Para ahli mengatakan fitur reversibilitas Circle akan menyelaraskan USDC dengan keuangan tradisional

Beberapa suara dalam industri percaya bahwa rencana Circle untuk memperkenalkan fitur reversibilitas transaksi dapat memperkuat daya tarik bitcoin sebagai aset yang tahan sensor.

Integrasi Institusional vs. Prinsip Dasar Crypto

Laporan terbaru yang menunjukkan bahwa Circle, penerbit stablecoin USDC, sedang mempertimbangkan apakah akan menambahkan fitur yang akan memungkinkan pembalikan transaksi dalam keadaan tertentu telah memicu kontroversi. Penentang berpendapat bahwa langkah semacam itu adalah serangan terhadap salah satu pokok ajaran teknologi blockchain — ketidakberubahan. Mereka berargumen bahwa fitur semacam itu melemahkan prinsip yang tidak dapat dibalikkan, yang sering dianggap sebagai keuntungan utama crypto dibandingkan dengan sistem keuangan tradisional.

Namun, pendukung langkah ini percaya bahwa mekanisme yang memungkinkan pengembalian dana dalam kasus penipuan, peretasan, atau sengketa akan membantu industri stablecoin menjadi bagian dari keuangan arus utama. Selain itu, pengenalan fitur yang familiar bagi bank dan lembaga keuangan dipandang sebagai pengurangan hambatan bagi investor institusi berskala besar dan perusahaan keuangan.

Menurut Circle, konsep "transaksi yang dapat dibalik" ini akan terutama direalisasikan melalui blockchain barunya, Arc, yang dirancang untuk lembaga keuangan. Namun, penerbit stablecoin tersebut telah menjelaskan bahwa mekanisme ini "tidak secara langsung mencabut atau membalik transaksi di blockchain." Meskipun laporan tersebut telah membuat komunitas kripto terbelah, beberapa percaya bahwa lawan-lawan tersebut melebih-lebihkan dampak yang mungkin terjadi pada ekosistem yang lebih luas jika Circle melanjutkan fitur ini.

Memperkuat Proposal Nilai Bitcoin

Ben Caselin, kepala pemasaran di bursa kripto yang berfokus pada Afrika, VALR, mencatat bahwa penerbit stablecoin telah lama memiliki kemampuan untuk membekukan dan menerbitkan kembali aset, menunjukkan bahwa Circle dan Tether telah memblokir atau membekukan aset digital atas permintaan lembaga penegak hukum. Caselin menyarankan bahwa sementara menambahkan fitur ini ke cryptocurrency terdesentralisasi seperti bitcoin ( BTC) mungkin merusaknya, langkah Circle bisa, secara paradoks, memperkuat nilai jual cryptocurrency teratas tersebut.

"Reversibilitas di sini dapat merusak prinsip-prinsip intinya dan tidak mungkin mendapatkan penerimaan global. Bagi sebagian besar pengguna, reversibilitas stablecoin mungkin praktis, tetapi itu semakin mengukuhkan peran Bitcoin sebagai pelindung terhadap penyalahgunaan fiskal dan sistem keuangan yang terlalu ketat dan terpolitisi," argumen Caselin.

Andrei Grachev, mitra pengelola di DWF Labs, mengatakan kepada Bitcoin.com News bahwa reversibilitas kemungkinan akan memberikan jalan bagi perlindungan institusional, tetapi mengakui bahwa ini datang dengan biaya finalitas blockchain tradisional.

"Secara teknis, Anda menambahkan lapisan tata kelola yang dapat campur tangan setelah penyelesaian. Itu berarti membangun peran, aturan, dan mekanisme untuk resolusi sengketa. Ini mengubah model kepercayaan sepenuhnya," jelas mitra pengelola dalam tanggapan tertulis atas pertanyaan dari Bitcoin.com News.

Sementara konsep reversibilitas transaksi memang melampaui ide asli blockchain, Grachev menegaskan bahwa itu “tidak merusaknya.” Dia berargumen bahwa bagi penerbit stablecoin seperti Circle, niatnya tidak pernah tentang ketidakberubahan tetapi sebagai “cara untuk mencapai kredibilitas dalam sistem terbuka.”

Menyelaraskan Stablecoin dengan Keuangan Tradisional

Dalam laporan Financial Times yang mengungkapkan rencana Circle, presiden perusahaan Heath Tarbert mengklaim bahwa TradFi memiliki manfaat yang saat ini tidak ada dalam ekosistem kripto. Beberapa manfaat atau keunggulan ini termasuk kerangka regulasi, perlindungan konsumen, dan tingkat stabilitas yang sering kali kurang pada koin. Semua ini membuat sistem keuangan tradisional dapat diprediksi, sesuatu yang tidak pernah bisa dikatakan tentang kripto.

Grachev percaya bahwa stablecoin di masa depan akan menggabungkan fitur-fitur seperti alat pemulihan untuk akses yang hilang saat penerbit berusaha agar token mereka selaras dengan TradFi.

“Omong-omong, tidak ada dari ini yang tentang membuat crypto lebih terpusat, tetapi tentang membuatnya lebih dapat digunakan secara skala, terutama oleh institusi yang terikat oleh kewajiban hukum,” argumen Grachev.

Mengacu pada klaim bahwa Circle sedang menjajaki lapisan kerahasiaan untuk melindungi jumlah transaksi, Grachev menekankan pentingnya fitur ini tidak hanya sebagai preferensi privasi tetapi juga sebagai persyaratan hukum. Dia menekankan bahwa kerahasiaan tidak boleh disamakan dengan rahasia; sebaliknya, sistem harus dirancang untuk menjaga data transaksi tetap tersembunyi dari publik sambil tetap dapat diakses oleh pihak berwenang di bawah kondisi tertentu.

"Kuncinya adalah pengungkapan selektif. Institusi ingin mengendalikan siapa yang melihat apa. Regulator ingin jaminan bahwa transparansi ada saat dibutuhkan. Dengan arsitektur yang tepat, keduanya dapat coexist," simpul Grachev.