VC mengecam prediksi Tom Lee tentang ETH senilai 60.000 dolar AS yang "bodoh": di mana perbedaan antara kemakmuran tokenisasi dan penangkapan nilai Ethereum?

Mitra Mechanism Capital Andrew Kang pada 24 September secara terbuka mengecam target harga $60,000 untuk Ether (ETH) yang diajukan oleh CIO Fundstrat Tom Lee, menyebut prediksinya "bodoh". Kang percaya bahwa optimisme Lee terhadap kenaikan harga ETH, terutama berdasarkan argumen pertumbuhan tokenisasi dan stablecoin, secara fundamental salah memahami mekanisme akumulasi nilai. Kang menunjukkan bahwa meskipun pasar tokenisasi telah tumbuh 1000 kali lipat sejak 2020, biaya transaksi harian Ethereum masih berada pada titik terendah dalam lima tahun, menunjukkan bahwa tidak ada hubungan proporsional antara volume aktivitas dan penangkapan nilai. Kang sendiri memprediksi harga ETH akan berkisar antara $1,000 hingga $4,000 dalam jangka panjang, yang kontras dengan pandangan sangat bullish Lee.

Mengapa VC menganggap prediksi bullish Lee adalah "bodoh"?

Andrew Kang berpendapat bahwa prediksi Tom Lee "bodoh", inti dari masalah ini adalah adanya kesalahan mendasar dalam pemahaman tentang bagaimana Ethereum dapat menangkap nilai dari aktivitas di blockchain.

· Salah paham tentang mekanisme akumulasi nilai: Argumen bullish Lee sebagian besar didasarkan pada naiknya stablecoin dan tokenisasi aset. Kang berpendapat bahwa argumen ini "secara mendasar salah mengerti cara kerja akumulasi nilai."

· Data bantahan: Bukti bantahan yang diberikan oleh Kang adalah: sejak tahun 2020, ukuran pasar tokenisasi telah naik 1000 kali lipat, tetapi biaya transaksi harian di jaringan Ethereum masih berada di level terendah dalam lima tahun terakhir, yang sebenarnya hampir sama dengan level tahun 2020.

· Pandangan Utama: Kang berpendapat bahwa volume aktivitas (seperti tokenisasi) tidak akan secara proporsional dikonversi menjadi biaya jaringan. Dia dengan tegas menyatakan bahwa argumen Lee dapat membuat orang salah paham bahwa biaya akan meningkat secara proporsional, tetapi kenyataannya tidak demikian.

Bank Tidak Akan Membeli ETH: Pertanyaan Mengenai Permintaan Institusi

Kang tidak hanya meragukan kemampuan penangkapan nilai dari narasi tokenisasi, tetapi juga secara langsung membantah harapan Lee bahwa bank besar dan institusi akan membeli ETH.

· Bank tidak akan membeli: Kang menyatakan bahwa bank besar dan lembaga hingga kini belum membeli ETH, dan di masa depan juga tidak akan menawar untuk membeli.

· Metafora minyak: Dia membandingkan ETH dengan minyak, berpendapat bahwa bank hanya akan "membayar untuk membeli" ketika mereka perlu menggunakannya, bukan sebagai aset investasi untuk disimpan.

· Tekanan kompetisi: Kang menunjukkan bahwa blockchain lain yang fokus pada stablecoin sedang muncul, dan para pesaing ini dengan saluran distribusi yang lebih luas akan menggerogoti pangsa pasar ETH, terutama di bidang tokenisasi.

Apakah ETH akan jatuh hingga 1000 USD? Prediksi Kang dan latar belakang pasar

Andrew Kang telah lama bersikap hati-hati terhadap ETH dan memprediksi bahwa harga ETH akan berkisar dalam rentang yang lebih luas.

· Prediksi konsolidasi jangka panjang: Kang memprediksi harga ETH mungkin akan berfluktuasi dalam kisaran $1.000 hingga $4.000 dalam jangka panjang.

· Penyimpangan prediksi sebelumnya: Faktanya, Kang sebelumnya memprediksi bahwa ETH mungkin akan jatuh di bawah $1.000, tetapi koin tersebut sebenarnya telah naik 3 kali lipat (dari $1500 naik menjadi hampir $5000). Ini menunjukkan bahwa prediksi bearish-nya mungkin terlalu cepat.

· Sinyal penolakan pasar: Meskipun Kang menyatakan sentimen bearish, garis permintaan baru (210 juta USD ETH yang dikumpulkan oleh perusahaan keuangan kripto seperti BitMine yang dipimpin oleh Lee) telah mendorong ETH dari $1500 mendekati $5000, mencapai kenaikan sekitar 200%.

Dukungan Kunci dan Faktor Bullish Potensial

Dalam situasi yang sangat bearish, $2800 adalah titik teknis yang sangat penting.

· Dukungan kunci: Dalam skenario bearish ekstrem yang diprediksi oleh Kang, level dukungan kunci yang perlu diperhatikan adalah $2,800.

· Konfirmasi Ganda: Tingkat harga ini sangat penting karena merupakan harga realisasi dari alamat akumulasi dan dukungan kunci yang mencegah penarikan kembali pada paruh pertama tahun 2025.

· Latar Belakang Bullish: Alamat akumulasi ETH telah mencapai rekor tertinggi 27,3 juta koin, ditambah dengan pengetatan pasokan yang akan segera terjadi, memberikan latar belakang fundamental yang positif untuk ETH, yang dapat meningkatkan kemungkinan harga mencapai target $5.000.

Kesimpulan

Kritik tajam Andrew Kang terhadap prediksi ETH yang sangat optimis dari Tom Lee mencerminkan keraguan mendalam di kalangan dunia modal ventura mengenai efisiensi penangkapan nilai dari tokenisasi dan narasi stablecoin. Argumen Kang didasarkan pada data on-chain, yang berpendapat bahwa pertumbuhan aktivitas tidak selalu membawa peningkatan biaya protokol secara proporsional. Meskipun Kang memprediksi ETH akan berkonsolidasi dalam kisaran $1000-$4000 dalam jangka panjang, lonjakan permintaan institusi untuk ETH, alamat akumulasi yang mencapai rekor tertinggi, dan latar belakang penyempitan pasokan bersama-sama membentuk bantahan yang kuat terhadap pandangannya yang bearish. Pasar saat ini berada dalam tarik-menarik antara dua narasi makro yang sangat berbeda, dan level dukungan kunci di $2,800 akan menjadi sinyal penting untuk menentukan narasi mana yang akan mendominasi pergerakan ETH di masa depan.

Penafian: Artikel ini adalah informasi berita dan tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto bergejolak, investor harus membuat keputusan dengan hati-hati.