tajam, BTC sempat turun di bawah 102.000 dolar AS, ETH turun ke kisaran 3.400 dolar AS, posisi long on-chain mengalami likuidasi massal, beberapa Whale mengubah posisi short untuk mengambil profit. Dana institusi memanfaatkan kesempatan untuk buy the dip ETH, di on-chain muncul pola "likuidasi besar + pembelian di dasar". Berikut adalah dinamika utama on-chain dari 10 Oktober hingga 11 Oktober:

Dinamika Pasar BTC

· Empat trader teratas di Hyperliquid dilikuidasi akibat keruntuhan pasar, masing-masing kehilangan lebih dari 10 juta dolar AS, di mana alamat 0x1a67 kehilangan 18,73 juta dolar AS, akun menjadi nol.

· "Whale yang telah melakukan short order BTC empat kali berturut-turut sejak Maret" setelah menahan posisi selama tujuh bulan mengalami pembalikan, BTC mencapai titik terendah 102.000 dolar, menghasilkan keuntungan 26,52 juta dolar dalam 24 jam, saat ini take profit hampir 40%, masih memegang 1.300 BTC (sekitar 144 juta dolar).

· Alamat yang ditandai sebagai "BTC OG Whale" mengambil profit pada posisi short BTC, SOL, ETH sebesar 91 juta dolar saat penurunan, kemudian membuka posisi short BTC dan SOL lagi di sekitar 184 dolar, dan mendapatkan profit lagi sebesar 9 juta dolar dalam sehari.

· Alamat sub BTC OG lainnya menutup posisi short order setelah take profit 84 BTC, 64.000 SOL, total kepemilikan sekitar 21,78 juta dolar.

Analisis: Pasar BTC mengalami volatilitas ekstrem, posisi short order Whale secara kolektif mengambil profit, menunjukkan bahwa sentimen pasar jangka pendek cenderung bearish. Pergerakan dana dari chip kuno yang sering menunjukkan bahwa sebagian pemegang jangka panjang merealisasikan profit dalam penurunan kali ini, tetapi pada saat yang sama diiringi oleh beberapa Whale yang membuka posisi kembali, risiko volatilitas jangka pendek masih tinggi.

Dinamika Pasar ETH

· Sebuah alamat Whale membeli 14.165 ETH (sekitar 55,5 juta dolar AS) melalui saluran OTC (FalconX, Wintermute).

· Selain itu, ada dompet baru yang menarik 24.409 ETH (93,18 juta dolar) dari CEX; kepemilikan whale alamat 0xedf meningkat menjadi 28.933 ETH (110 juta dolar).

· Institusi "7 Siblings" yang beberapa kali membeli di dasar setelah penurunan besar meminjam 40 juta USDC dari Aave, dan dalam waktu singkat menghabiskan 5 juta USDC untuk membeli 1326 ETH (harga rata-rata 3771 dolar).

· Dua alamat peretas menjual 5480 ETH dalam kepanikan (kerugian 3,7 juta dolar).

· Alamat utama Abraxas Capital (0x5b5d) dan alamat anak (0xb83) membuka posisi short pada ETH, Aster, dan posisi long lainnya, total kepemilikan mencapai 10,7 juta dolar, dengan keuntungan harian 1,97 juta dolar.

Analisis: Pasar ETH dengan cepat diserap oleh institusi saat terjadinya penurunan drastis, beberapa saluran OTC menunjukkan adanya pembelian dan penarikan yang menunjukkan bahwa dana sedang membangun posisi di level rendah. Abraxas Capital melakukan take profit pada posisi short dan kemudian melakukan pembelian kembali dalam jangka pendek, menunjukkan bahwa dana kuantitatif frekuensi tinggi sedang membangun kembali posisi di level rendah. Permintaan jangka panjang untuk ETH tetap kuat.

Dinamika Likuidasi dan Pembubaran di On-Chain

· Hyperliquid empat trader dilikuidasi dengan total kerugian 64,57 juta dolar, menjadi salah satu peristiwa likuidasi terburuk dalam sejarah pasar dalam satu hari.

· Alamat Whale 0xddf7 dan 0xee7c. Karena melakukan posisi long cbBTC di Aave, masing-masing dilikuidasi sebesar 14,4 juta dolar dan 9,5 juta dolar.

· ETH posisi long wakil "Maji Dage" Huang Licheng mengalami likuidasi, dalam 22 hari berubah dari profit mengapung 44,5 juta dolar menjadi rugi 55,1 juta dolar.

Analisis: Penurunan tajam kali ini memicu likuidasi berantai, posisi leverage yang terkonsentrasi dilikuidasi semakin memperbesar penurunan pasar. Dana dengan leverage tinggi keluar, struktur pasar sementara bersih, membantu membentuk dasar fase.

Pergerakan Institusi dan Whale

· "Whale yang mengganti ETH dengan BTC secara mencolok" kemarin menambah posisi short untuk BTC dan ETH, dengan total skala 1,1 miliar dolar, hari ini telah mendapatkan keuntungan 78,56 juta dolar, di mana alamat utama telah Tutup Posisi dan take profit sebesar 72,31 juta dolar.

· Vitalik akan mentransfer 6,3 juta STRK (109 juta dolar AS) yang diterimanya ke Methuselah Foundation, melanjutkan tindakan donasi amalnya.

· WLFI resmi membeli 5.568.700 WLFI (10 juta USD1) pada harga rata-rata 0,18 dolar, tetapi satu jam kemudian pasar turun drastis, sekarang harga 0,12 dolar, kerugian terapung 30%.

· Dompet non-peredaran Chainlink membuka kunci 18,75 juta LINK (3,87 juta USD) dan mentransfernya ke CEX.

· Seorang Whale kontrak menutup posisi short BTC, ETH di titik terendah, meraih keuntungan 21,82 juta dolar.

Analisis: Institusi dan dana besar menunjukkan perbedaan yang jelas dalam kondisi pasar yang ekstrem: sebagian dana membeli di level rendah, sementara sebagian lagi mengunci keuntungan dan keluar. ETH, LINK, dan token WLFI menjadi fokus perhatian, menunjukkan bahwa dana mulai menyusun kembali aset utama setelah menghindari risiko.

Tinjauan Pasar dan Analisis Tren

Data on-chain selama 24 jam terakhir mengungkapkan dua karakteristik utama dari penurunan tajam ini: Profit-taking oleh short order dan institusi buy the dip. Volatilitas yang tajam dari BTC dan ETH menyebabkan redistribusi besar-besaran dana dari kedua belah pihak, dengan dana leverage yang dilikuidasi secara paksa, sementara dana risiko rendah mengambil kesempatan untuk masuk.

Dari aliran dana, arus likuidasi di platform seperti Hyperliquid dan Aave menyebabkan penurunan drastis likuiditas pasar jangka pendek, tetapi pada saat yang sama, tindakan penarikan besar-besaran dari beberapa alamat institusi dan saluran OTC menunjukkan bahwa sebagian dana jangka panjang melihat penurunan kali ini sebagai kesempatan untuk masuk. Terutama untuk ETH, sejumlah besar dana senilai ratusan juta ditarik melalui saluran seperti FalconX, menunjukkan bahwa institusi utama sedang aktif menyerap likuiditas.

Di sisi lain, raksasa kuno di pasar BTC menunjukkan pola perdagangan yang lebih strategis — saat harga turun ke 102.000 dolar, mereka secara kolektif mengambil untung dari posisi short, dan dengan cepat menambah kembali sebagian posisi mereka. Ini menunjukkan bahwa para investor besar cenderung menggunakan strategi "cepat mengambil untung + membangun kembali secara bertahap" untuk menghadapi situasi ekstrem, guna mengurangi risiko jangka pendek dan menangkap peluang pemulihan yang mungkin muncul.

Perlu dicatat bahwa Abraxas Capital dan lembaga kuantitatif lainnya melakukan tindakan short order dan pengembalian secara bersamaan pada ETH dan token DeFi posisi long, yang mengindikasikan bahwa permainan modal di dasar pasar sedang terbentuk. Meskipun fluktuasi jangka pendek masih sangat tajam, perilaku modal on-chain menunjukkan bahwa struktur pasar sedang mengalami koreksi deleveraging yang sehat.

Dalam hal tren jangka menengah, jika BTC stabil di atas 100.000 dolar AS dan ETH mempertahankan dukungan di 3.400 dolar AS, maka sentimen pasar diharapkan akan perlahan-lahan pulih. Aset utama yang diwakili oleh ETH, LINK, dan WLFI mungkin akan pulih lebih dulu, sementara kecepatan aliran kembali dana untuk token kecil berisiko tinggi mungkin akan terasa jelas tertinggal.

Secara keseluruhan, pasar saat ini berada dalam fase "volatilitas tinggi, likuiditas rendah, dan akumulasi institusi secara bertahap". Dalam jangka pendek, kemungkinan masih akan terjadi pengetesan ulang ke bawah, tetapi melihat aktivitas dana on-chain dan kekuatan beli institusi, penurunan kali ini lebih mirip dengan fase peralihan kekuatan utama dan pembersihan panik. Setelah pemulihan sentimen pasar, BTC dan ETH masih diharapkan dapat memulai siklus pemulihan baru di kuartal keempat.

Kesimpulan

Kondisi ekstrem sedang membentuk kembali struktur pasar, likuidasi leverage melepaskan tekanan jual potensial, sementara institusi yang membeli di dasar dan Whale yang mengisi kembali menjadi sinyal tambahan baru. Volatilitas jangka pendek belum berakhir, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, dana utama sedang menyelesaikan "redistribusi kepemilikan" dengan efisiensi yang lebih tinggi, yang membentuk dasar untuk rebound pasar tahap berikutnya.